Desafiando a los escépticos, Bitcoin (BTC) ha alcanzado casi el una vez inimaginable hito de $100,000 después de cotizar a $0.0009 en 2009. Hace solo unos años, solo los más optimistas en la industria podrían haber imaginado que Bitcoin se acercaría a los $100,000—pero ahora, esa visión sigue al alcance a pesar de una corrección desde por encima de $99,000 a finales de la semana pasada.
Examinemos los ciclos históricos de máximos históricos de Bitcoin y cómo se compara la etapa actual en su trayectoria de crecimiento. Comprender los patrones detrás del comportamiento de máximos históricos de Bitcoin es clave para predecir si la historia podría repetirse.
La verdadera pregunta es: ¿se repetirá? O estamos en un momento único—similar a la visión del futurista Ray Kurzweil de que la IA supera la inteligencia humana? ¿Qué pasaría si Bitcoin, como la IA en ese escenario, ha entrado en un territorio inexplorado, desafiándonos a imaginar un futuro más allá de nuestra comprensión actual?
Tabla de Contenidos
Los ciclos de auge y caída de Bitcoin: una visión histórica
¿Qué distingue el ciclo actual?
El camino de Bitcoin hacia los $100,000
Reflexiones finales
Los ciclos de auge y caída de Bitcoin: una visión histórica
La historia de precios de Bitcoin ha sido definida por aumentos abruptos a nuevos máximos históricos, seguidos de correcciones significativas. Aquí hay un resumen de los ATH notables y sus consecuencias.
Comencemos con 2013, cuando el rey de las criptomonedas alcanzó los $266 en abril, solo para caer alrededor del 75% a aproximadamente $65 en cuestión de semanas. Más tarde ese año, se disparó a $1,150 en diciembre antes de entrar en un prolongado mercado bajista, cayendo aproximadamente un 85% a $170 para enero de 2015. Se decía que la especulación del mercado, la incertidumbre regulatoria y el colapso de Mt. Gox habían impulsado ese tipo de acción de precios.
Continuando a lo largo del camino de picos y valles, en diciembre de 2017, Bitcoin alcanzó un asombroso máximo histórico de $20,000, impulsado por una locura de inversión minorista y la creciente popularidad de las Ofertas Iniciales de Monedas.
Sin embargo, esto fue seguido por una corrección abrupta, con Bitcoin cayendo un 84% para diciembre de 2018. Como una casa de cartas, la burbuja de ICO se desplomó cuando las promesas poco realistas de los proyectos no se cumplieron, dejando a los inversores desanimados—inflados por el hype solo para ser abandonados a medida que los esquemas se desmoronaban.
Si bien los esquemas de pump-and-dump jugaron un papel significativo, solo fueron parte del problema. Lo que inicialmente parecía ser un mercado de rápida expansión rápidamente se volvió poco saludable cuando la Comisión de Bolsa y Valores declaró que muchos ICO eran valores no registrados, dejando incluso a las empresas más destacadas luchando por mantenerse a flote.
Combinado con la sobre saturación del mercado y la fatiga de los inversores, estos factores llevaron colectivamente al colapso del mercado de ICO que antes florecía. Esta corrección no solo eliminó miles de millones de dólares en valor, sino que también arrastró el precio de Bitcoin a niveles no vistos desde el ciclo anterior, dejándolo en $3,200 para finales de 2018.
Ese tipo de agotamiento del mercado después del crecimiento rápido contribuyó al prolongado mercado bajista, más tarde etiquetado como el 'invierno cripto', que duró hasta mediados de 2020, cuando Bitcoin y otras criptomonedas comenzaron su próximo rally significativo.
Sin embargo, a pesar de la gravedad de la caída, pareció ser una bendición disfrazada, ya que el mercado bajista animó a proyectos serios a centrarse en construir y refinar la tecnología blockchain. Durante ese período, se sentaron las bases para innovaciones como las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles, que surgirían en ciclos posteriores.
En 2021, Bitcoin experimentó una montaña rusa de altibajos, marcada por dos picos máximos históricos significativos y correcciones abruptas. En abril, Bitcoin alcanzó un ATH de $64,000, respaldado por una creciente adopción institucional y emoción en torno al mercado cripto.
Sin embargo, para julio, había caído un 50% a $30,000, impulsado por la toma de ganancias y preocupaciones sobre represalias regulatorias. El mercado se recuperó más tarde en el año, alcanzando otro ATH de $69,000 en noviembre, pero esto fue efímero.
Siguió un prolongado mercado bajista, con Bitcoin cayendo un 77% a $15,500 para noviembre de 2022. Como podemos ver, los choques externos juegan constantemente un papel en puncturar las burbujas especulativas de Bitcoin. El colapso de 2021-2022 fue una tormenta perfecta de tasas de interés en aumento combinadas con colapsos espectaculares de la industria cripto, como los de Terra y FTX.
Fue una repetición de la historia una vez más, con el mercado bajista posterior a 2022 enfocándose en la claridad regulatoria, soluciones de capa 2 e infraestructura de calidad institucional, preparando a la industria para la fase de crecimiento actual.
Los ciclos de crecimiento de Bitcoin se alargaron progresivamente, con duraciones que aumentaron de 334 días en 2013 a 1,065 días en 2017 y 610 días en 2021. De manera similar, los períodos de corrección mostraron consistencia alrededor de un año para los ciclos recientes, reflejando una tendencia hacia fases de mercado más largas y estables a medida que el mercado de criptomonedas madura.
Aunque las correcciones siguieron siendo pronunciadas, la magnitud de los vaivenes estaba disminuyendo a medida que los jugadores institucionales comenzaban a estabilizar el mercado.
¿Qué distingue el ciclo actual?
Entonces, ¿qué estamos presenciando ahora? Una vez desestimado como un fraude, una moda, o algo que Wall Street nunca tocaría, Bitcoin ahora está demostrando que sus críticos están equivocados. Hay un cambio claro en la narrativa de Bitcoin de ser un activo especulativo a convertirse en 'oro digital' o un almacén de valor a largo plazo.
Solo en noviembre de 2024—y el mes aún no ha terminado—los ETFs de Bitcoin al contado ya han atraído un asombroso $30.814 mil millones en entradas netas acumulativas de BlackRock, Fidelity, Valkyrie, VanEck, Invesco, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree y ARK Invest.
Estos ETFs han demostrado una actividad diaria significativa, con BlackRock liderando el grupo, acumulando $31.333 mil millones durante el mes, seguido por Fidelity con $11.538 mil millones y Bitwise con $2.432 mil millones. Su presencia ha reducido en gran medida la volatilidad y contribuido a la estabilidad del mercado.
Flujo total acumulativo de ETF de spot de Bitcoin | Fuente: Faside Investors
Además, las empresas públicas están incorporando cada vez más Bitcoin en sus tesorerías corporativas. Colectivamente, las empresas públicas—principalmente corporaciones con sede en EE. UU.—ahora poseen 361,991 BTC, lo que representa el 1.83% del suministro total de Bitcoin, valorado en aproximadamente $34.76 mil millones, según datos de CoinGecko.
MicroStrategy sigue siendo el líder claro, poseyendo una impresionante cantidad de 252,220 BTC, que representa más del 70% del total de Bitcoin en manos de empresas públicas y representa el 1.201% del suministro total de Bitcoin.
Tras MicroStrategy, Marathon Digital Holdings ocupa el segundo lugar con 26,842 BTC, mientras que Galaxy Digital Holdings mantiene 15,449 BTC en tercer lugar. Tesla sigue siendo un jugador significativo en cuarto lugar con 11,509 BTC.
Principales empresas públicas por tenencias de BTC| Datos obtenidos de CoinGecko
Según la encuesta de Sygnum Future Finance 2024, los inversores institucionales están viendo cada vez más los activos digitales como un componente crítico de sus carteras, con un 57% planeando asignaciones adicionales y un 81% buscando mejor información para guiar sus estrategias.
El informe de Glassnode enfatiza cómo las entradas de capital institucional, particularmente a través de ETFs de Spot en EE. UU., están remodelando el mercado de Bitcoin al estabilizar los movimientos de precios y absorber la presión de venta. Durante los últimos 30 días, los ETFs absorbieron 128,000 BTC, lo que representa el 93% de los 137,000 BTC vendidos por tenedores a largo plazo durante este período. Las entradas semanales en ETFs de Bitcoin han aumentado a $1–2 mil millones, jugando un papel fundamental en mantener la liquidez y apoyar el rally hacia $93,200.
Saldo de tenedores a largo plazo de Bitcoin & ETF de spot en EE. UU. | Fuente: Glassnode
Sin embargo, dado que los tenedores a largo plazo todavía controlan 14 millones de BTC, su elevada actividad de toma de ganancias representa un desafío para la demanda institucional, que será crítica para determinar si el actual rally puede mantener su impulso.
El camino de Bitcoin hacia los $100,000
Basado en los datos de opciones de Bitcoin, el interés abierto refleja un fuerte enfoque en precios de ejercicio altos, con actividad significativa concentrada en los niveles de $100,000 y $120,000. En el precio de ejercicio de $100,000, el interés abierto muestra 20.60K opciones de compra en comparación con 1.53K opciones de venta, indicando un fuerte sentimiento alcista.
El valor de mercado de las opciones de compra se sitúa en $159.45 millones, superando significativamente el valor de mercado de las opciones de venta de $13.43 millones, con un valor nocional total de $2.12 mil millones.
Interés de opciones de Bitcoin por precio de ejercicio | Fuente: CoinGlass
De manera similar, el precio de ejercicio de $120,000 muestra 18.31k opciones de compra frente a 764.5 opciones de venta, con un valor nocional total de $1.83 mil millones y el valor de mercado de las opciones de compra en $115.29 millones. La abrumadora prevalencia de las opciones de compra a estos precios de ejercicio altos sigue reflejando un fuerte optimismo en el mercado sobre la capacidad de Bitcoin para alcanzar o superar estos niveles.
Reflexiones finales
El viaje de Bitcoin hacia la marca de $100,000 muestra una evolución notable, combinando patrones históricos con niveles sin precedentes de adopción institucional y madurez del mercado.
Los impresionantes hitos alcanzados—como $30.814 mil millones en entradas a ETFs de Bitcoin este noviembre, la acumulación significativa de 361,991 BTC por empresas públicas y los $2.12 mil millones en interés abierto en el precio de ejercicio de $100,000—destacan un mercado que evoluciona más allá de la especulación hacia una clase de activos creíble.
Ya sea que el rally de Bitcoin esté impulsado por repetir la historia o crearla de nuevo, una cosa es cierta: el camino hacia los $100,000 ya no es una cuestión de “si” sino de “cuándo.” La verdadera pregunta es hasta qué punto el mundo puede avanzar en su aceptación mientras continúa desafiando los fundamentos de los sistemas tradicionales.
