Por Omkar Godbole (Todos los horarios son ET a menos que se indique lo contrario)
Últimamente, nuestro lema ha sido estar atentos al Lejano Oriente, y las últimas noticias del mercado de bonos chino demuestran por qué. Hoy mismo, el rendimiento de los bonos gubernamentales chinos a un año cayó por debajo del 1% por primera vez desde la Gran Crisis Financiera, lo que se sumó a la desaceleración del año hasta la fecha.
El rendimiento de referencia a 10 años cayó al 1,7%. Este hecho pone de relieve que los problemas económicos de China están lejos de terminar, lo que sugiere que el gobierno podría tener que implementar medidas de estímulo más agresivas que las vistas anteriormente este año. Jeroen Blokland, fundador y gerente del Blokland Smart Multi-Asset Fund, resumió este punto de vista al afirmar: “Esto indica que los problemas económicos de China están lejos de terminar, y el gobierno hará lo que las economías envejecidas suelen hacer: aumentar el gasto público, permitir mayores déficits y niveles de deuda más altos, y reducir las tasas de interés hasta llegar a cero”.
Además, la situación en China también plantea interrogantes sobre las recientes preocupaciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre las tasas de interés, que provocaron que Bitcoin se desplomara durante la noche.
China, como fábrica del mundo, ha contribuido significativamente a la deflación global, con su racha más larga de caída de precios desde fines de los años 1990. Esto podría limitar las lecturas del IPP y del IPC en todo el mundo, incluso en Estados Unidos, un socio comercial importante. Los analistas de BNP Paribas señalaron este fenómeno a principios de este año, afirmando que China ya había contribuido a reducir la inflación básica en la eurozona y Estados Unidos en aproximadamente 0,1 puntos porcentuales y la inflación básica de bienes en alrededor de 0,5 puntos porcentuales.
Lo que esto implica es que las preocupaciones de Powell sobre la inflación persistente podrían ser exageradas, y aún está por verse si se apegará estrictamente a su indicación anterior de solo dos subidas de tipos para 2025. Algunos expertos creen que podría haber más. Según Dan Tapiero, director ejecutivo y director de inversiones de 10T Holdings, "las preocupaciones de la Fed sobre la inflación son erróneas.
Las tasas de interés siguen siendo demasiado altas en EE. UU. y la liquidez está a punto de aumentar, lo que impulsará el precio de Bitcoin al alza”.
Sin embargo, el sentimiento actual en el mercado parece bajista, ya que las 100 monedas principales están en rojo y los futuros vinculados al S&P 500 indican una apertura negativa, lo que sugiere una continuación de la tendencia de aversión al riesgo posterior a la Fed.
La confianza podría empeorar si el PCE básico, el indicador de inflación preferido por la Fed, da resultados más positivos de lo esperado hoy. Esto podría llevar a los mercados a descartar cualquier recorte adicional de tasas, dejando solo uno sobre la mesa para 2025. En resumen, si bien la situación en China presenta tanto oportunidades como desafíos para los mercados globales, los inversores deberían mantenerse atentos y seguir de cerca los acontecimientos.
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