Título original: From Chaos To Clarity: 2024 Crypto Market Review & 2025 Forecasts, fuente original: Presto Research.
Traducción del texto original: Yuliya, PANews.
El mercado de criptomonedas en 2024 presentará características de diferenciación claras. Los datos muestran que las monedas Meme lideran, mientras que los tokens apoyados por VC enfrentan presión general, y los tokens RWA se convierten en el nuevo foco del mercado, con un aumento significativo en los volúmenes de transacción. La estructura del mercado sigue evolucionando, los tokens de alta FDV y baja circulación tienen un rendimiento débil, y la demanda de asignación institucional a Bitcoin está en aumento, estas tendencias merecen ser observadas en el nuevo ciclo de mercado.
De cara a 2025, con la infraestructura mejorada y la regulación clara, el mercado de activos cripto entrará en una nueva fase. La función de reserva de valor de Bitcoin, la competencia en el ecosistema de cadenas de bloques y las aplicaciones innovadoras como DEX y NFT podrían convertirse en nuevos motores de crecimiento del mercado.
En este contexto, Presto Research publica su primer informe anual, revisando de manera completa las tendencias clave del mercado y haciendo previsiones para 2025.
Predicciones clave para 2025 incluyen:
· El precio de Bitcoin alcanzará los 210,000 dólares.
· La capitalización total del mercado cripto se expande a 7.5 billones de dólares.
· A medida que Ethereum resuelve problemas de experiencia del usuario, la relación ETH/BTC rebota a 0.05.
· Solana alcanzará los 1,000 dólares.
· La capitalización de mercado de las stablecoins alcanzará los 300 mil millones de dólares.
· El volumen de comercio de DEX superará el 20% del volumen de comercio de CEX.
· Nuevas redes L1 EVM alternativas alcanzarán una capitalización de 20 mil millones de dólares y un TVL de 10 mil millones de dólares.
· Un país soberano o una empresa del S&P 500 incluirá Bitcoin en sus reservas del tesoro.
· Los fondos de cobertura cripto superan a los VC cripto.
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Revisión del 2024
Análisis de las mejores y peores representaciones de monedas.
En un mercado que funciona bien, los precios de los activos reflejan la sabiduría colectiva, formando señales dinámicas que reflejan narrativas, temas y tendencias del mercado. Por lo tanto, revisar los proyectos de mejor y peor rendimiento en un mercado próspero es una forma efectiva de reflexionar sobre el pasado. A continuación, se analizarán en detalle estos aspectos.
Sobre el método de investigación, es necesario señalar lo siguiente:
· Primero, el análisis se limitará a tres intercambios centralizados: Binance, Bybit y OKX.
· En segundo lugar, el objeto de análisis se subdividirá aún más en "nuevos proyectos listados (listados en 2024)" y "proyectos existentes (listados en 2023 o antes)".
· En tercer lugar, de estas seis subcategorías, se seleccionarán los cinco proyectos de mejor y peor rendimiento.
Es importante notar que este enfoque analítico puede no reflejar completamente las tendencias de activos principales como Bitcoin o Ethereum, ya que los activos de menor capitalización tienden a mostrar una volatilidad más extrema. En cambio, este análisis busca descubrir temas industriales o proyectos individuales que podrían ser pasados por alto.
Con base en lo anterior, el estudio identifica tres tendencias clave:
· Tokens apoyados por VC tienen un rendimiento pobre.
· La fiebre de las monedas Meme continúa.
· La tokenización de activos del mundo real (RWA) está ganando atención.
· Surgimiento de intercambios descentralizados (DEX).
Los cinco proyectos con mejor rendimiento en 2024 (a partir del 29 de noviembre).
Los cinco proyectos con mejor rendimiento en 2024 (a partir del 29 de noviembre).
Las "monedas VC" (baja circulación/alta FDV) tienen un rendimiento pobre.
Los datos del mercado muestran que los proyectos de bajo rendimiento generalmente presentan dos características:
1. Altas tasas de inflación.
Nuevos proyectos: mediana del 22%.
Proyectos existentes: mediana del 15%.
2. Baja tasa de circulación.
Nuevos proyectos: mediana del 30%.
Proyectos existentes: mediana del 78%.
Esta tendencia se convierte en un fenómeno único en el mercado de criptomonedas de 2024. Aunque los efectos negativos de un gran desbloqueo de tokens siempre se han considerado un factor de riesgo, este año ha pasado a ser una narrativa dominante, y tanto los intercambios, los promotores de proyectos como los inversores están muy atentos a ello.
Desde la perspectiva del desarrollo del mercado, este cambio refleja que el mercado cripto está madurando gradualmente:
· Los nuevos tokens ya no pueden atraer a los inversores minoristas solo con un empaque atractivo o el respaldo de VC conocidos.
· La estrategia de aprovechar la asimetría de información para que los inversores minoristas actúen como salida de CEX está perdiendo efectividad.
· Algunos de los modelos de arbitraje a corto plazo comúnmente utilizados por los VC son difíciles de mantener.
Fiebre de las monedas Meme.
Los inversores minoristas consideran que las monedas VC tienen factores de injusticia, por lo que grandes sumas de dinero comienzan a dirigirse hacia el mercado de monedas Meme. Esta tendencia ha impulsado directamente el crecimiento significativo del sector de monedas Meme, visible en las seis listas de rendimiento superior.
Las monedas Meme y las monedas VC muestran un contraste evidente:
· Las tasas de inflación son generalmente bajas.
· La tasa de circulación es en general alta.
La narrativa de 'justicia' de las monedas Meme ha tenido un impacto significativo en el mercado cripto de 2024:
· Atraer a una gran cantidad de inversores minoristas con éxito.
· Cambia la sensación del mercado.
· Se convertirá en una de las características más destacadas del mercado cripto anual.
Los proyectos RWA superan a las monedas Meme.
El proyecto más destacado de 2024 es Mantra (OM), cuyo aumento ha superado al de otros proyectos.
· OM: aumento del 6,118%.
· PEPE (la mejor moneda Meme): aumento del 1,231%.
Mantra se posiciona como 'una blockchain RWA construida específicamente', capaz de 'satisfacer los requisitos regulatorios del mundo real' mediante el apoyo a monedas fiduciarias, acciones y protocolos de cumplimiento de RWA tokenizados en cadena. OM, como token de gobernanza de MANTRA DAO, ofrece a los usuarios programas de recompensas relacionados con la planificación clave y el desarrollo del ecosistema.
El excelente rendimiento de OM refleja dos tendencias clave:
· La ruta RWA está ganando favor en el mercado.
· La atractividad del concepto RWA podría superar la narrativa Meme.
Las ganancias iniciales se dirigen a DEX.
Los datos muestran que el rendimiento de los tokens existentes es, de hecho, mejor que el de los nuevos proyectos de tokens, lo que contrasta con la percepción tradicional. Este fenómeno refleja cambios significativos en el mercado cripto en 2024: los DEX se han convertido en el principal lugar de descubrimiento de precios para los tokens en sus primeras etapas.
Gracias a la mejora en las funciones y la experiencia del usuario de DEX, muchos proyectos optan por listar primero en DEX. Por lo tanto, los aumentos más pronunciados suelen ocurrir en los DEX, mientras que los intercambios centralizados solo pueden capturar las fases posteriores de los aumentos. En las primeras etapas del mercado cripto, los intercambios centralizados fueron indiscutiblemente el lugar de oferta de liquidez. Sin embargo, con el surgimiento de DEX como Hyperliquid y Raydium, y aplicaciones como Moonshot y Pump.fun, el paisaje del mercado ha cambiado.
Predicciones para 2025.
El proceso de institucionalización avanza a toda velocidad.
El proceso de adopción generalizada de criptomonedas sigue en marcha y se espera que alcance nuevas alturas en 2025, la participación total de las principales instituciones acelerará aún más esta tendencia. A continuación, se presentan cuatro principales predicciones de desarrollo.
El precio de Bitcoin alcanzará los 210,000 dólares en 2025.
La relación MVRV (capitalización de mercado/valor realizado) se ha convertido en una de las herramientas de valoración de Bitcoin reconocidas en la industria de activos digitales. La capitalización de mercado (MV) calcula el valor total de todos los bitcoins en circulación con el precio de mercado actual, mientras que el valor realizado (RV) calcula el valor de cada bitcoin según el precio de la última transacción basado en registros de transacciones en cadena, representando el costo promedio de adquisición de todos los bitcoins en circulación.
Históricamente, la relación MVRV de Bitcoin ha fluctuado entre 0.4x y 7.7x. Si consideramos solo los datos desde 2017 (excluyendo el período de volatilidad extrema temprana), este rango es más estrecho, entre 0.5x y 4.7x. En los últimos dos ciclos de mercado alcista (2017 y 2021), los picos de MVRV de Bitcoin fueron de 4.7x y 4x respectivamente.
Adoptando un múltiplo más conservador de 3.5x y asumiendo que el valor realizado crezca desde los actuales 722 mil millones de dólares a 1.2 billones de dólares en el tercer trimestre de 2025 a una tasa de crecimiento compuesta del 5.3% mensual (esta tasa de crecimiento refleja el impacto de la facilidad de entrada institucional traída por el ETF de contado), se obtiene un valor objetivo de la red de Bitcoin de 4.2 billones de dólares para 2025 (actualmente 1.9 billones de dólares), es decir, 210,000 dólares por Bitcoin.
La "movilización de Bitcoin": nuevos países soberanos o empresas del S&P 500 adoptarán Bitcoin como reserva.
Se espera que un país soberano o una empresa del S&P 500 anuncie la inclusión de Bitcoin en su estrategia de reservas. Para un país soberano, "adopción" se refiere a la propuesta de un departamento gubernamental para incluir Bitcoin en las reservas del tesoro. En los últimos tres años, al menos un país ha tomado una acción similar cada año. La promesa de campaña de Trump de incluir Bitcoin en reservas podría incentivar a otros países a explorar estrategias similares por razones de teoría de juegos.
En términos de adopción empresarial, el aumento parabólico de las acciones de MicroStrategy este año ha atraído sin precedentes la atención del mundo empresarial. Con el FASB anunciando a principios de este año el cambio de la contabilidad de costo al valor razonable, esta barrera contable se aliviará. MicroStrategy planea implementar este cambio antes del primer trimestre de 2025, proporcionando a otras empresas una guía más clara y un incentivo más fuerte para la adopción.
La capitalización de mercado de las stablecoins alcanzará los 300 mil millones de dólares.
Aunque las stablecoins pueden no ser el tema más prioritario para los especuladores de criptomonedas en busca de altos rendimientos, son sin duda la aplicación más exitosa de la blockchain. Desde el mínimo local de noviembre de 2022, la capitalización total de las stablecoins ha alcanzado los 200 mil millones de dólares, convirtiéndose en la categoría de aplicación de criptomonedas más grande.
El 99% de las stablecoins están vinculadas al dólar, lo que no es casualidad. La tokenización de activos no puede crear demanda por sí sola; necesita que los activos que se tokenizan ya tengan demanda global. Fuera del dólar, pocas monedas disfrutan de una demanda tan generalizada, como lo demuestra el dominio del dólar como moneda de liquidación. Por eso, la blockchain y las stablecoins vinculadas al dólar pueden alcanzar la mejor adecuación de producto y mercado.
Se espera que la capitalización de mercado de las stablecoins alcance los 300 mil millones de dólares en 2025, impulsada por factores tanto a largo como cíclicos. Los factores de impulso a largo plazo incluyen el reconocimiento de las funciones superiores de la tokenización del dólar y el progreso del Congreso de EE. UU. en la legislación sobre stablecoins. Los factores cíclicos incluyen un ciclo de mercado alcista más amplio en criptomonedas. Incluso alcanzando los 300 mil millones de dólares, esto representaría solo el 1.4% de la oferta M2 del dólar, aún quedando un enorme potencial de crecimiento.
Más acciones empresariales: Circle/Ripple/Kraken se preparan para IPO.
En un entorno amigable hacia las criptomonedas bajo el gobierno de Trump, las oportunidades que anteriormente se habían pospuesto debido a riesgos políticos podrían liberarse. Las empresas tradicionales verán a las startups cripto como activos atractivos para ingresar al espacio cripto, impulsando más actividades de fusiones y adquisiciones y valoraciones más altas. Ya hay señales de esta tendencia, incluso Bakkt, que ha tenido dificultades, ha encontrado un comprador en Trump Media.
Las empresas en etapa de crecimiento tardío no perderán esta oportunidad de salida a bolsa. Empresas cripto conocidas como Circle, Ripple y Kraken han sido vistas durante mucho tiempo como potenciales candidatas a IPO. Como referencia, Coinbase se hizo pública en el pico del último ciclo alcista (abril de 2021).
La tendencia hacia la 'acciones de criptomonedas'.
EE. UU.: la nueva capital de criptomonedas.
El "Hacer América Grande de Nuevo" (MAGA) de Trump y la filosofía de "América Primero" probablemente se extenderán al ámbito de las criptomonedas. Para asegurar que EE. UU. mantenga su liderazgo en el mapa cripto global frente a competidores como China, el gobierno podría implementar una serie de políticas de apoyo. Ya hay rumores de planes para eliminar el impuesto sobre las ganancias de capital para criptomonedas emitidas por empresas registradas en EE. UU., lo que indica la intención del gobierno de atraer innovación cripto. Esto podría ser solo el comienzo de una serie de políticas.
Esta transformación cambiará fundamentalmente la industria cripto. Actualmente, las criptomonedas se consideran activos globales, sin que la ubicación de los proyectos o fundadores sea relevante. Pero a medida que Estados Unidos logra diferenciación a través de políticas favorables, esta percepción cambiará. Al igual que la importancia de la nacionalidad de una empresa en el mercado de acciones tradicional, lo será también en el ámbito de las criptomonedas.
· Las 'criptomonedas de EE. UU.' obtendrán una prima significativa, atrayendo talento y proyectos de primera línea.
· EE. UU. replicará su modelo de éxito en el mercado de acciones, donde las empresas que cotizan en EE. UU. disfrutan de una prima de valoración debido a la estabilidad legal y económica del país.
· El efecto dominó de la posición dominante de EE. UU. se extenderá a la dinámica de comercio.
· El volumen y la volatilidad del comercio durante las horas de negociación en EE. UU. podrían aumentar drásticamente, ya que los eventos noticiosos a nivel macro y de proyecto se concentrarán en las horas estadounidenses.
· Además, se espera un crecimiento significativo en los intercambios de EE. UU. (especialmente Coinbase), donde su listado será una señal de legitimidad global, similar a las importantes IPO de Nasdaq.
· A nivel de proyectos, el ecosistema Base de Coinbase será uno de los mayores beneficiarios de la posición dominante de EE. UU.
El movimiento hacia fundamentos en criptomonedas: los fondos de cobertura en liquidez superarán a los fondos de capital de riesgo.
La industria cripto está cambiando de la especulación a inversiones impulsadas por fundamentos, gracias al surgimiento de marcos de valoración estandarizados. Estos marcos están reconfigurando la forma en que se evalúan, financian y negocian los proyectos, haciendo que la inversión en criptomonedas sea más estructurada y alineada con los principios de las finanzas tradicionales.
A medida que los proyectos generan ingresos a través de recompensas por staking, recompra de tokens y tarifas de transacción, se vuelven sistemáticamente evaluables. Los inversores ahora pueden calcular el rendimiento real de los tenedores de tokens y evaluar la sostenibilidad del proyecto. Indicadores como la relación TVL/capitalización de mercado y el múltiplo de ingresos del protocolo están ganando reconocimiento.
En 2025, se espera que los fondos de cobertura en liquidez superen a los fondos de capital de riesgo, aprovechando sus estrategias basadas en valoraciones para beneficiarse en mercados alcistas y bajistas. Al menos cinco importantes fondos de cobertura macro o de acciones en larga/corta podrían ingresar a este espacio, mientras que los principales bancos de inversión se espera que cubran formalmente los activos digitales.
El auge de los índices cripto: el volumen de comercio de índices alcanzará el top cinco.
A medida que las criptomonedas se convierten en una clase de activos dominante, los inversores comunes comienzan a reconocer la importancia de incluirlas en sus carteras, y la demanda de formas de inversión simplificadas y diversificadas sigue aumentando. Este cambio es similar a la trayectoria de desarrollo del mercado de valores tradicional; así como los inversores han pasado de elegir acciones individuales a comprar el índice S&P 500, el mercado cripto está experimentando una evolución similar.
En las finanzas tradicionales, los ETFs representan actualmente el 13% del total de activos de acciones en EE. UU. Las criptomonedas están en camino de seguir una trayectoria similar, donde los productos indexados ofrecerán combinaciones de activos a través de industrias o temas.
Actualmente, los proyectos están desarrollando casos de uso únicos y patrones de comportamiento, impulsados por fundamentos únicos en diferentes industrias, ya no solo siguen la tendencia de precios de Bitcoin. Se espera que los índices se conviertan en productos principales en los principales intercambios, y podrían surgir equivalentes de criptomonedas de productos como $SPDR (como el índice Coinbase 50), que se mantendrán entre los cinco principales en el ranking de volumen de comercio.
Fase dos del mercado alcista.
Solana alcanzará los 1,000 dólares.
El camino de Solana para alcanzar los 1,000 dólares se basa en su transición de una blockchain de alto rendimiento a un ecosistema profundamente institucionalizado. El aumento en la tasa de adopción institucional, junto con la recaudación de fondos de 173 millones de dólares en proyectos del tercer trimestre de 2024, refleja que la plataforma ha alcanzado un punto de cruce crítico en la excelencia técnica y la integración institucional.
La actividad de la red muestra un crecimiento sin precedentes, con Solana ocupando más del 50% de todo el volumen diario de transacciones en cadena, un aumento interanual del 1900%. Este crecimiento explosivo refleja la verdad profunda del éxito de la red: como Mario Laul de Placeholder ha discutido, el éxito de la red no solo depende de la tecnología, sino también del grado de institucionalización logrado a través de infraestructuras especializadas y efectos de red de desarrolladores. La diferenciación de Solana proviene de su filosofía cultural única: priorizar la innovación rápida en lugar de la perfección teórica, en contraste con el enfoque de priorización de investigación de Ethereum.
Desde el punto de vista de la hoja de ruta técnica, Anatoly avanza hacia una visión de máquina de estado global con un tiempo de bloque de 120 milisegundos, mientras que la arquitectura de red es intrínsecamente adecuada para la escalabilidad basada en rollups, estableciendo las bases para una escalabilidad sin precedentes. El cliente Firedancer que se lanzará pronto tiene como objetivo lograr un millón de transacciones por segundo, lo que refleja este progreso pragmático.
El 1.93% de los tokens entrarán al mercado el próximo año, con una capitalización esperada de 485.93 mil millones de dólares a 1,000 dólares, que se encuentra dentro del rango de precedentes históricos de Ethereum. Esta combinación de diferenciación cultural, adopción institucional, evolución tecnológica y economía de tokens favorable crea razones convincentes para el aumento de SOL.
La capitalización total del mercado cripto alcanzará los 7.5 billones de dólares.
El mercado cripto de 2024 continúa dominado por Bitcoin. Los fondos institucionales siguen fluyendo a través de ETFs, el proceso de institucionalización de Bitcoin se profundiza, y la victoria de Trump trae buenas noticias, lo que permite que este veterano de las criptomonedas continúe superando a la mayoría de las altcoins.
Si Bitcoin alcanza los 150,000 dólares y mantiene una participación del 60% de la capitalización de mercado, el tamaño total del mercado cripto alcanzará 7.49 billones de dólares, más de 2.5 veces el pico anterior (noviembre de 2021, 2.9 billones de dólares).
El mandato del presidente Trump será un factor clave que influya en la duración de este ciclo alcista. Hay dos posibles caminos de desarrollo para el mercado:
· En un camino optimista, Trump implementará políticas que fomenten el crecimiento económico, relajación de regulaciones, tarifas bajas y políticas de inmigración abiertas. En este escenario, esto podría resultar en un aumento de tasas de interés reales, fortalecimiento del dólar y un aumento en el mercado de valores, pero presionando al oro.
· En un camino pesimista, podría estallar una guerra comercial, con aranceles del 60% a China, aranceles generales del 10-20% en todo el mundo, y un endurecimiento de las políticas de inmigración. Esto llevaría a la Reserva Federal a relajar su política y reducir las tasas de interés, el dólar podría fortalecerse inicialmente y luego debilitarse, el mercado de valores ajustarse y el oro fortalecerse.
Sin embargo, sea cual sea la situación, hay factores positivos para las criptomonedas:
· En un entorno optimista, Bitcoin podría subir sincronizadamente con activos de riesgo;
· En un entorno pesimista, Bitcoin podría correlacionarse positivamente con el oro y negativamente con el dólar.
Dada la elección de los miembros del gabinete de Trump y la orientación general de las políticas, el entorno del mercado es más propenso a un camino optimista, lo que proporcionará un apoyo favorable para los activos cripto de mayor riesgo.
Rebote de NFT en 2025: el volumen mensual de transacciones alcanzará los 2 mil millones de dólares.
Bitcoin actualmente alcanza un máximo histórico, pero la sensación del mercado parece diferente a la de antes. El momento mágico de "cuando sube el agua, suben los barcos" en los ciclos de mercado alcista aún no ha llegado, lo que explica la actitud optimista hacia los NFT en 2025. El mercado actual está entrando en una fase de madurez, y la experiencia histórica indica que esta suele ser la fase más innovadora culturalmente.
Los datos actuales respaldan el potencial de este renacimiento cultural, con las ventas de NFT alcanzando 562 millones de dólares en noviembre de 2024, un aumento del 57.8% en comparación con el mes anterior. El continuo desarrollo de la subcultura NFT y su impacto en una cultura cripto más amplia, desde el arte basura hasta la aparición de movimientos artísticos únicos como el arte generativo, reflejan un ecosistema cada vez más maduro.
La adopción de NFT por parte de marcas de renombre como Nike y Sony no solo se trata de adopción empresarial, sino también de un reconocimiento de legitimidad hacia estas subculturas digitales. Se espera que en algún momento de 2025, el volumen mensual de transacciones de NFT supere los 2 mil millones de dólares (con un promedio mensual de 2.056 mil millones de dólares en 2021).
Enfocarse en los fundamentos.
Rebote de Ethereum: la relación ETH/BTC se recuperará a 0.05.
En la segunda mitad de 2024, Ethereum se convertirá en uno de los temas más controvertidos en la industria cripto. Mientras que cadenas como Solana han experimentado desarrollos significativos gracias a su 'conveniencia y velocidad', Ethereum aún enfrenta muchos desafíos:
· Las redes L2 carecen de un sistema de prueba sólido.
· Problemas de experiencia del usuario derivados de la fragmentación de activos.
· Falta de cohesión narrativa.
Estos factores han llevado a que la relación ETH/BTC alcance un nuevo mínimo desde 2021.
A pesar de los desafíos, Ethereum seguirá siendo digno de atención en 2025 y más allá. Se espera que en un escenario donde Bitcoin alcance los 120,000 dólares y Ethereum suba a 6,000 dólares, la relación ETH/BTC podría volver a 0.05. Dos actualizaciones importantes merecen atención:
1. Desfragmentación de redes L2 (ERC-7683 y EIP-7702).
En los últimos años, aunque las soluciones L2 de Ethereum han resuelto el problema de la escalabilidad, también han traído fragmentación en el ecosistema, donde cada red L2 ha formado ecosistemas independientes, haciendo que las operaciones entre cadenas sean complejas. Las nuevas actualizaciones abordarán:
· Intenciones de estandarización ERC-7683 (Intents): permite a los usuarios declarar las operaciones deseadas sin tener que preocuparse por los detalles específicos de la red L2.
· Abstracción de cuentas EIP-7702: permite que cuentas externas (EOA) actúen temporalmente como billeteras de contratos inteligentes.
· Implementación de operaciones entre cadenas sin problemas: los usuarios pueden completar operaciones como intercambio de tokens entre cadenas, transferencia de activos y votaciones de gobernanza de una sola vez.
2. Optimización de la hoja de ruta de Beam Chain.
La hoja de ruta de Beam Chain presentada por Justin Drake de la Fundación Ethereum en la Devcon 7 incluye un plan a largo plazo hasta 2029, que comprende 9 mejoras clave en tres categorías: producción de bloques, staking y criptografía.
· Reducción del tiempo de confirmación final de 15 minutos a 36 segundos (finalidad de 3 slots).
· Reducción del tiempo de bloque de 12 segundos a 4 segundos.
· Reducción del requisito mínimo de staking de 32 ETH a 1 ETH.
Según la información disponible actualmente, se espera que las actualizaciones relacionadas con la desfragmentación de L2 se lancen a principios de 2025, mientras que la hoja de ruta de Beam Chain aún no tiene un cronograma específico definido. En particular, la propuesta central de la hoja de ruta de Beam Chain implica cambiar fundamentalmente los mecanismos clave de la capa de consenso de Ethereum, lo que podría requerir más de 1-2 años para completarse.
Enfoque en blockchains basadas en DAG (SUI, APTOS, HBAR, FTM).
Las blockchains tradicionales son como una carretera de un solo sentido, donde todas las transacciones deben esperar en fila. En cambio, la tecnología DAG (gráfico acíclico dirigido) es como una red vial compleja que permite múltiples carriles de tráfico simultáneamente. Este diseño proporciona un salto cualitativo en la eficiencia del procesamiento de transacciones, representando una importante evolución de la tecnología blockchain.
El primer proyecto DAG, IOTA, aunque fue pionero en introducir esta tecnología en el mundo cripto, tiene limitaciones inherentes, similar a la primera generación de iPhone. Su rendimiento se deteriora cuando el volumen de transacciones es bajo y requiere un coordinador centralizado que 'vigile', limitando así su desarrollo.
La aparición de Sui inyecta nueva vitalidad a la tecnología DAG. No ha abandonado completamente las ventajas de las blockchain tradicionales, sino que ha integrado ingeniosamente la DAG en el mecanismo de consenso. A través del innovador protocolo de consenso Mysticeti, los validadores pueden procesar bloques en paralelo de forma libre, garantizando tanto la descentralización y seguridad, como mejorando significativamente el rendimiento de la red. Es como si Tesla combinara el motor eléctrico con la artesanía automotriz tradicional.
La innovación técnica de Sui ha sido rápidamente reconocida por el mercado. Desde septiembre de 2024, el precio de Sui ha aumentado más del 300%, y actualmente ocupa el tercer lugar en las cadenas no EVM con un TVL de 1.6 mil millones de dólares. Incluso después de un gran desbloqueo a finales de 2024, Sui sigue mostrando una fuerte resistencia. De cara a 2025, con una presión de desbloqueo significativamente reducida, las perspectivas de desarrollo de Sui son aún más brillantes.
No solo Sui, sino toda la ruta DAG está mostrando un crecimiento robusto. Aptos, que también utiliza tecnología DAG, ha saltado al cuarto lugar en TVL de cadenas no EVM, alcanzando 1.13 mil millones de dólares. Proyectos DAG como IOTA, HBAR, FTM han logrado al menos un aumento del 100% desde septiembre de 2024.
A medida que la tecnología madura, los proyectos DAG están demostrando con fuerza que son las soluciones de cadenas de bloques más adecuadas para aplicaciones a gran escala. Se espera que para 2025, el TVL total de los principales proyectos DAG crezca de 3.1 mil millones de dólares a 5-6 mil millones de dólares, lo que representa más de la mitad del TVL actual de Solana.
Era del oro en cadena.
La fiebre del oro de DEX: la proporción de DEX en el volumen de comercio de CEX superará el 20%, mientras que la proporción de DEX en contratos perpetuos superará el 10%.
Aunque CEX como Binance y Coinbase siguen siendo las principales plataformas de negociación para la mayoría de los inversores, a medida que avanza el mercado alcista, la proporción de volumen de comercio de DEX frente a CEX está aumentando gradualmente. Se espera que esta tendencia se acelere el próximo año, con la proporción de volumen de comercio al contado superando el 20% y la proporción de comercio de contratos perpetuos superando el 10%.
Los factores que impulsan este cambio son tres:
· Primero, bajo el nuevo gobierno de Trump, un entorno regulatorio más favorable para DeFi ampliará el escenario de DeFi, alentando la exploración con menos censura y acumulación de valor de tokens. Esto aumentará la demanda de tokens DeFi, creando un ciclo virtuoso para todo el ecosistema en cadena.
· En segundo lugar, la experiencia del usuario en múltiples niveles, como billeteras, terminales de negociación y bots de trading, ha mejorado significativamente. Después del colapso de FTX, los traders son más sensibles al riesgo contraparte, lo que ha hecho que la actividad en cadena sea más popular. Phantom ha estado varias veces entre las aplicaciones más destacadas de este año, indicando que la experiencia y popularidad del usuario en cadena han alcanzado niveles sin precedentes.
· En tercer lugar, los tokens sobrevalorados que se listan en CEX impulsarán a más inversores hacia la cadena. A medida que la industria cripto alcanza una escala de billones de dólares, es cada vez más común que nuevos tokens se emitan con valoraciones de cientos de millones o miles de millones de dólares. Los inversores son cada vez más conscientes de que la era de obtener rendimientos excesivos al mantener tokens en CEX ha terminado, y las oportunidades más lucrativas están en la cadena.
A pesar de las barreras en las operaciones en cadena y la autogestión, el FOMO del mercado alcista seguramente impulsará a más usuarios a abrazar la economía en cadena. Esta "fiebre del oro" no solo traerá un aumento en el número de usuarios, sino que también fomentará que toda la industria blockchain avance hacia un sistema económico abierto y sin necesidad de confianza.
El oro digital supera al oro: el valor del ecosistema Bitcoin superará el 1% de la red BTC.
Después de varios ciclos, Bitcoin es cada vez más aceptado por el público como oro digital y medio de almacenamiento de valor. Desde 2023, han surgido numerosos protocolos para liberar todo el potencial de Bitcoin como oro digital. Protocolos de Bitcoin nativos como Ordinals y Runes han hecho de Bitcoin la capa base para DeFi nativo al acuñar tokens y NFT directamente en su blockchain. Además, varias soluciones L2 y protocolos de re-staking han comenzado a utilizar Bitcoin para generar rendimientos.
Desde el lanzamiento del protocolo Ordinals en 2023, las tarifas de transacción de la red Bitcoin alcanzaron en un momento niveles altos similares a los de mercados alcistas anteriores. Sin embargo, antes de la inminente nueva ola de mercado alcista, las tarifas de transacción han vuelto a la normalidad, lo que indica que la demanda en cadena de Bitcoin aún no se ha liberado por completo. Según las leyes del mercado, si 2025 trae el esperado mercado alcista, la tasa de uso en cadena de Bitcoin y las tarifas de transacción probablemente alcanzarán niveles históricos.
Aunque la mayoría de los tenedores de Bitcoin valoran más la estabilidad, siempre hay una demanda por Bitcoin que genere rendimientos. Los datos actuales pueden atestiguarlo:
· Bitcoin ocupa el sexto lugar en el ranking de TVL (valor total bloqueado) entre todas las cadenas de bloques, con aproximadamente 3.8 mil millones de dólares de Bitcoin utilizados para generar rendimientos.
· Sumando el valor total de mercado de Ordinals y Runes, el tamaño del mercado de todo el ecosistema de Bitcoin en cadena ha alcanzado los 7 mil millones de dólares.
Dada la posición de Bitcoin como un activo de 2 billones de dólares, su 1% de suministro representará más de 20 mil millones de dólares de inversión en el ecosistema.
La era EVM regresa: nuevas L1 EVM alternativas alcanzarán una capitalización de más de 20 mil millones de dólares y un TVL de más de 10 mil millones de dólares.
En 2024, el crecimiento en cadena se concentrará principalmente en ecosistemas no EVM, especialmente en Solana y Sui.
· El volumen de transacciones en cadena de Solana supera al total de Ethereum y todas sus redes L2.
· El impulso de Sui supera al de la mayoría de las soluciones L2 de Ethereum.
· La participación del mercado de capitalización total bloqueada (TVL) del ecosistema EVM, excluyendo la red principal de Ethereum, ha disminuido notablemente.
Se espera que esta tendencia revierta en 2025:
· Nuevas cadenas de bloques EVM alternativas se espera que alcancen una capitalización de 20 mil millones de dólares.
· Se espera que el TVL alcance los 10 mil millones de dólares.
· Este objetivo ya fue logrado por Avalanche en 2021.
A pesar del crecimiento significativo de redes como Solana y Sui, el ecosistema EVM aún tiene una profundidad incomparable. Tiene la mayor base de usuarios y desarrolladores, con liquidez sin igual, un TVL de 165 mil millones de dólares, cuatro veces más que la suma de otros ecosistemas. Esta enorme liquidez, predominantemente en ETH, ha estado en modo de observación durante el período de locura de las monedas Meme de Solana en 2024. Sin embargo, el creciente interés en protocolos basados en EVM, como Hyperliquid, Ethena y Virtuals, indica la existencia de una demanda potencial.
Esta predicción no es bajista para Solana o Sui, sino optimista sobre las perspectivas de desarrollo de las redes EVM. Las redes EVM tienen las siguientes ventajas:
Ventaja técnica.
· Puentes entre cadenas más convenientes.
· Despliegue más simple de DApp.
· Mejor compatibilidad de billeteras.
Base de usuarios.
· Solana (especialmente la billetera Phantom) ha tenido un gran éxito en atraer nuevos usuarios.
· Jupiter tiene más de 500,000 comerciantes activos diarios.
· Incluso si solo el 10% de los usuarios se trasladan a DeFi en cadena, esto mejorará significativamente la vitalidad y liquidez del ecosistema.
Se espera que el crecimiento se concentre principalmente en redes L1 compatibles con EVM, en lugar de redes L2:
· Desafíos para las redes L2: la mayoría de las redes L2 tienen dificultades para obtener tracción efectiva y la tasa de adopción de usuarios es inferior a las expectativas.
· Ventajas de las redes L1: atraer usuarios y liquidez a través del efecto riqueza de los tokens nativos; el éxito de BSC, Avalanche, Fantom y otros en 2021 lo demuestra.
Las alternativas EVM con potencial en este ciclo incluyen: Hyperliquid, Monad y Berachain.
Conclusión.
El mundo cripto es como un vasto cielo estrellado, complejo y diverso. Incluso el informe de investigación más completo difícilmente puede retratar completamente este nuevo continente en auge. Esta investigación se centra en las rutas con mayor potencial de aplicación real, intentando revelar cómo la tecnología cripto puede superar las restricciones de la burbuja especulativa y realmente servir al mundo real.
Sin embargo, la innovación en el espacio cripto nunca se detiene. Campos experimentales como los juegos blockchain (GameFi), redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) y redes sociales descentralizadas (DeSoc), aunque aún no han madurado, contienen un potencial innovador disruptivo. Estos nuevos campos tal vez no hayan encontrado aún un camino claro hacia la adopción masiva, pero su potencial revolucionario no debe ser subestimado.
De cara a 2025, la industria cripto continuará evolucionando en un entorno regulatorio más claro. Nuevas ideas seguirán surgiendo y nuevas tendencias seguirán evolucionando. En este mercado lleno de ruido, es crucial mantener una mentalidad humilde y abierta, así como ser ágil y enfocado. A través de la niebla, buscar la verdad es la clave para aprovechar las oportunidades en esta revolución digital.
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