Escrito por: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
En el artículo anterior (Revisando los datos del mercado de los últimos 4 años, ¿en qué fase del mercado alcista estamos?), basamos nuestras conclusiones en los datos del mercado y la tendencia desde 2020, concluyendo que las tarifas, el volumen de compras activas y el volumen total son indicadores adelantados efectivos del mercado. Sin embargo, estos tres indicadores ofrecen dos conclusiones opuestas. Las tarifas indican que el mercado acaba de salir de un período de calma hacia una ligera fase de FOMO, mientras que el volumen de compras activas y el volumen total ya han alcanzado máximos históricos, lo que sugiere un posible pico en esta fase.
El autor considera que la divergencia en las conclusiones de los indicadores es principalmente causada por la popularidad de los ETFs de bitcoin al contado y la tendencia de acumular monedas al estilo 'MicroStrategy'. La afluencia de capitales que se mueven fuera de la 'esfera tradicional de criptomonedas' está impulsando el aumento continuo del precio y el volumen de bitcoin. Por otro lado, estas transacciones están aisladas de plataformas como Binance y otros CEX, y la forma de apalancamiento es completamente diferente, lo que provoca una desconexión entre las tarifas y los precios.
Por lo tanto, el autor tiene como objetivo explorar en qué fase estamos actualmente en un mercado alcista a través de otros indicadores más generales, intuitivos y de mayor antigüedad.
Puntaje MVRV-Z
MVRV (relación entre capitalización de mercado y valor realizado) es un algoritmo utilizado para evaluar si el mercado está sobrevalorado o subvalorado, comparando la capitalización de mercado actual de bitcoin con su valor realizado.
El valor de capitalización de mercado se refiere a la capitalización de mercado circulante, mientras que el valor realizado se refiere a la suma del último precio de movimiento de cada bitcoin. Por ejemplo, si hace tres años se transfirieron 100,000 bitcoins por última vez a un precio de 65,000 dólares, se registraría como 100,000 × 65,000, y así sucesivamente para calcular el valor total. Al dividir la capitalización de mercado entre el valor realizado, se puede obtener el MVRV.
La fórmula para el puntaje de MVRV-Z es (capitalización de mercado circulante - valor realizado) ÷ desviación estándar de la capitalización de mercado circulante. Este método excluye el ruido de precios a corto plazo y es más adecuado para capturar emociones extremas del mercado.
Según coinglass, el valor actual de MVRV-Z es 3.2, cerca del pico de noviembre de 2021, pero aún distante de los picos de la primera mitad de 2021 y finales de 2017.
Índice ahr 999
El índice ahr 999 de bitcoin es un parámetro propuesto por ahr 999 en 2018 para guiar la acumulación de monedas. Según las estadísticas de ahr 999 de ese año, el 8.5% del tiempo el índice fue menor que 0.45, definido como un rango de compra; el 46.3% del tiempo estuvo entre 0.45 y 1.2, definido como un rango de inversión regular; y el 29.3% del tiempo estuvo por encima de 1.2, lo que se define como un rango de espera para detener la inversión.
Según coinglass, el valor actual de este indicador es 1.49, relativamente cercano al pico de 1.75 de marzo de este año, pero aún distante de los picos de 6 y 3.4 en 2021.
PlanB: El bitcoin subirá a 150,000 dólares en diciembre.
PlanB y su modelo Stock-to-Flow (S2F) se volvieron icónicos durante el mercado alcista de 2019 a la primera mitad de 2021, ya que predijeron con éxito que bitcoin alcanzaría los 55,000 dólares a principios de 2021, pero se desvió en la segunda mitad de 2021 y falló por completo en 2022.
Con bitcoin liderando nuevamente todo el mercado, PlanB comienza a regresar al mercado. Ayer, PlanB publicó en la plataforma X que, de acuerdo con sus predicciones sobre el comportamiento del bitcoin en los próximos años, actualmente BTC ha alcanzado prácticamente sus dos primeros objetivos, es decir, subir a 70,000 dólares en octubre y a 100,000 dólares en noviembre (en realidad es 99,800 dólares, pero es lo suficientemente cercano). El siguiente objetivo de BTC es alcanzar 150,000 dólares en diciembre.
Ciclo de recortes de tasas
En el artículo (Resumen de los patrones de los ciclos de tasas de interés en EE.UU. en 35 años, ¿puede un recorte de tasas 36 días después iniciar la segunda ronda de un mercado alcista para bitcoin?), el autor resume el desempeño del mercado de acciones de EE. UU. y el oro durante los cinco recortes de tasas en los últimos 35 años, concluyendo que la decisión de recortar tasas no es la causa fundamental del aumento o disminución del mercado. El impacto del recorte de tasas en el mercado depende de la situación económica general en ese momento, si se hace para promover el desarrollo económico o si se realiza de manera forzada debido a un evento inesperado. Desde la perspectiva del mercado de acciones de EE. UU., es una lucha entre la resiliencia económica y la flexibilización de la liquidez.
Para hacer una comparación en la búsqueda del espada en la embarcación, el ciclo de recortes de tasas más cercano actualmente es el de 1989, cuando EE.UU. experimentó un período de expansión de siete años y enfrentó presiones inflacionarias altas entre 1988 y 1989, respondiendo con tasas de interés extremadamente altas, alcanzando casi el 10%. Luego, durante los siguientes tres años, EE.UU. comenzó un ciclo continuo de recortes de tasas, bajando del 9.75% el 24 de febrero de 1989 al 3.00% el 4 de septiembre de 1992.
Según el gráfico de puntos publicado en septiembre, se espera que la tasa de interés de la Reserva Federal descienda alrededor de 2% desde el actual 4.75% en dos años. ¿Cómo ha sido el comportamiento del mercado tras recortes de tasas en la historia? Se puede dividir en dos fases: 1989 y 1995. Durante los primeros tres años del ciclo de recortes, el mercado de acciones de EE. UU. estuvo en constante fluctuación. En 1992, se detuvieron los recortes y se mantuvieron durante dos años. Después de un breve aumento preventivo de tasas en 1994, no se realizaron ajustes significativos de tasas, lo que dio inicio a un mercado alcista continuo en el mercado de acciones de EE. UU. Por lo tanto, desde una perspectiva macroeconómica, todavía estamos en una fase temprana a media.
Otros indicadores clásicos
Índice de miedo y codicia
El índice de codicia de hoy es 76, con una ligera disminución desde el punto más alto, que fue 94 el 22 de noviembre, momento en el cual el precio de bitcoin era de 95,829 dólares. Este valor de codicia supera los niveles de noviembre de 2021 y marzo de 2024, y es comparable al pico de 95 de febrero de 2021.
Media móvil de 200 semanas
Históricamente, el precio de bitcoin tiende a tocar fondo cerca de la media móvil de 200 semanas, mientras que una desviación significativa de esa media indica un posible pico. En el pico de 2021, el precio de bitcoin era aproximadamente cuatro veces la media de 200 semanas, mientras que actualmente es aproximadamente el doble (96,500: 41,500), lo que aún se considera un punto bajo relativo.
