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Desde la cobertura de Broadcom (NASDAQ: AVGO) a mediados de junio, las acciones de AVGO han subido un 27%. En ese momento, justo antes de la división de acciones 10 por 1, planteamos que el modelo de negocio dual de Broadcom (centro de datos/ciberseguridad) aún no ha producido ganancias significativas para los accionistas.
Más recientemente, el jueves, Broadcom sorprendió gratamente a los accionistas de AVGO. No solo Broadcom superó la previsión de ganancias por acción (EPS) de $1.25 reportadas frente a $1.13 estimadas, sino que la compañía reportó un crecimiento de ingresos de IA del 220% interanual.
A lo largo de la semana, las acciones de AVGO han subido un 20%, alcanzando el precio actual de $215.23 por acción al momento de escribir. Pero, ¿es este el momento adecuado para obtener exposición a las acciones de Broadcom?
Modelo de negocio diversificado y complementario de Broadcom
Después de adquirir VMware por una enorme suma de $69 mil millones, completada en noviembre de 2023, Broadcom hizo un cambio significativo. Operando en el mismo nicho de ciberseguridad basado en la nube que Crowdstrike, VMware agregó Infraestructura como servicio (IaaS) al modelo de negocio de Broadcom.
Este movimiento es bastante similar a Tesla intentando materializar la conducción autónoma total (FSD) para el emergente mercado de transporte basado en robotaxis. En el caso de Broadcom, la compañía obtuvo un modelo de ingresos recurrentes además de la oferta cíclica de infraestructura de hardware. La gestión de múltiples nubes y la virtualización de VMware complementan perfectamente las soluciones existentes de redes, almacenamiento y semiconductores de Broadcom.
En otras palabras, Broadcom apuntaba a la pila completa en lo que respecta a la infraestructura de centros de datos, cubriendo tanto software como hardware. Según el último informe de ganancias del Q4 2024, la división de software de infraestructura ágil sigue superando las expectativas.
La estrategia de IaaS de Broadcom sigue dando frutos
Mientras que la división de soluciones semiconductoras de Broadcom generó $8.23 mil millones en ingresos, un crecimiento del 12% interanual, el segmento de software de infraestructura logró $5.82 mil millones en ingresos, un crecimiento del 196%. Broadcom aumentó su ingreso anual en un 51% a $14.05 mil millones. Esto elevó el ingreso neto de la compañía (GAAP) en un 23% interanual, a $4.32 mil millones.
Los inversores de AVGO también pueden esperar recompras de acciones y pagos de dividendos. Estos gastos provienen del flujo de caja libre (FCF) de Broadcom, que aumentó un 16% interanual a $5.48 mil millones, o el 39% de los ingresos.
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Dividends y recompras que aumentan la confianza de Broadcom
Al finalizar el año fiscal 2024, Broadcom gastó $5.2 mil millones en el programa de recompra de acciones mientras devolvía $7.17 mil millones a los accionistas a través de pagos de dividendos. Actualmente, las acciones de AVGO tienen un rendimiento de dividendo del 1.17% con un pago anual de $2.12 por acción. Al mismo tiempo, Broadcom tiene un ratio P/E adelantado de 29.24.
Para comparar, Meta Platforms (NASDAQ: META) tiene un rendimiento de dividendo del 0.32% con un pago anual de $2 por acción, lo que da a los inversores un ratio P/E adelantado de 24.88. Para el año fiscal 2025, Broadcom aumentó su dividendo en un 11%, a $2.36 por acción (anualmente). Esto marca el 14º aumento consecutivo del dividendo anual de Broadcom.
Recordatorio: las empresas aristócratas de dividendos necesitan aumentar sus dividendos durante al menos 25 años consecutivos para obtener ese título.
Perspectiva impulsada por IA de Broadcom
Dado el relativamente alto ratio P/E, está claro que los inversores esperan más de los ingresos impulsados por IA de Broadcom. De los ingresos totales de la compañía de $51.6 mil millones para el año fiscal 2024, el mercado de infraestructura de IA en expansión contribuyó con $12.2 mil millones, habiendo crecido un 220% año tras año.
Broadcom logró esto gracias a sus aceleradores personalizados de próxima generación (XPUs) para IA. En particular, el XDSiP 3.5D reduce en gran medida la latencia de los componentes (entre memoria, CPU, I/O) y el ancho de banda de señal mediante un enfoque de apilamiento de chips 3D - 2.5D. Esta técnica de fabricación hace que las plataformas de computación de IA sean más económicas, más eficientes en energía y más compactas.
Considerando que los hiperescaladores de IA como Microsoft y Alphabet necesitan energía nuclear para escalar sus operaciones de centro de datos, se espera que Broadcom contribuya con su destreza en optimización de computación.
Para el Q1 2025, la compañía proyecta una guía de ingresos de $14.6 mil millones, un 22% más que el trimestre del año anterior.
¿Dónde está el límite de crecimiento de la IA?
Los productos de IA siguen en territorio inexplorado. Mientras que ChatGPT de OpenAI impresionó con la generación de texto a texto, y Claude de Anthropic hizo lo mismo para codificación y agentes de IA, aún deben demostrar una confiabilidad más consistente.
Además, es probable que la generación de texto a video sea el verdadero cambio de juego. No solo los humanos se centran visualmente, sino que las demandas de computación drásticamente mayores abrumarían la infraestructura de IA actual. Después de todo, la generación de video de alta resolución requiere hasta 100 veces más potencia de computación por segundo en comparación con texto a texto.
A su vez, la demanda de la optimización de computación de IA de Broadcom se dispararía. Al mismo tiempo, esta demanda podría resultar vital para compensar el límite de entrenamiento de modelos de IA en lo que respecta al texto a texto. Recientemente, la revista Nature proyectó que los datos de texto para modelos de IA podrían alcanzar un límite para 2028.
Crédito de la imagen: Nature.com
La solución a este problema se centra en gran medida en acceder a datos no públicos y simulaciones para generar nuevos datos. MarketsandMarkets pronostica que el tamaño del mercado global de IA aumentará de $214.6 mil millones en 2024 a $1.3 billones en 2030, dando a los inversores en IA una tasa compuesta de crecimiento anual (CAGR) de aproximadamente 35.7%.
Pronóstico de acciones de Broadcom
Durante los últimos dos años, Nvidia (NASDAQ: NVDA) ha estado en el centro de atención pública, ganando una ventaja de primer movimiento en el sector de centros de datos de IA justo como Bitcoin lo hizo en el mundo de las criptomonedas. Esto se traduce en un interés algo diluido por otras compañías, incluyendo Broadcom.
Contra el promedio de 52 semanas de $147.23, las acciones de AVGO ahora están valoradas en $215.23 por acción. Este nivel de precio está alineado con el objetivo de precio mediano de $216.51 del WSJ. La alta expectativa es de $260, mientras que la proyección de precio más baja de AVGO es de $160 por acción.
La conclusión es que se debe esperar una corrección en el mercado de valores. La semana pasada, el CEO de BlackRock, Larry Fink, vendió acciones de BLK por $50.4 millones, la venta interna más alta en la historia del administrador de activos. Dado que Fink tiene acceso a los entresijos de Aladdin Analytics, es justo decir que esta es una señal que no debe ser ignorada.
Si ocurre tal corrección de mercado, los inversores deberían reconsiderar las acciones de AVGO como una de las principales empresas de centro de datos/ciberseguridad de IA con fundamentos sólidos.
¿Prefieres exposición a IA basada en acciones o en blockchain para posibles ganancias? Háznoslo saber en los comentarios a continuación.
Descargo de responsabilidad: El autor no posee ni tiene una posición en ningún valor discutido en el artículo.
La publicación Decodificando los resultados trimestrales de Broadcom: Lo que significa para el crecimiento de la IA apareció primero en Tokenist.