La economía de EE. UU. se dirige directamente hacia una pared. Todas las señales apuntan a una recesión en 2025. No es ni siquiera sutil. Economistas, analistas y observadores del mercado están conectando los puntos, y la imagen no es bonita.

La Señal de Recesión de Walmart está gritando peligro. Esta señal rastrea el precio de las acciones de Walmart en comparación con el Índice Global de Lujo S&P, y adivina qué? Está en su punto más alto desde que el mundo se cerró en 2020.

Las acciones de Walmart saltaron un asombroso 83% este año, mientras que las acciones de bienes de lujo se estancaron. La historia nos muestra lo que sucede cuando esta brecha se ensancha tanto: una recesión. Cada. Sola. Vez.

Los consumidores están agotados, y el desempleo está aumentando.

Los estadounidenses se han quedado sin dinero. Esa es la realidad. ¿Ahorros de la era de la pandemia? Desaparecidos. ¿Esos cheques de estímulo que una vez mantuvieron a la gente gastando como si la fiesta nunca terminara? Gastados. El gasto del consumidor, que es el pilar de la economía estadounidense, está comenzando a debilitarse bajo el peso de carteras agotadas.

Los minoristas lo están sintiendo. Los restaurantes lo están sintiendo. Toda la economía se está preparando para el impacto. Las solicitudes continuas de desempleo han aumentado un 15% en comparación con los niveles anteriores a la pandemia. Aunque las tasas de desempleo aún no están disparándose, las grietas están apareciendo.

El aumento de las solicitudes significa que más personas están perdiendo sus trabajos, y menos están encontrando nuevos rápidamente. Si esta tendencia continúa, solo alimentará la espiral de recesión. ¿Los salarios? Claro, han aumentado, pero no lo suficiente para mantener el ritmo de la inflación. La gente podría estar ganando más en papel, pero en realidad, está comprando menos. Así es como comienzan las recesiones.

Y sobre la inflación—sigue aquí. Es mejor que la pesadilla del 9.1% de pico en junio de 2022, pero la tasa del 2.6% de octubre muestra que estamos lejos de salir del bosque.

Las previsiones económicas chocan, pero los riesgos son claros.

Los expertos no pueden ponerse de acuerdo sobre cuán mala será la situación, pero nadie está negando los riesgos. BCA Research prácticamente está apostando por una recesión tanto en EE. UU. como en Canadá el próximo año. ¿Su argumento? El mercado laboral es demasiado inestable, y el gasto del consumidor está cayendo en picado. No será un desastre al estilo de 2008, pero dolerá.

Goldman Sachs, siempre el optimista, dice que no tan rápido. Están apostando por un crecimiento del PIB del 2.5% para 2025 y ponen las probabilidades de una recesión en solo un 15%. Se aferran a la esperanza de que los cambios de política bajo la próxima administración no alteren demasiado las cosas.

Pero luego está J.P. Morgan, echando agua sobre la optimista perspectiva de Goldman. Están fijando el riesgo de recesión en un 45%, citando una disminución de la oferta monetaria y posibles choques globales como amenazas clave.

Hablemos de números. Las predicciones de crecimiento del PIB para 2025 están por todas partes. El 2.5% de Goldman está en el extremo alto, mientras que algunas estimaciones bajan hasta el 1.9%. ¿La tasa de desempleo? Se espera que se mantenga alrededor del 4.2%, pero si la inflación se controla, podría caer más cerca del 3.5%.

¿Y la Reserva Federal? Es poco probable que reduzcan las tasas de interés más de dos veces el próximo año, por lo que es probable que la inflación aumente tan pronto como en enero.

Tensiones globales y políticas de Trump.

Como si la economía nacional no fuera lo suficientemente frágil, los riesgos globales se están acumulando. La guerra entre Rusia y Ucrania sigue afectando los precios de la energía y las cadenas de suministro. Mientras tanto, la economía de China se está desacelerando, y eso es una mala noticia para todos.

Si la demanda china de exportaciones estadounidenses disminuye, afectará duramente a los fabricantes y agricultores estadounidenses. Y no olvidemos el sector inmobiliario comercial, que ya está sintiendo la presión de las tasas de interés más altas. El aumento de vacantes y la caída de inversiones en este espacio podrían repercutir en los mercados financieros más amplios.

Luego está Donald Trump. Su regreso a la Casa Blanca en enero de 2025 vendrá con un nuevo conjunto de políticas, y algunas de ellas podrían inclinar la balanza. Sus planes para aranceles ya están levantando cejas.

Un arancel propuesto del 25% sobre las importaciones de Canadá y México y un arancel del 10% sobre los productos chinos podrían aumentar los precios en general. Goldman Sachs estima que solo estos aranceles podrían aumentar la inflación en casi un punto porcentual. Eso es lo último que la economía necesita.

¿Y las relaciones comerciales? Podrían volverse feas rápidamente. Los aranceles tienden a provocar represalias, y una guerra comercial a gran escala podría arruinar las cadenas de suministro y matar el crecimiento. Las empresas que dependen del comercio transfronterizo sufrirían un golpe directo, lo que llevaría a despidos y precios más altos para los consumidores.

Las políticas fiscales de Trump podrían proporcionar un impulso a corto plazo, pero también podrían salir mal. Extender los recortes de impuestos para individuos y corporaciones suena genial hasta que te das cuenta de que probablemente hará que el déficit federal se dispare. Si la economía no crece lo suficientemente rápido para compensar la pérdida de ingresos, estaremos frente a costos de endeudamiento más altos y una posible pérdida de confianza de los inversores.

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