Explorando las diferencias fundamentales de este ciclo y su impacto en el resto del mercado alcista.
Autor: Sovereign Crypto
Traducción: Blockchain coloquial.
La dura realidad demuestra que este ciclo nuevamente prueba que, aunque puede haber ciertas similitudes entre los ciclos del mercado, no son una copia exacta. La adopción institucional impulsada por ETFs, los cambios en el entorno político y las dificultades en la economía convencional han cambiado la estructura subyacente del mercado de criptomonedas, obligándonos a repensar muchas de nuestras suposiciones anteriores.
1. Dinámicas de flujo de capital.
En ciclos anteriores, el flujo de capital tenía un patrón más predecible:
1) El nuevo capital entra primero al mercado de Bitcoin (BTC).
2) Luego fluir hacia Ethereum (ETH) y Tokens de primera línea en busca de mayores rendimientos.
3) Finalmente ingresar al mercado de Tokens de baja y micro capitalización, atrayendo a los inversores minoristas en busca de 'rendimientos que cambien la vida'.
Sin embargo, el patrón de flujo de capital en este ciclo ha cambiado significativamente. El mercado de criptomonedas actual se puede dividir efectivamente en dos ecosistemas: Tokens institucionales y Tokens minoristas.
2. Ecosistema institucional.
Acceso principal a BTC y ETH a través de ETFs al contado. Hasta ahora, los fondos fluyen principalmente hacia BTC, llevando su precio casi un 40% por encima de su último máximo histórico (ATH). A medida que el mercado de BTC se satura, los fondos institucionales pueden buscar mayores rendimientos, y el ETF de ETH se convierte en casi la única opción. En esta transformación, gran parte del capital se trasladará al ETF de ETH, y este flujo de capital podría hacer que el mercado de ETH con menor liquidez reaccione rápidamente en términos de precio (similar a lo que sucedió cuando se aprobó inicialmente el ETF de ETH, cuando el precio subió un 15% ese día).
3. Efecto de rotación de ETH.
El aumento del precio de ETH podría afectar aún más al mercado de Tokens de primera línea, ya que las empresas nativas de criptomonedas que poseen posiciones de ETH reales comenzarán a posicionarse anticipadamente para la temporada de Tokens (Alt-Season). Aparentemente, el movimiento de fondos de ETH parece estar muy cerca, pero el tiempo exacto aún necesita ser observado.
Esto da lugar a un segundo ecosistema: Tokens minoristas.
4. Los fondos minoristas pasan completamente por alto BTC y ETH.
Es la primera vez en la historia de las criptomonedas que los inversores minoristas ya no se involucran en BTC y ETH, y luego trasladan gradualmente sus ganancias a activos de mayor riesgo. Se dan cuenta de que, desde la perspectiva de 'rendimientos que cambian la vida', ya han perdido la mejor oportunidad con BTC y ETH, por lo que solo pueden aumentar significativamente su tolerancia al riesgo.
En el mundo real, las personas están luchando: la inflación oprime, altos impuestos, un mercado laboral estancado y altos costos de vida impiden que la mayoría invierta o ahorre para la jubilación. No les importa BTC y ETH, sino que saltan directamente sobre estas 'monedas de ricos' (BTC, ETH y Tokens de primera línea), descargan la billetera Phantom y se sumergen sin mirar atrás en el aparentemente interminable mundo de 'Memecoins', buscando un 'billete de lotería' que cambie su destino. Pero la mayoría solo enfrentará el fracaso y finalmente se retirará del ámbito de las criptomonedas.
1) El flujo de capital en el ecosistema minorista se ha alterado completamente:
El capital fluye directamente hacia Memecoins, eludiendo completamente consideraciones técnicas o de utilidad. Las ganancias se concentran principalmente en un pequeño número de 'veteranos' experimentados, que son como comerciantes de souvenirs en destinos turísticos, esperando que nuevos inversores minoristas lleguen y vacíen sus billeteras, tentándolos a creer que pueden hacer realidad el sueño de hacerse ricos de la noche a la mañana ('¡Mira este caso de alguien que convirtió 50 dólares en 1 millón, tú también puedes hacerlo!').
Actualmente, el mercado de altcoins no ha generado nuevos flujos de riqueza, solo es una redistribución de riqueza 'jugador a jugador' (PvP), trasladándose de los inversores minoristas a los estafadores profesionales. Aunque los Memecoins surgieron inicialmente como altcoins 'anti-establishment' de lanzamiento justo, ahora se han convertido en estafas altamente manipuladas: los estafadores se apoderan de la mayor parte de la asignación al momento de la emisión del Token y luego implementan acciones de 'desplazamiento masivo' (rug pull) e incluso peores. Este juego tiene un tiempo limitado y el capital que puede absorber es finito; una vez que se agote, los fondos buscarán un nuevo hogar.
2) Expectativas e impactos.
Prevengo que el actual 'casino de Memecoin' se autoinmolará. Los principales Memecoins pueden sobrevivir y desempeñarse bien, mientras que el resto será gradualmente olvidado, desapareciendo junto con la riqueza de los inversores minoristas. Incluso en el mejor de los casos, esto es simplemente un enorme juego de 'pasa la bomba', donde más del 95% de los participantes terminarán con pérdidas.
El impacto en el flujo de fondos de los principales Tokens (como SOL, AVAX, etc.) es que necesitarán inyecciones masivas de capital de riesgo, fondos institucionales y capital minorista para desencadenar una nueva ronda de altcoins. Esto podría suceder después de que los fondos de BTC y ETH se desborden, cuando las ballenas institucionales y minoristas comiencen a buscar activos de mayor riesgo para albergar nuevas ganancias. Recientemente, las billeteras de ballenas han comenzado a vender BTC netamente.
5. El 'virus obstinado' de GameFi
En el auge inicial de GameFi en este ciclo, muchos proyectos de juegos lanzaron con frecuencia 'proyectos de aire' (vapourware), estos proyectos tenían mala calidad de juego, FDV (valoración totalmente diluida) excesivamente alta y economías de Token inútiles, además de otros problemas. Este caos ha dañado la reputación en el campo de GameFi.
Hoy en día, aquellos proyectos de alta calidad que han pasado años construyendo y preparándose para lanzarse enfrentan desafíos enormes, necesitando superar este estereotipo negativo para ganar atención en el mercado. Sin embargo, en el campo de GameFi efectivamente existen algunos proyectos excelentes con potencial, y una vez que surja un juego exitoso, el efecto que este genere podría desencadenar una gran ola de especulación en todo el ecosistema de GameFi.
6. Estado de las plataformas de lanzamiento.
Las plataformas de lanzamiento (Launchpad) han casi desaparecido, pero los sobrevivientes podrían experimentar un fuerte resurgimiento.
Los fondos de capital de riesgo (VCs) intentaron extraer el máximo valor de los inversores minoristas, resultando en la destrucción de este modelo: largos períodos de desbloqueo, alto FDV, estrategias de listado en intercambios centralizados (CEX) opresivas y comportamientos de creadores de mercado depredadores han puesto en apuros a las plataformas de lanzamiento.
Un nuevo modelo está surgiendo, mostrando ventajas significativas: los proyectos con bajo FDV, alta proporción de desbloqueo y sin listado en CEX son mucho mejores que los antiguos proyectos de VC. Invertir en plataformas de lanzamiento de primer nivel se convertirá en clave, ya que estas oportunidades serán más escasas y el umbral de entrada será más alto.
Es seguro que solo se necesitan algunos proyectos de 50x o 100x para que los inversores minoristas se apresuren a comprar Tokens de plataformas de lanzamiento y asegurar su entrada.
7. El 95% de los Tokens son innecesarios y inútiles.
Francamente, la principal función de los Tokens de criptomonedas es la especulación. Solo el 5% de los Tokens realmente tienen utilidad, representando una parte de la propiedad de tecnologías y plataformas revolucionarias. El resto de los Tokens son juegos puramente especulativos que eventualmente irán a cero. Pero al mismo tiempo, elegir el proyecto correcto puede traer enormes recompensas.
8. La dilución hace que el mercado esté abarrotado y difícil de encontrar dirección.
En 2020, el número de Tokens en el mercado de criptomonedas era de aproximadamente 10,000 en el punto máximo del mercado. Hoy en día, se crean a diario una cantidad similar de Tokens. La gran mayoría de estos proyectos no tienen valor, pero generan un 'ruido' que oculta los verdaderos proyectos valiosos e innovadores. Sin duda, existen estos proyectos revolucionarios, pero es difícil para los inversores comunes encontrarlos, especialmente para aquellos que solo tienen un conocimiento superficial del campo de las criptomonedas.
Esto también explica por qué muchos novatos prefieren invertir en tokens memes (Memecoin). No necesitan entender la tecnología compleja, solo necesitan ver un perro lindo con un sombrero, cuyo único 'función' es no tener función alguna; sumado a una sensación de 'ganar la lotería', esto ya es lo suficientemente atractivo.
9. La salida de valor de los KOL es muy inferior al valor que han depredado.
Los influencers en el ámbito de las criptomonedas han degradado su papel a solo unos pocos que pueden proporcionar valor e información. La mayoría se ha volcado en titulares absurdos, promoción desvergonzada o incluso fraude descarado.
El surgimiento de Memecoins ha llevado a que el papel de estos influencers en datos reales disminuya drásticamente, ya que se han volcado por completo a la promoción sin escrúpulos y a 'elevar y vender'. Asegúrate de discernir información útil y no sigas ciegamente a estos 'falsos pastores'.
11. MicroStrategy podría convertirse en el GBTC de este ciclo.
El premio de MicroStrategy ($MSTR) sobre su valor neto (NAV) está creciendo de manera desenfrenada, lo que refleja la fuerte demanda del mercado financiero tradicional por Bitcoin. Sin embargo, cuando el ciclo se acerca a su fin, este premio probablemente se revertirá y se convertirá en un descuento. Presta atención a este indicador, ya que podría ser una señal de inversión del ciclo. Aunque inevitablemente habrá llamados a un 'superciclo' en la cima del mercado alcista, lo que vendrá será una caída masiva del mercado bajista.
Para aquellos que puedan identificar estas señales, esto podría convertirse en una excelente oportunidad para vender en corto el mercado, pero no ocurrirá a corto plazo.
12. La temporada de altcoins 'ha muerto', Ethereum 'ha muerto'... el indicador inverso definitivo.
El mercado está lleno de voces pesimistas sobre que ya no habrá 'movimiento' en Ethereum y altcoins. Sin embargo, este es un indicador inverso perfecto.
A pesar de que Ethereum no está funcionando bien, sigo manteniendo mi posición en él, al tiempo que mantengo posiciones en altcoins a largo plazo (algunas con buen desempeño, otras no). Cada vez que todos se centran en el aumento del precio de Bitcoin y abandonan las posiciones en altcoins y Ethereum, hasta que la locura de comprar BTC en la cima local realmente llegue, será entonces cuando verdaderamente se inicie el movimiento en altcoins y Ethereum.
13. Las opciones de ETF traerán una gran volatilidad, ya sea al alza o a la baja.
Solo en el primer día de cotización de IBIT, se negociaron casi 2,000 millones de dólares en valor nominal de opciones, la mayor parte concentrada en opciones de compra (apostando por el aumento del precio de BTC). Los vendedores de estas opciones de compra a menudo se cubren comprando ETFs subyacentes, lo que impulsa el precio. Esta tendencia podría continuar durante los próximos meses.
14. La claridad regulatoria es un gran beneficio, eliminando las barreras de entrada al ámbito de las criptomonedas.
En ciclos pasados, el capital enfrentó muchos obstáculos para ingresar al ámbito de las criptomonedas, como dificultades para ingresar y retirar fondos, regulaciones inciertas, casos legales pendientes y la excesiva precaución de plataformas de intercambio y empresas de criptomonedas. Ahora, esta situación ha cambiado por completo. El lanzamiento de ETFs al contado y la claridad regulatoria no solo han abierto las compuertas al capital que ingresa al ámbito de las criptomonedas, sino que también han brindado oportunidades para aquellos que desean invertir en startups de criptomonedas.
Todo está en su lugar... Nadie podría prever que tantos factores positivos se superpondrían con un momento tan perfecto. Este ciclo alcista tiene un potencial explosivo sin precedentes, incluyendo altcoins y Ethereum. ¡Ten paciencia!
Los beneficios realizados incluyen:
Aprobación de ETF de Bitcoin y Ethereum en el mercado al contado.
Cambio drástico en la actitud de Trump hacia las criptomonedas, impulsando una regulación positiva.
Victoria total de Trump
Renuncia del presidente de la SEC, Gary Gensler.
Entidades soberanas de diferentes países comprando Bitcoin.
China vuelve a 'levantar la prohibición' sobre las criptomonedas.
Se establecieron precedentes legales favorables en los casos de Coinbase y XRP.
La emisión de stablecoins alcanza niveles récord.
Los saldos de las plataformas de intercambio de Bitcoin y Ethereum alcanzan mínimos históricos.
MicroStrategy planea comprar 42,000 millones de dólares en Bitcoin en los próximos tres años.
El ETF de Bitcoin se convierte en el producto más grande en la historia de los ETFs, superando en varios órdenes de magnitud al ETF de oro.
15. Las mejoras en la infraestructura amplifican el potencial del mercado alcista.
Las plataformas de intercambio, billeteras, protocolos DeFi y formas de acceso al financiamiento tradicional han mejorado significativamente. La interfaz de usuario y la experiencia del usuario se han vuelto más simples y fáciles de usar, y continúan optimizándose en un entorno regulatorio más amigable. Estas mejoras han reducido drásticamente la resistencia y atraerán más capital minorista, una vez que el mercado alcista comience, el volumen de entrada será incalculable.
16. Resumen.
El desarrollo de este ciclo alcista de criptomonedas está lleno de factores impredecibles. Sin embargo, hay una cosa que es siempre fácil de predecir en cada ciclo: la inevitable reacción emocional de los minoristas: los proyectos sobrevalorados más recientes son geniales, ¡compra! Los antiguos y subestimados son demasiado aburridos, ¡vende! Las altcoins se enfrían, ¡compra Bitcoin! Ethereum no se está desempeñando bien, ¡vende!
Esta respuesta emocional siempre es comparable al 'efecto Cramer', convirtiéndose perfectamente en un indicador inverso. Al final, el 95% de los minoristas perderán. Asegúrate de ser parte de ese 5%, el pensamiento inverso es clave. ¡Buena suerte a todos!
Enlace al artículo: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5556.html
Fuente: https://medium.com/coinmonks/the-state-of-the-crypto-markets-and-the-unique-future-of-this-bull-run-6cbc91b046d0
