Autores originales: Ryan Yoon, Yoon Lee, Tiger Research

Traducción original: Luffy, Foresight News

Resumen

  • Las políticas fiscales tienen diversas formas, incluyendo exenciones fiscales, impuestos progresivos, impuestos uniformes, impuestos transitorios y impuestos basados en transacciones, y diferentes formas fiscales reflejan las estrategias económicas y prioridades políticas de cada país.

  • El gobierno busca asegurar ingresos fiscales, mientras que los inversores temen que los impuestos sean demasiado altos, llevando a un conflicto que provoca la fuga de capitales hacia plataformas de intercambio en el extranjero.

  • Para que la política fiscal de criptomonedas sea exitosa, los legisladores deben considerar de manera integral los ingresos fiscales y el apoyo al desarrollo saludable del mercado de criptomonedas.

1. Comercio de criptomonedas y tributación

Desde la aparición del mercado de criptomonedas, la tributación de las transacciones de criptomonedas ha sido un tema candente. El conflicto central radica en las prioridades diferentes del gobierno y los inversores. El gobierno enfatiza la necesidad de asegurar ingresos fiscales, mientras que los inversores temen que los impuestos excesivos afecten la rentabilidad.

Sin embargo, la tributación es una parte inevitable de los sistemas sociales modernos y es un motor clave para el desarrollo del mercado. En particular, se espera que la tributación de criptomonedas sienta las bases para el crecimiento del mercado a través de tres efectos clave.

En primer lugar, puede establecer un mercado formal. El ejemplo del mercado de valores muestra que gravar las ganancias o transacciones representa un reconocimiento oficial de los activos relevantes, lo que ayuda a establecer una base estable para las actividades del mercado de criptomonedas.

En segundo lugar, se puede fortalecer la protección de los inversores. Estados Unidos (Ley de Protección Financiera del Consumidor) y la Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB) establecida en 2010 son ejemplos de protección de los inversores a través de la regulación. En el mercado de Web3, limitar el lanzamiento indiscriminado de productos y la publicidad engañosa ayuda a prevenir el fraude y proteger los derechos de los inversores.

Finalmente, la tributación puede acelerar la integración de las criptomonedas en el sistema financiero existente al aclarar su estatus legal. Esta integración puede aumentar la estabilidad y la confianza del mercado.

Sin embargo, dado lo singular del mercado de criptomonedas, es difícil esperar que la experiencia del mercado de valores produzca efectos positivos en términos de impuestos. Debido al rápido crecimiento de las criptomonedas, muchos sistemas fiscales actuales han sido criticados como meras herramientas de extracción de valor. Esto ha llevado a un aumento de las tensiones entre el gobierno y los inversores.

En este contexto, este informe examinará los sistemas fiscales de criptomonedas en los principales países asiáticos, analizando los tres efectos mencionados anteriormente: la creación de mercado, la protección del inversor y la integración del sistema, con el objetivo de proporcionar una perspectiva equilibrada para inversores y gobiernos.

2. Análisis comparativo de la tributación de criptomonedas en los principales países asiáticos

El análisis de los sistemas fiscales de criptomonedas en los principales países asiáticos revela cinco tipos diferentes de políticas. Estas diferencias reflejan la estructura económica y las prioridades políticas de cada país.

Por ejemplo, Singapur exime del impuesto sobre las ganancias de capital, y solo aplica un impuesto sobre la renta del 17% cuando las criptomonedas se consideran ingresos comerciales. Este enfoque flexible ha consolidado la posición de Singapur como centro global de criptomonedas. De manera similar, Hong Kong está considerando políticas de exención fiscal para las ganancias de inversiones de fondos de cobertura y oficinas familiares, lo que aumenta aún más su atractivo para los inversores institucionales.

En comparación, Japón impone una alta tasa de hasta el 55%, enfocándose en restringir la actividad especulativa. Sin embargo, Japón también está considerando una propuesta para reducir la tasa al 20%, lo que podría indicar un cambio en la actual política de tributación de criptomonedas.

2.1 Países exentos de impuestos: Singapur, Hong Kong, Malasia

Principales centros financieros asiáticos como Singapur, Hong Kong y Malasia han adoptado políticas de exención de ganancias de capital sobre las criptomonedas, lo que se alinea con las estrategias económicas de estos países a largo plazo.

Las políticas de exención fiscal de estos países son consistentes con sus marcos financieros tradicionales. Históricamente, han atraído capital global a través de tasas impositivas bajas. Mantener esta postura con respecto a las criptomonedas demuestra la coherencia de la política y un compromiso claro con sus principios económicos.

Esta estrategia ha logrado resultados significativos. Por ejemplo, Singapur se convirtió en 2021 en el mayor centro de comercio de criptomonedas en Asia. Sin la carga fiscal sobre las ganancias de inversión, los inversores participan activamente en el mercado, acelerando su crecimiento.

Sin embargo, las políticas de exención fiscal no están exentas de limitaciones. Los principales desafíos incluyen el riesgo de especulación excesiva y la reducción de los ingresos fiscales directos para el gobierno. Estos países están implementando medidas alternativas para abordar estos problemas. Están asegurando ingresos fiscales indirectos mediante el desarrollo de la industria de servicios financieros y manteniendo la estabilidad del mercado a través de una regulación estricta de los intercambios y las instituciones financieras.

2.2 Países con sistemas fiscales progresivos: Japón y Tailandia

Japón y Tailandia aplican altas tasas impositivas progresivas sobre las ganancias de las transacciones de criptomonedas. Esta política, al gravar a los grupos de altos ingresos, refleja un objetivo social más amplio de 'redistribución de la riqueza'. En Japón, la tasa impositiva máxima es del 55%, en línea con las políticas de activos financieros tradicionales.

Sin embargo, una tasa tan alta también tiene desventajas significativas. El problema más notable es la 'fuga de capital', donde los inversores trasladan sus activos a regiones exentas de impuestos como Singapur, Hong Kong o Dubái. También hay preocupaciones de que la pesada carga fiscal podría inhibir el crecimiento del mercado.

2.3 Países con tasa impositiva uniforme: India

Fuente: ISH News Youtube

India aplica una tasa impositiva uniforme del 30% sobre las ganancias de las transacciones de criptomonedas. Este enfoque es diferente al sistema progresivo adoptado en los mercados financieros tradicionales y refleja una elección estratégica destinada a lograr dos objetivos clave: eficiencia administrativa y transparencia del mercado.

La política de tasa impositiva uniforme de India ha producido varios efectos significativos. En primer lugar, el sistema fiscal es simple y claro, aliviando la carga administrativa tanto para los contribuyentes como para las autoridades fiscales. Además, la misma tasa impositiva se aplica a todas las transacciones, minimizando las estrategias de evasión fiscal.

Sin embargo, el sistema fiscal uniforme también tiene limitaciones evidentes. La mayor preocupación es que podría desincentivar la entrada de pequeños inversores al mercado. Incluso una ganancia mínima podría estar sujeta a una alta tasa impositiva del 30%, lo que representa una carga significativa para los pequeños inversores. Además, aplicar la misma tasa a grupos de altos y bajos ingresos plantea dudas sobre la equidad fiscal.

El gobierno indio ha tomado conciencia de estos problemas y actualmente está explorando soluciones. Las medidas propuestas incluyen: reducir la tasa impositiva para pequeñas transacciones y ofrecer incentivos a los tenedores a largo plazo. Estos esfuerzos buscan conservar los beneficios del sistema fiscal uniforme al tiempo que fomentan un crecimiento estable del mercado.

2.4 Método de transición: Corea del Sur

Fuente: Jingxiang News

Corea del Sur ha adoptado una actitud cautelosa hacia la tributación de criptomonedas, reflejando la alta incertidumbre del mercado de criptomonedas. Un ejemplo evidente es que el impuesto sobre la renta de inversiones financieras, que estaba programado para implementarse en 2021, se ha pospuesto hasta 2025. La implementación de la tributación de criptomonedas también se ha pospuesto hasta 2027 siguiendo esta misma lógica.

Este método de transición tiene ventajas claras. Permite que el mercado crezca orgánicamente, al mismo tiempo que proporciona tiempo para observar los resultados de las políticas de otros países y las tendencias regulatorias globales. Al estudiar los casos de Japón y Singapur, Corea del Sur busca establecer un marco fiscal optimizado a posteriori.

Sin embargo, este enfoque también enfrenta desafíos. La falta de un sistema fiscal claro puede causar confusión en el mercado y aumentar el riesgo de especulación excesiva. Además, la falta de infraestructura regulatoria puede afectar la protección del inversor, obstaculizando así el desarrollo a largo plazo del mercado.

2.5 Impuestos basados en transacciones: Indonesia

A diferencia de otros países asiáticos, Indonesia ha implementado un sistema fiscal único basado en transacciones. Este sistema impone un impuesto sobre la renta del 0,1% y un impuesto al valor agregado (IVA) del 0,11% sobre las transacciones. Esta política se lanzó en mayo de 2022 como parte de una reforma más amplia para modernizar el mercado financiero de Indonesia.

Los impuestos sobre transacciones pueden simplificar los procedimientos y alentar a los inversores a utilizar intercambios autorizados para aumentar la transparencia del mercado al aplicar tasas bajas y uniformes a todas las transacciones. Desde su implementación, el volumen de transacciones en los intercambios autorizados ha aumentado notablemente.

Sin embargo, esta política también tiene limitaciones. Al igual que en India, la tasa impositiva uniforme impone una carga excesiva a los pequeños inversores. Para los inversores que realizan transacciones frecuentes, el costo acumulado de los impuestos puede ser muy alto, lo que genera preocupación por la disminución de la liquidez del mercado.

El gobierno de Indonesia es consciente de estos desafíos y planea perfeccionar las políticas en función de la retroalimentación del mercado. Las medidas que se consideran incluyen la reducción de impuestos para pequeñas transacciones y la provisión de incentivos para inversiones a largo plazo. Estos ajustes buscan conservar las ventajas del sistema fiscal basado en transacciones al tiempo que abordan sus deficiencias.

3. Conflictos entre inversores y gobiernos

A pesar de que los sistemas fiscales de los países varían, el conflicto entre el gobierno y los inversores en relación con la tributación de criptomonedas sigue siendo un problema común. Estos conflictos no solo surgen de la imposición de impuestos, sino también de diferencias fundamentales en la percepción de los activos criptográficos. La naturaleza de este conflicto varía según las políticas fiscales de cada país.

Los gobiernos de varios países ven las ganancias del comercio de criptomonedas como una nueva fuente de ingresos fiscales. En particular, dado que la pandemia de COVID-19 ha exacerbado el déficit fiscal, el rápido crecimiento del mercado de criptomonedas se ha convertido en una fuente atractiva para obtener ingresos estables. Por ejemplo, Japón aplica una tasa impositiva progresiva de hasta el 55%, mientras que la tasa uniforme de India es del 30%, ambas resaltando la fuerte demanda del gobierno de ingresos fiscales.

Fuente: GMB Labs

Desde la perspectiva de los inversores, la tributación excesiva es un obstáculo para el crecimiento del mercado. Comparado con los productos financieros tradicionales, una tasa impositiva más alta, junto con la carga fiscal acumulativa derivada de transacciones frecuentes, obstaculiza la actividad de inversión. Por lo tanto, la fuga de capital se ha convertido en un problema principal. Muchos inversores están trasladando sus activos a plataformas en el extranjero o a jurisdicciones exentas de impuestos como Singapur y Hong Kong. Esto indica que los esfuerzos del gobierno para asegurar ingresos fiscales podrían tener el efecto contrario.

En algunos casos, el gobierno se ha centrado únicamente en la imposición de impuestos, sin implementar políticas para apoyar el desarrollo del mercado, lo que ha exacerbado aún más el conflicto.

Encontrar un nuevo equilibrio entre el gobierno y los inversores se vuelve cada vez más importante. La solución requiere no solo ajustes fiscales simples, sino que demanda que el gobierno desarrolle políticas innovadoras que respalden un crecimiento saludable del mercado, al mismo tiempo que asegura ingresos fiscales apropiados. Lograr este equilibrio será un desafío clave que enfrentará el gobierno en los próximos años.

4. Políticas de revitalización del mercado a nivel nacional

La tributación de criptomonedas tiene un efecto dual sobre el desarrollo del mercado. Mientras que algunos países la utilizan como una oportunidad para institucionalizar y hacer crecer el mercado, otros enfrentan estancamiento y fuga de talento debido a estrictas políticas fiscales.

Singapur es un ejemplo exitoso de activación del mercado. Singapur fomenta la innovación al eximir el impuesto sobre las ganancias de capital y brindar apoyo sistemático y un entorno regulatorio a las empresas de blockchain. Este enfoque integral ha consolidado su posición como centro de criptomonedas en Asia.

Hong Kong también está implementando una estrategia activa de desarrollo del mercado. Mientras mantiene la política de exención fiscal para inversores individuales, Hong Kong está ampliando el marco de licencias para las empresas de gestión de activos criptográficos. Es notable que, a partir de 2024, Hong Kong permitirá a los inversores institucionales calificados participar en operaciones de ETF de criptomonedas, ampliando aún más la participación en el mercado.

Por otro lado, las estrictas políticas fiscales de algunos países también se han convertido en un obstáculo para el crecimiento del mercado. Las altas tasas impositivas y la regulación compleja han llevado a los inversores a trasladar sus activos al extranjero, provocando la fuga de empresas innovadoras y talento especializado.

En última instancia, el éxito de la política fiscal de criptomonedas depende del equilibrio con el desarrollo del mercado. Además de simplemente asegurar los ingresos fiscales a corto plazo, el gobierno también debe considerar cómo fomentar un ecosistema de mercado saludable y sostenible. De cara al futuro, los países necesitan ajustar continuamente sus políticas para lograr este equilibrio clave.

5. Conclusión

La tributación de las criptomonedas es un paso inevitable en el desarrollo del mercado de activos criptográficos. Sin embargo, el efecto estabilizador de los impuestos requiere una reconsideración cuidadosa. Algunos sostienen que los impuestos sobre transacciones pueden suprimir el comercio especulativo y reducir la volatilidad del mercado, pero los casos históricos indican que este efecto a menudo no se logra.

Un ejemplo típico es Suecia en 1986. En ese momento, cuando el impuesto sobre las transacciones financieras aumentó significativamente en 100 puntos base, una gran parte de las transacciones de acciones se trasladó al mercado británico. En concreto, el 60% del volumen de transacciones de 11 acciones principales de Suecia se trasladó al mercado de Londres, resaltando las consecuencias de una política fiscal ineficaz.

Tanto el gobierno como los inversores deben evaluar seriamente el impacto real de los impuestos. El gobierno no debe centrarse únicamente en los ingresos fiscales simples, sino que debe buscar fomentar un entorno de mercado sostenible y saludable. Los inversores, por su parte, deben ver la tributación como una oportunidad para institucionalizar el mercado, promoviendo un entorno de inversión más estable y maduro.

En última instancia, el éxito de la tributación de criptomonedas depende de la capacidad del gobierno y de los participantes del mercado para encontrar una manera de alcanzar un equilibrio entre ellos. No se trata solo de ajustar las tasas impositivas, sino de un desafío clave que determinará la dirección y el desarrollo a largo plazo del mercado de activos criptográficos.