Las expectativas de los participantes del mercado pueden ser muy inestables, como se confirmó después de que terminó la última reunión de la Reserva Federal. ¿Qué información empeoró tanto las cosas?
Las expectativas de los participantes en los mercados financieros son ciertamente inestables cuando sale a la luz información que antes no era tan esperada.
Por supuesto, la forma en que se presenta esta información también importa. La última reunión de la Reserva Federal no fue un punto de inflexión en principio, pero se presentó información que frenó significativamente el optimismo previo.
La decisión de política monetaria del banco central estadounidense incluyó una proyección económica con las perspectivas clave de cada banquero central para los próximos años.
Como ya se ha dicho, no se trata de nada nuevo. La Reserva Federal redujo el tipo de interés clave en los 0,25 puntos porcentuales previstos y, a primera vista, la previsión no resultaba nada novedosa.
Sin embargo, la conferencia de prensa posterior con el presidente Jerome Powell provocó noticias más desalentadoras.
Fue el peor día de negociación del año para el mercado de valores en general. Vimos caídas ligeramente más profundas en agosto, pero esta vez la pérdida neta del día de negociación fue de más del 3%.
Una vez que ocurren ventas masivas de pánico similares, normalmente continúan durante algún tiempo antes de que el mercado caiga a un punto en el que pueda ganar terreno.
¿Por qué los mercados bursátiles enfrentaron la mayor caída del año?
Para entender la situación en su conjunto, primero debemos analizar las proyecciones económicas para el período que se avecina. En primer lugar, quiero centrarme en 2025, que es, lógicamente, el año clave.
No me andaré con rodeos y nos centraremos en lo más importante: la proyección indica un nivel de tipos de interés mucho más alto para 2025.
Desde la proyección de septiembre, el nivel medio ha aumentado del 3,4% al 3,9%. La Fed también cuenta con una inflación general y básica mucho más alta el próximo año, que está muy por encima del objetivo de inflación en general.
La estimación para la inflación básica es del 2,5%, frente al 2,2% anterior. También se proyecta que la inflación general será del 2,5% en 2025, frente al 2,1%. Recordemos que la meta de inflación es del 2%. Por lo tanto, ambas estimaciones son un 50% superiores a la meta.
El mercado de derivados se puso inmediatamente a escribir lo que se ha dicho antes, según el cual el próximo recorte de tipos debería producirse en junio. Por cierto, el mercado de derivados ahora solo prescribe dos recortes para el año que viene, es decir, simplemente copiando lo que la Reserva Federal tiene en sus previsiones.
Sin embargo, lo anterior no tuvo efecto en los mercados financieros. Siempre habrá cierta volatilidad, pero no se producirá de inmediato una caída de más del 3% en el mercado en general.
Entonces, ¿qué fue exactamente lo que hizo caer las acciones y el bitcoin?
Jerome Powell mencionó durante la conferencia de prensa que las tasas bajarán mucho más lentamente el próximo año. En primer lugar, reconoció que el componente central de la inflación ha estado oscilando lateralmente durante mucho tiempo.
La inflación básica en el IPC y el PCE se ha mantenido prácticamente invariable durante meses, lo que representa la llamada rigidez.
Se trata de un desarrollo bastante complicado para los banqueros centrales, ya que tienen que encontrar un equilibrio entre el mercado laboral y el nivel de precios (mandato dual).
Esto implica microgestionar, tratando de encontrar un nivel de restricción que asegure la meta de inflación del 2% en el largo plazo sin dañar la economía real.
Además, mencionó que el riesgo de inflación ha aumentado. Esta información en particular es, en mi opinión, la principal fuente de preocupación que desencadenó la venta masiva. Es como si hubiera comenzado a gritar que es muy posible que las tasas de interés no caigan en absoluto en 2025.
Los mercados financieros, o las acciones, $BTC , el oro, en todas partes contaban con que los tipos de interés base cayeran notablemente por debajo del 4% en 2025.
Por cierto, el bitcóin canary inicialmente perdió algo más del 6% en la jornada de negociación del miércoles, por lo que el mercado se mantuvo bien en comparación con el mercado en general.
El descenso continuó y, hasta el viernes por la tarde, Bitcoin había perdido un 13 % desde el máximo. Sigue siendo una caída de precios dentro de los límites de una corrección, pero claramente hay un pánico menor.
Conclusión
Cuando uno invierte, debe pensar dos veces en por qué y en qué invierte el dinero ganado. Y lo peor que puede pasar es cuando alguien derrocha sin cuidado el dinero prestado.
Pero espero que no haya personas así entre mis lectores, porque tarde o temprano el infierno será suyo.
De todos modos, tienes que mantener tus expectativas dentro de ciertos límites racionales.
Cuando "todo el mundo" se pone de acuerdo con una estimación más alta del precio del bitcoin o de un índice bursátil, nadie debería sorprenderse de que esas predicciones no se hagan realidad. Al menos no en el corto plazo.
Los mercados deben considerarse como un organismo complicado que está influenciado en tiempo real por un número teóricamente infinito de variables.
Por lo tanto, es imposible predecir exactamente cómo evolucionará el mercado. Sin embargo, es mejor realizar un análisis antes que invertir siguiendo los consejos de amigos del trabajo.