Autor original: BitMEX
Bienvenido de nuevo a nuestra serie de estrategias de opciones periódicas. Hoy, compartiremos una oportunidad de negociación única que surge de diferencias significativas en el mercado de opciones de Bitcoin.
Actualmente, la volatilidad implícita (IV) de las opciones de compra de Bitcoin se ha disparado, mientras que las opciones de venta parecen estar subestimadas.
En este artículo, analizaremos este fenómeno de inclinación de la IV y propondremos una estrategia que podría beneficiarse del aumento de la IV de las opciones de venta. Dada la actual inclinación del mercado hacia las opciones de compra, creemos que esta estrategia de pensamiento inverso podría ser especialmente rentable.
Comencemos el análisis.
Análisis de la inclinación de la volatilidad implícita (IV) de Bitcoin
Como se muestra en la tabla de opciones de BTC que vencen el 31 de enero de 2025 de BitMEX, la inclinación de la IV entre las opciones de compra y venta es de aproximadamente 25%, con una IV de opciones de compra claramente más alta.
Esto indica que hay una fuerte demanda de opciones de compra en el mercado, lo que refleja un sentimiento alcista del mercado o una demanda de cobertura contra riesgos al alza. Esta notable inclinación destaca un desajuste entre la oferta y la demanda, haciendo que las opciones de venta sean relativamente más baratas, creando oportunidades potenciales para estrategias de negociación de volatilidad.
Considerar una estrategia de diferencia de precio de venta en proporción
Si crees que las opciones de venta de BTC se volverán más caras y/o que el precio de BTC sufrirá un ajuste significativo en los próximos dos meses, te sugerimos considerar una estrategia de diferencia de precio de venta en proporción.
Esta estrategia de negociación está diseñada para aprovechar múltiples dinámicas de mercado:
Aprovechar la posible subida de la IV para beneficiarse de la inclinación de la volatilidad, especialmente de las opciones de venta OTC. Debido a la inclinación, estas opciones actualmente tienen una prima baja, lo que significa que su valor aumentará más rápidamente cuando la volatilidad se dispare (especialmente durante una venta masiva en el mercado).
También proporciona una negociación direccional inteligente con riesgo limitado a la baja, permitiendo que los traders se beneficien de cualquier caída significativa de BTC por debajo de $82,000. Para gestionar el riesgo de manera efectiva, esta estructura incluye vender una opción de venta en el dinero, lo que ayuda a compensar el costo de las dos opciones de venta fuera del dinero compradas, reduciendo así el débito neto y limitando el riesgo inicial.
Cómo implementar tu perspectiva de mercado
Estrategia de negociación:
Vender 1 opción de venta de BTC a $96,000 que vence el 31 de enero de 2025
Comprar 2 opciones de venta de BTC a $90,000 que vencen el 31 de enero de 2025
Análisis de escenarios y ganancias
Esta operación puede ser rentable de dos maneras. Primero, a través de un aumento de la IV antes de la fecha de vencimiento, que idealmente debería ocurrir lo antes posible para minimizar el impacto negativo de la disminución del valor temporal (el valor de la opción disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento). Segundo, mediante una caída significativa del precio de BTC, convirtiendo nuestras 2 opciones de venta fuera del dinero en opciones de venta en el dinero y generando ganancias.
Análisis de escenarios:
Aumento de la IV: la negociación se beneficia del aumento de la IV de las opciones de venta, especialmente del precio de ejercicio fuera del dinero.
Caída abrupta de BTC: una tendencia de precios a la baja significativa amplifica el valor de las opciones de venta a $90,000, mientras que la opción de venta a $96,000 compensa los costos.
Disminución de la IV: cuando la IV de las opciones de venta disminuye, la negociación se ve perjudicada, especialmente si el precio de ejercicio fuera del dinero experimenta una mayor compresión de la IV.
Aumento fuerte de BTC: una tendencia de precios al alza significativa perjudica la negociación, ya que disminuye el valor de las dos opciones de venta.
Escenario 1: La IV nunca se disparó durante la negociación
Si la IV nunca se disparó durante el período de negociación, la única forma de que la estrategia sea rentable es que el bitcoin caiga significativamente.
Escenario 2: Se produce un disparo de la IV
Si la IV puede dispararse un 50% antes de la fecha de vencimiento de la opción, siempre que el precio de negociación de BTC esté por debajo de $97,000 y podamos cerrar la posición, obtendremos buenas ganancias. Puedes usar el simulador de estrategias de BitMEX para simular diferentes impactos de la disminución del tiempo y el aumento de la IV en tus ganancias.
Riesgos y consideraciones
1. Pérdida máxima:
Si el precio de negociación de Bitcoin en la fecha de vencimiento es de $90,000, la operación resultará en la máxima pérdida.
2. Compresión de la inclinación:
Si la inclinación de la IV se estrecha (por ejemplo, en relación con la IV en el dinero, la IV de las opciones de venta fuera del dinero disminuye aún más), la negociación puede perder su ventaja.
3. Riesgo direccional:
Una caída moderada (por ejemplo, entre $92,000 y $93,000) podría resultar en pérdidas parciales, ya que la opción de venta en el dinero vendida perdería más que las ganancias de las opciones de venta fuera del dinero compradas.
4. Disminución del tiempo:
La disminución del tiempo es desfavorable para las opciones de venta fuera del dinero compradas, requiriendo un aumento suficiente de la IV o un cambio de precio para superar este lastre.
Resumen
Esta estrategia de diferencia de precio de venta en proporción aprovecha la actual inclinación de la IV, proporcionando una forma estructurada de beneficiarse del aumento de la volatilidad de Bitcoin y de una posible caída. Es una estrategia atractiva para los traders que anticipan un aumento de incertidumbre o una tendencia bajista, pero que desean limitar los costos iniciales y el riesgo a la baja. Sin embargo, para optimizar la rentabilidad y reducir el riesgo, se debe monitorear de cerca la IV y las tendencias de precios.
