Autor: Frank, PANews
Con la entrada del mercado alcista en la temporada de altcoins, el tiempo para ETH parece ser limitado. Desde el inicio de este ciclo de aumento a finales de 2023, el rendimiento de ETH ha estado bajo un intenso escrutinio. Pero parece que ETH ha tenido un rendimiento algo por debajo de lo esperado en el último año. De manera más intuitiva, desde octubre de 2023 hasta ahora, el aumento máximo ha sido del 170%, estancándose repetidamente en el umbral de los 4000 dólares sin lograr una ruptura significativa. Por otro lado, el aumento máximo de BTC durante el mismo periodo ha superado el 300%, y el de SOL ha superado el 1300%. Muchas personas creen que ETH representa la llegada de oportunidades en la temporada de altcoins, pero con varios altcoins establecidos experimentando aumentos significativos en un corto periodo, la energía de ETH es claramente insuficiente.
Ethereum, el rey de las cadenas públicas, desde un punto de vista objetivo, con la transición de Uniswap a su propia cadena, los validadores en la red de Ethereum podrían perder entre 400 y 500 millones de dólares en ingresos anuales. Pero más grave que esta pérdida económica es que esto amenaza la narrativa básica de Ethereum como una moneda deflacionaria. El enrutador universal de Uniswap es la primera cuenta en consumo de gas, representando el 14.5% de las tarifas de gas de Ethereum, lo que equivale a la destrucción de valores por 1.6 mil millones de dólares en Ethereum.
A partir de la recopilación de los indicadores mencionados, se pueden resumir algunas características. La actividad en la red de la cadena de Ethereum en el último año no ha crecido, y su participación en todo el ecosistema de Ethereum ha ido disminuyendo gradualmente. Esto al menos indica que los nuevos usuarios básicamente han optado por otras Layer2 o diferentes cadenas públicas (después de todo, nuevas cadenas como Solana, Sui, Aptos, etc., han mantenido un crecimiento acelerado en estos datos).
Por lo tanto, volviendo al tema inicial, ¿ha habido un gran cambio en los fundamentos de Ethereum? ¿O el precio de ETH está subestimado? A partir de los datos anteriores, parece que la red principal de Ethereum se está transformando en un depósito de capital para grandes jugadores y capitales principales, y aunque las tarifas de gas han disminuido significativamente, aún no puede competir en términos de tarifas y velocidad de transacción con Layer2 u otras cadenas públicas. Por lo tanto, la red principal de Ethereum claramente ya no es un club para pequeños inversores, y en las pistas actuales populares como MEME, ya no tiene la ventaja en número de comunidad. Es más adecuada para aquellos jugadores que no requieren alta frecuencia y que tienen mayores exigencias de seguridad de activos. Desde esta perspectiva, solo podemos decir que el papel ecológico de la red principal de Ethereum está cambiando, y la liquidez y la seguridad se han convertido en la última muralla defensiva de la red principal de Ethereum.
