Artículo reimpreso de: 陈默 cmDeFi

Autor: CM

Sobre por qué @HyperliquidX tiene más éxito que otros Perps, es el tema más discutido hoy, desde la experiencia personal, ¿qué tal $HYPE, una toma directa?

1. Perspectiva de mecanismos técnicos

Aquí la puerta es en realidad el Vault, este mecanismo existe en GMX y Jupiter, pero el Vault de Hyperliquid es una versión evolucionada, con Protocol Vaults (HLP) y User Vaults, abriendo la puerta a la diversificación.

Al mismo tiempo, la aparición de Vaults diversificados también ha resuelto el problema de la liquidez de los activos de cola larga, y el comercio de activos de cola larga es la competencia central de los dex de Perps contra los cex, un problema que muchos competidores han estado explorando para resolver.

Luego está la combinabilidad como una cadena, saltándose directamente el proceso de transición de Protocolo a Cadena, llegando directamente a la fase final, abriendo espacio tanto en valoración como en imaginación.

2. Perspectiva del mercado

Aquí mencionaré algunos puntos adicionales, que en realidad son dignos de que muchos proyectos aprendan.

(1) No buscar financiamiento, no perseguir grandes intercambios, ni gastar dinero en publicidad de forma intencional, seguir una ruta de abajo hacia arriba es más fácil para ganar simpatía en este ciclo del mercado.

(2) Se está generando un gran airdrop.

(3) No hay PUA, aunque en las primeras etapas hubo algunas controversias sobre la dilución de puntos, en general es limpio y directo, tampoco se repite la tarea, completando las tareas y luego haciendo NFT en un ciclo infinito.

(4) Posicionamiento basado en la 'cadena', proporcionando espacio para la imaginación y la valoración, Hyperliquid es en realidad una cadena, por lo que se pueden construir diversas combinaciones de DeFi y Perps sobre ella, como monedas estables, préstamos, etc., lo que ha llevado a una situación en la que al principio la gente comparaba la valoración de algunos dex de Perps con $HYPE, y lentamente sintieron que algo no estaba bien, empezando a comparar con cadenas públicas, este sentimiento de ruptura hacia arriba ha reactivado nuevamente la emoción del mercado.

(5) Posicionamiento como 'Binance en cadena', el tema es muy relevante, ya que los protocolos DeFi como dex, préstamos y monedas estables han obtenido un lugar en el mercado, solo la pista de Perps sigue luchando, lo que también satisface la expectativa del último rompecabezas de DeFi.

Resumen

El mercado es incontrolable, el momento, el lugar y las personas son difíciles de replicar, mientras que el mecanismo técnico es determinante, desde ahora, si no hay grandes innovaciones técnicas en el futuro, el Vault para Perps equivale a AMM para Dex, dYdX también ha introducido Vault recientemente, y más innovaciones menores pueden involucrar varias formas de Vault, y el éxito de este mecanismo ha consolidado la posición de Perps, que puede que ya no sea el jarrón que parecía prometedor pero que no podía desarrollarse.