Un análisis de la capitalización de mercado y la valoración virtual de los principales intercambios de criptomonedas.
¿Alguna vez te has preguntado cuál es el valor real de tu exchange de criptomonedas favorito?
La mayoría de las plataformas de criptomonedas funcionan como entidades privadas, lo que significa que no cotizan en bolsa. Sin embargo, hay una excepción notable: Coinbase, cuya valoración se divulga públicamente.
Esto plantea una pregunta intrigante: ¿se pueden inferir las valoraciones de otros exchanges comparándolos con Coinbase, dado su valor de mercado conocido?
Por primera vez, un análisis en profundidad explora este apasionante tema, empleando evaluaciones aritméticas precisas y estimaciones integrales que consideran tanto los activos tangibles como los factores intangibles.
Descargo de responsabilidad: este artículo explora un posible enfoque para estimar las capitalizaciones virtuales de los exchanges de criptomonedas. Si bien el análisis se basa en datos verificados, incluidas las métricas de Coinbase, también incorpora comparaciones con exchanges no públicos e implica una especulación sustancial del mercado. Como resultado, las valoraciones calculadas no deben interpretarse como la capitalización de mercado real o el valor de estos exchanges.
Nota: Los datos que se presentan a continuación, junto con la metodología subyacente al Índice de Confianza y Valor de las Bolsas, son precisos al 20 de noviembre de 2024.
La capitalización virtual como métrica principal
Al 20 de noviembre de 2024, la capitalización de mercado de Coinbase era de 81,26 mil millones de dólares.
Florence Muchai, de Cryptopolitan, presentó un método para calcular una métrica, denominada provisionalmente "capitalización virtual" de los intercambios de criptomonedas. Este enfoque implica analizar las proporciones de las métricas principales que mejor reflejan el valor neto de un intercambio en comparación con Coinbase:
Volumen comercial diario promedio
Tráfico web
Número de usuarios
Capitalización de mercado del token nativo del exchange
Para aplicar la fórmula, la investigación examina siete intercambios de criptomonedas populares, cada uno de los cuales varía en tamaño y valor potencial.
Binance
Bybit
OKX
Kraken
BIT blanco
Puerta.io
Con base en datos e información provenientes de CoinGlass, SimilarWeb y declaraciones oficiales de los exchanges, se han compilado las siguientes estadísticas:
La valoración de cada intercambio se calcula individualmente utilizando una única métrica, con el objetivo de determinar un rango estimado.
Los cálculos finales arrojan los siguientes resultados:
Índice de confianza y valor de las bolsas
Si bien las métricas aritméticas proporcionan una base para estimar el valor virtual de un intercambio, la verdadera esencia radica en su confianza y valor.
Para ofrecer una evaluación más completa de las posiciones de mercado de las bolsas, se ha introducido el Índice de Confianza y Valor de las Bolsas.
Este marco analítico está diseñado para evaluar tanto la salud financiera como la confiabilidad de una bolsa. La metodología emplea una escala numérica que va del 1 al 10, donde 10 representa la puntuación más alta y 1 la más baja.
El índice se basa en seis métricas fundamentales: transparencia, actividad, capital, seguridad, cumplimiento y prueba de reservas.
La métrica de Transparencia del "Índice de Valor y Confianza de los Exchanges" evalúa qué tan abiertamente opera un exchange, particularmente al revelar información sobre su estado financiero, operaciones y procesos de toma de decisiones.
La actividad mide el tráfico orgánico y la base de usuarios de una plataforma de intercambio de criptomonedas, lo que ofrece información sobre su rendimiento operativo. Esta métrica se deriva de datos de audiencia informados por los propios usuarios y estadísticas de tráfico web.
La métrica Capital evalúa la solidez financiera y la liquidez de una bolsa. Considera factores como el volumen total de operaciones y el interés abierto (OI) en operaciones de futuros.
La seguridad mide el grado en que un exchange de criptomonedas protege los fondos, los datos y la integridad de la plataforma de los usuarios. Esto se analiza a través del cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero (AML), la adhesión al Estándar de Seguridad de Criptomonedas (CCSS), el historial de incidentes de seguridad y la custodia de activos.
El cumplimiento evalúa el grado de cumplimiento de las normas legales y regulatorias de una plataforma de intercambio de criptomonedas. Esta métrica evalúa la legalidad de las operaciones, el cumplimiento de las sanciones y la integración con los marcos del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI).
Resultados:
Al analizar los intercambios de criptomonedas a través de la lente del Índice, se hacen evidentes distinciones notables.
En términos de transparencia, plataformas como Binance, Coinbase y Kraken revelan abiertamente sus principales directivos y proporcionan pruebas de reservas, mientras que otras, como OKX, garantizan la transparencia a través de auditorías de terceros o asociaciones estratégicas.
En cuanto a actividad, Binance destaca con más de 200 millones de usuarios activos y un tráfico web sustancial. Le sigue Coinbase con 73 millones de usuarios, mientras que Bybit, con 10 millones, se queda atrás. WhiteBIT, aunque de menor escala, reporta unos respetables 5 millones de usuarios.
El capital que se mantiene y se negocia en estas plataformas también muestra una variación significativa. Los volúmenes de negociación diarios de Coinbase (6 mil millones de dólares), OKX (5,4 mil millones de dólares) y WhiteBIT (5,1 mil millones de dólares) son casi idénticos. Sin embargo, Binance lidera con 31 mil millones de dólares, seguida de Bybit con 7 mil millones de dólares.
El cumplimiento normativo es otra área crítica en la que los exchanges difieren. OKX, Coinbase y Bybit se adhieren a las pautas del GAFI, y Coinbase se destaca por su riguroso cumplimiento de las regulaciones estadounidenses.
En cuanto a la prueba de reservas, WhiteBIT se basa en auditorías de terceros y mantiene la privacidad de sus reservas. Por el contrario, Binance, OKX y otras ofrecen transparencia pública. Bybit, Kraken y Coinbase ofrecen acceso personalizado a sus reservas, equilibrando la transparencia con medidas de seguridad personalizadas.
Qué significa el índice de confianza y valor de los exchanges para las valoraciones de los exchanges de criptomonedas
Los resultados del Índice de Confianza y Valor de los Exchanges revelan que el valor de un exchange de criptomonedas se extiende mucho más allá de simples cálculos basados en proporciones.
La confianza es tan crucial como la liquidez para determinar el valor de una bolsa. Este índice proporciona un marco para cuantificar no solo las métricas financieras de una bolsa, sino también su viabilidad a largo plazo y la confianza que inspira en los usuarios.
En definitiva, la verdadera esencia del valor de una bolsa no se encuentra únicamente en las cifras, sino en su capacidad de mantener el éxito (o resistir el fracaso) a lo largo del tiempo, lo que refleja tanto su posición actual como su potencial futuro.