En septiembre de 2024, OpenEden recibió una inversión estratégica de Binance Labs, el departamento de capital de riesgo e incubación de Binance; Binance Labs, como la división de capital de riesgo de Binance, se ha dedicado a identificar, invertir y empoderar a emprendedores, startups y comunidades de blockchain con potencial. Esta inversión en OpenEden también refleja su optimismo en el campo de RWA y su confianza en el equipo de OpenEden.
Puntos clave de lectura
Resumen del protocolo de tokenización de bonos del gobierno de OpenEden
Mecanismo operativo y ventajas del proyecto OpenEden
Competencia entre OpenEden y protocolos como Ondo
Últimos datos de mercado de OpenEden
Perspectivas futuras de OpenEden
Descripción de OpenEden
OpenEden es un protocolo de tokenización RWA (activos del mundo real) que actualmente se centra principalmente en el área de bonos del gobierno de EE. UU. Se fundó a principios de 2022 por Jeremy Ng, ex responsable de la región de Asia-Pacífico de Gemini, y Eugene Ng, ex responsable de desarrollo comercial de la misma región. OpenEden ya ha lanzado su primer producto —— OpenEden TBill Vault, diseñado para permitir a los poseedores de stablecoins USDC obtener rendimientos mediante la acuñación de tokens TBILL.
Actualmente, el TVL es de 125 millones de dólares, situándose en un nivel medio dentro del sector, con solo el producto $TBILL disponible por ahora. Su característica destacada es que el equipo ha establecido un mecanismo de reservas que puede ayudar a los inversores a salir rápidamente de la liquidez, y la tasa de reservas es ajustada dinámicamente en tiempo real por el equipo.
Historia de desarrollo de OpenEden
El proyecto fue fundado en 2022 por dos ex altos funcionarios de regulación de la bolsa Gemini. Jeremy Ng y Eugene Ng, con su amplia experiencia en el sector financiero, vieron el gran potencial de la tokenización de activos del mundo real (RWA) y fundaron OpenEden. Se dedican a construir un puente hacia un nuevo sistema financiero, ofreciendo a los inversores más opciones de inversión diversificadas.
Jeremy Ng (Co-Fundador)
Aspectos destacados: CFA (2002), Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Leonteq, Gemini.
Eugene Ng (Co-Fundador)
Aspectos destacados: Barclays Capital, Citigroup, Deutsche Bank, Matrixport, Gemini, DWF LABS.
Se graduó con honores de la Universidad de Gestión de Singapur, con especialización en administración de empresas, y obtuvo una maestría en finanzas en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, seguida de una maestría en finanzas internacionales en la Escuela de Negocios Leonard N. Stern de la Universidad de Nueva York, también con honores.
En abril de 2023, OpenEden lanzó su primer producto —— OpenEden TBill Vault. Este producto está diseñado para permitir a los poseedores de stablecoins USDC obtener rendimientos mediante la acuñación de tokens TBILL.
En septiembre de 2024, recibió una inversión estratégica de Binance Labs. La inversión de Binance Labs brinda a OpenEden nuevas oportunidades de desarrollo. Esto no solo es un reconocimiento del proyecto OpenEden, sino que también proporciona un fuerte apoyo financiero y capacidad de integración de recursos para su desarrollo futuro.
En octubre del mismo año, OpenEden se expandió rápidamente, alcanzando un TVL máximo anual de 150 millones de dólares, posicionándose entre los cinco principales emisores de bonos tokenizados a nivel mundial; aunque actualmente los datos generales han disminuido, sigue estando en una posición relativamente destacada.
Mecanismo operativo único de OpenEden
OpenEden, como un protocolo de tokenización de RWA (activos del mundo real), se centra principalmente en el área de bonos del gobierno de EE. UU., y su mecanismo operativo es único.
Primero, OpenEden proporciona a los usuarios un nuevo canal para invertir en bonos del gobierno de EE. UU. al invertir la mayoría de los activos directamente en bonos del gobierno a corto plazo fuera de la cadena. Durante el proceso de inversión, OpenEden lleva a cabo rigurosas verificaciones KYC y AML para asegurar la seguridad y el cumplimiento regulatorio de la inversión. Al mismo tiempo, una pequeña parte de USDC se mantiene en la cadena para garantizar retiros instantáneos, brindando a los usuarios un respaldo de liquidez.
Además, OpenEden lanzó su primer producto —— OpenEden TBill Vault, permitiendo a los poseedores de stablecoins USDC obtener rendimientos mediante la acuñación de tokens TBILL. El token TBILL está respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y su valor y fiabilidad están garantizados por un protocolo de recompra inversa. En el proceso de emisión, OpenEden utilizó técnicas avanzadas para asegurar la seguridad y estabilidad del token.
TBILL es el token RWA estándar ERC-20 utilizado por OpenEden, cada $TBILL está vinculado a 1 dólar, y la rentabilidad varía con los cambios en los bonos del gobierno a corto plazo TBill. Actualmente, se han acuñado TBILL por un valor de 110 millones de dólares, YTM 4.31%.
Para comprar $TBILL, los inversores deben primero pasar por la verificación KYC de OpenEden. El protocolo exige que los inversores cumplan con la definición de "Inversores Profesionales" según la Ley de Valores y Negocios de Inversiones de las Islas Vírgenes Británicas (Securities and Investment Business Act 2010), así como con la normativa D sección 501(a) de EE. UU. que define a los "Inversores Acreditados". Solo los inversores con más de 1 millón de dólares en activos pueden cumplir con estos requisitos.
Después de la verificación KYC, los inversores transfieren $USDC a la dirección designada de $TBILL, y Coinbase Prime actúa como emisor de tokens para realizar la compra de activos al administrador del fondo, que serán custodiados por una institución de custodia fuera de la cadena, mientras que los tokens RWA acuñados se envían a la billetera de la lista blanca registrada por el inversor, completando todo el proceso de compra.
Además, OpenEden se ha asociado con Solayer para lanzar el stablecoin tokenizado de bonos del gobierno de EE. UU. sUSD, brindando a los inversores más opciones de inversión. sUSD opera mediante el protocolo de solicitud de precios (RFQ) de Solayer, emparejando motores para el mercado de intercambio descentralizado, donde los usuarios pueden presentar ofertas en USDC, y el sistema automáticamente empareja con instituciones tokenizadas calificadas, llevando los bonos del gobierno (RWA) a la cadena y generando así sUSD. Todas las transacciones se ejecutan automáticamente a través de contratos inteligentes, sin necesidad de custodia de fondos de terceros, asegurando la transparencia y seguridad de las transacciones.
En resumen, el mecanismo operativo de OpenEden, al tokenizar los bonos del gobierno de EE. UU., proporciona a los inversores una forma segura, conveniente y eficiente de invertir, al mismo tiempo que ofrece nuevas vías para la fusión de las finanzas tradicionales y el mundo criptográfico.
Ventajas de desarrollo destacadas de OpenEden
OpenEden tiene muchas características y ventajas notables, destacándose en la plataforma RWA.
1. Invertir en bonos del gobierno de EE. UU., retornos considerables, rendimiento anual esperado del 5.5%
OpenEden ofrece a los inversores un canal para invertir en bonos del gobierno de EE. UU., actualmente ofreciendo una alta tasa de rendimiento anual esperada cercana al 5%, lo que resulta atractivo en comparación con muchos canales de inversión tradicionales de bajo interés y algunas categorías de inversión en criptomonedas que son muy volátiles. La inversión en bonos del gobierno de EE. UU. a través de OpenEden brinda a los inversores un mayor retorno.
2. Comercio flexible: sin restricciones de horario de negociación en EE. UU. y soporte para rescates 24/7
Una de las características destacadas de OpenEden es que rompe las “cadenas” que limitan la inversión en bonos del gobierno de EE. UU. a los horarios de operación del mercado estadounidense, permitiendo a los usuarios realizar operaciones de compra de bonos en cualquier momento del día, gracias a la naturaleza sin fronteras de la tecnología blockchain. Esto ofrece una enorme conveniencia a los inversores, que no necesitan preocuparse por las limitaciones de tiempo para operar e invertir según sus necesidades en cualquier momento. Además, los usuarios pueden rescatar TBILL 24/7, garantizando la liquidez de los fondos.
3. Respaldado por calificaciones de autoridad: el primer token RWA en recibir calificación "A" de Moody's
Desde junio de 2024, OpenEden ha logrado, gracias a su sólida base operativa, un sistema de control de riesgos riguroso y una estructura empresarial innovadora y eficiente, obtener la calificación "A" otorgada por Moody's. Como una de las agencias de calificación más reconocidas y creíbles a nivel mundial, esta acción de Moody's sin duda le otorga a OpenEden una etiqueta de "activo de alta calidad", destacándose en el caótico mercado RWA y convirtiéndose en un objetivo de calidad confiable para muchos inversores institucionales y individuales.
4. TVL acumulado de 150 millones de dólares, atrayendo a más de 150 clientes institucionales
Hasta ahora, su valor total bloqueado (TVL) ha aumentado hasta superar los 150 millones de dólares (actualmente ha retrocedido ligeramente a cerca de 125 millones de dólares), y el mapa de colaboraciones sigue expandiéndose, habiendo logrado atraer a más de 150 clientes institucionales para unirse, construyendo juntos un ecosistema de inversión grande y activo. La participación de los clientes institucionales también ha mejorado aún más la influencia y credibilidad de OpenEden en el mercado. La participación de clientes institucionales también ha traído más fondos y recursos a OpenEden, lo que ayuda a impulsar el desarrollo continuo del proyecto.
Competencia con Ondo Finance
OpenEden y Ondo Finance se centran en el área de tokenización de activos, pero hay muchas diferencias en el enfoque comercial y la lógica operativa.
En términos de modelo de negocio
OpenEden se centra principalmente en el área de tokenización de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando a los inversores un canal para invertir en bonos del gobierno de EE. UU. al invertir la mayoría de los activos directamente en bonos del gobierno a corto plazo fuera de la cadena. Además, OpenEden ha realizado varias mejoras en Vault, incluyendo un oráculo de precios en cadena, transacciones de contratos inteligentes más rápidas, un widget de Uniswap, seguridad mejorada, garantías de nivel institucional y mejoras en la interfaz de usuario.
Ondo Finance lanzó un fondo tokenizado, ofreciendo a inversores institucionales la oportunidad de invertir en bonos del gobierno de EE. UU. y bonos de nivel institucional. Su producto OUSG proporciona principalmente exposición a la liquidez de ETF de bonos del gobierno a corto plazo de EE. UU. La mayor parte de la cartera invertirá en ETF de bonos del gobierno a corto plazo de iShares.
En cuanto al rendimiento
La tasa de rendimiento anual esperada de OpenEden es del 5.5%, lo que ofrece un alto retorno de inversión.
El rendimiento al vencimiento de Ondo Finance es bastante cercano al de OpenEden. Sin embargo, puede haber diferencias en la estabilidad de los rendimientos y el riesgo, ya que OpenEden está respaldado por un protocolo de recompra inversa que garantiza su valor y fiabilidad, y ha recibido una calificación "A" de Moody's, lo que le otorga una ventaja en términos de valor y fiabilidad de inversión.
Desarrollo actual del mercado de OpenEden
El año pasado, OpenEden tuvo un rendimiento operativo deficiente, con un TVL que oscilaba por debajo de los 20 millones de dólares. Pero este año ha experimentado una explosión, con un TVL que se aceleró en la segunda mitad del año, creciendo de 35 millones a 100 millones de dólares en tres meses.
Las razones del pobre rendimiento de OE en la primera mitad del año se deben en gran parte a la presión competitiva del proyecto RWA de bonos del gobierno en Singapur: MatrixDock.
MatrixDock es el protocolo RWA bajo la plataforma de gestión de activos criptográficos MatrixPort de Wu Jihan en Singapur, diseñado para proporcionar exposición al riesgo de TBill a los usuarios que hayan pasado el KYC.
En septiembre del año pasado, el panorama de bonos del gobierno RWA estaba dominado principalmente por Franklin Templeton, Ondo, MatrixDock, Backed, Maple, OpenEden, entre otros.
$STBT tenía un TVL de aproximadamente 80 millones de dólares en su momento, alcanzando un pico de 100 millones de dólares, pero ahora ambas posiciones en el ámbito de bonos del gobierno se han intercambiado. Esto puede deberse, por un lado, a la expansión activa de OpenEden, que ha cosechado un incremento en el TVL; y por otro lado, también se debe a su persistente operación en Twitter, lo que ha resultado en cierta exposición, formando así un efecto de bola de nieve.
En esta etapa, OpenEden ha mostrado un fuerte desarrollo en el mercado. Su TVL (valor total bloqueado) de bonos del gobierno de EE. UU. alcanzó un máximo de 150 millones de dólares, posicionándose entre los cinco principales emisores de bonos tokenizados a nivel mundial. En el mercado RWA de bonos del gobierno, aunque actualmente la cuota de mercado de OpenEden es relativamente pequeña, su velocidad de crecimiento es rápida.
Perspectivas de desarrollo futuro de OpenEden
Con la tendencia de tokenización de activos en cadena en curso, OpenEden, gracias a su enfoque en el área de bonos del gobierno de EE. UU. y una serie de ventajas, ha demostrado un enorme potencial de desarrollo. Ejemplos incluyen:
Lanzamiento de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados en el libro mayor XRP
Colaboración con inversores institucionales, Ripple planea establecer un fondo y destinar 10 millones de dólares a inversiones en tokens TBill específicos
Colaboración con Solayer para lanzar el stablecoin tokenizado de bonos del gobierno de EE. UU. sUSD, brindando a los inversores más opciones de inversión.
Con el continuo desarrollo de la tendencia de tokenización de activos en cadena, OpenEden tiene la esperanza de ocupar una mayor parte del mercado RWA.
Sin embargo, OpenEden también enfrenta algunos desafíos en su desarrollo. En comparación con los competidores, OpenEden tiene una cuota de mercado relativamente pequeña y necesita seguir esforzándose e innovando para mejorar su competitividad. Al mismo tiempo, OpenEden debe enfrentarse a la incertidumbre de las políticas regulatorias y los riesgos que trae la innovación tecnológica.
Recientemente obtuvo una inversión estratégica de Binance (el monto no se ha revelado), su exposición y posicionamiento de producto podrían impulsar a OpenEden a una nueva etapa de desarrollo.
Además, para evaluar las perspectivas futuras de OpenEden, también podemos referirnos a la exitosa experiencia de Ondo Finance:
El equipo de Ondo Finance cuenta con un destacado trasfondo en TradiFi, con miembros de instituciones reconocidas como Goldman Sachs y Merrill, además de que el protocolo mismo tiene buenas relaciones con BlackRock y cuenta con un fuerte apoyo financiero para TVL, convirtiéndose en el principal referente en el campo de RWA después de la emisión de tokens y una operación de mercado bien gestionada.
El equipo de OpenEden también tiene un buen trasfondo financiero y ya ha recibido el apoyo de Binance; actualmente, debido a razones de cumplimiento, muchos tokens no pueden ser emitidos en el mercado de bonos del gobierno. Si el equipo de OE puede resolver este problema y emitir tokens con éxito, se convertirá en el segundo token RWA de bonos del gobierno, y su futuro desarrollo es muy prometedor.
La creación no es fácil, si necesita reimprimir o citar, puede contactar al autor para obtener autorización o indicar la fuente, gracias nuevamente a los lectores por su apoyo.
Autor: Cage / Mat / Darl / WolfDAO
Corrección: Punko
Agradecimientos especiales: gracias a los compañeros mencionados por sus contribuciones destacadas en este contenido.