Según CoinDesk, el año 2024 ha sido testigo de un avance notable para los activos digitales, en particular el bitcoin (BTC), impulsado por una mayor adopción institucional. Esta transformación se ha visto facilitada por dos canales principales: la incorporación del bitcoin a los balances públicos como activo de tesorería y el éxito de los fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses, que han acumulado más de un millón de BTC.
Un informe de K33 Research destaca que los ETF de bitcoin que cotizan en bolsa en Estados Unidos han superado a los ETF de oro que cotizan en bolsa en Estados Unidos en términos de activos bajo gestión (AUM), incluidos los productos apalancados como los ETF basados en futuros. Al 17 de diciembre, los ETF de bitcoin alcanzaron un AUM de 129.250 millones de dólares, superando el AUM de los ETF de oro en 128.880 millones de dólares, como señaló Vetle Lunde, analista de K33 Research. Sin embargo, si nos centramos únicamente en los productos al contado, el oro mantiene una ligera ventaja. El analista sénior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, informa que los ETF al contado de bitcoin de Estados Unidos tienen 120.000 millones de dólares en AUM, en comparación con los 125.000 millones de dólares de los ETF de oro.
El mercado de futuros de CME, utilizado predominantemente por instituciones, sigue mostrando una actividad sólida, con un interés abierto de futuros acercándose a nuevos máximos, alcanzando los 212.635 BTC en contratos de interés abierto. El informe indica que la prima de negociación base ha ido en aumento, alcanzando el 16,4%, el nivel más alto desde noviembre de 2023. Esto sugiere que los operadores de CME anticipan un mayor impulso a medida que concluye el año. El informe señala además que "los contratos de enero se negocian con primas marcadas en relación con los contratos de diciembre, y el contango se amplió al 1,5% el lunes, la prima más alta del próximo mes registrada desde noviembre de 2023. El contrato de diciembre en CME sigue siendo el más valioso, con un interés abierto equivalente a 113.480 BTC. Se espera que el próximo mes de diciembre sea significativo, ya que varios días festivos bancarios próximos pueden contribuir a una mayor ampliación de la prima de enero".
El impulso se ha mantenido durante el último mes, y los ETF de bitcoin que cotizan en bolsa en Estados Unidos han experimentado entradas netas todos los días desde el 27 de noviembre, por un valor de 6.500 millones de dólares, según los datos de Farside. Es fundamental tener en cuenta que, a medida que la prima de negociación base sigue expandiéndose y con un número creciente de contratos de interés abierto en la CME, una parte sustancial de estas entradas netas son parte de las operaciones de contado y carry.
