Título original: (¿Vender en corto MicroStrategy, Citron Capital va a perder de nuevo?)
Autor original: shaofaye123, Foresight News
El 21 de noviembre, Citron Capital publicó un tweet afirmando que vendería en corto las acciones de MicroStrategy, de un lado, el legendario bajista de Wall Street, del otro, el más fuerte de los valores estadounidenses en 2024, ¿Citron Capital volverá a perder? Este artículo te llevará a conocer las historias detrás de estas dos legendarias empresas.
Citron, el gigante de las ventas en corto, ha sido una presencia mágica en los mercados de capital, apareciendo en múltiples ciclos. En 2012, vendió en corto a Qihoo y Sohu, dañando su reputación; en 2021, se vio obligado a cerrar su posición de corto en GameStop; y en 2022, también vendió en corto a Ethereum, que tenía un valor de mercado de 130 mil millones.
Desde que Citron Capital anunció que vendería en corto MicroStrategy ayer, el precio de las acciones de MicroStrategy cayó en respuesta, cayendo un 30% desde su máximo diario.
La historia de cortos de Citron Capital
Citron Capital, una de las instituciones de cortos más influyentes en Estados Unidos, fue fundada en 2001 y, en 6 años, atacó a 20 empresas de acciones de concepto chino, causando que 15 de ellas cayeran más del 80% en su precio de acciones y 7 fueran eliminadas del mercado. En ese momento, Citron Capital estaba en auge, comenzando a vender en corto a Evergrande. En su informe, escribieron: 'El destino de Evergrande ya está decidido, solo queda por determinar el tiempo.' Finalmente, el colapso de Evergrande también confirmó la profecía de Citron.
En un momento, Citron estaba en la cima. En 2021, GameStop entró en la mira de las instituciones que venden en corto. GameStop, como la mayor cadena de venta de videojuegos del mundo, con tiendas físicas. En ese momento, su negocio ya había sido abandonado por el mercado y las grandes empresas estaban tomando participación en su cuota, parecía que en esta batalla, los bajistas volverían a obtener una gran victoria. Pero la aparición de 'Catzilla' ofreció una emocionante batalla de cortos en Wall Street. La identidad detrás de 'Catzilla' es Keith Gill, pero en ese momento nadie lo sabía, bajo la influencia de 'Catzilla' y WSB, los minoristas hicieron que las acciones subieran de 19.95 a 39.91. Citron Capital, viendo el precio de las acciones severamente sobrevaloradas, no pudo quedarse quieto. El 19 de enero, lanzó un informe de cortos sobre GME y llamó tontos a los minoristas que compraron acciones a precios altos. Los minoristas contraatacaron, y con Musk publicando en Twitter 'Gamestonk!', el precio de las acciones alcanzó brevemente los 483 dólares. En esta batalla, Citron Capital perdió 100%, cerrando su posición a 90 dólares, mientras que otro capital, Melvin Capital, también perdió hasta 6.8 mil millones.
Después de este evento, Citron anunció que abandonaría su investigación de cortos de 20 años, dejaría de publicar informes de cortos y se centraría en proporcionar oportunidades de trading alcista a los inversores individuales, parece que la era de las instituciones de cortos ha llegado a su fin. Los grandes capitales han fracasado, la batalla de los minoristas contra Wall Street parece haber ganado la victoria final, pero la acción de Robinhood de desconectar el cable provocó que las acciones cayeran rápidamente. En el evento de GME, al final, fue la victoria de unos pocos.
Después de eso, Citron no dejó de vender en corto como dijo, en 2022 inició una venta en corto contra Ethereum, que tenía un valor de mercado de 130 mil millones, y ahora el valor de mercado de Ethereum ha aumentado 3 veces.
El más fuerte de los valores estadounidenses en 2024, MicroStrategy
MicroStrategy, una empresa más legendaria que Citron Capital, una gran conspiración.
MicroStrategy fue fundada en 1989 por Michael Saylor, Sanju Bansal y Thomas Spahr. Originalmente, MicroStrategy era solo una empresa de consultoría centrada en modelado y simulación multidimensional. Cuando Saylor era joven, no creía en Bitcoin, e incluso se burló de las criptomonedas en 2013. Pero a partir de 2020, MicroStrategy comenzó a explorar activos alternativos fuera del efectivo y utilizó sus activos financieros para comprar más de 21,000 Bitcoins, convirtiéndose gradualmente en el mayor tenedor de acciones que cotizan en bolsa de Bitcoin en el mundo. MicroStrategy ha realizado inversiones sistemáticas significativas en Bitcoin, incluyendo asumir deudas para aumentar su tenencia de Bitcoin. Actualmente, la empresa que posee más Bitcoin en el mundo, solo ha pasado dos años, y el beneficio nominal ha superado los 15,000 millones de dólares, con un volumen de transacciones que supera el nivel más alto del día de Nvidia en la bolsa estadounidense.
¿Cuál es la estrategia de MicroStrategy? ¿Cómo ha logrado apalancarse para obtener enormes beneficios?
En términos simples, MicroStrategy actualmente es una empresa que se especializa en comprar BTC. Al comprar Bitcoin, impulsa el precio de Bitcoin, y el precio de sus acciones también aumenta. Luego, vuelve a endeudarse para comprar más Bitcoin, el precio de Bitcoin sube nuevamente, el precio de las acciones sigue aumentando, y la financiación se utiliza para comprar más Bitcoin, el precio de las acciones sigue subiendo, y su valor neto por acción y ganancias también siguen aumentando...
Este modelo de rueda voladora no puede evitar recordar a Luna, cuyo evento de colapso sigue siendo inquietante. Además, MicroStrategy actualmente tiene una prima del 300% sobre Bitcoin, los inversores de MSTR han pagado en realidad 250,000 dólares por cada Bitcoin, mientras que el precio de mercado es de menos de 100,000 dólares. Su precio de acción también tiene cierta prima.
¿Vender en corto, ganar o perder?
En esta coyuntura, Citron volvió a actuar, el 21 de noviembre publicó en Twitter:
Hace casi cuatro años, Citron fue el primero en informar a los lectores que MicroStrategy (MSTR) era la forma definitiva de invertir en Bitcoin, estableciendo un objetivo de 700 dólares.
Avancemos hasta hoy: MSTR ha subido a más de 5000 dólares (ajustado). Un homenaje a la visión de la estrategia de Bitcoin de Michael Saylor.
Ahora, a medida que invertir en Bitcoin se ha vuelto más fácil que nunca, el volumen de transacciones de MSTR se ha desvinculado completamente de los fundamentos de Bitcoin. Aunque Citron sigue siendo optimista sobre Bitcoin, hemos utilizado la posición de cortos en MSTR como cobertura.
Respeto mucho a Saylor, pero incluso él debe saber que MSTR está sobrecalentado.
De hecho, Citron no es la primera en sugerir cubrir posiciones alcistas en Bitcoin vendiendo en corto MSTR. En marzo de este año, otra empresa conocida, Kerrisdale Capital Management, también hizo una recomendación similar, diciendo que quería ser alcista en Bitcoin, pero vender en corto las acciones de MSTR.
Los bajistas han vuelto a actuar, el precio de las acciones de MicroStrategy cayó en respuesta, ¿es otro caso de la familia Hunter o seguirá subiendo? ¿Es una previsión del mercado o un error nuevamente?
Desde los datos, el MSTZ (ETF que vende en corto MSTR con un apalancamiento inverso de 2x) vio un aumento en su volumen de transacciones el 21 de noviembre, alcanzando casi 1.53 mil millones de dólares en una sola sesión, mientras que el volumen promedio de transacciones en días anteriores era de 84 millones de dólares. Desde la perspectiva fundamental, MicroStrategy actualmente tiene una prima del 300% sobre Bitcoin, acompañada de la conveniencia de comprar BTC a través de ETFs. A largo plazo, MSTR podría haber perdido su 'prima de singularidad'.
Sin embargo, todavía hay muchos partidarios (fuente: @0x_Todd) que tienen confianza en MSTR, diciendo:
· MicroStrategy no es Luna, su colchón de seguridad es mucho más grueso. Según estadísticas recientes, el costo promedio de MicroStrategy para Bitcoin es de 49,874 dólares, actualmente cerca de un beneficio flotante del 100%, lo que es un colchón de seguridad extremadamente fuerte.
· MicroStrategy ha aumentado su tenencia de Bitcoin a través de bonos y ventas de acciones. MicroStrategy usa apalancamiento extrabursátil, sin mecanismo de liquidación. Los acreedores enojados, en el peor de los casos, pueden convertir sus bonos en acciones de MSTR en un momento determinado y luego lanzarlas al mercado con furia.
· La próxima fecha de vencimiento de la deuda es en 2027, lo que deja más de dos años. Incluso si MSTR cae a cero, no necesitará vender a la fuerza esos Bitcoins, ya que la fecha de vencimiento de la primera deuda que MicroStrategy pidió prestada es en febrero de 2027.
· Actualmente, la única amenaza suave son las ballenas de Bitcoin, y las ballenas prefieren un escenario de ganar-ganar.
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