El bitcoin se dirige hacia los cien mil dólares, sin embargo, el grupo de criptomonedas está muy callado. Después de la elección de Trump, todos esperaban la llegada de liquidez, sin embargo, aparte del sentimiento de especulación activado por Binance, todos los altcoins han sido dejados atrás por BTC. ¿Por qué? ¿Por qué bitcoin sube y los altcoins bajan, y cuando bitcoin baja, los altcoins también bajan?
La respuesta podría estar en la acción de $MSTR.
La compra de bitcoin por parte de MicroStrategy no es algo nuevo en el mundo de las criptomonedas, desde el ciclo anterior se ha convertido en el índice BTC en el mercado de valores de EE. UU. Sin embargo, en septiembre de este año, MSTR nuevamente atrajo la atención del mercado. Esta vez fue porque MSTR de hecho comenzó a operar antes de que aumentara el precio del bitcoin, manteniendo un premium continuo sobre el bitcoin en el mercado posterior.
Nota de BlockBeats, el coeficiente de premium NAV (Net Asset Value Premium) tiene una alta correlación con la actividad de emisión de acciones de MicroStrategy; una vez que MSTR aumenta la emisión, este coeficiente de premium tiende a aumentar. Según MSTR Tracker, el premium NAV ya ha llegado a alrededor de 3.3.
Por lo tanto, muchas personas han comenzado a discutir sobre "por qué MSTR tendría un premium". En realidad, MicroStrategy comenzó discretamente una nueva estrategia de compra de criptomonedas a mediados del año pasado, denominada "emisión premium".
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En pocas palabras, MicroStrategy anteriormente siempre había recaudado fondos mediante la emisión de deuda para comprar BTC, lo que también significa que cada acción de MSTR representa cierta cantidad de BTC (también es la razón por la que se considera el índice BTC en el mercado de valores de EE. UU.), sin embargo, el modelo de "emisión premium" es más simple, directo y efectivo: cuando el precio de bitcoin sube y el valor de la empresa aumenta, el tipo de cambio de MSTR en relación al bitcoin generará un premium.
En este momento, la empresa emitió más acciones de MSTR, comprando bitcoin a un precio premium, lo que significa que cada acción de MSTR también corresponde a un mayor valor de BTC, lo que a su vez implica que el valor de mercado de la empresa y el valor de MSTR también aumentarán, y luego el ciclo se repetirá continuamente, formando un efecto volandero.
En resumen: MSTR es más valioso cuanto más se emite.
¿Qué relación tiene esto con el mercado alcista de bitcoin? Aparte del hecho de que MicroStrategy representa el 5% de la circulación total, el mercado de valores de EE. UU. parece estar experimentando un cambio de paradigma. El CEO de MicroStrategy, Michael Saylor, ha estado enfatizando este año que habrá cada vez más MSTR en el mercado de valores de EE. UU., y ha llamado a su modelo "fallo de dinero infinito". Al principio, muchos no lo creían, pero recientemente, cuando gigantes del mercado de valores como Microsoft han comenzado a explorar la "finanzas bitcoin", puedes sentir que la rueda del destino está empezando a girar.
Es decir, si la visión de Saylor continúa haciéndose realidad, cada vez más empresas en el mercado de valores de EE. UU. adoptarán la estrategia de "emisión premium" de bitcoin, y el precio del bitcoin estará cada vez más vinculado al mercado de valores de EE. UU. Y esta enorme liquidez estará completamente respaldada por BTC, sin relación con otros altcoins (esta es también una de las razones por las cuales las entradas de ETF de bitcoin han aumentado drásticamente, mientras que los ETF de Ethereum no han mostrado ningún movimiento).
Se puede prever que si la industria de las criptomonedas se detiene en la innovación narrativa y en la capacidad de acción, el bitcoin se alejará gradualmente de Crypto. En este gran contexto, el mercado alcista solo tiene dos beta: uno es bitcoin, y el otro es Solana, que acoge la liquidez del sector.
