Los últimos cuatro años se centraron en luchar por la supervivencia de la industria de las criptomonedas en los Estados Unidos. Contra una administración hostil y una guerra legal sin precedentes, la industria luchó con valentía y ganó.
Pero ahora, la industria enfrenta una tarea más urgente: ayudar a dar forma a la legislación y las políticas que la gobernarán durante las próximas décadas. En el corazón de esta lucha está el tema de la “descentralización”.
En pocas palabras, la descentralización es la distribución del control y la toma de decisiones, eliminando la necesidad de una autoridad central, asegurando más opciones, transparencia, seguridad y resiliencia para los usuarios. Aunque puede sonar técnico, la descentralización es la premisa fundamental de las tecnologías de blockchain. Los beneficios de la descentralización incluyen promover la competencia, la creatividad y la colaboración mientras se protege la libertad y el valor, tanto financiero como reputacional.
Pero, ¿por qué debería la descentralización estar consagrada en la ley? Al adoptar políticas que la incentiven, podemos asegurar tres resultados importantes:
Primero, podemos protegernos de las grandes empresas centralizadas: de Big Tech, Big Finance y Big Entertainment, que consolidan su dominio en el floreciente ecosistema de blockchain. Como hemos visto en redes de internet, banca y entretenimiento, el control centralizado ha llevado a la consolidación y extracción de valor en detrimento de las personas que usan esos productos. La próxima iteración de internet debería centrarse en elevar a aquellos en Little Tech, porque el mundo necesita más opciones, no las mismas pocas opciones.
En segundo lugar, podemos asegurar que los fundadores y constructores sean recompensados por renunciar al control unilateral y por crear sistemas que funcionen más como infraestructura pública y menos como tecnologías propietarias. Internet evolucionó rápidamente porque los emprendedores podían construir sobre protocolos compartidos y abiertos como el correo electrónico y la web. Las cadenas de bloques desbloquean un mundo de posibilidades similar, pero aún más expansivo.
Finalmente, podemos proteger a los consumidores y promover la inversión a largo plazo y la construcción. Los estándares mínimos de descentralización empujarían a los activos digitales a funcionar más como mercancías que como valores, ayudando a protegerse contra la volatilidad, las estafas y la cultura de casino de los esquemas de pump-and-dump, sin sofocar la innovación. Si bien esto podría ser una mala noticia para los fondos de cobertura de criptomonedas y los operadores de día, sería una gran noticia para aquellos que buscan construir productos útiles en cadenas de bloques.
Sin estos tres incentivos, el atractivo de la centralización es demasiado poderoso para los constructores. A pesar de que las cadenas de bloques ahora hacen que la descentralización sea más técnicamente posible y más fácil de implementar a gran escala, sigue siendo demasiado conveniente para los constructores tomar decisiones unilaterales, en lugar de construir consenso; y es tentador acaparar las ganancias para unos pocos, en lugar de distribuirlas entre una comunidad.
Entonces, ¿cómo incentivamos la descentralización?
Necesitamos un nuevo marco regulatorio “adecuado para el propósito” para tecnologías descentralizadas como las cadenas de bloques, uno que no se base en la existencia de intermediarios centralizados, como actualmente requieren las leyes de valores. Tal marco podría incentivar la descentralización al reducir las cargas regulatorias y al permitir un acceso más amplio al mercado para proyectos que tanto diseminen la propiedad y el control como que proporcionen divulgaciones personalizadas.
Este enfoque no es nuevo: se basa en el Marco de Activos Digitales de la SEC de 2019, pero también resuelve una de las paradojas clave que ese marco había introducido. El marco buscaba mitigar los riesgos para los usuarios limitando la dependencia de actores centralizados. Pero, también incentivó a los proyectos a oscurecer sus esfuerzos de desarrollo en curso, o incluso a abandonar el trabajo por completo, exponiendo a los usuarios a riesgos significativos.
Al replantear la descentralización en términos de control, y combinar los requisitos de descentralización relacionados con el control con requisitos de divulgación, este nuevo marco regulatorio empoderaría a los fundadores para construir tecnologías descentralizadas, ayudándoles a resistir la conveniencia y facilidad de la centralización. Y lo haría sin exponer a los consumidores a los riesgos que las leyes de valores buscan abordar.
Este enfoque también sería lo suficientemente maleable como para evolucionar a medida que la industria crece. Por lo tanto, fomenta la innovación, acelera el progreso de las tecnologías descentralizadas y permite que el ecosistema de criptomonedas prospere en los EE. UU. en los años venideros.
Obviamente habrá resistencia por parte de aquellos en la industria que buscan avanzar sus propias agendas y ganancias, pero no perdamos de vista los beneficios de las tecnologías de blockchain, no solo para los usuarios de criptomonedas, sino para todos.
Si ganamos la batalla por la descentralización, podemos defender el propósito de las criptomonedas.