Trump quiere que la CFTC esté a cargo de la regulación cripto, no la SEC
La administración entrante de Donald Trump tiene planes de transferir la mayor parte del poder regulatorio de la industria cripto a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
Este es un movimiento directo para despojar a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de su control sobre el mercado cripto de $3 billones, un mercado que ha estado atrapado en un desastre regulatorio durante años.
¿La idea de Trump? Deshacerse de las tácticas autoritarias que la SEC utilizó bajo Gary Gensler durante el mandato de Biden. En cambio, Trump quiere un sistema que fomente la innovación, especialmente en tecnología blockchain, mientras establece algunas fronteras para el creciente espacio cripto.
La nueva frontera de la CFTC
La CFTC podría ser un regulador más pequeño que la SEC, pero Trump la considera más adecuada para cripto. Ya supervisa el mercado de derivados de EE. UU. de $20 billones, incluidos futuros, opciones y mercancías como oro, petróleo y trigo.
A diferencia de la SEC, que regula valores y se dirige a pequeños inversores, la CFTC se centra en jugadores institucionales sofisticados que se consideran mejores en la gestión de riesgos financieros. Esto hace que la agencia sea un favorito entre los insiders cripto.
Bajo el plan de Trump, el trabajo de la CFTC crecería para incluir la supervisión de Bitcoin, Ethereum y otros activos digitales clasificados como mercancías. Esto incluye regular los mercados al contado—lugares donde estos activos son comprados y vendidos—y las bolsas que manejan esos intercambios.
En este momento, no hay un solo regulador que gestione estos mercados, creando una gran incertidumbre para las empresas y los comerciantes. Chris Giancarlo, un ex presidente de la CFTC apodado “Crypto Dad,” respalda este plan.
“Con financiamiento y liderazgo adecuados, la CFTC podría regular las mercancías digitales desde el primer día de la presidencia de Trump,” dijo.
Giancarlo, quien sirvió bajo Trump durante su primer mandato, presionó para que la CFTC aprobara el comercio de futuros de Bitcoin en 2017 y ha estado abogando por una mayor supervisión cripto desde entonces.
El presidente saliente de la CFTC, Rostin Behnam, también expresó preocupaciones sobre la falta de recursos para la supervisión cripto. En una audiencia del Senado en julio, pidió financiamiento adicional, señalando que la mitad de las acciones de cumplimiento de la CFTC este año fueron contra empresas cripto.
Behnam dijo que el presupuesto de $400 millones de la agencia y sus 700 empleados son insignificantes en comparación con el presupuesto de $2.4 mil millones de la SEC y sus 5,300 empleados.
El futuro de cripto bajo Trump
Gensler etiquetó a la mayoría de las criptomonedas como valores, convirtiendo a la SEC en el mayor enemigo de la industria cripto. Las demandas, multas y acciones de cumplimiento se acumularon, forzando a muchas empresas cripto a operar en un limbo legal—o a abandonar EE. UU. por completo.
El equipo de Trump quiere solucionar esto. Creen que el enfoque más ligero de la CFTC puede proporcionar la claridad que la industria cripto ha estado pidiendo a gritos. Según fuentes, el objetivo de la administración Trump es reducir regulaciones innecesarias mientras aún protege a los inversores de fraudes.
La nueva administración también planea crear una nueva posición: un ‘zar cripto.’ Esta persona lideraría un equipo de asesores que daría forma a la política cripto de EE. UU. Giancarlo es un fuerte candidato para el papel.
Giancarlo señaló que la CFTC reconoció Bitcoin como una mercancía desde 2015. “La CFTC ha estado involucrada con cripto más tiempo del que la gente se da cuenta,” dijo. Él cree que la agencia tiene la experiencia necesaria para manejar esta expansión.
Pero no todos están de acuerdo. Las constituencies tradicionales de la CFTC se preocupan de que expandir su poder podría crear nuevos problemas. Dar a la agencia autoridad sobre mercancías digitales podría filtrarse en los mercados físicos y agrícolas, áreas actualmente reguladas por el Departamento de Agricultura.
Cualquier legislación para expandir el papel de la CFTC necesitará abordar estas preocupaciones de manera clara. El enfoque progresista de Gensler enojó a muchos en la industria e incluso dentro de su propia agencia. Muchos funcionarios de alto rango renunciaron, y el sindicato de empleados de la SEC chocó repetidamente con él.
“Hay mucho trabajo por hacer en la SEC,” dijo Giancarlo. “Muchos de sus mejores talentos se han ido. Necesitamos hacer que funcione nuevamente y esté enfocado en la innovación.”
Mientras Giancarlo alguna vez fue considerado un favorito para reemplazar a Gensler como presidente de la SEC, le dijo al equipo de Trump que no estaba interesado en limpiar lo que él llamó “el desastre de Gensler.”
La pregunta sigue siendo: ¿quién liderará la SEC a continuación? Fuentes dicen que el equipo de Trump está buscando a alguien que apoye la innovación pero que también tenga las habilidades administrativas para manejar las responsabilidades más amplias de la SEC.
Más allá de cripto, la SEC supervisa el mercado de valores de $100 billones, que incluye acciones, bonos, fondos mutuos y tesorerías.
A pesar de sus desafíos, la SEC sigue desempeñando un papel vital en el sistema financiero. “La SEC tiene una gran estructura,” dijo Giancarlo. “El próximo líder necesitará políticas y liderazgo sólidos para hacer que funcione nuevamente.”