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小灰度无限子弹买买买，是否会像luna一样暴雷❓
MicroStrategy financia la compra de Bitcoin como un agujero que rompe las reglas del juego: rentable, pero posiblemente insostenible.
La conocida firma de venta en corto Citron Research afirma que MicroStrategy (MSTR.US) está "sobrecalentada". El analista de Citron Research, Andrew Left, comentó en la plataforma de redes sociales X que MicroStrategy se ha convertido prácticamente en un fondo de inversión en Bitcoin, y han cortado acciones de la compañía.
Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, los inversores pueden invertir directamente en un fondo de Bitcoin, sin necesidad de pasar por las acciones de MicroStrategy como opción alternativa.
Citron Research señala que, bajo el liderazgo del presidente de la junta, Michael Saylor, MicroStrategy ha estado comprando Bitcoin a gran escala, incluso financiándose a través de la emisión de deuda. Saylor utiliza los mercados de capital para financiar la locura por Bitcoin, lo que también ha impulsado el precio de las acciones de MicroStrategy a más de un 600% este año. Pero Citron Research cree que esto se parece más a la versión de financiación empresarial de un error de dinero infinito en un videojuego: rentable, adictivo, y posiblemente insostenible.
El ciclo central de MicroStrategy es así: utilizar deuda y el mercado de acciones para recaudar efectivo, utilizar el efectivo para comprar Bitcoin, ver cómo sus acciones aumentan con el precio de Bitcoin, y luego volver al mercado para recaudar más efectivo, repitiendo este ciclo.
Esta es la parte interesante de cualquier fallo; el permiso para imprimir grandes cantidades de dinero parece no tener relación con la realidad. Según Barclays, el precio promedio al que MicroStrategy compró Bitcoin es ligeramente inferior a los 40,000 dólares, mientras que el precio de negociación de Bitcoin se acerca a los 100,000 dólares, y su reserva actual tiene un valor de alrededor de 24 mil millones de dólares. Esto es un orden de magnitud más alto que los 4.3 mil millones de dólares en deuda en el balance de la compañía, que se incurrió a través de bonos convertibles a una tasa de interés del 0%. La compañía se está preparando para pedir prestado más dinero.
Así que por ahora, parece que el pequeño Grayscale está trasladando el riesgo de Bitcoin a las acciones, lo que a su vez proporciona un soporte más sólido para Bitcoin, lo cual es complementario; evidentemente, este soporte es mucho más fuerte que el de Luna.