19 de diciembre de 2024
El jueves, al margen de la conferencia de prensa posterior a la publicación de la decisión sobre las tasas de interés de hoy, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, hizo una serie de declaraciones sobre el curso de la política monetaria y las condiciones económicas japonesas, explicando las razones por las que no se modifica la tasa de interés. En esta reunión, Kazuo Ueda informó los siguientes puntos:
La economía de Japón se está recuperando moderadamente a pesar de la reciente debilidad.
Hay incertidumbre en torno a la economía de Japón y los precios siguen altos.
Se debe tener precaución con respecto a los efectos de los movimientos del mercado de divisas en la economía y los precios japoneses.
El impacto de Forex en los precios se ha vuelto mayor en comparación con el pasado; Las empresas tienden a subir los salarios y, en consecuencia, los precios.
El Banco de Japón mantendrá un cierto ritmo de flexibilización de la política monetaria si se cumplen las previsiones económicas y de precios.
Necesitamos ver información adicional sobre las tendencias y pronósticos salariales.
Los indicadores económicos actuales indican que la actividad económica se está moviendo en gran medida en línea con las expectativas del Banco de Japón.
Orientaremos la política desde la perspectiva de lograr la meta de inflación de manera sostenible y utilizando los resultados de la revisión integral.
Actualmente, hay poca información disponible sobre la evolución salarial, por lo que nos abstenemos de comentar previsiones.
No consideramos descartar el uso de políticas monetarias no convencionales en el futuro.
La decisión del Banco de Japón hoy de mantener las tasas de interés se basó principalmente en una evaluación de las tendencias salariales y las incertidumbres sobre las economías externas y las políticas de la administración estadounidense entrante.
Pero esto no significa que necesitemos todos los datos para realizar cambios en la política monetaria.
Los precios de importación se han estabilizado en comparación con el año pasado.
Necesitamos evaluar durante mucho tiempo la situación en materia de salarios o de la administración Trump.
Se necesita mucho tiempo para ver el panorama completo de las políticas y aumentos salariales de Trump.
La decisión política de enero será “completa” con los datos disponibles en ese momento.
Las políticas arancelarias y los aranceles de represalia de Trump pueden tener un impacto importante en la economía de Japón.
El ritmo de las subidas de tipos ha sido gradual; Porque la inflación subyacente y las expectativas de inflación han ido aumentando lentamente.
La desaceleración de la inflación básica y los movimientos en las expectativas de precios significan que el Banco de Japón no aumenta las tasas de interés en cada reunión.
Necesitamos un “paso adicional” antes de decidir aumentar aún más las tasas, y la sostenibilidad de los aumentos salariales es el paso adicional.
Somos conscientes de que el ritmo de las subidas de tipos para alcanzar el tipo neutral será más rápido si posponemos el momento de la subida de tipos.
El panorama general de las tendencias salariales se aclarará en marzo y abril.
Tenemos que incorporar otros datos para tomar decisiones políticas hasta entonces.