Arthur Hayes está pidiendo un regreso a los días de gloria de las ofertas iniciales de monedas (ICOs). Su llamado se produce en un campo de juego que está cada vez más dominado por los gatekeepers de capital de riesgo (VC) y los intercambios centralizados (CEXs).
El manifiesto del cofundador de BitMEX, “Cómo Hacer que las ICOs Sean Geniales de Nuevo,” critica el estado actual de la formación de capital cripto. Aboga por un enfoque descentralizado y impulsado por la comunidad que prioriza a los inversores minoristas y revitaliza el espíritu especulativo de la industria.
El Malestar de la Industria
Hayes pinta un cuadro sombrío del crecimiento de cripto, donde los movimientos de base una vez vibrantes han sucumbido a la influencia de entidades centralizadas. Compara a los fundadores de proyectos de hoy con pacientes afectados por una “enfermedad CEXualmente transmitida,” donde los caprichos de los intercambios y los VC dictan sus decisiones.
Hayes argumenta que los fundadores de cripto han olvidado su ética fundamental: descentralización, empoderamiento del usuario y creación de riqueza para los participantes minoristas.
“¿Por qué olvidamos como industria el tercer pilar de la propuesta de valor de cripto — hacer ricos a los minoristas?” bromeó Hayes.
Él señala el rendimiento desastroso de los tokens respaldados por VC en los últimos años. Argumenta que estos proyectos a menudo debutan con valoraciones infladas y completamente diluidas (FDVs) y bajas suministros circulantes. Sin embargo, alienan a los inversores minoristas al priorizar los intereses institucionales. Como informó BeInCrypto, proyectos como Hamster Kombat rechazan el apoyo de VC por esta razón.
Sin embargo, Hayes atribuye el meteórico ascenso de cripto a tres factores clave:
Captura Gubernamental: La descentralización sirve como un antídoto para la concentración de poder por parte de gobiernos y grandes corporaciones. Ofrece un sistema libre de gatekeepers tradicionales.
Tecnología Mágica: Las tecnologías blockchain como la resiliencia de Bitcoin y su potencial han demostrado su valor como sistemas monetarios revolucionarios.
Codicia: El atractivo de retornos financieros significativos ha impulsado la adopción. Los inversores minoristas que buscan ganancias que cambian la vida a menudo son pasados por alto en las finanzas tradicionales.
Para ilustrar la división, Hayes contrasta la naturaleza igualitaria de las monedas meme con la exclusividad de los proyectos respaldados por VC. Las monedas meme, dice, dependen de la “viralidad del contenido memético,” permitiendo a los participantes minoristas apostar en activos especulativos sin gatekeeping.
Por el contrario, las monedas de VC están cargadas por valoraciones infladas. Un ecosistema cerrado de instituciones y inversores de élite con poco respecto por el mercado minorista las perpetúa.
“El minorista preferiría arriesgarse con una moneda meme de $1 millón de capital de mercado que con un proyecto de $1 mil millones de FDV respaldado por el grupo de VC más ‘estimado’,” explicó Hayes.
El Caso de las ICOs
Hayes ve las ICOs como el antídoto para el malestar de la industria. En su forma más pura, las ICOs empoderan a equipos de diversos orígenes para recaudar fondos directamente de la comunidad sin intermediarios. Este modelo encarna la descentralización, permitiendo la innovación mientras da acceso a los inversores minoristas a oportunidades en etapas tempranas.
Sacando lecciones del boom de las ICOs de 2017, Hayes destaca dos impulsores de valor intrínseco:
Valor Memético: Proyectos que resuenan con el zeitgeist pueden atraer usuarios y construir una comunidad sólida.
Tecnología Potencial: Las ICOs financian equipos para crear tecnologías innovadoras que abordan desafíos globales, a menudo antes de que se escriba una sola línea de código.
Si bien reconoce que muchas ICOs fracasaron espectacularmente, Hayes argumenta que esta naturaleza especulativa es una característica, no un error. Permite a los inversores minoristas soñar en grande y apuntar a ganancias transformadoras. En este contexto, Hayes esboza un plan para revitalizar las ICOs y hacerlas geniales de nuevo.
Emisión de Tokens Más Rápida: Nuevos marcos y intercambios descentralizados líquidos (DEXs) permiten a los equipos distribuir tokens en cuestión de días, facilitando el comercio inmediato y el descubrimiento de precios.
Infraestructura Mejorada: Los avances en la escalabilidad de blockchain y la reducción de costos de transacción, particularmente en cadenas como Aptos (APT) y Solana (SOL), hacen que las ICOs sean más accesibles.
Experiencia del Usuario Mejorada: Las billeteras no custodiales y las plataformas simplificadas reducen las barreras de entrada, asegurando una participación más amplia.
Independencia de CEX: Al eludir plataformas centralizadas, las ICOs eliminan el control, devolviendo el poder a la comunidad.
Además, Hayes advierte a los inversores que eviten las trampas del sistema actual, instando a la comunidad cripto a abrazar la naturaleza especulativa y democratizada de las ICOs, que ofrecen la oportunidad de obtener retornos financieros que cambian la vida sin las restricciones de las finanzas tradicionales.
“Simplemente di no a proyectos de alto FDV, bajo flotante y tokens sobrevalorados en CEXs,” notó.
A medida que el mercado cripto entra en un posible nuevo ciclo alcista, Hayes predice un resurgimiento de las ICOs impulsado por una comunidad comprometida y tolerante al riesgo. Plataformas como Pump.fun y Spot.dog ejemplifican el cambio hacia la formación de capital descentralizado y centrado en el minorista.
Con estas herramientas, Hayes imagina un futuro donde cripto una vez más empodera a los individuos para hacer apuestas audaces y cosechar las recompensas de la innovación descentralizada.
“Volvamos al espíritu de los primeros días de cripto. Es hora de hacer que las ICOs sean geniales de nuevo,” concluyó Hayes.
