Según Odaily, la Reserva Federal de Nueva York publicó recientemente un informe que examina el impacto de los activos digitales en la estabilidad financiera. El informe concluye que, debido al tamaño limitado de la industria, los riesgos han sido mínimos hasta ahora. Sin embargo, advierte que si la industria crece significativamente, podría suponer riesgos para el sistema financiero en general. El informe identifica varios riesgos ya descritos en informes anteriores, con algunas diferencias matizadas.
El informe destaca los importantes ciclos de auge y caída que han experimentado los activos digitales, con diversos factores que exacerban la volatilidad de los precios. Entre estos factores se encuentran los riesgos de financiación o el riesgo de corridas de bolsa. Una serie de participantes en el mercado de activos digitales, entre ellos los exchanges centralizados (CEX), las instituciones de préstamos de criptomonedas, las monedas estables e incluso los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), se han enfrentado a este tipo de corridas. Además, la industria emplea un alto nivel de apalancamiento, que amplifica otros riesgos, y el ecosistema de las criptomonedas está muy interconectado.
El informe señala que la falta de un entorno regulatorio sólido y cohesivo exacerba estas vulnerabilidades, en particular porque muchas entidades de criptomonedas tienen su sede en el extranjero o carecen de un estatus legal claro, como las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO). Si bien el enfoque de la evaluación se centra en la estabilidad financiera, la Reserva Federal de Nueva York no aborda en profundidad la amenaza de las monedas estables a la singularidad monetaria. En cambio, enfatiza la interconexión de las monedas estables dentro del ecosistema de criptomonedas y la economía convencional. El informe afirma: "No solo parecen exacerbar la inestabilidad del ecosistema digital, sino que también introducen riesgos sistémicos".
El informe sugiere que si las monedas estables tienen poca liquidez de activos o vencimientos más largos, podría ocurrir una transformación de vencimientos. Reconoce que la calidad de los activos de las principales monedas estables ha mejorado con el tiempo. Sin embargo, Tether todavía tiene un 15% de sus activos considerados relativamente riesgosos. La facilidad para cambiar entre monedas estables podría amplificar el riesgo de corridas de monedas estables. Las monedas estables descentralizadas, como DAI (ahora USDS), se consideran más riesgosas porque las DAO tardan más en responder.
En cuanto a la interconexión, las monedas estables se utilizan en los protocolos de préstamos, por lo que una corrida de las monedas estables podría llevar a los usuarios a retirar los préstamos, lo que provocaría un aumento repentino de las tasas de endeudamiento. El informe también señala que si las grandes monedas estables liquidan repentinamente una cantidad significativa de títulos del Tesoro de Estados Unidos, esto podría afectar a los mercados financieros tradicionales.