Autor original: Matthew Sigel y Patrick Bush.
Compilación original: Shenchao TechFlow
Tenga en cuenta que VanEck puede tener los siguientes activos digitales.
Antes de comenzar a hablar sobre nuestras perspectivas para 2025, revisemos el desempeño proyectado para 2024. De 15 predicciones realizadas para finales de 2023, nuestra valoración es de 8,5/15. Si bien una precisión del 56,6 % no es perfecta, es suficiente para mantenernos “en el juego”. Con Bitcoin (BTC) superando los $100,000 y Ethereum (ETH) superando los $4,000, 2024 se perfila como un año para recordar en la historia de las criptomonedas, incluso si algunas predicciones no dan en el blanco.
Revisión de las predicciones de 2024
En nuestras predicciones de 2024, acertamos en varias tendencias clave, incluyendo:
Lanzamiento del ETP de Bitcoin al contado
Reducción de Bitcoin completada con éxito
Ethereum sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de Bitcoin
Bitcoin establece un nuevo récord histórico en el cuarto trimestre de 2024
L2 dominan la actividad de Ethereum (pero el TVL de L2 sigue siendo inferior al de Ethereum)
La capitalización de mercado de stablecoins alcanza un nuevo récord histórico
El volumen de comercio en intercambios descentralizados alcanza un récord histórico
Solana (SOL) supera a Ethereum (ETH) en rendimiento
Aumento en la adopción de redes DePIN
Aunque algunas predicciones no se han cumplido completamente, la tendencia general aún valida la dirección de nuestro análisis
Las diez principales predicciones de criptomonedas para 2025
El mercado alcista de criptomonedas alcanzará un punto máximo intermedio en el primer trimestre y establecerá un nuevo récord a finales de año
EE. UU. abraza aún más a Bitcoin a través de reservas estratégicas y apoyo político
El valor total de los valores tokenizados supera los 50,000 millones de dólares
El volumen diario de liquidación de stablecoins alcanza 300,000 millones de dólares
La actividad en cadena de los agentes de IA supera los 1,000,000
El valor total bloqueado (TVL) de la red de segunda capa (L2) de Bitcoin alcanza 100,000 BTC
Los ingresos por tarifas de espacio Blob de Ethereum alcanzan 1,000 millones de dólares
El volumen de comercio de DeFi establece un nuevo récord de 4 billones de dólares, y el valor total bloqueado alcanza 200,000 millones de dólares
El mercado NFT se recupera, alcanzando un volumen anual de comercio de 30,000 millones de dólares
El rendimiento de los tokens de aplicaciones descentralizadas (DApp) se acerca gradualmente al de los tokens de cadenas públicas principales
A continuación, profundizaremos en el contexto y la lógica detrás de algunas de estas predicciones clave.
1. El mercado alcista de criptomonedas alcanza un punto máximo intermedio en el primer trimestre y establece un nuevo récord en el cuarto trimestre
Creemos que el mercado alcista de criptomonedas en 2025 continuará desarrollándose y alcanzará un primer pico en el primer trimestre. En el pico de este ciclo, esperamos que el precio de Bitcoin (BTC) alcance aproximadamente 180,000 dólares, mientras que el precio de Ethereum (ETH) superará los 6,000 dólares. Otros proyectos destacados como Solana (SOL) y Sui (SUI) podrían superar los 500 dólares y 10 dólares, respectivamente.
Tras el primer pico, anticipamos que BTC retrocederá un 30%, mientras que las altcoins podrían caer más, hasta un 60%, reflejando una consolidación del mercado durante el verano. Sin embargo, podría haber una recuperación en otoño, con los principales tokens recuperando impulso y superando nuevamente los máximos históricos antes de fin de año. Para determinar el momento en que el mercado esté cerca de su punto máximo, estaremos atentos a las siguientes señales clave:
Altas tasas de financiamiento continuas: cuando los traders están dispuestos a pagar tasas de financiamiento superiores al 10% por préstamos a tres meses o más para apostar por el aumento del precio de BTC, esto indica un sobrecalentamiento especulativo.
Exceso de ganancias no realizadas: si una gran proporción de los inversores que poseen BTC se encuentra en un estado de ganancias significativas en el libro (una relación de ganancias a costos del 70% o más), esto indica que el mercado está en un estado de euforia.
Sobrevaloración del valor de mercado en relación con el valor realizado: cuando la puntuación de MVRV (relación entre el valor de mercado y el valor realizado) supera 5, indica que el precio de BTC está muy por encima del precio de compra promedio, lo que generalmente sugiere que el mercado está sobrecalentado.
Desplome de la dominancia de Bitcoin: si la participación de Bitcoin en el mercado total de criptomonedas cae por debajo del 40%, significa que los fondos especulativos están girando hacia altcoins de mayor riesgo, lo cual es un comportamiento típico en las etapas finales del ciclo.
Especulación generalizada: cuando muchos amigos fuera del ámbito cripto comienzan a preguntar sobre proyectos sospechosos, suele ser una señal confiable de que el mercado está cerca de su punto máximo.
Estos indicadores han sido históricamente señales confiables de euforia del mercado, y guiarán nuestras perspectivas en el ciclo de mercado de 2025.
2. EE. UU. abraza aún más a Bitcoin a través de reservas estratégicas y adopción de criptomonedas
La elección de Donald Trump ha inyectado un impulso significativo en el mercado cripto, con su gobierno designando a varios líderes pro-cripto en posiciones clave, incluidos el vicepresidente JD Vance, el asesor de seguridad nacional Michael Waltz, el secretario de comercio Howard Lutnick, la secretaria del tesoro Mary Bessent, el presidente de la SEC Paul Atkins, la presidenta de la FDIC Jelena McWilliams y el secretario de salud y servicios públicos RFK Jr. Estos nombramientos no solo marcan el final de políticas anti-cripto (como la desbancarización sistémica de las empresas de criptomonedas), sino que también presagian el comienzo de un marco de políticas que posiciona a Bitcoin como un activo estratégico.
ETP de cripto: creación física, staking y nuevas aprobaciones al contado
El nuevo liderazgo de la SEC (o posiblemente la CFTC) aprobará múltiples nuevos productos de intercambio de criptomonedas (ETP) en EE. UU., incluidos los productos de Solana de VanEck. Las funciones de ETP de Ethereum se ampliarán para incluir staking, lo que aumentará aún más su utilidad para los tenedores, mientras que los ETP de Ethereum y Bitcoin respaldarán la creación/redención física. La derogación de la regla de la SEC SAB 121 (ya sea a través de la SEC o el Congreso) allanará el camino para que bancos y corredores custodien criptomonedas al contado, integrando aún más los activos digitales en la infraestructura financiera tradicional.
Adopción soberana de Bitcoin: expansión federal, estatal y minera
Prevemos que para 2025, el gobierno federal de EE. UU. o al menos un estado (posiblemente Pennsylvania, Florida o Texas) establecerá reservas de Bitcoin. Desde una perspectiva federal, es más probable que se logre a través de una orden ejecutiva utilizando el fondo de estabilización de divisas del Tesoro (ESF), aunque la legislación bipartidista sigue siendo una incógnita. Al mismo tiempo, los gobiernos estatales podrían actuar de forma independiente, considerando a Bitcoin como una herramienta de cobertura contra la incertidumbre financiera o un medio para atraer inversiones e innovaciones en criptomonedas.
En el ámbito de la minería de Bitcoin, se espera que el número de países que utilizan recursos gubernamentales para la minería alcance cifras de dos dígitos (actualmente son siete), gracias a la creciente adopción de criptomonedas por parte de los BRICS. Esta tendencia está impulsada por la declaración de Rusia de que planea utilizar criptomonedas para liquidar el comercio internacional, lo que resalta aún más el impacto global de Bitcoin.
Esperamos que esta postura de apoyo a Bitcoin influya en un ecosistema cripto estadounidense más amplio. Con claridad regulatoria y medidas de incentivo que atraen talento y empresas de regreso, la participación de desarrolladores cripto globales en EE. UU. aumentará del 19% al 25%. Mientras tanto, la actividad minera de Bitcoin en EE. UU. florecerá, y la participación de EE. UU. en la potencia minera global aumentará del 28% en 2024 al 35% a finales de 2025, gracias a la energía barata y a posibles políticas fiscales favorables. Estas tendencias consolidarán la posición de liderazgo de EE. UU. en la economía global de Bitcoin.
La participación de las empresas que cotizan en EE. UU. en la potencia minera de Bitcoin alcanzará el 35%
La tenencia de Bitcoin por parte de empresas: se espera un crecimiento del 43%
En términos de adopción empresarial, anticipamos que las empresas continuarán acumulando Bitcoin de los inversores minoristas. Actualmente, 68 empresas que cotizan en bolsa tienen Bitcoin en sus balances, y esperamos que este número alcance los 100 para 2025. Es notable que hacemos una predicción audaz de que la cantidad total de Bitcoin en manos de empresas (actualmente 765,000 BTC) superará el millón de BTC que posee Satoshi Nakamoto en el próximo año. Esto significa que la tenencia de Bitcoin por parte de las empresas experimentará un crecimiento significativo del 43% en el próximo año.
Propiedad de oro y Bitcoin: espacio de crecimiento para empresas y gobiernos
3. El valor de los valores tokenizados supera los 50,000 millones de dólares
Crecimiento del 61% en valores de emisión en cadena en 2024
Los valores de las emisiones de valores en cadena crecieron un 61% en 2024
La infraestructura de criptomonedas promete mejorar el sistema financiero mediante una mayor eficiencia, descentralización y transparencia. Creemos que 2025 será un año explosivo para los valores tokenizados. Actualmente, hay aproximadamente 12,000 millones de dólares en valores tokenizados en la blockchain, la mayoría de los cuales (9,500 millones de dólares) son valores de crédito privado tokenizados en la blockchain con licencia semiprivada de Figure, Provenance.
En el futuro, vemos un gran potencial para la emisión de valores tokenizados en cadenas públicas. Creemos que los inversores tienen múltiples motivaciones para impulsar la emisión totalmente en cadena de acciones o deuda tokenizadas. Pronosticamos que entidades como DTCC respaldarán la transición sin problemas de activos tokenizados entre blockchains públicas y privadas en el próximo año. Esta dinámica dará lugar a la implementación de estándares AML/KYC (antiblanqueo / conoce a tu cliente) dirigidos a los inversores en cadena. Como una predicción audaz, anticipamos que Coinbase tomará medidas sin precedentes para tokenizar sus acciones COIN y desplegarlas en su blockchain BASE.
4. El volumen diario de liquidación de stablecoins alcanza 300,000 millones de dólares
Crecimiento interanual del 180% en las transferencias de stablecoins (en dólares) en 2024
Fuente: Artemis XYZ, datos hasta el 6 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Las stablecoins pasarán de un papel marginal en el comercio de criptomonedas a ser un componente central del comercio global. A finales de 2025, esperamos que el volumen diario de liquidación de stablecoins alcance los 300,000 millones de dólares, equivalente al 5% del volumen de comercio de DTCC, mientras que el volumen de liquidación diario en noviembre de 2024 fue de aproximadamente 100,000 millones de dólares. Con la adopción de grandes empresas tecnológicas (como Apple y Google) y redes de pago (Visa y Mastercard), las stablecoins redefinirán la economía de los pagos.
Además de su uso en transacciones, el mercado de remesas también experimentará un crecimiento explosivo. Por ejemplo, las transferencias de stablecoins entre EE. UU. y México podrían aumentar de 80 millones de dólares mensuales a 400 millones de dólares, un aumento de 5 veces. Esto se debe a su velocidad, ahorro de costos y a que un número creciente de personas ve las stablecoins como herramientas prácticas en lugar de tecnologías experimentales. Aunque la adopción de blockchain sigue en discusión, las stablecoins son en realidad el 'caballo de Troya' de la tecnología blockchain.
5. La actividad en cadena de agentes de IA supera los 1,000,000 de agentes
Los ingresos totales de los agentes de IA alcanzan 8.7 millones de dólares en 5 semanas
Fuente: Dune @jdhpyer, datos hasta el 6 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Creemos que los agentes de IA son una de las tendencias más atractivas y ganarán un gran impulso en 2025. Los agentes de IA son robots de IA especializados que pueden ayudar a los usuarios a alcanzar objetivos, como 'maximizar ganancias' o 'aumentar la participación en X/Twitter'. Estos agentes optimizan resultados al ajustar sus estrategias de manera autónoma. Los agentes de IA generalmente reciben datos de entrada y se enfocan en un área específica para su entrenamiento. Actualmente, protocolos como Virtuals brindan herramientas para que cualquiera cree agentes de IA en la cadena. Virtuals permite a personas no técnicas acceder a contribuyentes de IA descentralizados (como expertos en ajuste fino, proveedores de conjuntos de datos y desarrolladores de modelos), lo que permite a los usuarios comunes crear sus propios agentes. Este modelo dará lugar a la aparición de numerosos agentes, cuyas creaciones podrán alquilarse para generar ingresos.
Actualmente, la construcción de agentes está principalmente centrada en el ámbito DeFi, pero creemos que los agentes de IA se extenderán más allá de las actividades financieras. Por ejemplo, estos agentes pueden ser utilizados como influenciadores en redes sociales, jugadores virtuales en videojuegos, y asistentes o compañeros interactivos en aplicaciones de consumo. Agentes como Bixby y Terminal of Truths ya se han convertido en influyentes importantes en X/Twitter, con 92,000 y 197,000 seguidores, respectivamente. Por lo tanto, esperamos que en 2025 se creen más de un millón de nuevos agentes.
6. El valor total bloqueado (TVL) en la red de segunda capa (L2) de Bitcoin alcanza 100,000 BTC
El TVL de Bitcoin L2 alcanza 30,000 BTC, un aumento interanual del 600% en 2024
Fuente: Defillama, datos hasta el 6 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los valores mencionados en el texto no constituyen una recomendación de compra o venta.
Estamos observando de cerca la ascensión de las cadenas de bloques de segunda capa (L2) de Bitcoin, que tienen un gran potencial para transformar el ecosistema de Bitcoin. Al expandir la funcionalidad de Bitcoin, estas soluciones L2 pueden lograr latencias más bajas y mayores tasas de transacciones, abordando así las limitaciones de la cadena principal de Bitcoin. Además, las L2 de Bitcoin han mejorado la capacidad de Bitcoin al introducir la funcionalidad de contratos inteligentes, apoyando así el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) construido en torno a Bitcoin.
Actualmente, Bitcoin puede transferirse a plataformas de contratos inteligentes mediante el puente o el empaquetado de BTC, pero estos métodos dependen de sistemas de terceros, que son vulnerables a ataques y fallos de seguridad. Las soluciones L2 de Bitcoin están diseñadas para abordar estos riesgos mediante un marco que se integra directamente con la cadena principal de Bitcoin, reduciendo así la dependencia de intermediarios centralizados. Aunque todavía existen limitaciones de liquidez y barreras de adopción, se espera que las L2 de Bitcoin mejoren la seguridad y la descentralización, proporcionando mayor confianza a los tenedores de BTC para participar más activamente en el ecosistema descentralizado.
Como se muestra, las soluciones L2 de Bitcoin experimentaron un crecimiento explosivo en 2024, con un valor total bloqueado (TVL) que supera los 30,000 BTC, un aumento interanual del 600%, equivalente a aproximadamente 3,000 millones de dólares. Actualmente, hay más de 75 proyectos de Bitcoin L2 en desarrollo, pero solo unos pocos pueden lograr una adopción significativa a largo plazo.
Este crecimiento rápido refleja la fuerte demanda de los tenedores de BTC por generación de ingresos y usos más amplios de los activos. A medida que la tecnología de abstracción de cadenas y las L2 de Bitcoin maduran en productos disponibles para los usuarios finales, Bitcoin se convertirá en una parte importante de DeFi. Por ejemplo, las soluciones de abstracción de cadena como Ika en Sui o Infinex utilizadas en Near demuestran cómo las soluciones multichain innovadoras pueden mejorar la interoperabilidad de Bitcoin con otros ecosistemas.
Al respaldar soluciones DeFi sin permisos de préstamos, créditos y otros, la tecnología L2 y la abstracción de Bitcoin transformarán a Bitcoin de una herramienta de almacenamiento de valor pasivo en un participante activo del ecosistema descentralizado. A medida que la adopción se expanda, estas tecnologías liberarán un gran potencial de liquidez en cadena, innovación cruzada y un futuro financiero más integrado.
7. Los ingresos por tarifas de espacio Blob de Ethereum alcanzan 1,000 millones de dólares
Cantidad diaria de espacio Blob generado en Ethereum
Fuente: Dune @hildobby, datos hasta el 6 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
La comunidad de Ethereum está discutiendo activamente si su red de segunda capa (L2) puede aportar suficiente valor al mainnet de Ethereum a través del espacio Blob. El espacio Blob es un componente clave en la hoja de ruta de escalabilidad de Ethereum, como una capa de datos especializada, donde L2 puede enviar versiones comprimidas de su historial de transacciones a Ethereum y pagar tarifas en ETH por cada Blob. Aunque esta arquitectura respalda la escalabilidad de Ethereum, actualmente el valor que L2 paga al mainnet es relativamente bajo, con un margen bruto de aproximadamente 90%. Esto ha generado preocupaciones sobre la posible transferencia excesiva de valor económico de Ethereum hacia L2, lo que podría resultar en una disminución de la utilización del mainnet.
A pesar de que el crecimiento del espacio Blob se ha desacelerado recientemente, esperamos que su uso aumente drásticamente para 2025, impulsado principalmente por tres factores:
Adopción explosiva de L2: el volumen de transacciones de Ethereum L2 está creciendo a más del 300% anual, con usuarios migrando a entornos de bajo costo y alta capacidad para DeFi, juegos y aplicaciones sociales. A medida que más dApps orientados al consumidor surgen en L2, se espera que más transacciones fluyan de regreso a Ethereum para la liquidación final, lo que aumentará significativamente la demanda de espacio Blob.
Optimización de la tecnología Rollup: los avances en la tecnología Rollup (como la compresión de datos mejorada y la reducción de costos para enviar datos al espacio Blob) incentivarán a L2 a almacenar más datos de transacciones en Ethereum, desbloqueando así mayores tasas de transacción sin comprometer la descentralización.
Introducción de casos de uso de altas tarifas: la aparición de aplicaciones empresariales, soluciones financieras basadas en zk-rollup y activos reales tokenizados impulsará transacciones de alto valor, que priorizan la seguridad y la inmutabilidad, y están dispuestas a pagar tarifas de espacio Blob.
Para finales de 2025, esperamos que los ingresos por tarifas de espacio Blob superen los 1,000 millones de dólares, mientras que actualmente son casi insignificantes. Este crecimiento consolidará el papel de Ethereum como la capa final de liquidación de aplicaciones descentralizadas, al mismo tiempo que fortalecerá su capacidad para capturar valor de un ecosistema L2 en rápida expansión. El espacio Blob no solo ampliará la red, sino que también se convertirá en una fuente de ingresos clave para Ethereum, equilibrando la relación económica entre la red principal y L2.
8. DeFi alcanza un máximo histórico: el volumen de comercio en DEX alcanza 4 billones de dólares, y el TVL llega a 200,000 millones de dólares
Valor total bloqueado (TVL) en DeFi
Fuente: Defillama, datos hasta el 6 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
A pesar de que el volumen de comercio en intercambios descentralizados (DEX) ha alcanzado un récord tanto en valor absoluto como en relación con los intercambios centralizados (CEX), el valor total bloqueado (TVL) en finanzas descentralizadas (DeFi) sigue siendo un 24% inferior a su pico histórico. Esperamos que en 2025, el volumen de comercio en DEX supere los 4 billones de dólares, representando el 20% del volumen de comercio al contado de CEX, gracias a la popularidad de los tokens relacionados con la IA y la aparición de nuevos dApps orientados al consumidor.
Además, la afluencia de valores tokenizados y activos de alto valor será un catalizador para el crecimiento de DeFi, trayendo nueva liquidez y usos más amplios al ecosistema. Por lo tanto, esperamos que el valor total bloqueado (TVL) de DeFi rebote a más de 200,000 millones de dólares para finales de año.
Este crecimiento refleja no solo la recuperación de las finanzas descentralizadas, sino también su creciente estatus en el sistema financiero global. Al introducir más dApps amigables para el usuario y herramientas financieras innovadoras, DeFi atraerá nuevos flujos de capital, consolidando su posición como alternativa a las finanzas tradicionales.
9. Recuperación del mercado NFT: volumen de comercio alcanza 30,000 millones de dólares
Descenso en el volumen de comercio NFT en 2024; esperamos que rebote en 2025
Fuente: Datos hasta el 6 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los valores mencionados en el texto no constituyen una recomendación de compra o venta.
El mercado bajista de 2022-2023 ha golpeado fuertemente el sector NFT, con un volumen de comercio que ha caído un 39% desde 2023, y un desplome del 84% en comparación con 2022. Aunque los precios de los tokens fungibles comenzaron a recuperarse en 2024, la mayoría de los NFT aún están rezagados, hasta que en noviembre se produzca un cambio, tras un periodo de precios bajos y baja actividad. A pesar de estos desafíos, algunos proyectos con fuertes vínculos comunitarios han prosperado al ir más allá del valor especulativo.
Por ejemplo, Pudgy Penguins ha tenido éxito en transformarse en una marca de consumo a través de juguetes de colección, mientras que Miladys ha ganado influencia cultural en el ámbito de la sátira de la cultura de Internet. Igualmente, Bored Ape Yacht Club (BAYC) continúa evolucionando como una fuerza cultural dominante, atrayendo el interés de marcas, celebridades y medios de comunicación convencionales.
Con la recuperación de la riqueza cripto, esperamos que los nuevos usuarios ricos diversifiquen sus inversiones en NFT, no solo como inversiones especulativas, sino también en activos de significado cultural y histórico duradero. Colecciones establecidas como CryptoPunks y Bored Ape Yacht Club (BAYC) se beneficiarán de esta transformación debido a su fuerte influencia y relevancia cultural. Aunque el volumen de comercio de BAYC y CryptoPunks sigue siendo un 90% y un 66% inferior a sus picos históricos (en ETH), otros proyectos como Pudgy Penguins y Miladys han superado previamente sus máximos históricos.
Ethereum continúa dominando el espacio NFT, albergando la mayoría de las colecciones importantes. En 2024, Ethereum capturó el 71% del volumen de comercio NFT, y esperamos que esta proporción aumente al 85% en 2025. Esta dominancia también se refleja en el ranking de capitalización de mercado, donde los NFT en la cadena de Ethereum ocupan los 10 primeros lugares y 16 de los 20 primeros, destacando el papel central de Ethereum en el ecosistema NFT.
Aunque el volumen de comercio de NFT puede no volver a los picos de euforia anteriores, creemos que un volumen anual de 30,000 millones de dólares es factible, aproximadamente el 55% del pico de 2021. El mercado está cambiando de la especulación hacia la sostenibilidad y la relevancia cultural.
10. Reducción de la brecha de rendimiento entre tokens dApp y tokens L1
En 2024, los tokens de Layer 1 superan el rendimiento de los tokens dApp principales en un factor de dos
Fuente: Market Vectors, datos hasta el 8 de diciembre de 2024.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El índice MVSCLE rastrea plataformas de contratos inteligentes, el índice MVIALE rastrea tokens de aplicaciones de infraestructura.
Un tema persistente del mercado alcista de 2024 es el rendimiento significativamente superior de los tokens de blockchain Layer-1 (L1) en comparación con los tokens de aplicaciones descentralizadas (dApp). Por ejemplo, el índice MVSCLE, que rastrea plataformas de contratos inteligentes, ha subido un 80% desde el inicio del año, mientras que el índice MVIALE de tokens de aplicaciones ha aumentado solo un 35% en el mismo periodo.
Sin embargo, prevemos que esta dinámica cambiará a finales de 2024, ya que una nueva ola de dApps generará productos innovadores y prácticos, creando valor para sus tokens relacionados. En las tendencias temáticas clave, creemos que la inteligencia artificial (IA) es una categoría destacada en la innovación de dApps. Además, los proyectos de redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) también tienen un gran potencial para atraer el interés de inversores y usuarios, facilitando un mayor reequilibrio del rendimiento entre tokens L1 y tokens dApp.
Esta transformación subraya la importancia de la utilidad y el ajuste al mercado de productos en la determinación del éxito de los tokens de aplicación en un entorno cripto en evolución.
