Ethena ha lanzado su nueva stablecoin, USDtb, respaldada principalmente por el fondo BUIDL de BlackRock. La stablecoin mantendrá más del 90% de sus reservas en BUIDL, un fondo de mercado monetario tokenizado que invierte en deuda gubernamental de EE. UU., efectivo y repos, con el resto de las reservas mantenidas en stablecoins y productos del Tesoro tokenizados. USDtb funcionará de manera similar a stablecoins tradicionales como USDC y USDT, donde cada token emitido está respaldado por activos de reserva.
El producto existente de Ethena, USDe, es un dólar sintético que mantiene su paridad con el dólar a través de una estrategia “delta-neutral” basada en derivados. USDe depende de las diferencias en las tasas de financiamiento en los mercados al contado y de futuros, pero puede enfrentar desafíos cuando las tasas de financiamiento se vuelven negativas. USDtb está diseñado para reducir este riesgo actuando como un activo de reserva para USDe durante condiciones de mercado desfavorables. “Las coberturas se cerrarían y el BTC o lo que sea se reemplazaría con USDtb”, dijo Zack Rosenberg, abogado general de Ethena Labs, explicando que la estructura de USDtb evita la exposición a tasas de financiamiento negativas.
El fundador de Ethena, Guy Young, dijo que el nuevo producto aborda la creciente demanda de opciones de stablecoin. “Vimos una oportunidad clara para proporcionar un nuevo producto que ofrezca a los usuarios un perfil de riesgo completamente diferente al de USDe sin que tengan que abandonar nuestro ecosistema de confianza”, dijo Young.
Las reservas de USDtb serán gestionadas por Pallas, una entidad con sede en BVI que realiza controles y verificaciones AML para usuarios autorizados. Ethena Labs actuará como proveedor de servicios para Pallas, con una subsidiaria de Ethena supervisando la gestión de inversiones. Los custodios de las reservas incluyen Copper, Zodia Custody, Komainu y Coinbase Institutional.
La stablecoin también ha sido presentada para el Gran Premio de Tokenización de Sky, un programa de $1 mil millones destinado a apoyar activos del mundo real tokenizados. Si es aceptado, USDtb y USDe podrían integrarse sin problemas, permitiendo una gestión de asignación más fácil en respuesta a los cambios en las tasas de interés. Ethena también planea proponer USDtb como colateral para el comercio de margen en intercambios centralizados.
USDtb se sometió a tres revisiones de seguridad independientes por Pashov, Quantstamp y Cyfrin en octubre, sin que se encontraran problemas importantes. Los proveedores de liquidez para la nueva stablecoin incluyen Jump, Cumberland, Amber Group, GSR Markets y SCB Limited.
Ethena ha experimentado un crecimiento rápido desde su lanzamiento a principios de este año, atrayendo más de $6 mil millones en fondos de usuarios. USDe sigue siendo el tercer activo criptográfico denominado en USD más grande, con un valor total bloqueado que excede los $5 mil millones. El token de gobernanza de Ethena, ENA, también vio un aumento reciente cuando World Liberty Financial, un proyecto DeFi vinculado al presidente electo Donald Trump, compró $500,000 en ENA durante el fin de semana, causando un aumento del 25% en el precio antes de estabilizarse el lunes.
El BUIDL de BlackRock, lanzado en asociación con Securitize, es el fondo tokenizado más grande de su tipo, negociado en múltiples blockchains incluyendo Ethereum, Arbitrum, Avalanche y Polygon. Al aprovechar BUIDL, Ethena busca fortalecer a USDtb como un activo estable y confiable mientras lo diferencia de sus productos existentes.