Editor | Wu habla sobre Blockchain
El contenido de este episodio es de un AMA realizado por E2M Research en Twitter Space, con la participación de invitados como Shen Yu (Twitter @bitfish1), Odyssey (Twitter @OdysseyETH), Zhen Dong (Twitter @zhendong2020), Peicai Li (Twitter @pcfli). Este AMA profundizó en dos cuestiones clave en el ámbito de las criptomonedas Web3: cómo mantener buenos activos a largo plazo y cómo ajustar la mentalidad y concentrarse después de vender.
Los invitados combinaron casos prácticos y propusieron varios métodos y estrategias operativas: distribuyendo activos a través de la regla de las 'cuatro billeteras' para evitar decisiones emocionales; en inversiones en activos centrales (como Bitcoin, Ethereum), utilizando compras por lotes y almacenamiento en billeteras frías para asegurar la tenencia a largo plazo. Al mismo tiempo, para activos experimentales (como NFT), adoptamos una estrategia de observación de pequeñas cantidades para explorar el potencial del mercado. También compartieron experiencias sobre cómo enfrentar la volatilidad del mercado, como establecer reglas para limitar comportamientos irracionales y ajustar estrategias con valentía durante las correcciones de precios. Estas experiencias prácticas proporcionan un marco racional y apoyo estratégico a largo plazo para los inversores frente a la volatilidad del mercado de criptomonedas.
Nota: Las opiniones de los invitados no representan las opiniones de Wu. Wu no respalda ningún producto o token, y se insta a los lectores a cumplir estrictamente con las leyes y regulaciones locales.
La grabación de audio fue generada por GPT, por lo que puede haber algunos errores. Por favor, escuche el podcast completo:
Pequeño universo:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673a2ca943dc3a43875e8b0d
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Definición de buenos activos, gestión emocional y 'regla de las cuatro billeteras'
E2M: Hola a todos, bienvenidos a nuestro AMA de E2M Research este viernes. El tema de hoy es cómo mantener buenos activos a largo plazo y cómo volver a concentrarse después de vender. Antes de comenzar, queremos enfatizar el riesgo, ya que el reciente mercado ha tenido un muy buen impulso, pero cuanto mejor es en este momento, más queremos que todos mantengan la calma y no se dejen llevar por el FOMO. Así que antes de comenzar el programa, enfatizamos que el contenido del programa es solo para compartir, no constituye ningún consejo de inversión.
Hoy estoy muy contento de poder invitar a Shen Yu como invitado especial para discutir este tema con todos. Estoy seguro de que, ya sea sobre cómo mantener buenos activos a largo plazo o el tema de volver a construir posiciones después de vender, Peicai y Shen Yu tendrán muchas historias que compartir. Espero escuchar sus opiniones basadas en su experiencia en la industria durante nuestra conversación.
El tema de hoy es realmente interesante. Hace unos días, el jefe de Shen Yu parece que publicó algo en las redes sociales, diciendo que Bitcoin había subido 100 veces desde 2021 hasta 2024. Así que, sobre cómo mantener buenos activos y el tema de mantener buenos activos a largo plazo, ¿por qué no comenzamos con el jefe Shen Yu y vemos si tiene algunas ideas o experiencias que pueda compartir con nosotros?
Shen Yu: OK, primero divido esta pregunta en dos partes: la primera es la definición de 'buenos activos', la segunda es 'cómo mantenerlos a largo plazo'.
La primera pregunta, el criterio de 'buenos activos' puede necesitar un juicio a largo plazo basado en la cognición actual. Si un activo tiene una curva de desarrollo clara, o su posible tendencia de crecimiento y puntos críticos clave ya se están manifestando, entonces puede entrar en la canasta de 'buenos activos'. Luego se compara con otros activos para determinar finalmente si es un 'buen activo'. No me extenderé sobre el juicio de buenos activos, cada persona tendrá su propio entendimiento subjetivo.
La cuestión central es: después de descubrir un buen activo, ¿cómo mantenerlo a largo plazo y 'sostenerlo'? Aquí quiero enfatizar que el enfoque no es tanto racional, sino psicológico, es decir, factores irracionales. Dado que la naturaleza humana tiende hacia la irracionalidad, necesitamos establecer reglas y métodos en un estado de racionalidad y calma mental, para asegurarnos de que incluso en situaciones de pérdida de control emocional o FOMO, podamos mantener una relativa racionalidad. Incluso después de tomar decisiones irracionales, estas reglas pueden ayudarnos a evitar un impacto excesivo en la inversión general.
Cómo construir este marco, creo que es un sistema clave. Esto involucra lo que se llama gestión de posiciones. Cuando entré en el círculo hace poco tiempo, un viejo colega me habló de la importancia de esta habilidad. Después de años de práctica, resumí una 'regla de cuatro billeteras', dividiendo los activos en cuatro partes.
El primero es la billetera fría, que se utiliza principalmente para acumular activos centrales y establecer varias barreras operativas para que sea difícil de usar fácilmente. Cuando estás en estado de FOMO y deseas vender la mayoría de los activos, descubrirás que necesitas una serie de operaciones para lograrlo, y este tiempo puede ayudarte a calmarte. Normalmente, esta billetera representa más del 60% de los activos totales.
El segundo es la billetera tibia, que se utiliza principalmente para gestionar activos y proporcionar un soporte de flujo de efectivo estable, manteniendo una mentalidad estable, especialmente en situaciones de extremo pesimismo del mercado. Esta parte de los activos representa aproximadamente entre el 20% y el 30%.
El tercero es la billetera caliente, que se utiliza principalmente para consumo y especulación, como probar nuevos productos o comprar NFT y otras operaciones de alto riesgo. Esta parte de los activos es muy pequeña, representando solo una pequeña cantidad de fondos. Una característica de la billetera caliente es que si sus activos crecen significativamente, es necesario transferir la parte de ganancias a la billetera fría o tibia a tiempo para evitar riesgos a largo plazo.
Finalmente, en mi billetera de moneda fiduciaria, adopto una estrategia de 'solo retirar, no recargar'. La billetera de moneda fiduciaria se utiliza principalmente para gastos de vida, y sigo un 'principio del 4%', es decir, los activos en la billetera fiduciaria y los intereses generados deben cubrir mis gastos anuales. Aun si los activos en otras billeteras sufren pérdidas, la billetera fiduciaria seguirá garantizando mis gastos diarios, ayudándome a mantener una independencia financiera.
A través de este sistema, puedo mantener la estabilidad emocional incluso en estados de FOMO o irracionales a corto plazo. Incluso si los activos en la billetera caliente van a cero, eso está dentro de un rango aceptable, porque esos riesgos ya los había previsto en un estado racional. Al mismo tiempo, para algunos activos 'deseados', como los tokens meme, puedo intentar en la billetera caliente, de modo que incluso si falla, no afectará demasiado la planificación general.
Esta es mi estrategia central y método de gestión de la mentalidad al mantener activos a largo plazo.
La cognición y la fe determinan si se pueden mantener buenos activos a largo plazo.
Peicai: Creo que, desde mi propia experiencia, la cognición es lo más importante. Si no tienes fe en un activo, cuando su precio sube demasiado, es muy difícil mantenerlo. Especialmente porque muchas veces, el mercado fluctúa repetidamente.
También creo que la impulsividad es un problema. Muchas personas se distraen tratando de involucrarse en negocios o proyectos de flujo de efectivo, lo que en realidad se convierte en un obstáculo. Puedo compartir dos casos.
El primer caso es sobre Litecoin. Durante el período de 2017 a 2018, tuvimos bastante Litecoin, desde 20 yuanes subió a más de 100 yuanes, pero luego volvió a caer entre 20 y 80 yuanes. En ese momento, estábamos muy asustados, temiendo que los beneficios se evaporaran, y finalmente vendimos alrededor de 80 yuanes. Sin embargo, medio año después, Litecoin alcanzó aproximadamente 2,500 yuanes. Esto refleja que nuestra comprensión del activo en ese momento no era lo suficientemente profunda, no solo sobre Litecoin, sino también sobre Bitcoin. En ese momento, teníamos poco dinero y teníamos mucha necesidad de dinero, así que era difícil mantenerlo a largo plazo.
El segundo caso es sobre Bitcoin. Cuando Bitcoin estaba alrededor de 6,000 yuanes, vendimos la mitad debido al miedo. En ese momento, Bitcoin pasó por el incidente de pérdida de fondos de Bitfinex, el precio cayó de 6,000 a 3,000, y luego volvió a subir a 6,000. Vendimos por temor a una nueva caída, pero luego el precio de Bitcoin siguió subiendo.
También hay un ejemplo de Dogecoin. Cuando Dogecoin subió de 0.002 dólares a 0.02 dólares, vendí impulsivamente a medianoche, y al día siguiente el precio se duplicó o incluso se quintuplicó. En ese momento, no comprendí a fondo la lógica detrás del impulso de Musk, ni pensé que esta fluctuación de precios continuaría subiendo. Estas experiencias me han hecho comprender profundamente la importancia de la cognición y las expectativas.
Ahora, mantenemos Bitcoin más estable porque tenemos una expectativa optimista a largo plazo. Por ejemplo, creemos que Bitcoin podría subir a 5 millones de dólares o incluso a 10 millones de dólares cada uno. Justo porque tenemos esta fe, cuando el precio sube a 100,000 o 200,000, no nos sentimos impulsados a vender fácilmente.
Recordando los primeros días, carecíamos de una comprensión clara de los activos, lo que llevó a muchos errores operativos, como vender Ethereum cuando subió de 2 a 6 dólares, perdiendo más aumentos posteriores.
En resumen, la cognición es la base para mantener buenos activos a largo plazo. Si no tienes un juicio claro sobre el límite de un activo y no entiendes la lógica que respalda su valor, será muy difícil mantenerlo a largo plazo. Las estrategias de billetera fría y el método de 'vender la mitad' que mencionó Shen Yu son complementos poderosos para ayudar a controlar la impulsividad en caso de insuficiente cognición. Pero en última instancia, la cognición y la fe son lo que realmente importa.
¿Cómo superar la impulsividad de las operaciones a corto plazo y lograr mantener buenos activos a largo plazo?
Zhen Dong: En realidad, podemos dividir este tema en dos partes: primero, cómo identificar buenos activos; segundo, cómo mantener buenos activos a largo plazo.
Hemos hablado mucho sobre la comprensión de buenos activos, como por qué creemos que Bitcoin y Ethereum son buenos activos. O por qué consideramos que Tesla es un buen activo. Esto requiere conocimiento y perspectiva, como el conocimiento financiero, la comprensión de flujos de efectivo y teorías de inversión tradicionales, e incluso el aprendizaje de teorías cíclicas de maestros inversores como Buffett y Munger. Al mismo tiempo, en el ámbito de las criptomonedas, también necesitamos entender sistemas complejos, crecimiento no lineal y difusión de innovaciones, especialmente en la era de Internet, donde la velocidad de difusión de información y conocimiento es más rápida que nunca, lo que nos brinda más posibilidades para comprender buenos activos.
El mayor enemigo que impide mantener buenos activos a largo plazo es la afición por las operaciones a corto plazo. Muchas personas confunden la tenencia a largo plazo con el comercio a corto plazo, lo que es un error cognitivo. Por ejemplo, muchas personas dependen del comercio a corto plazo para obtener flujo de efectivo y cubrir gastos de vida, pero tal comportamiento interfiere esencialmente con la inversión a largo plazo. Especialmente aquellos que acaban de acumular su primer capital son más susceptibles a las fluctuaciones de precios a corto plazo.
Desde mi observación, muchas personas intentan obtener beneficios a través del comercio de alta frecuencia en las fluctuaciones del mercado a corto plazo, como sacar ganancias inmediatamente cuando el precio sube un 20%, o realizar operaciones a corto plazo debido a expectativas de eventos como elecciones. Este tipo de comportamiento puede permitirles ganar algo de dinero a corto plazo, pero a largo plazo, a menudo se pierden los mayores beneficios de buenos activos.
La forma de resolver este problema es distinguir claramente entre fondos para operaciones a corto plazo y fondos para inversiones a largo plazo. Puedes dividir una parte en tu cuenta psicológica para el comercio, pero los activos centrales deben mantenerse a largo plazo. Es como el fundador de Nvidia, si hubiera mantenido la mitad de sus acciones, incluso 1/10, habría cosechado enormes beneficios décadas después. Del mismo modo, para los activos criptográficos, mantener Bitcoin o Ethereum a largo plazo puede ser mucho más beneficioso que el comercio frecuente.
En cuanto a la cuestión de volver a concentrarse después de vender, creo que el núcleo radica en reconocer nuestras limitaciones y corregir errores a tiempo. Por ejemplo, cuando te das cuenta de que tu perspectiva es sesgada, debes actuar de inmediato para reconstruir tu posición. Este proceso requiere una actitud racional y humilde. La racionalidad implica tomar decisiones de inversión con expectativas positivas sostenidas, y la humildad implica reconocer y corregir nuestros errores.
Finalmente, quiero enfatizar que, ya sea inversión a largo plazo o volver a concentrarse después de vender, se necesita aprender y ajustar constantemente para realmente lograr el crecimiento del valor a largo plazo. Los errores no son aterradores, lo aterrador es no corregirlos. La tenencia de activos y las relaciones interpersonales son similares; al darse cuenta de un malentendido, disculparse y reparar la relación puede ser la mejor opción. La sinceridad y la franqueza son siempre la base del éxito.
¿Cómo mantener y concentrar buenos activos a largo plazo basándose en ventajas de conocimiento y monopolio?
Odyssey: En cuanto a mantener buenos activos a largo plazo, creo que hay dos puntos clave: cognición y largo plazo.
En cuanto a comprender esto, se puede dividir en dos aspectos: entendimiento racional y entendimiento emocional. Estoy de acuerdo con el punto de vista de Peicai de que 'comprar y vender son simétricos'. Cuando compras, a menudo lo haces impulsivamente, y cuando vendes, también suele ser impulsivo. Si compras después de una investigación cuidadosa y reflexión, entonces venderás de manera más racional, en lugar de por un impulso momentáneo. Esta simetría en la compra y venta a menudo refleja la combinación de cognición y emoción.
Construir un entendimiento de buenos activos requiere un proceso. Muchas personas creen erróneamente que deberían entender completamente el potencial de un activo desde el principio, como el valor de Bitcoin o Ethereum cuando su precio era muy bajo en sus primeras etapas. Sin embargo, la información del mundo se revela gradualmente a medida que disminuye la incertidumbre con el tiempo. La construcción del conocimiento requiere actualizar juicios y verificaciones continuamente, como observar si un activo alcanza ciertos puntos críticos de monopolio, si muestra efectos de red, etc.
Tomando a ChatGPT como ejemplo, tiene una fuerte ventaja técnica, pero no ha demostrado efectos de red bilaterales y un fuerte monopolio. Por lo tanto, al invertir, es necesario esperar que surjan ciertos puntos críticos, en lugar de sacar conclusiones solo por el crecimiento de usuarios a corto plazo o la fuerza técnica. Comprender los activos a través de la ventaja de monopolio permite a los inversores superar la volatilidad de precios, solo vendiendo cuando el monopolio se debilita o aparecen competidores más fuertes.
En cuanto a mantener a largo plazo, creo que hay dos tipos de beneficios: el primero es el beneficio interno de la cognición, es decir, el activo ha alcanzado tus expectativas en el mapa de ruta del producto; el segundo es el beneficio externo de la cognición, es decir, el crecimiento no lineal que supera las expectativas. Este tipo de beneficio que va más allá de la cognición requiere que los inversores tengan una mentalidad abierta y reconozcan que el potencial de un buen activo puede ser mayor de lo que uno mismo imagina.
¿Cómo concentrarse después de vender? Este es un desafío psicológico. Muchas personas experimentan un fuerte obstáculo psicológico después de vender, especialmente cuando se trata de deseos de orgullo o autovalidación. Esta presión psicológica puede obstaculizar decisiones racionales. Mi consejo es que cometer errores no es aterrador, lo importante es cómo reaccionar ante esos errores. Si puedes ver la corrección de errores como un logro, entonces volver a concentrarse después de vender ya no será un acto de 'perder la cara', sino una elección correcta basada en un nuevo entendimiento.
En cuanto a la operación específica, tiendo a aumentar mis posiciones gradualmente a medida que se realiza el mapa de ruta del producto del activo, mientras aprovecho las correcciones del mercado a corto plazo y las noticias positivas para buscar oportunidades. Por ejemplo, algunos cambios recientes en las políticas de Tesla pueden afectar temporalmente las ganancias, pero también pueden mejorar la ventaja competitiva a largo plazo, lo que convierte esa oportunidad en un buen momento para aumentar la participación.
En general, el núcleo de la inversión radica en actualizar constantemente la cognición, reconocer errores y ajustar estrategias para maximizar el valor a largo plazo.
De las lecciones de otros al crecimiento personal: cómo establecer una estrategia de inversión a largo plazo en la incertidumbre
Odyssey: Quiero hacerle una pregunta a Shen Yu. Mencionaste anteriormente que no entendías la gestión de posiciones y la cuenta psicológica que mencionaron los mayores cuando entraste por primera vez. ¿Qué experiencia te llevó a construir este sistema ahora? ¿Fue alguna lección importante la que generó este cambio?
Shen Yu: De hecho, he visto muchas lecciones de otros, especialmente algunos casos que me dejaron una profunda impresión. Permíteme dar dos ejemplos para ilustrar.
El primer ejemplo es sobre una historia de venta. En 2012, había una persona en la comunidad de Bitcoin en China con un fondo tradicional llamado Lao Duan Hongbian. Inició un fondo recaudando 3 millones de yuanes. En ese momento, el precio de Bitcoin estaba entre 30 y 50 yuanes, y utilizó esos fondos para acumular una gran cantidad de Bitcoin, parte de la cual compró de mí. Sin embargo, cuando el precio de Bitcoin subió de decenas de yuanes a decenas de dólares, liquidó el fondo. Luego, Bitcoin siguió subiendo hasta 1,000 dólares, pero él se convirtió en un opositor de Bitcoin. Este es un caso típico de no poder ajustar después de vender.
El segundo ejemplo ocurrió el 8 de diciembre de 2013. En ese momento, el banco central de China emitió una política relacionada con Bitcoin, y el precio de Bitcoin cayó de 8,000 a 2,000. Vi con mis propios ojos a un amigo vender 'toda su posición' en la plataforma de Bitcoin China, lo que hizo que el precio cayera directamente a 2,000. Estas personas, debido a traumas psicológicos, nunca regresaron al mercado de Bitcoin.
Yo mismo he pasado por lecciones similares, como vender impulsivamente Litecoin y Dogecoin en etapas tempranas. A través de estas experiencias, me he dado cuenta de un hecho: todos somos irracionales. Necesitamos ser honestos con nuestras emociones y comportamientos. Aunque muchos errores pueden parecer absurdos en retrospectiva, si la situación se repitiera, probablemente haríamos elecciones similares.
También he registrado la tasa de éxito de mis decisiones comerciales, que ronda entre el 40% y el 43%, nunca ha superado el 45%. Por lo tanto, comencé a escribir un 'diario de decisiones' para documentar el contexto, las emociones y las previsiones futuras de decisiones importantes, luego reviso regularmente esas decisiones, analizando si me arrepiento y si hay áreas que merecen mejora. Esto me ha hecho dar cuenta de que el mundo está lleno de incertidumbres, incluso si crees que una tecnología es excelente, el mercado puede no responder.
Los errores son, en esencia, la retroalimentación que el mundo nos da, y esos errores más dolorosos suelen ser clave para el crecimiento. Cuando obtenemos información real y efectiva de los errores, es importante no caer en la emoción, sino reflexionar para mejorar. He sido testigo de muchas personas que han pasado de empezar desde cero a caer y levantarse, y he descubierto que aquellos que pueden sobrevivir a largo plazo en el campo de las criptomonedas, sin importar su origen, tienen un punto en común: mantienen una mentalidad abierta y un pensamiento de crecimiento.
En resumen, estas experiencias me hicieron darme cuenta de que no soy bueno en el comercio, pero a través de la observación, el aprendizaje y la reflexión, he ido construyendo un sistema de gestión de posiciones que se adapta a mí. Este sistema me ayuda a gestionar mejor las emociones y los activos en un entorno incierto, logrando mis objetivos de inversión a largo plazo.
¿Cómo evitar trampas de inversión a través de la gestión jerárquica?
Odyssey: Tengo otra pregunta, que se divide en dos capas: la primera es cómo reconocer errores, la segunda es cómo reflexionar y atribuir eficazmente. Algunas personas, como las que han vendido meme coins, reflexionan diciendo que deberían haber mantenido esos activos y no vender más. Pero esta reflexión puede llevar a otro problema, como que al final ese activo se vaya a cero. ¿Cómo te aseguras de que la reflexión sea correcta y no caigas en una nueva trampa? Por ejemplo, algunas personas mantienen monedas que han ido a cero, pero continúan configurándolas con métodos de gestión de posiciones convencionales, lo que resulta en pérdidas adicionales.
Shen Yu: Por supuesto que hay monedas que han ido a cero, yo también he tenido varias. Pero mi gestión de posiciones tiene un gran requisito previo, es que la asignación de activos se gestiona principalmente según la capitalización de mercado o una proporción determinada, no simplemente distribuyéndola de manera equitativa. Por lo tanto, diferentes activos tienen un enfoque claro en mi sistema.
Muchos activos en mi sistema de gestión de posiciones ni siquiera pueden alcanzar el umbral de la billetera fría. La mayoría de ellos se encuentran en posiciones de naturaleza recreativa; para ascender al nivel de activos centrales de la billetera fría, deben pasar por un largo proceso de observación y reflexión profunda. Este es un proceso prolongado, y normalmente, los activos que no han pasado por uno o dos ciclos de mercado completos, es difícil que entren en niveles más altos de asignación.
Este enfoque de gestión jerárquica me ayuda a filtrar y gestionar activos de manera más efectiva, evitando caer en nuevas trampas de inversión debido a reflexiones erróneas.
¿Cómo juzgar los puntos de inflexión y volver a comprar en grandes cantidades después de vender?
Odyssey: ¿Has tenido la experiencia de vender y luego volver a comprar? Por ejemplo, ¿volver a comprar activos centrales que vendiste en gran medida? Sé que gran parte de Bitcoin y Ethereum de Peicai se recuperó mediante minería, no hay experiencia de comprar de nuevo en grandes posiciones directamente, así que me gustaría preguntarte sobre esto.
Shen Yu: Sí, por ejemplo, Ethereum. Compré mucho cuando Ethereum estaba a dos dólares. Luego, cuando subió a 20 dólares, vendí una parte considerable de mi posición. Cuando Ethereum alcanzó 140 yuanes y se estabilizó durante un tiempo, volví a liquidar la mayor parte de mi posición por lotes, dejando solo aproximadamente 1/4 en una billetera de observación.
En ese momento, hubo un evento clave, que fue el retroceso de la bifurcación dura de Ethereum, lo que desafió la lógica central de POW. Esto debilitó mi confianza en Ethereum y prácticamente liquidé mi posición. Más tarde, con el surgimiento de la ola DeFi, Ethereum comenzó a mostrar algunas nuevas características y la forma embrionaria de su ecosistema. Cuando estas características comenzaron a aparecer y alcanzaron un punto de inflexión, volví a concentrarme en Ethereum.
Creo que este punto de inflexión es muy crucial. Hizo que Ethereum adquiriera gradualmente cierto monopolio, aunque en ese momento puede que no lo haya entendido completamente. Como observador de primera línea, a través de la acumulación constante de conocimiento, juzgué que se había convertido en un activo central que valía la pena concentrar. Así que este es un caso típico de volver a comprar después de vender.
¿Cómo filtrar y descartar activos inapropiados para mantener a largo plazo?
Odyssey: Algunas personas pueden pensar que puedes volver a comprar activos fácilmente porque tienes suficiente margen y no te importa si los activos comprados van a cero. Pero mirando al revés, si es fácil volver a concentrarse, ¿cómo eliges deshacerte de esos activos inapropiados cuando te das cuenta? Por ejemplo, sobre los NFT de BAYC de los que hablamos hace aproximadamente un año, ¿planeas mantenerlos hasta que vayan a cero, o tienes otros planes?
Shen Yu: En cuanto a NFT como BAYC, en ese momento no tenía una gran asignación, sino que los dejé en una billetera de observación. Esa serie de NFT en esencia se configuró con una mentalidad de consumo, sintiendo que tenían cierto potencial, pero también podían no despegar. En mi asignación total de activos, no permití que la posición de NFT superara el umbral crítico, por lo que la mayoría se mantuvo en billeteras calientes o billeteras de consumo, solo algunos NFT con valor raro o significado emocional fueron trasladados a la billetera fría.
Mi idea básica es que un activo debe ser observado y reflexionado profundamente durante un largo período para que yo considere concentrarme en él. Debe cumplir con muchos criterios y cruzar un umbral que considero importante antes de ser incluido en la categoría de activos centrales. Antes de eso, esos activos se consideran más como un proceso de construcción de conocimiento, utilizando fondos de naturaleza consumista o de juego para realizar pequeñas asignaciones. Para los activos que no han alcanzado las condiciones de concentración, mantendré cierta flexibilidad en lugar de mantenerlos ciegamente hasta que vayan a cero.
¿Cuál es más difícil, descubrir buenos activos o volver a concentrarse después de vender, y por qué?
Shen Yu: Tengo una pregunta para todos ustedes, ¿cuáles creen que son las dificultades de descubrir buenos activos y volver a comprar en grandes cantidades después de vender? Porque desde mi perspectiva, descubrir buenos activos no es difícil, a menudo son visibles para todos, la clave es si te atreves a concentrar tus inversiones.
Odyssey: También creo que la dificultad radica en volver a concentrarse después de vender. Volver a concentrarse después de vender y concentrarse en sí mismo requieren habilidades que no son esencialmente diferentes, ambas requieren una gran construcción psicológica. Esto incluye varias habilidades fundamentales, como la capacidad de aumentar la concentración gradualmente a medida que aumenta el monopolio del activo, así como la capacidad de corregir errores con calma. Esto significa que no solo debes poder juzgar el valor de un activo, sino también retirarte a tiempo si juzgas mal, e incluso reinvertir a un precio más alto.
Peicai: Mi opinión es similar. Creo que el desafío de concentrarse es mucho mayor que descubrir buenos activos. Muchas personas han tenido Bitcoin, pero la mayoría han tomado ganancias cuando el precio sube, y muy pocos pueden mantenerlo a largo plazo o volver a concentrarse en él. Incluso entre mis familiares y amigos, hay muy pocos que puedan recomprar Bitcoin después de venderlo, y mucho menos concentrarse.
La dificultad de concentrarse radica en la resistencia natural de la humanidad a las transacciones de gran volumen. Por ejemplo, cuando compré Tesla, incluso habiendo investigado a fondo, me vi limitado por barreras psicológicas. Cuando el valor absoluto de la participación aumenta, incluso si no representa una alta proporción del total de activos, puede provocar una presión psicológica debido a la magnitud absoluta. Este fenómeno es similar a cómo nuestra lógica de decisión cambia completamente entre gastos diarios pequeños y transacciones de propiedades de gran valor.
Al mismo tiempo, la dificultad de volver a concentrarse después de vender también radica en la actitud hacia los errores. Reconocer los errores no solo requiere coraje, sino también desmantelar la lógica original y reconstruir el sistema cognitivo. Este es un proceso extremadamente exigente en términos de energía, y muchas personas prefieren ocultar los errores con suposiciones simples en lugar de reflexionar a fondo. La atribución errónea y la obsesión por la imagen también agravan esta dificultad.
Desde una perspectiva filosófica, por ejemplo, la filosofía científica de Popper enfatiza que el progreso del conocimiento humano depende esencialmente de conjeturas y refutaciones. Cometer errores y corregirlos es el único camino para descubrir nuevo conocimiento. Esta comprensión puede ayudarnos a enfrentar los errores con más calma, pero en la inversión práctica, la presión emocional y los puntos de anclaje psicológicos siguen siendo grandes obstáculos.
Por ejemplo, mi entendimiento del precio de Bitcoin fue influenciado por experiencias tempranas. Aunque sé la lógica a largo plazo de Bitcoin, los puntos de anclaje históricos me hacen sentir incómodo al comprar a precios altos. Lo mismo ocurre con Tesla, me siento más cómodo comprando dentro de ciertos rangos de precios, pero cuando el precio se aleja de ese rango, ya sea que suba o baje, es muy difícil tomar acción.
En resumen, la dificultad de descubrir buenos activos es mucho menor que la de concentrarse en ellos, y volver a hacerlo después de vender es aún más difícil. No solo implica juicio de activos, sino que también requiere enfrentar los desafíos psicológicos y cognitivos personales, lo cual no está en el mismo nivel de dificultad.
¿No es más fácil ganar más si no se tiene como objetivo ganar dinero?
Shen Yu: Permíteme hacer una pregunta a Odyssey. He descubierto que, además de métodos de arbitraje que tienen rendimientos seguros, cuando el propósito de hacer algo no es directamente ganar dinero, a menudo es más fácil ganar mucho dinero. Por el contrario, si el objetivo es ganar dinero directamente, la dificultad de hacerlo parece aumentar exponencialmente. ¿Qué opinas sobre este fenómeno?
Odyssey: Jaja, estoy muy de acuerdo con tu opinión. Creo que está relacionado con la diferencia entre un enfoque orientado al proceso y uno orientado al resultado. Cuando el objetivo se centra completamente en el resultado de 'ganar dinero', la calidad de la decisión tiende a disminuir debido a la volatilidad del dinero en sí. Por ejemplo, una acción de Tesla se cotiza a más de 300 dólares, pero el valor del efectivo es muy difícil de medir. Si te fijas constantemente en esos resultados fluctuantes, tus juicios y decisiones también serán influenciados por ellos, lo que dificultará hacer elecciones estables.
La inversión racional requiere que vayamos más allá de las fluctuaciones actuales y podamos ver las consecuencias a largo plazo. La esencia de la inversión es tomar decisiones sobre el futuro basadas en información del pasado, por lo que es necesario combinar la racionalidad, la visión del futuro y un enfoque orientado al proceso. Si te concentras únicamente en el dinero como un indicador en constante cambio, es fácil caer en fluctuaciones a corto plazo, lo que lleva a decisiones desordenadas.
En general, estoy completamente de acuerdo con tu punto de vista, este cambio de mentalidad es de hecho una parte muy importante de la inversión.
