Autor: Taiki Maeda, fundador de HFAresearch
Compilado por: 深潮TechFlow
En el pico del mercado del primer trimestre de 2024, la capitalización de mercado circulante de los 10 principales "tokens de tecnología de IA" alcanzó los 30.9 mil millones de dólares. Por otro lado, a pesar de atraer más atención, la capitalización total de las 10 principales monedas Meme de IA fue de solo 2.54 mil millones de dólares.
Creo que la aparición de $GOAT y @truth_terminal ha inaugurado un nuevo campo de IA que podría lograr crecimientos de cien veces en el futuro. Es una excelente oportunidad para adelantarse en un modo PvE (jugador contra entorno), similar a lo que sucedió en las primeras etapas del verano DeFi de 2020.
Oportunidades de mercado
Ciclo supercíclico de monedas Meme + ciclo supercíclico de IA = ciclo definitivo de monedas Meme de IA
En el primer trimestre de 2024, con el precio de las acciones de NVIDIA (NVDA) disparándose, muchos tokens de IA también mostraron un crecimiento parabólico, a pesar de que tienen ciertos problemas en sus fundamentos y tokenómica. Vimos que la valoración total de los 10 principales "tokens de tecnología de IA" superó los 30 mil millones de dólares, sin incluir la valoración totalmente diluida (FDV) y tokens de menor capitalización. Creo que esto es solo un aumento de precio a modo de prueba del mercado de cripto y IA, mientras que en 2025 veremos un crecimiento parabólico a mayor escala.
Sin embargo, creo que la mayoría de los rendimientos excesivos aparecerán en la categoría de monedas Meme de IA. Actualmente, la capitalización total de las monedas Meme de IA es solo equivalente a Ethereum Classic. Las monedas Meme de IA atraerán gradualmente capital de monedas de tecnología de IA, Meme estáticos y tokens de capital de riesgo a través de "ataques vampiro".
Momento del "Verano DeFi"
Muchas personas comparan el fenómeno de $GOAT subiendo de 0 dólares a 1 mil millones de dólares con el "momento YFI" de este nuevo campo. Un catalizador importante del verano DeFi de 2020 fue la aparición de $YFI. Se lanzó "justo" en julio y alcanzó una capitalización de 1 mil millones de dólares en 2 meses. Este fenómeno activó un gran flujo de capital en la cadena hacia el campo DeFi, ya que validó la posibilidad de que un token DeFi lanzado de manera justa pudiera comenzar desde 0 y alcanzar una capitalización de 1 mil millones de dólares.
DeFi se convirtió en un campo popular en el último ciclo debido a su novedad, atractivo y la imaginación que genera sobre el futuro. En un contexto de tasas de interés del 0%, la narrativa de DeFi es atraer capital de las finanzas tradicionales (TradFi) a través de "ataques vampiro" y convertirse en el sistema financiero del futuro. Esto desencadenó una fiebre especulativa en la cadena, ayudando a las aplicaciones DeFi a obtener un valor total bloqueado (TVL) y usuarios, y probando el ecosistema en la práctica. Cuando se lanzó $YFI, la capitalización total de DeFi era de aproximadamente 5 mil millones de dólares, y en el punto máximo del mercado, esta cifra alcanzó aproximadamente 170 mil millones de dólares, creciendo 34 veces. Si se compara $GOAT con $YFI, estamos claramente en una etapa muy temprana, ya que la capitalización total de las monedas Meme de IA es de menos de 5 mil millones de dólares.
El auge del ciclo DeFi dependió tanto de catalizadores internos del campo cripto (como la minería de liquidez, mecanismos de minería de altos rendimientos, comportamientos especulativos) como de factores externos (como tasas de interés cayendo a cero y capital fluyendo hacia el campo cripto en busca de rendimientos). Este proceso finalmente formó una burbuja.
El ciclo definitivo de las monedas Meme de IA es similar a esto. Dentro del campo cripto, la narrativa dominante actual es el superciclo de monedas Meme, mientras que en el mercado de valores, la tecnología de IA ha traído un impulso de crecimiento sostenido. La combinación de ambos crea las condiciones ideales para un mercado alcista.
En el campo cripto, aquellos campos que pueden inspirar una imaginación infinita a menudo presentan oportunidades de crecimiento parabólico.
Reflexividad en el nuevo paradigma
La teoría de la reflexividad sostiene que las decisiones de los inversores no se basan en la realidad, sino en su percepción de la realidad. Este comportamiento impulsado por la percepción, a su vez, cambia la realidad (o fundamentos), lo que a su vez afecta la percepción de los inversores y los precios del mercado.
En este contexto:
El precio se refiere a la capitalización de mercado general en el campo de las monedas Meme de IA.
La percepción es la opinión del mercado sobre lo que estos tokens representan.
Los fundamentos se basan en la atención y en cuán grandes sueños pueden inspirar estos tokens.
Creo que estos tokens no son "monedas Meme puras", sino que están más cerca de "AGI Tokenizado". Todos fueron lanzados de manera justa en la plataforma pumpfun. Si estos tokens fueran lanzados por capital de riesgo (VC), podrían ser vendidos con una valoración totalmente diluida (FDV) de 1 mil millones de dólares y un 10% de circulación, y luego ser vendidos a minoristas por los VC. Pero estas monedas Meme de IA comienzan desde 0 y ofrecen a todos la oportunidad de participar tempranamente. Este fenómeno es similar a lo que estamos reviviendo en tiempo real con las ICO (ofertas iniciales de tokens).
Aquí hay una forma en que creo que la reflexividad está en juego:
La categoría de "monedas Meme de IA" atrae a especuladores. La mayoría la ignora porque "es solo otra narrativa de monedas Meme PvP." (Estamos en esta etapa ahora)
Con el tiempo, las capacidades de los agentes de IA mejoran gradualmente (por ejemplo, Zerebro lanzando una discográfica, Truth Terminal lanzando Infinite Backrooms v2, etc.), y la percepción de los inversores sobre estos tokens cambia de "solo monedas Meme" a "un campo completamente nuevo".
Este cambio atraerá más capital y atención tanto dentro como fuera del campo cripto, inspirando más actividad especulativa. Algunas startups de IA fallidas pueden pivotar para emitir tokens como último intento, y los ricos magnates tecnológicos también pueden comenzar a invertir en unos pocos tokens.
A diferencia de los "Meme estáticos", estos agentes de IA ejecutarán actividades en la cadena, lanzarán NFT y proyectos DeFi, e incluso tendrán un impacto en el mundo real. No son estáticos, sino que están en constante evolución, atrayendo más atención.
Todos estos factores impulsan conjuntamente un aumento potencial en la valoración infinita, que finalmente forma una burbuja y culmina en ciclos de expansión y contracción.
Todos estos tokens se lanzaron en la plataforma pumpfun, lo cual es especialmente importante. Este modo de lanzamiento se alinea con las tendencias actuales, incluyendo la formación de una cultura de culto, la superposición de monedas Meme y ciclos supercíclicos de IA, así como la sensación anti-VC. Si crees en la teoría de los ciclos de cuatro años, entonces la llegada de la AGI predicha por Elon Musk en 2025-26 podría coincidir con el pico del mercado cripto en el cuarto trimestre de 2025.
Mi estrategia de inversión
Francamente, no estoy seguro de cómo asignar fondos correctamente. Si esto es solo una categoría "meme", entonces los ganadores actuales pueden seguir liderando, por lo que vale la pena apostar por ellos. Por otro lado, si el rendimiento de $GOAT es similar al de YFI, podría experimentar un gran aumento, pero eventualmente podría ser reemplazado por "tecnologías mejores". Personalmente, estoy muy consciente de que no puedo predecir con precisión qué tokens eventualmente triunfarán, así que opto por construir una cartera de monedas Meme de IA para beneficiarme en un escenario de "marea alta" en el que todo el mercado sube.
Aquí hay un marco aproximado de cómo asignaría fondos a este nuevo campo:
Para el AGI Tokenizado, realmente estás apostando a qué entidad de IA puede continuar atrayendo y aumentando la atención. Aquí, la "atención" es similar a los "ingresos" en los mercados tradicionales, y es un indicador clave para medir el valor.
Los modelos de lenguaje grandes (LLM) mejoran con el tiempo, así que necesitas apostar por aquellos fundadores o desarrolladores que tengan la motivación para crear los mejores agentes mediante el ajuste fino de modelos.
Este campo está en un mercado alcista a largo plazo. Debes prestar atención a aquellos agentes de IA que tengan el potencial de atraer atención más allá de Twitter/X cripto, ya que pueden romper la pequeña burbuja del campo cripto y obtener atención más amplia.
A medida que el mercado evoluciona, la tokenómica se vuelve cada vez más importante. Necesitas pensar en cuál es el uso del token. ¿Qué representa? Si el precio del token sube, ¿ayudará esto al agente de IA a lograr sus objetivos? La interacción entre precio, percepción y fundamentos (es decir, reflexividad) es crucial para cada token.
En el último ciclo, la capitalización total de DeFi alcanzó los 170 mil millones de dólares. Si este campo puede alcanzar valoraciones similares, significará un crecimiento de aproximadamente 40 veces desde los niveles actuales. Pero debido a que la capitalización total del mercado cripto actual es más alta, es completamente posible que superemos esos niveles. La clave está en mantener la fe, ser paciente y ajustar la estrategia de inversión de manera flexible según la volatilidad y rotación del mercado para maximizar tus "rendimientos amigables para dormir" — es decir, obtener el mejor retorno sin afectar el sueño.
Por favor, tómese en serio mis palabras, realmente no sé lo que estoy haciendo. De hecho, creo que nadie realmente sabe lo que está haciendo. Esta situación puede cambiar en cualquier momento, pero actualmente mi cartera de inversiones en monedas Meme de IA incluye:
$GOAT: el líder actual, con el mejor rendimiento en el mercado.
#ZEREBRO: liderado por fundadores nativos del campo cripto, bien versados en tendencias culturales y con una velocidad de desarrollo muy rápida.
#Fartcoin: satisface las demandas de "curvas izquierda, media y derecha", con el objetivo de atender a inversores de diferentes niveles. Después de todo, todos se tiran pedos.
#Ai16z: aunque ha habido controversia, ha mantenido una comunidad de desarrolladores con un carácter "de culto". Si logran superar este período, se volverán más antifrágiles.
$FOREST: un proyecto de monos de IA que intenta salvar la selva tropical, con un impacto en el mundo real.