Ayer, alrededor de las cuatro de la madrugada, la Reserva Federal anunció un recorte de los tipos de interés del 0,25%, hasta un nivel del 4,25% al ​​4,5%. Un recorte de los tipos de interés habría sido bueno para el mercado de valores. , pero lo sorprendente es que los tres principales índices bursátiles estadounidenses cayeron en lugar de subir. ¿Qué impacto tiene en nosotros?

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Las acciones estadounidenses reflejan más expectativas que la realidad real.

El mercado ya había reaccionado a este recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos con varios meses de antelación. Por lo tanto, si se anunciara simplemente un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, no debería afectar la subida o bajada de las acciones estadounidenses.

La razón por la que las acciones estadounidenses aún cayeron fue por nuevas expectativas: la Reserva Federal dijo que el ritmo de futuros recortes de las tasas de interés podría desacelerarse.

La expectativa original del mercado era que las tasas de interés se recortarían entre 3 y 4 veces en 2025, con una reducción total del 0,75% al ​​1%;

Pero esta afirmación es que sólo puede caer dos veces en el futuro, con una caída total de alrededor del 0,5%.

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¿Por qué la Fed está desacelerando sus recortes de tipos?

La Reserva Federal aumentó las tasas de interés en primer lugar porque la economía era demasiado fuerte y la inflación demasiado alta;

Posteriormente, la inflación bajó y la Reserva Federal comenzó a recortar las tasas de interés en septiembre de este año;

Pero después de un tiempo descubrí que la economía estadounidense todavía es muy fuerte;

La inflación aún no ha bajado a un nivel satisfactorio y todavía puede llevar uno o dos años alcanzar la meta de inflación del 2%.

Debido a que la economía es demasiado fuerte y las tasas de interés no se pueden bajar, este tipo de "problema de felicidad" probablemente sea exclusivo de Estados Unidos, lo que hace que la gente sienta envidia.

También puede ser una respuesta a los altos aranceles;

Los aranceles elevados son un arma de doble filo. Estamos vendiendo cosas, por lo que el negocio definitivamente no es tan bueno como antes, pero la gente que compra cosas también tiene que pagar precios más altos;

Para los estadounidenses es más caro comprar cosas. Si el IPC aumenta, la inflación aumentará.

Si no hubiera aranceles, el IPC se habría recuperado. Ahora que las expectativas de aumento de aranceles son cada vez más fuertes, la presión sobre la inflación en Estados Unidos será aún mayor.

Por lo tanto, la Reserva Federal sólo puede soltar algunas palabras, ralentizar el ritmo de los recortes de tipos de interés, reprimir las expectativas de todos y decirles a todos que el próximo recorte de tipos de interés no es una certeza.

Fue esta declaración de retrasar el ritmo de los recortes de las tasas de interés lo que rompió las expectativas previas del mercado de que las tasas de interés se reducirían significativamente, por lo que las acciones estadounidenses cayeron bruscamente.

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Entonces, ¿qué impacto tendrá sobre nosotros la reducción de las tasas de interés en 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal?

En el próximo período mantendremos una política monetaria moderadamente flexible;

Ya sabes, la intensidad de la "flexibilización moderada" es muy fuerte, lo que significa que continuaremos reduciendo el coeficiente de reservas obligatorias y las tasas de interés en el futuro.

Como hemos dicho antes, nuestra política monetaria seguirá estando reprimida por las tasas de interés estadounidenses. Sólo cuando Estados Unidos reduzca las tasas de interés tendremos espacio para reducir las tasas de interés y lograr una política monetaria moderadamente flexible.

Sin embargo, ahora hay una conjetura importante: podemos estar dispuestos a deshacernos de la influencia de las tasas de interés estadounidenses sobre nosotros; incluso si el ritmo de los recortes de las tasas de interés estadounidenses se desacelera, seguiremos recortando las tasas de interés; también lo es que ya no nos apegaremos al tipo de cambio. Esta puede ser la razón por la que nuestro mercado abrió a la baja y subió hoy, con el tipo de cambio del RMB cayendo por debajo de 7,31, alcanzando un mínimo de 13 meses.

¿Es correcto este juicio? En los próximos dos días o la próxima semana sabremos si se aplicará el recorte de los tipos de interés y del coeficiente de reservas obligatorias de diciembre.

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¿Por qué es posible dejar de respetar el tipo de cambio?

Sabemos que Estados Unidos es un país desarrollado y nosotros somos un país en desarrollo;

Los riesgos de los activos en los países desarrollados son menores que los de los países en desarrollo;

Por lo tanto, es lógico que las tasas de interés en Estados Unidos sean más bajas que las de China.

Pero ahora, por el contrario, los tipos de interés estadounidenses no sólo son más altos que los nuestros, sino mucho más altos;

La tasa de interés en Estados Unidos es del 4%, pero la nuestra es inferior al 2%;

Si queremos mantener una política monetaria moderadamente flexible, los tipos de interés tendrán que seguir bajando;

Una brecha tan enorme entre nuestras tasas de interés y las de Estados Unidos hará que una gran cantidad de capital fluya de los activos chinos a los activos estadounidenses;

Nuestro mercado de valores y el mercado inmobiliario seguirán cayendo.

Y si se permite que el RMB se deprecie, no será rentable convertir el RMB en dólares estadounidenses para el dinero que originalmente se pretendía que saliera, compensando las ventajas que aportan las altas tasas de interés estadounidenses.

Por lo tanto, una suposición es que si queremos seguir recortando las tasas de interés y ampliar la brecha de tasas de interés con Estados Unidos, podemos estar dispuestos a renunciar al tipo de cambio.

Si este es el caso, la depreciación del tipo de cambio del RMB puede ser mayor de lo que imaginamos.

Por supuesto, nada es 100% seguro hasta que se implemente. Mi consejo es que esté preparado con varias manos:

Si el tipo de cambio continúa manteniéndose, entonces los mercados bursátiles e inmobiliarios aún tendrán que ser más cautelosos;

Si el tipo de cambio no está garantizado, entonces los mercados bursátil e inmobiliario pueden tener buenas expectativas.

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