Autor: 0xTodd Primero, ¡estoy emocionado de que Bitcoin haya alcanzado los 98,000 dólares! Sin duda, los responsables de 40K-70K fueron los ETF de Bitcoin, y de 70K-100K, MicroStrategy. Ahora muchas personas comparan a MicroStrategy con la versión de BTC de Luna, lo que me resulta un poco incómodo, ya que Bitcoin es mi criptomoneda favorita, mientras que Luna es la que menos me gusta. Espero que este artículo ayude a comprender mejor la relación entre MicroStrategy y Bitcoin. Primero, algunas conclusiones al principio:
MicroStrategy no es Luna, su colchón de seguridad es mucho más grueso.
MicroStrategy aumenta su participación en Bitcoin a través de bonos y venta de acciones.
La próxima fecha de vencimiento de la deuda de MicroStrategy es en 2027, lo que nos deja más de 2 años.
La única amenaza suave para MicroStrategy son las ballenas de Bitcoin.
MicroStrategy no es Luna, su colchón de seguridad es mucho más grueso.
Valor neto de MSTR vs precio de Bitcoin
MicroStrategy originalmente era una empresa de software, tenía muchas ganancias flotantes y no quería seguir produciendo, así que comenzó a deshacerse de activos y desde 2020 comenzó a invertir su propio dinero en Bitcoin. Después, MicroStrategy compró todo el dinero que tenía en su cuenta y comenzó a apalancarse. Su forma de apalancarse es a través del apalancamiento fuera de bolsa, decidido a pedir prestado dinero mediante la emisión de bonos corporativos para comprar Bitcoin. La diferencia esencial con Luna es que, mientras Luna y UST se imprimen mutuamente, UST es en esencia una impresión de dinero sin anclaje, sostenida solo por un interés falso del 20%. Sin embargo, MicroStrategy está invirtiendo a precios bajos + apalancamiento, es una forma estándar de pedir prestado para aumentar posiciones, y además ha apostado en la dirección correcta. La difusión de Bitcoin supera con creces a UST, y el impacto de MicroStrategy en Bitcoin es significativamente menor que el de Luna en UST. Es una lógica simple, lo que se conoce como un interés diario del 2% es un esquema Ponzi, mientras que un interés anual del 2% es un banco, un cambio cuantitativo provoca un cambio cualitativo, y MicroStrategy no es el único factor que determina Bitcoin, por lo tanto, MicroStrategy no es Luna. MicroStrategy aumenta su participación en Bitcoin a través de bonos y venta de acciones. Para poder recaudar fondos rápidamente, MicroStrategy ha emitido varios bonos, sumando 5.7 mil millones de dólares (para que todos lo entiendan de manera más intuitiva, eso equivale a 1/15 de la deuda de Microsoft). Y casi todo este dinero se ha utilizado para seguir aumentando su posición en Bitcoin. Todos han utilizado apalancamiento en el mercado, debes usar Bitcoin como garantía, y el intercambio (junto con otros usuarios en la plataforma) te prestará dinero. Pero el apalancamiento fuera de bolsa es diferente. Todos los acreedores solo temen una cosa: que no se pague la deuda. Sin garantía, ¿por qué todos están dispuestos a prestarle dinero a MicroStrategy fuera de bolsa? La emisión de bonos de MicroStrategy es interesante, en los últimos años ha emitido un tipo de deuda convertible. Esta deuda convertible es interesante, veamos un ejemplo: Un tenedor de bonos tiene derecho a convertir sus bonos en acciones de MSTR, y se divide en dos etapas: 1. Etapa inicial:
Si el precio de negociación de los bonos cae >2%, los acreedores pueden ejercer su derecho y convertir los bonos en acciones de MSTR y venderlas para recuperar su inversión;
Si el precio de negociación de los bonos se mantiene normal o incluso sube, los acreedores pueden vender los bonos en el mercado secundario en cualquier momento para recuperar su inversión.
2. Etapa posterior: Cuando los bonos están a punto de vencer, la regla del 2% ya no se aplica, el tenedor de bonos puede retirar efectivo y marcharse, o convertir los bonos directamente en acciones de MSTR.
Analicemos esto, en términos generales es un negocio seguro para los acreedores.
150 mil millones de dólares: ¿A dónde llevará MicroStrategy a Bitcoin?
Si Bitcoin cae y MSTR tiene dinero, los acreedores pueden recuperar efectivo.
Si Bitcoin cae y MSTR no tiene dinero, los acreedores aún pueden tener un mínimo garantizado, es decir, convertirlo en acciones para recuperar su inversión;
Si Bitcoin sube, MSTR también subirá, y los acreedores que renuncien al efectivo podrán obtener más acciones a cambio.
En resumen, esto pertenece a un negocio con un límite bajo alto y un límite superior muy alto, así que MicroStrategy logró recaudar dinero sin problemas.
Afortunadamente, no, debería decir que lealmente, MicroStrategy eligió Bitcoin.
Bitcoin tampoco lo ha decepcionado.
2024 Tendencia de precios de las acciones de MicroStrategy
A medida que Bitcoin sube, el Bitcoin acumulado por MicroStrategy se incrementa. Según los antiguos y clásicos principios de acciones, cuanto más activos tiene una empresa, mayor debería ser su capitalización de mercado.
Por lo tanto, el precio de las acciones de MicroStrategy también ha aumentado exponencialmente.
El volumen diario de transacciones de MicroStrategy ha superado al de Nvidia este año. Así que ahora MicroStrategy tiene más opciones.
Ahora MicroStrategy no solo depende de la emisión de deuda, también puede emitir acciones directamente para obtener dinero.
A diferencia de muchas monedas meme o desarrolladores de Bitcoin que no tienen derechos de acuñación, las empresas tradicionales, después de seguir los procesos correspondientes, pueden emitir más acciones.
La semana pasada, Bitcoin pudo pasar de poco más de 80K a 98K gracias al apoyo de MicroStrategy. Así es, MicroStrategy emitió más acciones, generando 4.6 mil millones de dólares.
PS: Las empresas con un volumen de transacciones superior al de Nvidia naturalmente tienen esta liquidez.
A veces, admiras a una empresa por obtener grandes beneficios, necesitas respetar su gran audacia.
A diferencia de muchas empresas del sector de criptomonedas que venden inmediatamente para obtener dinero, MicroStrategy mantiene una estrategia de largo plazo. MicroStrategy reinvirtió todo el dinero obtenido de la venta de acciones en Bitcoin, llevando a Bitcoin a 98K.
Hasta aquí, deberías haber entendido el truco de MicroStrategy:
Comprar Bitcoin → Aumento del precio de las acciones → Endeudarse para comprar más Bitcoin → Aumento de Bitcoin → Mayor aumento del precio de las acciones → Más deuda → Comprar más Bitcoin → Aumento continuo del precio de las acciones → Emisión de acciones para vender y obtener dinero → Comprar más Bitcoin → Continuo aumento del precio de las acciones...
Presentado por el gran mago MicroStrategy.
La próxima fecha de vencimiento de la deuda de MicroStrategy es en 2027, al menos nos quedan 3 años.
Siempre que haya un mago, habrá un momento en que se desvele el truco.
Muchos bajistas de MSTR creen que ya han llegado al lado izquierdo estándar, e incluso dudan de que hayan llegado al momento de Luna.
Sin embargo, ¿es realmente así?
Según estadísticas recientes, el costo promedio de Bitcoin para MicroStrategy es de 49,874 dólares, lo que significa que ahora está cerca de un 100% de ganancia, lo cual es un colchón de seguridad muy sólido.
Supongamos el peor de los casos, aunque Bitcoin caiga un 75% ahora (casi imposible), cayendo a 25,000, ¿qué pasaría entonces?
MicroStrategy está utilizando apalancamiento fuera de bolsa, no hay un mecanismo de liquidación. Los acreedores enojados, en el mejor de los casos, convertirán sus bonos en acciones de MSTR en un tiempo determinado y luego los arrojarán al mercado con furia.
Incluso si MSTR se desploma a cero, aún no necesitará vender forzosamente esos Bitcoins, porque la fecha de vencimiento más temprana de la deuda que MicroStrategy tiene que devolver es... ¡en febrero de 2027!
Ten cuidado, esto no es 2025, ni 2026, es 2027 de Tom.
Es decir, se tendría que esperar hasta febrero de 2027, y si Bitcoin se desploma, si nadie más quiere las acciones de MicroStrategy, entonces MicroStrategy tendría que vender parte de sus Bitcoins en febrero.
Con todo, hay más de 2 años para seguir tocando y bailando.
Esta es la maravilla del apalancamiento fuera de bolsa.
Puedes preguntarte, ¿MicroStrategy podría verse forzada a vender Bitcoin debido a los intereses?
La respuesta sigue siendo negativa.
Debido a la deuda convertible de MicroStrategy, los acreedores generalmente tienen ganancias garantizadas, por lo que sus intereses son bastante bajos. Por ejemplo, este bono que vence en febrero de 2027 tiene un interés sorprendentemente del 0%.
Los acreedores están puramente motivados por las acciones de MSTR.
Y los bonos que emitió posteriormente tienen intereses de 0.625%, 0.825%, así que solo uno es de 2.25%, lo que tiene poco impacto, así que no hay necesidad de preocuparse por sus intereses.
El principal interés de la deuda de MicroStrategy, fuente: bitmex
La única amenaza suave para MicroStrategy son las ballenas de Bitcoin.
En esta situación actual, MicroStrategy y Bitcoin se han convertido en causas y efectos el uno del otro.
Más empresas están preparándose para comenzar a aprender del gran movimiento de David Copperfield (Saylor) en el mundo de Bitcoin.
Por ejemplo, una empresa minera de Bitcoin cotizada llamada MARA, también acaba de emitir bonos convertibles por 1,000 millones de dólares en Bitcoin, destinados a aprovechar la caída.
Por lo tanto, creo que los bajistas deberían tener cuidado, si más personas comienzan a imitar a MicroStrategy, la tendencia de Bitcoin se desatará como un caballo salvaje, ya que arriba solo hay vacío.
Por lo tanto, ahora el mayor competidor de MicroStrategy son esas antiguas ballenas de Bitcoin.
Como muchas personas predijeron anteriormente, los pequeños inversores ya han entregado su Bitcoin, después de todo, las oportunidades son simplemente demasiadas, como la tendencia de los memes, no creo que nadie se quede con las manos vacías.
Por lo tanto, solo hay estas ballenas en el mercado, mientras estas ballenas no se muevan, es difícil detener esta tendencia. Si además son un poco afortunadas, si las ballenas y MicroStrategy forman alguna pequeña complicidad, será suficiente para llevar a Bitcoin a un futuro más grande.
Esta es una gran diferencia entre Bitcoin y Ethereum: Satoshi, en teoría, posee casi un millón de Bitcoins minados en los primeros días, pero hasta ahora no ha hecho nada; en cambio, la Fundación Ethereum, por alguna razón, a veces quiere vender 100 ETH para probar la liquidez.
Hasta la fecha de escritura, MicroStrategy ya ha alcanzado una ganancia flotante de 15,000 millones de dólares, gracias a la lealtad y la fe.
Debido a que está generando ganancias, aumentará su inversión, ya no puede dar marcha atrás y habrá más personas que lo imiten. Según la tendencia actual, 170K es el objetivo a medio plazo para Bitcoin (no es consejo financiero).
Por supuesto, estamos tan acostumbrados a ver a los conspiradores en memes todos los días, que de vez en cuando ver un verdadero complot de alto nivel es realmente asombroso.
