Escrito por: Investigación Presto
Compilado por: Yuliya, PANews
En 2024, el mercado de las criptomonedas mostrará características de diferenciación obvias. Los datos muestran que las monedas Meme lideraron las ganancias, los tokens respaldados por VC generalmente estaban bajo presión y la tokenización RWA se convirtió en el nuevo foco del mercado, con un aumento significativo en la escala de transacciones. La estructura del mercado continúa evolucionando, el desempeño de los tokens de baja circulación y alto FDV es débil y la demanda institucional de asignación de Bitcoin está aumentando. Estas tendencias merecen una atención continua en el nuevo ciclo del mercado.
De cara al 2025, con una infraestructura mejorada y claridad regulatoria, el mercado de criptoactivos entrará en una nueva etapa. La función de reserva de valor de Bitcoin, la competencia en el ecosistema de la cadena pública y las aplicaciones innovadoras como DEX y NFT pueden convertirse en nuevos motores de crecimiento para el mercado.
En este contexto, Presto Research publica su primer informe anual, que proporciona una revisión exhaustiva de las tendencias clave del mercado y previsiones prospectivas hasta 2025.
Las predicciones clave para 2025 incluyen:
El precio del Bitcoin alcanza los 210.000 dólares
La capitalización total del mercado de criptomonedas se expande a 7,5 billones de dólares
La relación ETH/BTC se recupera a 0,05 a medida que Ethereum soluciona problemas de experiencia del usuario
Solana supera los 1.000 dólares
La capitalización de mercado de las stablecoins alcanza los 300.000 millones de dólares
El volumen de operaciones de DEX supera el 20% del volumen de operaciones de CEX
El valor de mercado de la nueva cadena pública EVM Layer1 ha alcanzado los 20 mil millones de dólares y el volumen total de bloqueo (TVL) ha alcanzado los 10 mil millones de dólares.
Un país soberano o empresa del S&P 500 añade Bitcoin a sus reservas del tesoro
Los fondos de cobertura criptográficos superan a los VC criptográficos
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revisión 2024
Análisis de monedas con mejor y peor rendimiento
En un mercado que funciona bien, los precios de los activos encarnan la sabiduría de la multitud y forman señales dinámicas que reflejan narrativas, temas y tendencias del mercado. Por lo tanto, mirar retrospectivamente los proyectos con mejor y peor desempeño en un mercado en auge es una forma útil de reflexionar sobre el pasado. A continuación se realizará un análisis detallado de este aspecto.
En cuanto a los métodos de investigación, es necesario explicar los siguientes puntos:
En primer lugar, el alcance del análisis se limita a tres principales intercambios centralizados: Binance, Bybit y OKX.
En segundo lugar, los objetos de análisis se dividen a su vez en dos categorías: "proyectos recientemente incluidos (incluidos en 2024)" y "proyectos existentes (incluidos en 2023 o antes)".
En tercer lugar, de cada una de las seis subcategorías, se seleccionaron los cinco proyectos con mejor y peor desempeño.
Vale la pena señalar que este método de análisis puede no reflejar completamente las tendencias en activos convencionales como Bitcoin o Ethereum, ya que los activos de pequeña capitalización tienden a exhibir oscilaciones más extremas. Más bien, este análisis tiene como objetivo descubrir temas de la industria o proyectos individuales que pueden haberse pasado por alto.
Con base en la descripción anterior, los hallazgos de la investigación apuntan a tres tendencias clave:
Los tokens respaldados por VC tienen un rendimiento inferior
La moda de las monedas meme continúa
La tokenización de activos del mundo real (RWA) en el punto de mira
El auge de los intercambios descentralizados (DEX)
Top 5 de desempeño de los proyectos recién incluidos en 2024 (al 29 de noviembre)
Top 5 de desempeño de proyectos existentes en 2024 (al 29 de noviembre)
"VC Coin" (baja circulación/alto FDV) tiene un rendimiento deficiente
Los datos de mercado muestran que los proyectos de bajo rendimiento generalmente tienen dos características:
1. Alta tasa de inflación
Nuevos proyectos: Mediana 22%
Proyectos en stock: mediana 15%
2. Baja tasa de circulación
Nuevos proyectos: mediana sólo 30%
Proyectos de inventario: mediana 78%
Esta tendencia se convertirá en un fenómeno único en el mercado de las criptomonedas en 2024. Si bien el impacto negativo del desbloqueo de tokens a gran escala siempre se ha considerado un factor de riesgo, este año se ha convertido en la narrativa dominante, con los intercambios, las partes del proyecto y los inversores en alerta máxima.
Desde una perspectiva de desarrollo del mercado, este cambio refleja que el mercado criptográfico está madurando gradualmente:
Ya no es fácil para los nuevos tokens ganar popularidad entre los inversores minoristas basándose únicamente en su embalaje brillante o el respaldo de conocidos capitalistas de riesgo.
La estrategia de utilizar las lagunas de información para utilizar a los inversores minoristas como canal de salida para CEX está disminuyendo gradualmente.
El modelo de arbitraje a corto plazo utilizado por algunos capitalistas de riesgo es insostenible
Locura por las monedas meme
Los inversores minoristas generalmente creen que las monedas VC son injustas, por lo que una gran cantidad de fondos comenzaron a trasladarse al mercado de monedas Meme. Esta tendencia ha promovido directamente el crecimiento significativo del sector de las monedas meme, y la posición destacada de las monedas meme se puede ver en las seis listas de desempeño sobresaliente.
Existe un claro contraste entre las monedas Meme y las monedas VC:
Las tasas de inflación son generalmente bajas
La tasa de circulación general es alta
La narrativa de "imparcialidad" de las monedas Meme tendrá un gran impacto en el mercado de las criptomonedas en 2024:
Atrajo con éxito a un gran número de inversores minoristas para participar
Impulsar el sentimiento del mercado para cambiar
Convertirse en una de las características más distintivas del mercado criptográfico anual
Proyecto RWA más allá de la moneda Meme
El proyecto más llamativo en 2024 es sin duda Mantra (OM), cuya tasa de crecimiento supera con creces la de otros proyectos:
OM: hasta un 6.118%
PEPE (Mejor Moneda Meme): Hasta un 1,231%
Mantra se posiciona como una “cadena pública de RWA especialmente diseñada” que puede “cumplir con los requisitos regulatorios del mundo real” al admitir protocolos de cadena ascendente y descendente compatibles para monedas fiduciarias, acciones y RWA tokenizados. OM sirve como token de gobernanza de MANTRA DAO y proporciona a los usuarios programas de recompensa relacionados con iniciativas clave y desarrollo del ecosistema.
El desempeño superior de OM refleja dos tendencias clave:
Las pistas RWA están ganando terreno en el mercado
El atractivo del concepto RWA puede extenderse más allá de las narrativas de memes
Las primeras ganancias cambian a DEX
Los datos muestran que la tasa de retorno de los tokens existentes es mayor que la de los proyectos de tokens recién incluidos en la lista, lo que contrasta con las percepciones tradicionales. Detrás de este fenómeno se reflejan cambios importantes en el mercado de las criptomonedas en 2024: DEX se ha convertido en el principal lugar para el descubrimiento temprano de precios de tokens.
Gracias a las mejoras en la funcionalidad de DEX y la experiencia del usuario, muchos proyectos eligen aparecer primero en DEX. Como resultado, los repuntes más pronunciados tienden a ocurrir en los DEX, y los intercambios centralizados solo capturan las últimas etapas de los repuntes. En los primeros días del mercado de las criptomonedas, los intercambios centralizados eran el proveedor indiscutible de liquidez. Sin embargo, con el auge de DEX como Hyperliquid y Raydium, y la aparición de aplicaciones como Moonshot y Pump.fun, el panorama del mercado ha cambiado.
Pronóstico 2025
El proceso de institucionalización avanza a todo ritmo
La integración de las criptomonedas está en curso y se espera que alcance nuevas alturas en 2025, con la plena participación de las principales instituciones acelerando aún más esta tendencia. A continuación presentamos cuatro previsiones de desarrollo importantes.
El precio de Bitcoin alcanzará los 210.000 dólares en 2025
El ratio MVRV (Capa de mercado/Valor realizado) se ha convertido en una de las herramientas de valoración de Bitcoin más fiables y reconocidas en la industria de activos digitales. La capitalización de mercado (MV) calcula el valor total de todos los Bitcoins en circulación en función del precio de mercado actual, mientras que el valor realizado (RV) calcula el valor de cada Bitcoin en función del último precio de transacción basado en los registros de transacciones en cadena, que representan el valor. de todos los Bitcoins en circulación. Costo promedio de adquisición.
Históricamente, el ratio MVRV de Bitcoin ha fluctuado entre 0,4x y 7,7x. Si solo se consideran los datos desde 2017 (excluyendo los primeros períodos de volatilidad extrema), el rango es aún más estrecho, entre 0,5x y 4,7x. En los dos últimos mercados alcistas (2017 y 2021), el MVRV de Bitcoin alcanzó un máximo de 4,7x y 4x respectivamente.
Utilizando un múltiplo más conservador de 3,5 veces y asumiendo que el valor realizado crece a una CAGR del 5,3% mensual desde $722 mil millones de dólares actualmente a $1,2 billones en el tercer trimestre de 2025 (esta tasa de crecimiento refleja el tren de los ETF al contado (El impacto de la futura facilitación del acceso institucional), el El valor objetivo de la red Bitcoin en 2025 es de 4,2 billones de dólares (actualmente 1,9 billones de dólares), o 210.000 dólares por Bitcoin.
“Movimiento de cercamiento” de Bitcoin: nuevas naciones soberanas o empresas del S&P 500 adoptarán Bitcoin como reservas
Se espera que algún país soberano o empresa del S&P 500 anuncie la inclusión de Bitcoin en su estrategia de reservas. Para los países soberanos, "adopción" se refiere a los departamentos gubernamentales que proponen incluir Bitcoin en las reservas del tesoro nacional. Al menos un país ha tomado medidas similares en cada uno de los últimos tres años. La promesa de campaña de Trump de disponer de reservas de Bitcoin después de ser elegido presidente puede impulsar a otros países a estudiar estrategias similares basadas en consideraciones de la teoría de juegos.
En términos de adopción empresarial, el aumento parabólico del precio de las acciones de MicroStrategy este año ha captado la atención del mundo empresarial como nunca antes. Este obstáculo contable se aliviará con el anuncio de la FASB a principios de este año de que pasará de una contabilidad de menor costo a mercado a una contabilidad de valor razonable. MicroStrategy planea implementar este cambio para el primer trimestre de 2025, brindando a otras empresas una guía más clara e incentivos más fuertes para adoptarlo.
La capitalización de mercado de las stablecoins alcanzará los 300.000 millones de dólares
Si bien las monedas estables pueden no estar en la vanguardia de las mentes de los especuladores de criptomonedas de alto rendimiento, son sin duda la aplicación más exitosa de blockchain. Después de recuperarse de los mínimos locales en noviembre de 2022, la capitalización total del mercado de las monedas estables ha alcanzado ahora los 200.000 millones de dólares, lo que la convierte en la categoría de aplicaciones de criptomonedas más grande.
No es casualidad que el 99% de las monedas estables estén vinculadas al dólar estadounidense. La tokenización de un activo no crea una demanda de la nada, sino que el activo que necesita ser tokenizado tiene una demanda global. Pocas monedas, aparte del dólar estadounidense, disfrutan de una demanda tan generalizada, como lo demuestra su predominio como moneda de liquidación. Esta es la razón por la cual blockchain y las monedas estables en USD logran un ajuste óptimo en el mercado de productos.
Se espera que la capitalización de mercado de las monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares para 2025, y este crecimiento esté impulsado por factores cíclicos y de largo plazo. Los impulsores a largo plazo incluyen el reconocimiento de las capacidades superiores de un dólar tokenizado y el progreso en la legislación sobre monedas estables en el Congreso de los Estados Unidos. Los impulsores cíclicos incluyen el ciclo alcista más amplio de las criptomonedas. Incluso si alcanza los 300.000 millones de dólares, esto representaría sólo el 1,4% de la oferta de M2 en dólares, lo que dejaría un enorme margen de crecimiento.
Más acción corporativa: Circle/Ripple/Kraken listo para IPO
En el entorno favorable a las criptomonedas de la administración Trump, es posible que se desaten oportunidades que antes se habían dejado de lado debido a riesgos políticos. Las empresas tradicionales verán las nuevas empresas criptográficas como activos atractivos para ingresar al espacio criptográfico, lo que impulsará una mayor actividad de fusiones y adquisiciones y valoraciones más altas. Ya hay señales de esta tendencia, e incluso Bakkt, que está pasando apuros, ha encontrado un comprador en Trump Media.
Las empresas en etapas posteriores de crecimiento no perderán esta oportunidad de cotizar en bolsa. Empresas de cifrado conocidas como Circle, Ripple y Kraken han sido consideradas durante mucho tiempo posibles candidatas a IPO. Como referencia, Coinbase salió a bolsa en el pico del último mercado alcista (abril de 2021).
La tendencia a la equitización de las criptomonedas
Estados Unidos: la nueva capital de las criptomonedas
Es probable que los conceptos políticos de Trump “Make America Great Again” (MAGA) y “Estados Unidos primero” se extiendan al campo de las criptomonedas. Para garantizar que Estados Unidos se mantenga por delante de competidores como China en el mapa mundial de criptomonedas, el gobierno puede adoptar una serie de políticas de apoyo. Ha habido rumores de planes para eliminar los impuestos a las ganancias de capital sobre las criptomonedas emitidas por empresas registradas en los EE. UU., lo que indica la intención del gobierno de atraer la criptoinnovación. Este puede ser sólo el comienzo de una serie de políticas.
Este cambio cambiará fundamentalmente la industria de la criptografía. Actualmente, las criptomonedas se consideran activos globales y no se toma en serio la ubicación del proyecto o de sus fundadores. Pero a medida que Estados Unidos logre una diferenciación a través de políticas preferenciales, esta percepción cambiará. Así como la nacionalidad de una empresa es importante en los mercados bursátiles tradicionales, también lo será en el espacio de las criptomonedas.
Las "criptomonedas estadounidenses" tendrán una prima significativa, atrayendo a los mejores talentos y proyectos.
Estados Unidos replicará su exitoso modelo en el mercado de valores, y las empresas que cotizan en Estados Unidos disfrutarán de primas de valoración debido a la estabilidad jurídica y económica del país.
Los efectos colaterales del dominio estadounidense se extenderán a la dinámica de los acuerdos.
Es probable que el volumen y la volatilidad aumenten significativamente durante la sesión de negociación de EE.UU., ya que las noticias a nivel macro y de proyectos se concentrarán durante la sesión de EE.UU.
Además, se espera que las bolsas estadounidenses (particularmente Coinbase) crezcan significativamente, y las cotizaciones en sus plataformas servirán como señales de legitimidad global, similar a las principales OPI de Nasdaq.
A nivel de proyecto, el ecosistema Base de Coinbase será uno de los mayores beneficiarios del dominio estadounidense.
Las criptomonedas recurren a los fundamentos: los fondos de cobertura de liquidez tendrán un rendimiento superior
La industria de las criptomonedas se está alejando del revuelo especulativo hacia la inversión impulsada por los fundamentos, impulsada por el aumento de los marcos de valoración estandarizados. Estos marcos están remodelando la forma en que se evalúan, financian y comercializan los proyectos, haciendo que las inversiones en criptomonedas estén más reguladas y más cerca de los principios financieros tradicionales.
A medida que los proyectos generan ingresos a través de recompensas de apuestas, recompras de tokens y tarifas de transacción, se vuelven sistemáticamente evaluables. Los inversores ahora pueden calcular los rendimientos reales de los poseedores de tokens y evaluar la sostenibilidad del proyecto. Métricas como los ratios TVL/capitalización de mercado y los múltiplos de ingresos del protocolo están ganando aceptación.
En 2025, se espera que los fondos de cobertura líquidos superen a los fondos de capital de riesgo, utilizando sus estrategias basadas en valoraciones para obtener ganancias tanto en los mercados alcistas como bajistas. Es probable que al menos cinco grandes fondos de cobertura macro o de acciones a largo y corto entren en este espacio, mientras que se espera que los principales bancos de inversión cubran formalmente los activos digitales.
El auge de los índices criptográficos: el volumen de operaciones de índices se unirá a los cinco primeros
A medida que las criptomonedas se convierten en una clase de activo convencional y los inversores comunes comienzan a darse cuenta de la importancia de incluirlas en sus carteras, existe una demanda creciente de enfoques de inversión simplificados y diversificados. Este cambio refleja la trayectoria de los mercados bursátiles tradicionales. Así como los inversores pasaron de elegir acciones individuales a comprar el S&P 500, el mercado de criptomonedas está experimentando una evolución similar.
Dentro de las finanzas tradicionales, los ETF representan actualmente el 13% del total de activos de renta variable de Estados Unidos. Se espera que las criptomonedas sigan una trayectoria similar, con productos indexados que ofrezcan una combinación de activos de distintos sectores o temas.
Actualmente, los proyectos están desarrollando casos de uso y modelos de comportamiento únicos, y el desempeño de diferentes industrias está impulsado por fundamentos únicos y ya no sigue simplemente la tendencia del precio de Bitcoin. Se espera que los índices se conviertan en un elemento básico en las principales bolsas, y es probable que surjan equivalentes criptográficos similares a la oferta de $SPDR (como el índice Coinbase 50) y permanezcan entre los cinco primeros en las clasificaciones de volumen de operaciones.
La segunda etapa del mercado alcista.
Solana alcanzará los $1000
El camino de Solana hacia los 1.000 dólares se basa en su transformación de una cadena de bloques de alto rendimiento a un ecosistema profundamente institucionalizado. El aumento de la adopción institucional, junto con los 173 millones de dólares en financiación de proyectos recaudados en el tercer trimestre de 2024, refleja que la plataforma ha logrado la intersección crítica entre la excelencia técnica y la integración institucional.
La actividad de la red está experimentando un crecimiento sin precedentes: Solana representa más del 50 % de todo el volumen de transacciones diarias en la cadena y la actividad crece un 1900 % año tras año. Este crecimiento explosivo refleja una verdad profunda sobre el éxito de la web: como explora Mario Laul de Placeholder, el éxito de la web depende no sólo de la tecnología, sino también del grado de institucionalización logrado a través de la infraestructura especializada y los efectos de la red de desarrolladores. La diferenciación de Solana surge de su filosofía cultural única que prioriza la innovación rápida sobre la perfección teórica, en marcado contraste con el enfoque de investigación de Ethereum.
Desde la hoja de ruta técnica, Anatoly promueve la visión de una máquina de estado global con un tiempo de bloqueo de 120 milisegundos, y la arquitectura de red es naturalmente adecuada para una expansión basada en rollup, lo que sienta las bases para una escalabilidad sin precedentes. El próximo cliente Firedancer apunta a lograr 1 millón de transacciones por segundo, lo que demuestra aún más este progreso pragmático.
El 1,93% de los tokens entrarán en el mercado el próximo año, con una capitalización de mercado proyectada de 485.930 millones de dólares a 1.000 dólares, lo que está dentro del precedente histórico de Ethereum. Esta combinación de diferenciación cultural, adopción institucional, evolución tecnológica y economía simbólica favorable crea un caso convincente para el ascenso de SOL.
La capitalización total del mercado de criptomonedas alcanzará los 7,5 billones de dólares
El mercado de las criptomonedas en 2024 continúa dominado por Bitcoin. Las continuas entradas de fondos institucionales a través de ETF, la institucionalización cada vez más profunda de Bitcoin y los beneficios de la elección de Trump han permitido que el veterano de las criptomonedas siga superando a la mayoría de las altcoins.
Si Bitcoin alcanza los 150.000 dólares y mantiene el 60% de la capitalización de mercado, el mercado criptográfico general alcanzará los 7,49 billones de dólares, más de 2,5 veces el máximo anterior (noviembre de 2021, 2,9 billones de dólares).
La presidencia de Trump será un factor clave en la duración de este mercado alcista. Hay dos posibles caminos de desarrollo para el mercado:
Siguiendo el camino optimista, Trump implementará políticas para promover el crecimiento económico, relajar los controles y mantener aranceles bajos y políticas de inmigración abiertas. Este escenario puede provocar un aumento de las tasas de interés reales, un dólar más fuerte y un aumento de los mercados bursátiles, pero los precios del oro estarán bajo presión.
Si se sigue el camino pesimista, puede estallar una guerra comercial, con la imposición de aranceles del 60% a China y del 10% al 20% en general a nivel mundial, y políticas de inmigración más estrictas. Esto conducirá a que la Reserva Federal flexibilice su política y reduzca las tasas de interés, que el dólar estadounidense primero se fortalezca y luego se debilite, que el mercado de valores se ajuste y que el oro se fortalezca.
En cualquier caso, existen factores positivos para las criptomonedas:
En un entorno optimista, Bitcoin podría subir junto con los activos de riesgo;
En un entorno pesimista, Bitcoin puede tener una correlación positiva con el oro y una correlación negativa con el dólar estadounidense.
Teniendo en cuenta la selección del gabinete de Trump y la orientación política general, es más probable que el entorno del mercado esté sesgado hacia un camino optimista, lo que brindará un apoyo favorable a los criptoactivos con apetito de riesgo.
Rebote de NFT en 2025: el volumen de operaciones mensual alcanzará los 2.000 millones de dólares
Bitcoin se encuentra actualmente en su punto más alto de todos los tiempos, pero el sentimiento del mercado parece diferente que antes. El momento mágico en el ciclo alcista del mercado en el que “una marea creciente levanta todos los barcos” aún está por llegar, por lo que hay motivos para ser optimistas sobre las NFT en 2025. El mercado actual está entrando en una etapa de madurez y la experiencia histórica muestra que ésta es a menudo la etapa culturalmente más innovadora.
Los datos actuales respaldan el potencial de este renacimiento cultural: las ventas de NFT alcanzaron los 562 millones de dólares en noviembre de 2024, un aumento intermensual del 57,8%. El crecimiento continuo de la subcultura NFT y el impacto en la cultura criptográfica más amplia, y el surgimiento de movimientos artísticos únicos que van desde el arte basura hasta el arte generativo, reflejan un ecosistema cada vez más maduro.
La adopción de NFT por parte de grandes marcas como Nike y Sony no tiene que ver solo con la adopción corporativa, sino también con la legitimación de estas subculturas digitales. Se espera que el volumen de operaciones mensuales de NFT supere los 2.000 millones de dólares en algún momento de 2025 (el promedio mensual en 2021 fue de 2.056 millones de dólares).
Centrarse en los fundamentos
Ethereum se recupera: la relación ETH/BTC volverá a 0,05
En la segunda mitad de 2024, Ethereum se convirtió en uno de los temas más controvertidos en la industria de la criptografía. Mientras que las cadenas individuales como Solana han logrado un desarrollo significativo debido a su "conveniencia y velocidad", Ethereum todavía enfrenta muchos desafíos:
La red L2 carece de un sistema de certificación completo
Problemas de experiencia del usuario causados por la fragmentación de activos
Cohesión narrativa insuficiente
Estos factores han provocado que la relación ETH/BTC alcance nuevos mínimos desde 2021.
A pesar de los desafíos, vale la pena seguir de cerca a Ethereum en 2025 y más allá. Se espera que la relación ETH/BTC vuelva a 0,05 a medida que Bitcoin alcance los 120.000 dólares y Ethereum suba a 6.000 dólares. Dos actualizaciones importantes merecen atención:
1. Desfragmentación de red L2 (ERC-7683 y EIP-7702)
En los últimos años, aunque la solución L2 de Ethereum ha resuelto el problema de la expansión, también ha provocado una fragmentación ecológica. Cada red L2 ha formado un ecosistema independiente y las operaciones entre cadenas se han vuelto complicadas. La nueva actualización pasará por:
Intents estandarizados ERC-7683: permite a los usuarios declarar las operaciones deseadas sin preocuparse por los detalles específicos de la red L2
Abstracción de cuenta EIP-7702: permitir que cuentas externas (EOA) se utilicen temporalmente como billeteras de contratos inteligentes
Logre operaciones fluidas entre cadenas: los usuarios pueden completar operaciones como el intercambio de tokens entre cadenas, la transferencia de activos y la votación de gobernanza de una sola vez.
2. Optimización de la hoja de ruta de Beam Chain
La hoja de ruta de Beam Chain anunciada por Justin Drake de la Fundación Ethereum en Devcon 7 propone un plan a largo plazo hasta 2029, que involucra 9 actualizaciones importantes en las tres categorías de producción de bloques, participación y criptografía:
Tiempo de finalización reducido de 15 minutos a 36 segundos (finalización de 3 espacios)
Reducir el tiempo de bloqueo de 12 segundos a 4 segundos
Se redujo el requisito mínimo de apuesta de 32 ETH a 1 ETH.
Según la información disponible actualmente, se espera que las actualizaciones relacionadas con la desfragmentación L2 se implementen a principios de 2025, mientras que la hoja de ruta de Beam Chain aún no ha confirmado un cronograma específico. En particular, las propuestas principales de la hoja de ruta de Beam Chain implican la idea de cambiar fundamentalmente los mecanismos clave de la capa de consenso de Ethereum, y estas actualizaciones pueden tardar más de 1 a 2 años en completarse.
Centrarse en blockchains basadas en DAG (SUI, APTOS, HBAR, FTM)
La cadena de bloques tradicional es como una calle de sentido único, y todas las transacciones deben ponerse en cola y realizarse en secuencia. La tecnología DAG (gráfico acíclico dirigido) es como una red de carreteras compleja que permite el paso de varios carriles al mismo tiempo. Este diseño proporciona un salto cualitativo en la eficiencia del procesamiento de transacciones, lo que puede considerarse una evolución importante de la tecnología blockchain.
Aunque el primer proyecto DAG, IOTA, fue pionero en esta tecnología en el mundo del cifrado, al igual que el iPhone de primera generación, tenía muchas limitaciones inherentes. Cuando el volumen de transacciones de la red es insuficiente, el rendimiento disminuye y se requiere un coordinador centralizado para "hacer guardia". Estos problemas en última instancia limitan su desarrollo.
La aparición de Sui ha inyectado nueva vitalidad a la tecnología DAG. No abandona por completo las ventajas de la cadena de bloques tradicional, pero integra inteligentemente DAG en el mecanismo de consenso. A través del innovador protocolo de consenso Mysticeti, los validadores son libres de procesar bloques en paralelo, lo que no sólo garantiza la descentralización y la seguridad, sino que también mejora enormemente el rendimiento de la red. Es como la combinación perfecta de motores eléctricos y artesanía automotriz tradicional de Tesla.
Las innovaciones tecnológicas de Sui rápidamente ganaron reconocimiento en el mercado. Desde septiembre de 2024, el precio de Sui se ha disparado más de un 300% y actualmente ocupa el tercer lugar entre las cadenas públicas no EVM con un TVL de 1.600 millones de dólares. Incluso cuando se someta a un desbloqueo masivo a finales de 2024, Sui continúa mostrando una gran capacidad de recuperación. De cara a 2025, las perspectivas de Sui son aún más brillantes a medida que la presión para desbloquear se reduce significativamente.
No sólo Sui, sino todo el circuito DAG está en auge. Aptos, que también utiliza tecnología DAG, saltó al cuarto lugar entre la cadena pública TVL que no pertenece a EVM, con un monto bloqueado de 1.130 millones de dólares. Proyectos DAG como IOTA, HBAR y FTM también han logrado aumentos de al menos el 100% desde septiembre de 2024.
A medida que la tecnología continúa madurando, el proyecto DAG está utilizando su fortaleza para demostrar que es la solución de cadena pública más adecuada para aplicaciones a gran escala. Se espera que el TVL total de los principales proyectos DAG crezca de los actuales 3.100 millones de dólares a entre 5.000 y 6.000 millones de dólares para 2025, lo que equivale a más de la mitad del TVL actual de Solana.
Edad de oro en la cadena
La fiebre del oro de DEX: la proporción del volumen de operaciones de DEX al contado a CEX superará el 20%, y la proporción de contrato perpetuo DEX a CEX superará el 10%
Si bien los CEX como Binance y Coinbase siguen siendo las principales plataformas comerciales para la mayoría de los inversores, la proporción de volumen de DEX a CEX ha aumentado gradualmente a medida que avanzaba el mercado alcista. Se espera que esta tendencia se acelere el próximo año, con índices de volumen spot probablemente superando el 20% y índices de volumen de contratos perpetuos probablemente superando el 10%.
Tres factores están impulsando este cambio:
En primer lugar, un entorno regulatorio más favorable a DeFi bajo la nueva administración Trump ampliará la escena DeFi, fomentando la exploración con menos escrutinio y acumulación de valor simbólico. Esto aumentará la demanda de tokens DeFi y creará un círculo virtuoso para todo el ecosistema en cadena.
En segundo lugar, se ha mejorado significativamente la experiencia del usuario en múltiples niveles, incluidas billeteras, terminales comerciales y robots comerciales. Después de la caída de FTX, la actividad en cadena se volvió más popular a medida que los comerciantes se volvieron más sensibles al riesgo de contraparte. Phantom se ha clasificado repetidamente entre las mejores aplicaciones de este año, lo que indica que la experiencia y la popularidad del usuario en cadena han alcanzado niveles sin precedentes.
En tercer lugar, la cotización de tokens de alto valor en CEX impulsará a más inversores a pasarse a la cadena. A medida que la industria de la criptografía alcanza niveles de billones de dólares, es cada vez más común que se emitan nuevos tokens con valoraciones de cientos de millones o miles de millones de dólares. Los inversores se están dando cuenta cada vez más de que los días de mantener tokens en CEX para obtener rendimientos enormes han terminado y que las oportunidades más rentables están en la cadena.
Aunque todavía existen ciertos umbrales para las operaciones en cadena y el autohospedaje, el sentimiento alcista de FOMO seguramente impulsará a más usuarios a adoptar la economía en cadena. Esta ola de "fiebre del oro" no solo provocará un aumento en el número de usuarios, sino que también promoverá que toda la industria blockchain avance hacia un sistema económico abierto y sin confianza.
El oro digital es mejor que el oro: el valor del ecosistema Bitcoin superará el 1% de la red BTC
Después de muchos ciclos, Bitcoin ha sido cada vez más aceptado por el público como oro digital y una reserva de valor. Desde 2023, han surgido numerosos protocolos para liberar todo el potencial de Bitcoin como oro digital. Los protocolos nativos de Bitcoin como Ordinals y Runes hacen de Bitcoin la capa base para DeFi nativo al acuñar tokens y NFT directamente en su cadena de bloques. Además, varias soluciones L2 y protocolos de recuperación están comenzando a aprovechar Bitcoin para generar ingresos.
Desde el lanzamiento del protocolo Ordinals en 2023, las tarifas de transacción en la red Bitcoin han subido a niveles observados en los máximos de corridas alcistas anteriores. Sin embargo, en vísperas del próximo nuevo mercado alcista, las tarifas de transacción han vuelto a la normalidad, lo que indica que la demanda en cadena de Bitcoin aún no se ha liberado por completo. Según las reglas del mercado, si hay un mercado alcista en 2025 como se espera, es probable que el uso en cadena de Bitcoin y las tarifas de transacción alcancen niveles récord.
Si bien la mayoría de los poseedores de Bitcoin valoran la estabilidad, siempre habrá demanda de Bitcoin para generar ingresos. Los datos actuales ilustran este punto:
Bitcoin ocupa el sexto lugar entre todas las cadenas públicas en valor total bloqueado (TVL), con aproximadamente 3.800 millones de dólares de Bitcoin utilizados para la generación de ingresos.
Sumando la capitalización de mercado combinada de Ordinals y Runes, el tamaño del mercado de todo el ecosistema en cadena de Bitcoin ha alcanzado los $7 mil millones.
Considerando el estatus de Bitcoin como un activo de 2 billones de dólares, el 1% de su oferta representaría más de 20 mil millones de dólares invertidos en el ecosistema.
Vuelve la era EVM: la nueva alternativa EVM L1 alcanzará una capitalización de mercado de más de 20 mil millones de dólares y un TVL de más de 10 mil millones de dólares
En 2024, el crecimiento en cadena se concentrará en ecosistemas que no son EVM, especialmente Solana y Sui:
El volumen de transacciones en cadena de Solana supera al de Ethereum y todas sus redes L2 combinadas
Sui supera a la mayoría de las soluciones Ethereum L2
El ecosistema EVM, excluyendo la red principal de Ethereum, ha experimentado una disminución significativa en la participación de mercado en términos de TVL (valor total bloqueado).
Se espera que esta tendencia se revierta en 2025:
Se espera que la nueva cadena pública alternativa EVM L1 alcance una capitalización de mercado de 20 mil millones de dólares
Se espera que TVL alcance los 10 mil millones de dólares
Este objetivo ya lo ha conseguido Avalanche en 2021
A pesar del crecimiento significativo de redes como Solana y Sui, el ecosistema EVM sigue siendo incomparable en profundidad. Tiene la mayor base de usuarios y desarrolladores, una liquidez inigualable y 165 mil millones de dólares en TVL, cuatro veces más que el resto del ecosistema combinado. Esta enorme liquidez, principalmente en ETH, ha estado al margen durante la manía de Solana Meme Coin de 2024. Sin embargo, el creciente interés en los protocolos basados en EVM como Hyperliquid, Ethena y Virtuals indica que existe una demanda subyacente.
Esta predicción no es bajista para Solana o Sui, sino alcista para las perspectivas de desarrollo de la red EVM. La red EVM ofrece las siguientes ventajas:
Ventajas técnicas
Puente entre cadenas más conveniente
Implementación de DApps más sencilla
Mejor compatibilidad con billetera
Base de usuarios
Solana (particularmente Phantom Wallet) tiene un gran historial de atracción de nuevos usuarios.
Júpiter tiene más de 500.000 comerciantes activos diarios
Incluso si solo el 10% de los usuarios cambiaran a DeFi en cadena, aumentará significativamente la vitalidad y liquidez del ecosistema.
Se espera que el crecimiento se centre principalmente en las redes L1 compatibles con EVM en lugar de las redes L2:
Desafíos que enfrentan las redes L2: la mayoría de las redes L2 tienen dificultades para ganar tracción efectiva y las tasas de adopción de los usuarios son más bajas de lo esperado.
Ventajas de la Red L1: Atracción de usuarios y liquidez a través del efecto riqueza de los tokens nativos, como lo demuestran los casos de éxito de BSC, Avalanche, Fantom, etc. en 2021
Las posibles EVM L1 alternativas en este ciclo incluyen: Hyperliquid, Monad y Berachain.
Conclusión
El mundo criptográfico es como el vasto cielo estrellado, complejo y complejo. Incluso los estudios más completos no logran ofrecer una imagen completa de este nuevo continente en auge. Esta investigación se centra en las pistas con el potencial de aplicación más realista, tratando de revelar cómo la tecnología de cifrado puede romper los grilletes de las burbujas especulativas y servir verdaderamente al mundo real.
Sin embargo, la innovación en el espacio criptográfico nunca se detiene. Aunque campos experimentales como los juegos blockchain (GameFi), la red de infraestructura física descentralizada (DePIN) y las redes sociales descentralizadas (DeSoc) aún no están maduros, contienen posibilidades ilimitadas para una innovación revolucionaria. Es posible que estas vías emergentes aún no hayan encontrado un camino claro hacia su adopción generalizada, pero no se puede ignorar su potencial revolucionario.
De cara a 2025, la industria de la criptografía seguirá evolucionando en medio de un entorno regulatorio más claro. Seguirán surgiendo nuevas ideas y seguirán evolucionando nuevas tendencias. En este mercado ruidoso, es fundamental mantenerse humilde y de mente abierta, al mismo tiempo que se mantiene ágil y concentrado. Sólo atravesando la niebla y encontrando conocimiento verdadero podremos aprovechar la oportunidad de esta revolución digital.
