El miércoles, los datos de ADP, conocidos como "pequeños no agrícolas" en EE. UU., mostraron que el crecimiento del empleo en el sector privado fue inferior al esperado, lo que es una nueva evidencia de que el mercado laboral sigue desacelerándose.

En noviembre, el número de empleos en ADP en EE. UU. registró un crecimiento de 146,000, el incremento más bajo desde agosto de 2024, por debajo de las expectativas de 150,000, y el valor anterior fue revisado de 233,000 a 184,000.

Después de la publicación de los datos, el oro al contado subió brevemente 10 dólares, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. se redujo, y los futuros de índices bursátiles en EE. UU. ampliaron ligeramente sus ganancias. La probabilidad de que la Reserva Federal recorte tasas en diciembre en 25 puntos básicos es del 74%, consistente con antes de la publicación de los datos de ADP.

Por sector,

En noviembre, el empleo en comercio/transporte/utilidades aumentó

28,000, aumento de 51,000 en octubre; el crecimiento salarial en términos interanuales tiene una mediana de 4.6%, octubre fue 4.4%.

En noviembre, el empleo en la construcción aumentó en 30,000, en octubre aumentó en 37,000; el crecimiento salarial en términos interanuales tiene una mediana de

5.2%, octubre fue 4.9%.

En noviembre, el empleo en servicios profesionales/comerciales aumentó en 18,000, en octubre aumentó en 31,000; el crecimiento salarial en términos interanuales tiene una mediana de 4.7%, octubre fue 4.5%.

En noviembre, el empleo en el sector manufacturero disminuyó en 26,000 puestos, y en octubre disminuyó en 19,000; el crecimiento salarial en términos interanuales tiene una mediana de

4.7%, octubre fue 4.5%.

En noviembre, el empleo en el sector de servicios financieros aumentó en 5,000, en octubre aumentó en 11,000; el crecimiento salarial en términos interanuales tiene una mediana de 5.0%, octubre fue 4.9%.

La economista jefe de ADP, Nela Richardson, afirmó que, aunque el crecimiento general de este mes es saludable, el rendimiento por sectores es mixto. El desempeño del sector manufacturero es el más débil desde la primavera. Los servicios financieros y el sector de ocio y hotelería también han mostrado debilidad.

Un crecimiento del empleo inferior al esperado podría consolidar las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre, lo que afectaría la confianza de los alcistas del dólar. Sin embargo, vale la pena señalar que los cambios en los datos de ADP pueden ser muy inestables y podrían ser revisados en los meses siguientes.

El analista de divisas Adam Button afirmó que el mercado no ha reaccionado demasiado a los datos de ADP, en parte porque son consistentes con la tendencia del mercado, y en parte porque esta encuesta no tiene un buen historial en la predicción de los datos de empleo no agrícola.

Además, antes de los datos no agrícolas del viernes, los inversores podrían estar más atentos al discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a las 2:45 a.m. del día siguiente. Powell, en su último discurso de noviembre, hizo comentarios de tono hawkish, afirmando que, en caso de un fuerte desempeño económico, la Reserva Federal no tiene prisa por recortar tasas. Tras esto, las apuestas por un recorte de tasas en diciembre se redujeron drásticamente. Los analistas señalaron que si Powell vuelve a ser "hawkish", esto podría estimular un fortalecimiento del dólar y desencadenar una nueva ronda de ventas de oro.

Bank of America espera que los datos de empleo no agrícola estén llenos de ruido debido a los efectos de la tormenta en el sureste y la huelga de Boeing. La expectativa de la institución es que se añadan 240,000 puestos de trabajo en noviembre, por encima del consenso del mercado, de los cuales 100,000 se generan por el efecto inverso de la tormenta y la huelga. "Sugerimos tener una actitud cautelosa hacia el valor inicial de los datos no agrícolas", escribió Bank of America.

El mercado espera que la Reserva Federal vuelva a recortar tasas al final de la reunión del 18 de diciembre. Sin embargo, Bank of America indicó que si el índice de precios al consumidor que se publicará antes de la reunión muestra un gran aumento mensual, entonces "la Reserva Federal podría tener dificultades para mantener el recorte de tasas".