Autor: David Hoffman, Bankless; Traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
Los Meme Coins han suscitado discusiones intensas.
Algunas personas los consideran interferencias decadentes: juegos de suma cero ineficientes a expensas de otros. Otros los ven como una respuesta de base contra la élite y la influencia del capital de riesgo desde arriba.
Todos conocemos este debate: la industria ha tenido innumerables diálogos de este tipo. Sin embargo, como muchos aspectos de las criptomonedas, la curva de los Meme Coins es dinámica, adaptativa y no perezosa.
Tenemos razones para ser optimistas sobre el futuro de los Meme Coins.
El término Meme Coin ha sido sobreutilizado y es demasiado amplio. No todos los tokens etiquetados como Meme Coin se ajustan al estereotipo de ser vacíos y perezosos. Algunos tokens fueron inicialmente Meme Coins, pero luego evolucionaron a algo más, pero debido a la inercia, la gente todavía los etiqueta como Meme Coins.
Plataformas como Pump.fun han logrado crear tokens, aumentar la cantidad de tokens y democratizarlos. Por supuesto, debido a la baja barrera de entrada, la mayoría de estos tokens son fáciles de crear: un nombre divertido, una imagen peculiar, diseñados para el entretenimiento y nada más. Sin embargo, en medio del ruido, algunos Meme han adquirido contenido sustancial de maneras inesperadas y han impulsado valor.
Pump.fun, Clanker y plataformas de lanzamiento de tokens han hecho que crear tokens líquidos sea muy fácil. La accesibilidad sin permisos es nuestra propuesta de valor central en la industria.
Más conveniente
La dirección en la que se está desarrollando la industria cripto siempre ha sido mejorar la accesibilidad de los individuos comunes para crear tokens.
La historia de las criptomonedas es una historia de la creciente accesibilidad de la creación de tokens. Cada mercado alcista trae nuevos mecanismos:
2013: La gente se dio cuenta de que no era difícil bifurcar el código de Bitcoin y crear nuevas cadenas de bloques.
2017: Ethereum introdujo el token ERC-20 sin necesidad de iniciar una cadena de bloques completa.
2021: NFT y mecanismos de acuñación desbloquearon otro estándar de token y mecanismo de distribución, convirtiendo imágenes extrañas en activos especulativos.
2024: Pump.fun combinará la acuñación de tokens y la liquidez AMM, todo empaquetado en una interfaz simple.
Este modelo va más allá de los tokens. ¿Por qué hay tantos L2? Porque el stack OP de Optimism ha reducido el costo de crear rollups. Conduit lleva esto un paso más allá al crear un frontend para L2.
La última innovación en creación de tokens es Clanker, que es una cuenta LLM Warpcast donde los usuarios de Warpcast pueden etiquetar Clanker simplemente con un código de acciones y una imagen, y Clanker automáticamente acuñará tokens y lanzará un pool de Uniswap V3, saltándose completamente el frontend.
Más allá de los Meme Coins.
Los críticos a menudo confunden plataformas de lanzamiento de tokens como Pump.fun o Clanker con los tokens que producen. Aunque muchos de los tokens que surgen en estas plataformas son clásicos Meme Coins, la plataforma de lanzamiento en sí es una herramienta neutral.
Por ejemplo:
GOAT es el token asociado con el primer agente de IA, proveniente de Pump.fun. Para aquellos que desean acceder a la IP del terminal de verdad, GOAT es ahora una inversión válida. ¿Hay flujo de efectivo? No. ¿Hay una relación directa entre GOAT y Truth Terminal? No, esa relación es frágil e indirecta. ¿El precio del token aumentará a medida que crezca la marca Truth Terminal? No lo sé, no es un consejo de inversión, pero podría ser, esa podría ser la razón por la que la gente compra GOAT.
ANON se lanzó en Clanker, lo que permite el acceso a cuentas ZK anónimas de Farcaster. Si tienes suficientes tokens ANON, puedes enviar tweets anónimos desde cuentas de Anon Farcaster y Twitter. Esa es la utilidad.
Deberíamos aprender a distinguir entre tokens y plataformas de lanzamiento. Pump.fun no es una plataforma de lanzamiento de Meme Coins. Es una plataforma de lanzamiento de tokens. Una buena plataforma de lanzamiento solo facilitará la emisión de Meme Coins.
Nuevos mecanismos de creación.
Hablemos sobre los beneficios de las plataformas de lanzamiento de tokens. Podemos hacer un discurso ético sobre los productos que producen después.
En 2023 y 2024, las criptomonedas están sufriendo la carga de la distribución de tokens de alto FDV y bajo flujo.
Puntos + alto FDV y bajo flujo son el resultado desafortunado de múltiples factores, principalmente el exceso de capital de riesgo y el entorno regulatorio más severo en la historia de las criptomonedas.
El resultado de esta fusión es que surgieron los puntos y los airdrops, adoptados por complejos receptores de airdrop que crean incentivos tóxicos y poco éticos, métricas falsificadas y, casi no hay valor real asignado a los interesados objetivo.
Los Meme Coins son un mecanismo de distribución de tokens diametralmente opuesto.
Puedes ser el séptimo en comprar un token con un valor de mercado inferior a un millón de dólares, con un suministro de tokens de 100% de liquidez.
¡Este mecanismo de generación de tokens tiene sus ventajas!
En el primer día, toda la oferta de tokens está en el mercado. Eso está bien. Esto elimina diferentes categorías de inversores que bloquean tokens. Todos pueden obtener la misma valoración. Todos son inversores en el mismo nivel.
Sin embargo, todavía hay insiders y conspiradores que pueden socavar los tokens al crearlos a través de plataformas de lanzamiento. Además, el problema de agencia entre los creadores de tokens y los compradores de tokens no se ha resuelto. La emisión de tokens totalmente líquidos no resuelve el problema humano subyacente. Los humanos son imperfectos y son propensos a la corrupción.
De todos modos, la capacidad de lanzar un token con un suministro del 100% en el mercado y liquidez AMM instantánea es un mecanismo novedoso y valioso con fuertes ventajas, y no deberíamos desecharlo, a pesar de que puede ser mal utilizado.
Deberíamos agregarlo a la caja de herramientas del mecanismo de creación de tokens, junto con ICO y acuñadoras NFT, como una forma efectiva de lanzar y distribuir tokens.
Todos los tokens comienzan como Meme.
Animo a las personas a considerar el potencial de crear tokens para su proyecto utilizando plataformas como Pump.fun o Clanker.
Imagina a un fundador con una idea prometedora para un producto o servicio. Ellos creen que tiene valor y planean trabajar a largo plazo para alcanzar su potencial. Para apoyar su proyecto, deciden lanzar un token, ya sea para una gobernanza descentralizada, para gestionar riesgos del sistema, para cobrar tarifas, o por cualquier otra razón que pueda existir.
Este fundador puede:
Recaudar fondos de capital de riesgo
Realizar ICO
Lanzar tokens en plataformas de lanzamiento de tokens
Todas estas son opciones válidas, y cada fundador debería considerar los méritos de cada una.
Consideremos el último en concreto. Supongamos que el fundador también lanzó el token en las primeras etapas del ciclo de vida del proyecto. Quizás porque pudieron, y así hicieron el token antes de construir cualquier otra parte del proyecto. Si esta es la configuración, entonces el token es un Meme. El fundador tiene una idea del plan, quizás un documento. Lo comparten con otros, tratando de introducir el Meme en la mente de otros, pero aun así, sigue siendo un Meme.
Tomemos como ejemplo el reciente token Clanker $NATIVE. Este Derek solicitó un token para su proyecto de Farcaster, que claramente es para construir un nuevo tipo de cliente de Farcaster.
¡Quizás la historia termina aquí! Quizás Derek no tenía la intención de construir Native, simplemente pidió un token Clanker con una historia de una sola tweet sobre la posible construcción de Native. Quizás Derek ha estado trabajando en Native durante más de un año. ¡Quién sabe! Yo ciertamente no lo sé. Derek necesita demostrar esto al mercado. Sin embargo, el token tiene total liquidez, y los compradores potenciales pueden tomar sus propias decisiones basadas en la información que tienen.
Aquí definitivamente hay un gran problema de agencia. Los fundadores pueden hablar sobre sus proyectos como un medio para persuadir a las personas a comprar los tokens que crean, y luego pueden vender esos tokens, lo que podría haber sido el plan desde el principio.
Después de escribir lo anterior, Derek mencionó en Twitter que ha bloqueado el suministro de tokens durante un año. ¡Ese tipo acuñó su propio token, compró su propio suministro (barato), y luego decidió atarse al mástil! Proyectos legítimos de esfuerzos legítimos pueden surgir de plataformas de lanzamiento de tokens, incluso si también lanzan principalmente Meme Coins sin valor.
Esto es lo que vimos en muchos ICOs de 2017, además de que toda la industria se ha dado cuenta de la idea de que la guerra psicológica de VC en torno a proyectos sin valor crea historias. No importa cómo sea el mecanismo de creación de tokens, siempre existe el problema de agencia. Simplemente, diferentes grupos de personas están realizando análisis psicológicos.
Sin embargo, Pump.fun y los tokens Clanker fueron inicialmente solo Meme, y ahora representan un esfuerzo efectivo para construir cosas verdaderamente revolucionarias. Nuevamente, refiriéndome a ANON y GOAT. La gente simplemente llama a estos Meme Coins según su mecanismo de creación, ¡pero no son Meme Coins!
Mejorar los mecanismos de Meme Coins.
Al utilizar una plataforma de lanzamiento de tokens, hay varias maneras de mejorar la brecha de agencia entre los desarrolladores de tokens y los compradores de tokens.
¿Qué pasaría si los desarrolladores no tuvieran tokens como mecanismo de riesgo al alza, sino que tuvieran derechos sobre los ingresos de tarifas de transacción?
Este es el mecanismo que Flayer está construyendo con su plataforma de lanzamiento de tokens entrantes Flaunch. Están construyendo un Uniswap V4 Hook para agregar algunas funciones y mecanismos adicionales a su plataforma de lanzamiento de tokens.
1. Gestión de tarifas de transacción
Los tokens lanzados en Flaunch distribuyen ingresos entre desarrolladores y la comunidad. Al igual que Pump.fun, Flaunch cobra un porcentaje de todas las tarifas de transacción a través de su plataforma. A diferencia de Pump.fun, Flaunch devuelve estas tarifas de transacción directamente a los desarrolladores de tokens y a los tenedores de tokens (la comunidad).
Los desarrolladores de tokens controlan la distribución de ingresos entre desarrolladores y la comunidad. Este es un parámetro que se establece al momento del lanzamiento del token, y puede estar en cualquier lugar entre 100% comunidad, 0% desarrollador y 20% comunidad, 80% desarrollador. La comunidad debe recibir al menos el 20%.
Las tarifas cobradas por la comunidad de tokens pueden usarse para comprar tokens y agregarlos a LP, aumentando el precio y la liquidez del token a medida que aumenta el volumen de transacciones. Lo llaman 'pared de compra progresiva', que es una buena narrativa. Las tarifas cobradas a los desarrolladores pueden usarse para financiar su Lambo, o pueden reinvertirse en el proyecto para financiar desarrollo y crecimiento.
Este es un mecanismo más consistente que ayuda a reducir la brecha de agencia. A través de este mecanismo, los desarrolladores pueden monetizar los ingresos de tarifas de transacción. Ya no necesitan vender una cierta cantidad de tokens para financiar el desarrollo. Esto se alinea muy bien con NumberGoUp, ya que los ingresos por tarifas de transacción aumentan a medida que el precio del token aumenta.
2. Propiedad de NFT
¿Quién es el 'desarrollador' del token de Flaunch es decidido por los propietarios de NFT? Cada lanzamiento de token en Flaunch viene con 1/1, que es la fuente de ingresos de tarifas de transacción.
Este NFT se convierte en un objeto combinable que puede servir para construir estructuras adicionales alrededor de él. Puedes poner ese NFT en una firma múltiple y gestionarlo por un equipo. O, el NFT puede ser gestionado por un token DAO a través de votación, que puede ser un token lanzado previamente o un nuevo token de gobernanza.
Las posibilidades solo comenzarán a expandirse desde aquí.
Entonces, ¿he cambiado mi postura sobre los Memecoins?
Recientemente, he recibido algunas críticas en Twitter por mi aparente giro hacia los Meme Coins. De hecho, nunca he expresado apoyo por los Meme Coins, excepto por el ocasional aumento en el valor de Dogecoin, y he expresado en múltiples ocasiones en Bankless mi preferencia por activos productivos en lugar de la pereza de los Meme Coins.
Realmente creo que Dogecoin podría representar el mejor caso de Meme Coin. Dogecoin es una historia saludable sobre una comunidad que se reunió bajo la bandera de imágenes divertidas de perros, y en nombre de una buena atmósfera, elevaron el valor de Dogecoin en conjunto. Además, Dogecoin ha donado grandes cantidades a varias organizaciones benéficas, incluidos proyectos de agua potable en África, la protección de las abejas, la Asociación Americana contra el Cáncer, la educación, el bienestar animal, el apoyo a personas sin hogar y, por supuesto, mi favorito, enviar al equipo de trineo de Jamaica a los Juegos Olímpicos de 2014.
Sin embargo, todavía habrá Meme Coins normales, ordinarias y perezosas. Estos tokens seguirán provocando la ira de muchas personas, ya que es difícil hacer que alguien crea que no son un juego PvP especulativo interno, y hay un problema de agencia principal difícil de mantener.
Mi preferencia por activos productivos con una curva de desarrollo se mantiene, pero mi apreciación por el potencial más amplio de los Meme Coins se ha ampliado.
Primero, comencé a imaginar un mundo donde los Meme Coins juegan un papel mucho más grande en la economía de Internet de lo que la mayoría de la gente imagina actualmente.
¿Qué pasaría si la economía de los Meme Coins creciera a una escala que pudiera rivalizar con los mercados de acciones tradicionales? Los protocolos y mercados de criptomonedas están diseñados como un superconjunto del sistema financiero existente, ofreciendo flexibilidad y alcance sin precedentes. Los Meme Coins pueden aprovechar esta base y, por su propia fuerza, convertirse en un enorme ecosistema económico. Escuchar a los Zoomers y a la Generación AI lo deja claro: el Meme está en el corazón de la cultura de Internet, y los Meme Coins jugarán un papel importante en las finanzas de Internet.
Aunque los Meme Coins están actualmente en un ciclo especulativo similar a ICO o NFT y pueden enfrentar liquidaciones en el mercado, seguirán siendo activos fijos permanentes en el ámbito de las criptomonedas. La necesidad de acceder a cosas nuevas y emocionantes nunca desaparecerá. En este sentido, he comenzado a aceptar el potencial a largo plazo de los Meme Coins y he cambiado mi perspectiva.
En segundo lugar, como se muestra a lo largo de este artículo, veo cada vez más oportunidades para que los Meme Coins evolucionen a algo más grande que el Meme del que nacieron. A través de mecanismos adicionales, estos tokens pueden convertirse en 'bloques de construcción monetarios' que respalden sistemas más tangibles. A medida que los Meme Coins tienen el potencial de desarrollarse en algo más sostenible y productivo, su aceptabilidad para mí también ha aumentado.
Exploremos juntos los Meme Coins.
Nosotros somos los que tenemos agencia. Elijo creer que podemos aprovechar el poder de los Meme Coins que a la gente claramente le gustan, y construir mecanismos que lleven a los Meme Coins hacia la luz, en lugar de hacia una dirección desagradable.
Cuando Pump.fun añadió la función de transmisión en vivo, comenzó a optimizarse para la atención y la viralidad, y todos sabemos el costo de optimizar para ese resultado. Cuando Pump.fun eliminó la función de transmisión en vivo, la plataforma dio un paso importante hacia alejarse de la decadencia y hacia la salud. Con este simple truco, debilitó los incentivos para comportamientos patéticos y creó espacio para resultados más productivos.
Creo que hay más trucos y mecanismos que pueden seguir mejorando la naturaleza de los Meme Coins. La industria de los Meme Coins es enorme y seguirá existiendo. Hay una gran cantidad de recursos por extraer en el espacio de los Meme Coins para crear valor sostenible.
Así que, ¡esto es un llamado a las startups! Construyan la infraestructura para Meme Coins, ayuden a que los Meme Coins sean más valiosos. Ayuden a resolver el problema de agencia que existe en todos los eventos de creación de tokens.
Clanker y Pump.fun producen Meme Coins irrompibles. Estos tokens no tienen puertas traseras: nadie puede acuñar más tokens, ni crear trampas de miel. Estos son ejemplos de infraestructura de tokens que ayudan a proteger la seguridad del usuario.
Hay más mecanismos similares. ¡Vamos a encontrarlos!
