Fuente del artículo: Jinse Caijing.
Jessy, Jinse Caijing.
Según un comunicado emitido por la Comisión de Valores de EE. UU., el presidente de la SEC, Gary Gensler, cuyo mandato originalmente terminaba en junio de 2026, dejará su cargo anticipadamente el 20 de enero de 2025.
La fecha de su salida coincide con el día en que Trump asumió el cargo. Trump había prometido que, si era elegido, despediría a Gary Gensler, quien es 'desamigable con las criptomonedas'.
Durante el mandato de este presidente de carácter combativo, la SEC nuevamente endureció su postura hacia la industria de criptomonedas, iniciando una serie de demandas de alto perfil contra empresas de criptomonedas. Gary Gensler considera que la mayoría de las criptomonedas son valores y desea promover su cumplimiento a través de una serie de acciones de aplicación de la ley. Sin embargo, por otro lado, durante su mandato, tanto el ETF de Bitcoin como el de Ethereum fueron aprobados.
Jinse Caijing ha revisado su historial y filosofía política y ha descubierto que este élite financiera tradicional, durante su mandato en la SEC, no se alegraba del desarrollo salvaje de la industria de criptomonedas, sino que prefería que las criptomonedas se convirtieran en parte de las finanzas tradicionales.
Se autodenomina neutral respecto a las criptomonedas.
La relación más temprana de Gensler con la industria de criptomonedas probablemente comenzó en 2018, cuando enseñaba en el MIT y ofreció un curso relacionado con blockchain. Este curso investigó en profundidad los problemas técnicos de blockchain y discutió cómo esta tecnología podría afectar la ley y a los inversores. Su clase dio la impresión de que tenía una actitud neutral y curiosa hacia blockchain.
Después de asumir la presidencia de la SEC, algunas personas esperaban que tuviera una visión más prospectiva sobre el tema de las criptomonedas.
Sin embargo, después de que Gensler asumiera como presidente de la SEC, su actitud cambió.
En 2022, la industria de criptomonedas cayó en una crisis, con una serie de colapsos de proyectos como Luna y FTX. La SEC también inició una gran serie de demandas contra la industria de criptomonedas, extendiendo el alcance de las demandas desde las empresas hasta individuos, como en el caso de las demandas presentadas contra celebridades como Kim Kardashian, por publicitar criptomonedas en línea sin revelar que en realidad eran pagadas. Más ampliamente, la SEC presentó demandas contra varias bolsas de criptomonedas, como Binance y Coinbase, así como contra algunos proyectos de criptomonedas, como la empresa matriz de Luna, Ripple y BlockFi, entre otros. En relación con las stablecoins y los servicios de staking, durante el mandato de Gary Gensler, la SEC dejó claro su postura: las stablecoins pueden considerarse valores y necesitar registro. En 2023, la SEC acusó a Kraken de que su servicio de staking no estaba registrado como valor, por lo que Kraken tuvo que pagar una multa de 30 millones de dólares.
El impulso de una serie de demandas contra la industria de criptomonedas es, en realidad, una clarificación de la intención de regulación de la SEC. Según informes de la revista Fortune, cada vez que Gensler asiste a las audiencias del Congreso en relación con las criptomonedas, repite una y otra vez la misma frase: 'Vengan a registrarse'.
También ha señalado en varias ocasiones en público que las criptomonedas 'están llenas de fraude, estafas, quiebras y lavado de dinero'.
Bajo la regulación tan estricta de Gensler, sorprendentemente, en 2024, la SEC aprobó sucesivamente los ETF de Bitcoin y Ethereum, lo que sin duda inyectó un fuerte impulso al desarrollo de criptomonedas.
Las acciones aparentemente contradictorias anteriores, en realidad, están bajo una misma lógica, que es integrar las criptomonedas bajo la regulación de EE. UU.
La actitud y acciones de Gensler hacia la industria de criptomonedas también se alinean con la filosofía de gobierno de Biden, donde el fortalecimiento de la regulación es una de las principales estrategias.
El élite financiera tradicional con un enfoque fuerte.
Además de la industria de criptomonedas, las políticas de Gensler durante su mandato en la SEC se pueden resumir en los siguientes aspectos: impulsó la reforma de la estructura del mercado financiero, propuso limitar las prácticas de negociación de alta frecuencia, como el flujo de órdenes de pago, para mejorar la equidad del mercado; abogó por fortalecer los requisitos de divulgación de las empresas en relación con el medio ambiente, la sociedad y la gobernanza (ESG) para aumentar la transparencia del mercado; intensificó la lucha contra la manipulación del mercado, el comercio con información privilegiada y otras conductas similares, entre otros.
Frente al desarrollo de nuevas tecnologías, mostró un deseo de protección paternal, lo que se aplica no solo a la industria de criptomonedas, sino también a la industria de IA, donde se preocupa por el uso de inteligencia artificial y algoritmos por parte de las empresas financieras y su impacto en el comportamiento del cliente, investigando cómo regular esta tecnología para proteger a los consumidores.
Estas políticas se pueden resumir brevemente como un fortalecimiento de la regulación del mercado financiero y la protección de los intereses de los inversores, especialmente al abordar nuevas tecnologías y responder a situaciones imprevistas.
Entre estas nuevas políticas, la política de respuesta al cambio climático es una de las más destacadas de Gensler. Esta acción es consistente con los esfuerzos de la administración Biden para abordar el cambio climático, pero ha provocado una fuerte oposición de la industria, que expresa que los requisitos de esta política son excesivos y potencialmente inconstitucionales.
La regulación estricta de la industria de criptomonedas y las severas demandas de ahorro de energía y reducción de emisiones en respuesta al cambio climático han encontrado resistencia por parte de los actores involucrados.
El próximo presidente Trump había declarado durante su campaña que nombraría a un presidente de la SEC amigable con las criptomonedas, y también implementaría medidas como relajar las restricciones sobre los combustibles fósiles y suavizar los procedimientos de permisos para la perforación en tierras federales, con el fin de aumentar la producción de petróleo y gas en EE. UU.
Como se puede ver, algunas de las políticas de Gensler serán abolidas después de que Trump asuma el cargo.
Para la industria de criptomonedas, durante su mandato, sentó las bases para la regulación de la industria en EE. UU., con políticas basadas en la protección de los inversores y el mantenimiento de la estabilidad del mercado. En el contexto del rápido desarrollo del mercado de criptomonedas y la acumulación de riesgos, estas políticas son necesarias y urgentes.
Sin embargo, su enfoque regulatorio se inclina hacia la aplicación de la ley en lugar de la creación de reglas, solo castigando a las empresas, lo que ha llevado a la industria a sentirse incierta sobre la dirección de la regulación. La incertidumbre no es favorable para el desarrollo de una industria; para las empresas, sin reglas claras, no saben qué deben o no deben hacer, lo que restringe gravemente su desarrollo. Bajo estas políticas, algunas empresas de criptomonedas se han trasladado a lugares con regulaciones más claras y completas, como Singapur y Dubái.
Un detalle que puede verificar esto es que la SEC presentó una demanda por valores no registrados contra Coinbase, mientras que otro caso se está llevando a cabo simultáneamente, donde Coinbase presentó una demanda a la SEC para la creación de reglas. En ese momento, Coinbase pidió a la SEC que redactara reglas integrales para la industria de criptomonedas, pero la SEC rechazó su solicitud. Coinbase luego presentó una demanda legal, afirmando que el rechazo de la SEC fue 'arbitrario y caprichoso'.
Gensler tiene un lado muy combativo en su carácter, y quizás esta base de carácter ha formado su enfoque de regulación extremadamente fuerte. Durante la presidencia de Obama, ocupó el cargo de presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), donde algunos colegas comentaron que en ese momento, Gensler ya mostraba una gran ambición y una tendencia a apresurarse en la implementación de políticas. Un tiempo antes, había trabajado en Goldman Sachs, donde, a los treinta años, se convirtió en uno de los banqueros más jóvenes en ser socio de Goldman Sachs. Después de dejar Goldman Sachs, Gensler ingresó a la política, ocupando sucesivamente cargos como subsecretario del Tesoro de EE. UU. y subsecretario de Finanzas.
Al revisar el historial y la filosofía política de Gensler, no es difícil ver que sus políticas son acciones en línea con los intereses nacionales de EE. UU. Proveniente de la élite financiera tradicional, ha tenido curiosidad, escepticismo y desprecio por la tecnología de criptomonedas, pero no puede resistir el desarrollo de la era.
Durante su mandato, la actitud hacia las criptomonedas se centró en acciones de aplicación de la ley estrictas, sin promover activamente la legislación para su desarrollo conforme, mostrando su carácter conservador. La aprobación de los ETF de Bitcoin y Ethereum fue, sin embargo, como si el agua ya hubiera alcanzado los 98 grados, y él simplemente se dejó llevar. La razón más profunda podría ser que, representando los intereses de la élite financiera tradicional, no le gusta la criptografía no controlada, pero le agrada que la criptografía se convierta en parte de las finanzas tradicionales.
