El trato Trump provoca turbulencias en el mercado de divisas
En noviembre, el expresidente de EE. UU. Trump ganó las elecciones, y se vislumbra lo que se llama "el trato Trump", que es desfavorable para los exportadores europeos y activos sensibles a aranceles como el peso mexicano, impulsando el flujo de capital hacia las acciones estadounidenses y el dólar. Sin embargo, el mercado de diciembre podría estar lleno de incertidumbres, ya que la estrategia de trato de Trump es susceptible a las caídas en el mercado de bonos, y las medidas arancelarias podrían aumentar la inflación y perturbar la cadena de suministro.
El euro sufrió un duro golpe en noviembre, experimentando su peor caída mensual desde principios de 2022, con un descenso de más del 3% frente al dólar, acercándose a 1.05, principalmente debido al riesgo de aranceles de EE. UU., la agitación política en Alemania y Francia, y la drástica caída de la economía regional. Los analistas prevén que, a medida que aumentan los debates sobre el margen de caída del euro y si Trump puede impulsar unilateralmente la economía estadounidense, la volatilidad en el mercado de divisas, con un volumen diario de 7.5 billones de dólares, se intensificará. En ese mes, el tipo de cambio del peso mexicano frente al dólar cayó más del 1%, mientras que la libra esterlina bajó cerca del 2%. Nick Rees, analista senior de mercados de Monex Europe, plantea la pregunta: ¿Es clave en el mercado de divisas si la victoria de Trump presagia un cambio estructural fundamental en la economía global o si simplemente es una reacción de pánico instintiva del mercado?
Oportunidades y desafíos de BTC
En noviembre, Bitcoin tuvo un desempeño notable, impulsado por la expectativa de un entorno regulatorio favorable para las criptomonedas bajo la administración de Trump, y se disparó un 37%, acercándose a la barrera de 100,000 dólares; la última vez que hubo un aumento tan considerable fue en febrero con la entrada de fondos de un nuevo ETF de Bitcoin al contado en EE. UU.
Las opiniones sobre la dirección futura son diversas. Algunos creen que si Bitcoin supera los 100,000 dólares, esto lo impulsará a convertirse en una inversión principal. Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell, dice que si esto sucede, atraerá más atención hacia las criptomonedas. Pero también hay quienes temen que exista un riesgo de especulación excesiva, y que tras el aumento, Bitcoin podría caer drásticamente y perjudicar a los inversores.
Las acciones tecnológicas enfrentan riesgos en la cadena de suministro y de inversión
El índice de acciones tecnológicas Nasdaq 100 de Wall Street registró en noviembre su mejor aumento mensual desde junio, debido a que Tesla, aliado de Trump, subió un 33% en el mes, y la ola temprana de inteligencia artificial ayudó a Nvidia a seguir en alza, a pesar de que las expectativas de crecimiento de sus ventas se desaceleran.
Sin embargo, los riesgos de las acciones tecnológicas de EE. UU. están comenzando a evidenciarse, ya que el plan arancelario de Trump amenaza su cadena de suministro, y el aumento del gasto en inteligencia artificial por parte de gigantes como Microsoft, Meta y Amazon ha generado preocupaciones entre los inversores. Mikhail Zherev, gerente del fondo de innovación de Amati Global Investors, indica que la "carrera armamentista" de las principales superempresas podría haber llevado a una inversión excesiva, y han reducido su exposición a la inteligencia artificial. El Banco Central Europeo advirtió la semana pasada que si la "burbuja" de la inteligencia artificial estalla, causando una caída en las acciones tecnológicas, se producirían efectos negativos a nivel global.
Desempeño divergente de las acciones bancarias de EE. UU. y Europa
Los inversores tienen actitudes muy diferentes hacia las acciones bancarias de EE. UU. y Europa. En noviembre, el índice de acciones bancarias de EE. UU. se disparó un 13%, marcando el mejor desempeño mensual en un año, gracias a las expectativas de relajación regulatoria del gobierno de Trump. Sin embargo, las acciones bancarias europeas cayeron un 5% este mes debido a la debilidad de la economía de la zona euro y al aumento de las expectativas de recortes de tasas, aunque hasta ahora este año han subido un 16% debido a las tasas de interés de préstamos relativamente altas. Un informe del negocio de corretaje de clientes de JPMorgan muestra que, aunque el desempeño es aceptable, los fondos de cobertura continúan vendiendo acciones bancarias europeas netamente. Un informe de Deutsche Bank indica que la banca europea necesita fortalecer la gestión de activos y riqueza, así como las tarifas de actividades de banca de inversión y comercio.
Divergencia en la dirección del mercado de bonos global
En noviembre, los principales mercados de bonos del mundo mostraron una dirección divergente, rompiendo el patrón de fluctuaciones sincronizadas que solían tener. La rentabilidad de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años a finales de noviembre apenas cambió con respecto al mes, pero se espera que continúe subiendo, dado el sólido datos y las expectativas de aumento de la inflación y el déficit fiscal bajo las políticas de Trump, habiendo aumentado 60 puntos básicos desde mediados de septiembre, y Capital Economics espera que suba al 4.5% para fin de año. La rentabilidad de los bonos del gobierno alemán a 10 años cayó más de 20 puntos básicos este mes, a aproximadamente 2.15%, marcando la mayor caída mensual desde 2024, debido a la debilidad de la actividad económica, la amenaza de aranceles de Trump y el aumento del conflicto entre Rusia y Ucrania. La rentabilidad de los bonos a 10 años de Japón registró la mayor subida mensual desde mayo, en parte debido a la caída del yen tras la victoria de Trump, lo que generó especulaciones sobre un aumento de tasas el próximo mes.
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