MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, ahora posee 439,000 BTC, valorados en alrededor de $46.92 mil millones, lo que representa más del 2% del suministro total de Bitcoin. Esta audaz estrategia ha posicionado a MicroStrategy como un líder en la adopción corporativa de Bitcoin, pero también ha suscitado preocupaciones sobre su impacto en la estabilidad del mercado y la descentralización.
El enfoque agresivo de MicroStrategy utiliza deuda y capital para financiar compras de Bitcoin, desviándose de los métodos tradicionales de tesorería corporativa. La compañía recaudó recientemente $1.5 mil millones al vender 3.8 millones de acciones, comprando 15,350 BTC a un precio promedio de $100,386. Esta táctica ha convertido a MicroStrategy en un proxy para la inversión en Bitcoin, dando a los accionistas exposición a Bitcoin sin poseer el activo directamente.
Si bien este enfoque ha impulsado el crecimiento, conlleva riesgos. El valor de mercado de MicroStrategy depende en gran medida de sus tenencias de Bitcoin, lo que hace que la empresa sea vulnerable a caídas de precios. Los expertos señalan que incluso una caída significativa, como que Bitcoin caiga por debajo de $18,000, afectaría el mercado pero no desestabilizaría inmediatamente la posición de MicroStrategy.
El mercado de criptomonedas ha aumentado en 2024, con Bitcoin superando los $100,000 por primera vez el 5 de diciembre. El optimismo en torno a políticas pro-crypto, incluida la nominación de Paul Atkins como presidente de la SEC, ha impulsado este crecimiento. El valor total del mercado casi se duplicó en 2024, alcanzando los $3.8 billones.
Otras empresas están siguiendo el ejemplo de MicroStrategy. Riot Platforms anunció planes para recaudar $500 millones a través de notas convertibles para compras de Bitcoin, mientras que Marathon Digital aseguró $700 millones para adquisiciones similares. Estos movimientos señalan un creciente interés corporativo en Bitcoin como un activo de reserva.
Blockstream, un líder en blockchain, también ha entrado en el espacio de tesorería de Bitcoin. La nueva división de gestión de activos de la compañía se centra en ayudar a las empresas a optimizar sus inversiones en Bitcoin. El CIO Sean Bill espera que más corporaciones e incluso naciones adopten Bitcoin, transformando la forma en que las empresas gestionan sus reservas.
Sin embargo, el dominio de MicroStrategy plantea preguntas sobre la descentralización de Bitcoin. Las grandes tenencias por parte de una sola entidad representan riesgos si se produce una venta masiva. Ejemplos históricos destacan esta preocupación: en 2024, el gobierno alemán vendió 50,000 BTC en cinco semanas, lo que provocó una caída del 13% en el precio. Aunque disruptivo, Bitcoin demostró ser resistente y se recuperó rápidamente.
Los productos cotizados en bolsa (ETPs) añaden complejidad al concentrar la propiedad en menos manos. Sin embargo, los analistas argumentan que los ETPs atienden a inversores diversos, equilibrando la accesibilidad con la descentralización.
En contraste con MicroStrategy, empresas como Block Inc. han tomado un camino más conservador. Block reinvierte el 10% de sus ganancias basadas en Bitcoin en sus reservas en lugar de utilizar deuda. Esta estrategia medida reduce la exposición a la volatilidad y se alinea con el crecimiento orgánico.
La resiliencia de Bitcoin sigue atrayendo a instituciones, pero los expertos aconsejan precaución. Alexandre Schmidt de CoinShares sugiere diversificación y monitoreo de señales del mercado como ventas de acciones o cambios de liderazgo. Si bien la influencia de MicroStrategy es significativa, los fundamentos de Bitcoin—su escasez, descentralización y utilidad—se mantienen intactos.
“Los tenedores a largo plazo deben mantenerse enfocados en las fortalezas fundamentales de Bitcoin. Ha sobrevivido a múltiples caídas de más del 50%, y la paciencia ha recompensado constantemente a quienes tienen una visión a largo plazo”, explica Schmidt.
Michael Saylor sigue siendo un fuerte defensor, animando a las empresas a adoptar Bitcoin. A pesar de la resistencia, como la negativa de Microsoft a aceptar Bitcoin como parte de sus reservas, otras corporaciones como Amazon están explorando opciones similares. Los accionistas propusieron recientemente destinar una parte de las reservas de efectivo de Amazon, que ascienden a $88 mil millones, a Bitcoin como cobertura contra la inflación.
La estrategia de MicroStrategy representa tanto una oportunidad como un desafío para Bitcoin. Por un lado, ha legitimado a Bitcoin como un activo corporativo, inspirando a otros a seguir su ejemplo. Por otro lado, plantea preocupaciones sobre la centralización y estabilidad del mercado.
A medida que los actores institucionales continúan ingresando al mercado, el equilibrio entre la descentralización y la influencia corporativa definirá el futuro de Bitcoin. Si bien existen riesgos, el crecimiento de Bitcoin en 2024 demuestra su atractivo como “oro digital”. Para empresas e inversores individuales por igual, una perspectiva a largo plazo sigue siendo clave para navegar este paisaje en evolución.
