El USD0 lanzado por Usual Protocol se presenta como el primer token de ahorro activo, lo que significa que está garantizado 1:1 por RWA (activos del mundo real) y es emitido por el protocolo, no por instituciones tradicionales de stablecoins. Recientemente, tras finalizar la negociación previa al cierre, el precio del token ha estado en aumento desde su listaje en Binance. ¿Te preguntas si deberías vender los tokens airdroppados? ¿O si aún puedes entrar ahora? Este artículo analizará desde el trasfondo del equipo, el mecanismo operativo hasta el empoderamiento del token.
Fundador de Usual: asesor de criptomonedas del presidente francés Macron.
Primero, se debe presentar al equipo de Usual. Los miembros del equipo de Usual provienen principalmente de Francia, el fundador Pierre Person, nacido en 1989, fue representante del partido La República en Marcha, fundado por el presidente francés Macron, y ha ocupado roles de consulta de políticas relacionadas con tecnología financiera y criptomonedas.
Análisis del mecanismo USD0, reservas RWA en toda la cadena.
Cuando un usuario desea acuñar USD0, USDC se convertirá en USD0 en el Mint Engine. USDC se utilizará para intercambiar bonos del Tesoro tokenizados emitidos por Ondo, Fidelity, Midas, Backed, Blackrock y Hashnote, como garantía. Debido a que son activos RWA tokenizados, todo el proceso se lleva a cabo en la cadena, a diferencia de las limitaciones de tiempo de liquidación en las finanzas tradicionales, y el proceso es transparente. Al momento del rescate, el protocolo venderá bonos del Tesoro tokenizados o retirará parte de la liquidez para intercambiar por USDC.
También se lanzó USD0++, que es un token de apuesta de liquidez con USD0 como capital. Los ingresos se distribuyen diariamente en forma de tokens $USUAL, y la tasa de retorno es variable, dependiendo del precio del token $USUAL en el mercado secundario. La tasa de retorno mínima de USD0++ es la tasa de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU., equivalente a un retorno sin riesgo en la cadena (aunque aún hay riesgos del protocolo).
Apuntando al trono de Tether en la cadena, los bancos no son tan seguros como se imaginan.
El objetivo de Usual Protocol es convertirse en el Tether en la cadena, esto se puede vislumbrar en la página principal del protocolo. Usual ha listado en su página principal los ingresos de varios emisores de stablecoins, actualmente liderando a Ondo, Paypal, USDD, entre otros, y su próximo objetivo es Sky Dollar. Más adelante se encuentran USDE de Ethena, FDUSD, DAI, USDC y, finalmente, el gran jefe USDT.
Y Usual Protocol también menciona los riesgos de emisores de stablecoins como Tether. Suponemos que las reservas excesivas de Tether son ciertas, pero el problema es que el sistema bancario no es de reservas excesivas. El sistema bancario tiene el problema de la tasa de reserva de depósitos; suponiendo que Tether tenga un 10% de reservas de activos en efectivo, con una tasa de reserva de depósitos de solo 10-20%, Tether tendría un déficit de reservas de activos del 8-9%, que es lo que mencionó anteriormente el CEO de Tether, Paolo Ardoino, en una entrevista.
(¡Tether se lanza a la AI! El CEO declara que hay suficiente efectivo y desafiará a Microsoft y Amazon.)
La emisión de tokens es proporcional al flujo de efectivo, la inflación es menor que el crecimiento del TVL.
Usual cree que la mayoría de los tokens de gobernanza no tienen muchas diferencias, son tokens de aire acuñados sin demanda. Esto solo puede atraer a especuladores a corto plazo, no a inversores a largo plazo. A pesar de que Usual todavía tiene inversionistas detrás, el equipo y el capital de riesgo solo representan el 10%, el resto del 90% de los tokens pertenece a la comunidad. Especialmente distribuyendo más a USD0++, esto es para alentar a los poseedores de USD0 a invertir en stablecoins, permitiendo que el protocolo recompre más activos y acuñe más stablecoins en un ciclo positivo.
La tasa de distribución del token USUAL alcanzó su punto máximo en la fase inicial de airdrop, y luego disminuyó gradualmente a medida que crecía el TVL del protocolo. La emisión de USUAL es proporcional al flujo de efectivo futuro del protocolo, y el flujo de efectivo proviene principalmente de los activos colaterales de USD0. La tasa de inflación está diseñada para ser inferior a la tasa de crecimiento económico del protocolo, asegurando que la emisión de tokens no supere el aumento del valor del protocolo. Y al igual que Bitcoin, el modelo de emisión de USUAL adopta una estructura deflacionaria, pero su tasa de emisión es inferior a la de Bitcoin.
Con el crecimiento del TVL, los ingresos por token (Earnings Per Token, EPT) también aumentarán, aumentando aún más el atractivo del token. En términos de utilidad, solo se puede participar en la gobernanza apostando tokens USUAL, y se puede obtener el 10% del volumen de emisión de USUAL en el futuro. Además de que el 90% de los tokens se suministran a la comunidad, la votación de los tokens de gobernanza también puede decidir decisiones como la distribución de ingresos. Además, si un usuario desea desbloquear anticipadamente la apuesta de USD0, necesita gastar tokens USUAL.
Como resumen, el token USUAL, además de llevar la bandera de devolver los ingresos de los emisores de stablecoins a la comunidad, su amigable economía de tokens y empoderamiento de tokens aumentan aún más su valor. Como referencia, antes de la fecha límite, el FDV del token USUAL era de aproximadamente 578 millones de dólares, lo cual no es demasiado alto. En un campo similar, Ethena tiene una capitalización de mercado de 17 mil millones de dólares, mientras que el recién llegado Anzen tiene 260 millones de dólares.
Este artículo se lanzó oficialmente en Binance y ha ido en aumento, analizando la economía de tokens del protocolo Tether USUAL en la cadena y su lógica subyacente, apareciendo por primera vez en Chain News ABMedia.
