Fuente: The Wall Street Journal
Compilado por: BitpushNews
El año pasado, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) demandó a las plataformas de intercambio de criptomonedas Binance, Coinbase y Kraken, acusando a estas plataformas de realizar ventas de valores no registradas, sin embargo, los ejecutivos de criptomonedas se negaron a cumplir con las reglas financieras que consideraban inapropiadas para las monedas digitales.
Por un lado, la acción contra la que lidera el actual presidente Gary Gensler, y por el otro, la industria cripto pidiendo nuevas regulaciones específicas para criptomonedas, clamando por un enfoque regulatorio más laxo. Si la SEC gana en la corte, estas victorias obligarán al mercado libre a adherirse a las reglas institucionales de larga data para proteger a los inversores que compran valores. Sin embargo, las demandas pueden tardar muchos años en resolverse, y con la reelección de Donald Trump, Gensler ya no tiene tiempo para manejar estos grandes casos.
El regreso de Trump a la Casa Blanca significa que las criptomonedas entrarán en una nueva era—los obstáculos gubernamentales se reducirán.
Este presidente electo se deshizo de su escepticismo anterior hacia las criptomonedas y se comprometió a apoyar la industria de activos digitales, también espera imponer restricciones a la independencia de agencias como la SEC y la Reserva Federal. Los líderes de la industria cripto también apoyan su regreso.
El próximo presidente de la SEC podría ofrecer soluciones favorables a los intercambios de criptomonedas, un abogado considerado como sucesor de Gensler se ha posicionado como crítico de las demandas de Gensler. El exconsejero legal principal de la SEC, Robert Stebbins, dijo que la agencia debería suspender la mayoría de las demandas de criptomonedas, mientras despeja un camino operativo sin litigios para estas empresas.
"Siempre que no haya acusaciones de fraude, mi sensación es que la comisión podría desestimar estos casos en el futuro," dijo Stebbins.
Otros candidatos en la lista de Trump incluyen al excomisionado de la SEC Paul Atkins y al exconsejero legal de Coinbase Brian Brooks, quienes se negaron a comentar.
Retirar las demandas significaría el fin de un enfoque confrontativo hacia la industria cripto, que comenzó en 2017, en el primer mandato de Trump, cuando el mercado estaba inundado de nuevos activos digitales que se vendían al público sin restricciones. Trump fue crítico con las criptomonedas en los primeros días de su mandato, diciendo que su valor era "infundado."
Al final del primer mandato de Trump, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. demandó a Ripple Labs, que vendió criptomonedas XRP por un valor de 1.3 mil millones de dólares. El año pasado, la SEC perdió en este caso, lo que fue un gran revés para la agencia en litigios.
A inicios de la pandemia de Covid, el auge de los intercambios de criptomonedas facilitó a una nueva ola de comerciantes amateurs entrar al mercado, impulsando así los precios de las monedas digitales a nuevos máximos.
Gensler desvió la atención de la SEC de cientos de emisores de tokens hacia estos intercambios y intermediarios similares.
Él cree que esta es una forma más efectiva de tratar con la proliferación de comportamientos no conformes. Las investigaciones anteriores de la SEC han llegado a decenas de acuerdos con participantes de mercado más pequeños, pero no han detenido a los intercambios para que añadan muchos nuevos tokens a sus plataformas.
En 2022, el colapso repentino del intercambio de criptomonedas FTX y los colapsos de varias instituciones de préstamos criptográficos parecen haber confirmado las advertencias de Gensler sobre este mercado de rápido crecimiento y no regulado. Debido a fraudes y una mala gestión de los riesgos en la industria, los inversores individuales han perdido miles de millones en sus posiciones.
Meses después del colapso de FTX, la SEC emitió las acusaciones más severas, acusando a Coinbase, Kraken y Binance de operar intercambios no autorizados, ya que no cumplieron con la ley de protección del inversor al vender valores.
Aunque algunas empresas más pequeñas optaron por llegar a un acuerdo con la SEC, los grandes intercambios no consideran que esto sea una opción viable. Para ellos, llegar a un acuerdo bajo las condiciones de la SEC significaría fracasar. Tomando como ejemplo a Coinbase, tendría que retirar muchas criptomonedas de su plataforma y dejar de ofrecer otros servicios como el staking. El staking es una forma de que los comerciantes ganen ingresos adicionales al mantener tokens.
Las empresas de criptomonedas creen que las regulaciones de inversión diseñadas para Wall Street no son aplicables a los tokens digitales que están destinados a operar a través de redes de computadoras peer-to-peer. Por ejemplo, Coinbase afirma que la mayoría de las criptomonedas son similares a bienes o coleccionables, comparándolos con tarjetas de béisbol o Beanie Babies.
Gensler dejará su cargo el próximo mes, y algunos de los argumentos legales de la SEC ya han sido aceptados en las etapas preliminares de los litigios. En su reciente victoria, un juez federal en San Francisco desestimó por completo un argumento de Kraken y aceptó la opinión de la SEC sobre cómo aplicar pruebas legales para determinar qué inversiones son valores.
Gensler dijo en un discurso reciente que "las cortes han reconocido nuestras acciones para proteger a los inversores y han desestimado todos los argumentos que sostienen que la Comisión de Bolsa y Valores no puede hacer cumplir la ley en la emisión de valores—sin importar la forma en que se emita el valor."
Otros jueces han adoptado una postura reservada al respecto.
Este verano, la jueza del Distrito de EE. UU. en Washington, Amy Berman Jackson, desestimó algunas de las acusaciones de la SEC contra Binance, escribiendo: "La agencia decidió regular esta industria de miles de millones de dólares a través de litigios—caso por caso, token por token, tribunal por tribunal—lo cual puede no ser un enfoque efectivo y podría llevar a resultados inconsistentes."
Algunos expertos señalan que la SEC se ha posicionado como un policía, perdiendo tiempo valioso que debería haberse dedicado a establecer un nuevo conjunto de reglas que proporcionen una protección más directa a inversores y consumidores. Sarah Hammer, directora ejecutiva de la Escuela de Negocios Wharton de la Universidad de Pensilvania, dijo: "Esto no es lo correcto."
Gensler dijo en un discurso en noviembre que simplemente está continuando la estrategia adoptada por el ex presidente de la SEC Jay Clayton durante el primer mandato de Trump.
Otros creen que Gensler no tiene otra opción que utilizar el departamento de cumplimiento para atacar a las empresas de criptomonedas que considera que violan las leyes de valores. Marc Fagel, exdirector de la oficina de la SEC en San Francisco, dijo que si elige ofrecer nuevas regulaciones para la industria, las empresas probablemente impugnarán esas regulaciones, y al final ambas partes terminarán en la corte.
Fagel dijo: "Cualquier regla que no sea 100% aceptada por la industria cripto será ahogada en litigios."
