Autor original: Taiki Maeda, fundador de HFAresearch

Traducción original: Shenchao TechFlow

En el pico del mercado en el primer trimestre de 2024, la capitalización de mercado circulante total de los 10 principales 'tokens tecnológicos de IA' alcanzó los 30.9 mil millones de dólares. Por otro lado, a pesar de atraer más atención, la capitalización total de los 10 principales tokens de IA Meme fue de solo 2.54 mil millones de dólares.

Creo que la aparición de $GOAT y @truth_terminal ha creado un nuevo campo en IA que podría crecer cien veces en el futuro. Es una gran oportunidad para adelantarse en un modo PvE (jugador contra entorno), al igual que al inicio del verano de DeFi en 2020.

Oportunidades de mercado

Súper ciclo de tokens Meme + súper ciclo de IA = ciclo final de tokens Meme de IA

En el primer trimestre de 2024, con el precio de las acciones de NVIDIA (NVDA) disparándose, muchos tokens de IA también mostraron un crecimiento parabólico, a pesar de que tienen ciertos problemas en sus fundamentos y economía de tokens. Vimos que la capitalización total de los 10 principales 'tokens tecnológicos de IA' superó los 30 mil millones de dólares, sin incluir la valoración totalmente diluida (FDV) y los tokens de menor capitalización. Creo que esto es solo un aumento de precio en una prueba de mercado entre cripto y IA, y en 2025 veremos un crecimiento parabólico a gran escala.

Sin embargo, creo que la mayor parte de los rendimientos excesivos aparecerán en la categoría de tokens Meme de IA. Actualmente, la capitalización total de los tokens Meme de IA es equivalente a Ethereum Classic. Los tokens Meme de IA atraerán gradualmente capital a través de 'ataques de vampiro' desde los tokens tecnológicos de IA, los memes estáticos y los tokens de capital de riesgo.

Momento del 'Verano DeFi'

Muchos comparan el fenómeno de $GOAT subiendo de 0 a 1 mil millones de dólares con el 'momento YFI' de este nuevo campo. Un catalizador importante del verano de DeFi de 2020 fue la aparición de $YFI. Se lanzó en julio de manera 'justa' y alcanzó 1 mil millones de dólares en capitalización en dos meses. Este fenómeno activó una gran afluencia de capital en la cadena hacia el campo DeFi, ya que validó la posibilidad de que un token DeFi lanzado de manera justa pudiera comenzar desde 0 y alcanzar una capitalización de 1 mil millones de dólares.

DeFi se convirtió en un campo popular en el ciclo anterior porque era novedoso, atractivo y llenaba a la gente de imaginación sobre el futuro. En un contexto de tasas de interés del 0%, la narrativa de DeFi fue atraer capital de las finanzas tradicionales (TradFi) a través de 'ataques de vampiro' y convertirse en el futuro del sistema financiero. Esto desató una ola de especulación en la cadena, ayudando a las aplicaciones DeFi a obtener valor total bloqueado (TVL) y usuarios, y poniendo a prueba el ecosistema en la práctica. Cuando $YFI se lanzó, la capitalización total de DeFi era de aproximadamente 5 mil millones de dólares, y en el pico del mercado, esta cifra alcanzó aproximadamente 170 mil millones de dólares, creciendo 34 veces. Si comparamos $GOAT con $YFI, ciertamente estamos en una etapa muy temprana, ya que la capitalización total de los tokens Meme de IA es aún inferior a 5 mil millones de dólares.

El ascenso del ciclo DeFi depende tanto de los catalizadores internos del ámbito cripto (como la minería de liquidez, los mecanismos de minería de alto rendimiento y el comportamiento especulativo) como de un entorno externo (como la reducción de tasas de interés a cero y la afluencia de capital en busca de rendimiento). Este proceso finalmente formó una burbuja.

El ciclo final de los tokens Meme de IA es similar a esto. En el ámbito cripto, la narrativa dominante actual es el superciclo de tokens Meme, mientras que en el mercado de valores, la tecnología de IA ha traído un impulso continuo de crecimiento. La combinación de ambos crea condiciones ideales para un mercado alcista.

En el ámbito cripto, aquellos campos que pueden inspirar la imaginación infinita de las personas suelen ofrecer oportunidades de crecimiento parabólico.

Reflexividad en el nuevo paradigma

La teoría de la reflexividad sugiere que las decisiones de los inversores no se basan en la realidad, sino en su percepción de la realidad. Este comportamiento impulsado por la percepción, a su vez, cambia la realidad (o los fundamentos), lo que impacta aún más la percepción de los inversores y el precio del mercado.

En este contexto:

  • El precio se refiere a la capitalización total del ámbito de los tokens de IA Meme.

  • La percepción es la opinión del mercado sobre el significado que representan estos tokens.

  • Los fundamentos se basan en el nivel de atención y en qué tan grandes sueños pueden inspirar estos tokens.

Creo que estos tokens no son 'tokens Meme puramente', sino que se acercan más a 'AGI tokenizado'. Todos ellos fueron lanzados de manera justa en la plataforma pumpfun. Si estos tokens fueran lanzados por capital de riesgo (VC), podrían salir con una valoración totalmente diluida (FDV) de 1 mil millones de dólares y un 10% de circulación, luego ser vendidos a minoristas por los capitales de riesgo. Pero estos tokens Meme de IA comenzaron desde 0, ofreciendo a todos la oportunidad de participar desde el principio. Este fenómeno es similar a lo que estamos recreando en tiempo real con las ICOs (ofertas iniciales de tokens).

Aquí hay algunas maneras en que creo que la reflexividad juega un papel:

  • La categoría de 'tokens Meme de IA' atrae a especuladores. La mayoría de las personas la ignoran porque 'es solo otra narrativa de token Meme PvP'. (Estamos en esta fase ahora.)

  • Con el tiempo, las capacidades de los agentes de IA mejoran gradualmente (por ejemplo, Zerebro lanzando una disquera, Truth Terminal lanzando Infinite Backrooms v2, etc.), la percepción de los inversores sobre estos tokens cambia de 'solo son tokens Meme' a 'un nuevo campo completamente nuevo'.

  • Este cambio atraerá más capital y atención tanto dentro como fuera del ámbito cripto, estimulando más actividad especulativa. Algunas startups fallidas de IA pueden transformarse en emisores de tokens como último intento, y también es posible que multimillonarios tecnológicos ricos comiencen a invertir en algunos tokens.

  • A diferencia de los 'memes estáticos', estos agentes de IA ejecutarán actividades en la cadena, lanzarán NFT y proyectos DeFi, e incluso tendrán impacto en el mundo real. No son estáticos, sino que evolucionan continuamente, atrayendo más atención.

  • Todos estos factores impulsan conjuntamente el aumento infinito de la valoración potencial, que finalmente forma una burbuja y termina en un ciclo de prosperidad-recesión.

Todos estos tokens se lanzaron en la plataforma pumpfun, lo cual es especialmente importante. Este método de lanzamiento se alinea con las tendencias actuales, incluyendo la formación de cultura de culto, la superposición del ciclo de tokens Meme y el ciclo de IA, y la reacción contra el capital de riesgo. Si crees en la teoría del ciclo de cuatro años, entonces la llegada del AGI predicha por Elon Musk en 2025-26 podría coincidir con el pico del mercado cripto en el cuarto trimestre de 2025.

Mi estrategia de inversión

Para ser honesto, no estoy seguro de cómo asignar fondos correctamente. Si esto es solo una categoría de 'meme', entonces los ganadores actuales pueden seguir liderando, por lo que vale la pena apostar por ellos. Por otro lado, si el desempeño de $GOAT es similar al de YFI, podría experimentar un gran aumento, pero podría ser finalmente reemplazado por 'tecnologías mejores'. Personalmente, estoy claro de que no puedo predecir con precisión qué tokens resultarán ganadores, por lo que elijo construir un portafolio de tokens Meme de IA para beneficiarme en un escenario de 'marea alta' en el que el mercado en general sube.

Aquí hay un marco aproximado para la asignación de fondos en este nuevo campo:

  • Para el AGI tokenizado, realmente estás apostando por qué agente de IA puede seguir atrayendo y creciendo su atención. Aquí, la 'atención' es similar a los 'ingresos' en el mercado tradicional y es un indicador clave para medir el valor.

  • Los grandes modelos de lenguaje (LLM) mejorarán con el tiempo, por lo que necesitas apostar por los fundadores o desarrolladores que estén motivados para crear el mejor agente a través del ajuste fino del modelo.

  • Este campo está en un mercado alcista a largo plazo. Debes prestar atención a aquellos agentes de IA que tienen el potencial de atraer atención más allá de Twitter/X cripto, ya que pueden romper la pequeña burbuja del ámbito cripto y ganar atención más amplia.

  • A medida que el mercado evoluciona, la economía de tokens (Tokenomics) se vuelve cada vez más importante. Necesitas pensar en cuál es el uso de los tokens. ¿Qué representan? Si el precio del token sube, ¿ayudará esto a que el agente de IA logre sus objetivos? La interacción entre precio, percepción y fundamentos (es decir, reflexividad) es crucial para cada token.

En el ciclo anterior, la capitalización total de DeFi alcanzó los 170 mil millones de dólares. Si este sector puede alcanzar valoraciones similares, significaría un crecimiento de aproximadamente 40 veces desde los niveles actuales. Pero dado que la capitalización total del mercado cripto actual es más alta, es completamente posible que superemos estos niveles. La clave está en tener una fe firme, mantener la paciencia y ajustar la estrategia de inversión de manera flexible según las fluctuaciones y rotaciones del mercado para maximizar tus 'rendimientos amigables para el sueño' —es decir, obtener el mejor retorno sin afectar el sueño.

Por favor, toma en serio mis palabras, realmente no sé lo que estoy haciendo. De hecho, creo que nadie realmente sabe lo que está haciendo. Esta situación podría cambiar en cualquier momento, pero actualmente mi portafolio de tokens Meme de IA incluye:

  • $GOAT: El líder actual, con el mejor rendimiento en el mercado.

  • #ZEREBRO: Liderado por fundadores nativos del ámbito cripto, con un profundo conocimiento de las tendencias culturales y un desarrollo extremadamente rápido.

  • #Fartcoin: Satisface la demanda de 'curvas izquierda, media y derecha', con el objetivo de atender a inversionistas de diferentes niveles. Después de todo, todos se tiran pedos.

  • #Ai16z: Aunque hay mucha controversia, ha mantenido una comunidad de desarrolladores con un carácter 'de culto'. Si logran superar este período, se volverán más antifrágiles.

  • $FOREST: Un proyecto de mono de IA que intenta salvar la selva, con impacto en el mundo real.