El presidente de la Comisión Nacional de Activos Digitales presentó en una entrevista la situación actual y futura de El Salvador.
Escrito por: Tuo Luo Finance
A nivel global, El Salvador puede ser visto como un país periférico desconocido, dejando una impresión confusa de su geografía volcánica ardiente y su ecosistema diverso. Pero en el mundo de las criptomonedas, El Salvador es una presencia innegable.
Volviendo a 2021, el entorno monetario global podría describirse como volátil, con la pandemia que provocó un aumento abrupto de la deuda monetaria, llevando la deuda global a 275 mil millones de dólares y dando lugar a una nueva ola de experimentos con monedas digitales, con la popularización del Bitcoin alcanzando los 69,000 dólares.
En este contexto, el nuevo presidente de El Salvador, Nayib Bukele, tomó una decisión bastante audaz: utilizar una nueva moneda para crear un nuevo sistema financiero, designando al Bitcoin como moneda soberana del país. El Congreso, de manera inesperada, brindó su apoyo, y finalmente aprobó la ley por una mayoría absoluta, convirtiendo oficialmente al Bitcoin en moneda de curso legal en el país, convirtiendo a El Salvador en la primera nación en el mundo en otorgar estatus legal a las criptomonedas. Bukele también anunció que se destinarán terrenos para construir infraestructura básica como vivienda, alimentación y servicios utilizando Bitcoin como medio de pago, creando así una ciudad completa dedicada al Bitcoin. El gobierno incluso desarrolló una billetera electrónica llamada Chivo para fomentar la adopción por parte del público.
Esta decisión causó un gran revuelo en el mundo. El Fondo Monetario Internacional, los bancos centrales globales y los profesionales de la industria de las criptomonedas fijaron su atención en este pequeño país de América con menos de 7 millones de habitantes, entre burlas y aplausos, todos en el mundo esperaban ver el resultado de este experimento social de El Salvador, siendo testigos de su posible caída o su brillante futuro como "Ciudad Bitcoin".
Bajo la publicidad y el alboroto, los turistas llegaron en masa, trayendo la primera ola de nuevos flujos a El Salvador. Pero los problemas también surgieron rápidamente, la alta volatilidad de las criptomonedas, la seguridad de las billeteras electrónicas y la lentitud de las transferencias hicieron que el público se sintiera insatisfecho con las criptomonedas. Un año después, solo el 20% de los locales seguían utilizando Chivo. En noviembre de 2022, el mundo de las criptomonedas sufrió un fuerte golpe, Bitcoin cayó rápidamente a 16,000 dólares, mientras que la Oficina Nacional de Bitcoin de El Salvador (ONBTC) se estableció oficialmente en el mismo mes, un desajuste desafortunado que volvió a ensombrecer el plan de Bitcoin de El Salvador. Desde entonces, la Ciudad Bitcoin ha estado alejándose cada vez más, y El Salvador ha ido saliendo gradualmente del escenario criptográfico.
Un ejemplo típico es que, habiendo sido una vez ambiciosa en la recaudación de fondos para construir la ciudad, el gobierno de El Salvador ha estado retrasando indefinidamente la emisión del primer bono soberano basado en blockchain del mundo, el "bono volcán", que originalmente se esperaba que recaudara 1,000 millones de dólares.
Sin embargo, hasta ahora, con la recuperación del mercado y la relajación de la regulación, Bitcoin está a solo un paso de los 100,000 dólares, y la actitud global ha cambiado drásticamente. La carrera por las reservas nacionales de Bitcoin ha comenzado oficialmente, y varios países del mundo han comenzado a mostrar interés en incluir Bitcoin en sus reservas nacionales. Además de las grandes declaraciones de Estados Unidos, Suiza también ha aprobado una ley para incluir Bitcoin como parte de sus activos de reserva bancaria nacional. La tenencia de Bitcoin de Bután incluso supera el 30% del total de su PIB, y en Venezuela, Polonia, Argentina y Alemania, varios legisladores han propuesto propuestas relacionadas.
Parece que El Salvador también ha pasado de ser un soñador ingenuo a un innovador audaz, siendo el primero en probar algo nuevo. Según The Bitcoin Office, desde el 16 de marzo de este año, El Salvador ha mantenido el principio de comprar 1 moneda diariamente, y al momento de escribir esto, las reservas de Bitcoin alcanzan los 5940.77 BTC, con un valor total de 578,862,354 dólares. El atractivo de la Ciudad Bitcoin finalmente ha comenzado a mostrar su valor de inversión, y la ciudad está tomando forma. En agosto de este año, la empresa turca Yilport invertirá 1.62 mil millones de dólares en dos puertos en El Salvador, uno de los cuales está ubicado en la "Ciudad Bitcoin". En cuanto a la educación pública, El Salvador también está haciendo esfuerzos significativos para promover salarios en Bitcoin entre los funcionarios públicos, cambiando la estructura salarial de monedas tradicionales a Bitcoin e incluso lanzando un programa de certificación de Bitcoin para ofrecer capacitación y certificación en Bitcoin a 80,000 funcionarios públicos.
Pero la actitud conservadora del público es más fuerte que nunca. Según una nueva encuesta de la Universidad Francisco Gavidia en San Salvador, solo el 7.5% de los encuestados afirma que utiliza criptomonedas para transacciones, mientras que el 92% admite no haber utilizado criptomonedas, y solo el 1.3% considera que Bitcoin es la principal dirección de desarrollo futura del país.
Desde una perspectiva de datos, la visión de El Salvador sobre Bitcoin aún está lejos de ser una realidad. A pesar del fuerte apoyo del presidente, el Bitcoin que posee El Salvador representa solo el 1.5% de su PIB, y desde 2022, las remesas de criptomonedas en El Salvador han ido disminuyendo, cayendo de 84.8 millones de dólares a 57.4 millones de dólares. Según datos del Banco Central de El Salvador, entre enero y agosto de 2024, solo el 1.1% de todas las remesas enviadas al país involucraron criptomonedas. En abril de este año, el primer proyecto de deuda tokenizada para apoyar la construcción del hotel Hilton en El Salvador, lanzado por Bitfinex Securities, fracasó al no lograr atraer los 500,000 dólares mínimos requeridos para continuar operando, lo que refleja la falta de efectividad del efecto Bitcoin en El Salvador. Ante esto, el presidente solo puede admitir con resignación que "Bitcoin aún no ha logrado la adopción amplia que esperábamos."
Pero de todos modos, desde que se anunció el Bitcoin como moneda soberana, el destino de El Salvador está estrechamente ligado a Bitcoin. La marca de "Ciudad Bitcoin" ya ha sido lanzada, y el camino de El Salvador hacia el Bitcoin continúa. Actualmente, El Salvador planea crear un nuevo mercado de capitales en torno al Bitcoin y está preparando políticas de apoyo regulatorio adicionales. Los resultados ya son evidentes; recientemente, Bitfinex Securities realizó por primera vez una oferta pública de deuda tokenizada bajo el marco legal de El Salvador.
A raíz de todo esto, Juan Carlos Reyes, presidente de la Comisión Nacional de Activos Digitales de El Salvador, concedió una entrevista a Coindesk, donde profundizó sobre el estado actual y futuro de los activos digitales en El Salvador.
A continuación se encuentra la entrevista completa del autor original Tom Carreras, traducida y ligeramente modificada por Tuo Luo Finance:
En la regulación de criptomonedas, El Salvador está a la vanguardia de la mayoría de los otros países. Como el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal, se ha convertido en un centro para numerosas empresas de criptomonedas.
"Desde una perspectiva macro, la mayoría de la gente no entenderá lo que estamos haciendo en El Salvador, solo pueden ver una parte del todo", mencionó Juan Carlos Reyes, presidente de la Comisión Nacional de Activos Digitales de El Salvador, en una entrevista.
"Incluso aquellas empresas extranjeras que están reguladas localmente pero no tienen oficinas completas aquí, no comprenden el nivel de avance de la regulación en El Salvador y la velocidad de desarrollo de la industria", expresó Reyes. La iniciativa del presidente ha obligado a las instituciones nacionales a esforzarse por abordar el impacto de las nuevas tecnologías y su estrecha relación con las monedas digitales.
Por lo tanto, El Salvador evita otorgar la regulación criptográfica y el poder regulador a las instituciones tradicionales de supervisión financiera, como la Superintendencia del Sistema Financiero (SFS), y en su lugar crea desde cero la CNAD, con el objetivo de crear un marco regulatorio a medida para las criptomonedas, en lugar de intentar extender las reglas existentes a los activos digitales.
"Hay un método de razonamiento inductivo: cuando veo un pájaro que camina como un pato, nada como un pato y hace sonido como un pato, lo llamo pato." Pero en el contexto de los activos, los activos digitales son completamente diferentes a los instrumentos financieros tradicionales.
Esta es también la razón por la cual la CNAD, tras la llegada de Reyes, una figura prominente en ciencias de la computación en septiembre de 2023, adoptó de inmediato un enfoque técnico para regular las criptomonedas. Los comentarios de las empresas de criptomonedas que obtuvieron licencias como proveedores de servicios de activos digitales (DASP) en El Salvador han sido muy positivos.
Nick Cowan, CEO del grupo de la empresa de soluciones tokenizadas VLRM, dijo en una entrevista: "No esperábamos en absoluto que la CNAD no solo fuera experta y meticulosa en su trabajo, sino que también fuera tecnológicamente competente."
Victor Solomon, socio de la empresa de consultoría de tokenización Tokenization Expert, comparte esta opinión. "No queremos exagerar lo que está sucediendo en El Salvador, pero es sorprendente lo rápido que pudieron captar el núcleo del problema para revisar nuestra solicitud. No tuvimos que perder tiempo explicando la base tecnológica de nuestra operación: ya entienden la complejidad de la tokenización y las medidas de cumplimiento que se tomarán. Reyes comprende los desafíos reales que enfrentan las empresas, desde la recaudación de fondos hasta la navegación por las regulaciones, lo que lo convierte no solo en un jefe de regulador, sino en un defensor empresarial que tiene un impacto positivo en la economía de El Salvador," añadió Solomon.
Reyes nació en El Salvador y se mudó a Canadá de niño para escapar de la guerra que azotaba su país en ese momento. Se describe a sí mismo como "un individuo con logros", con múltiples títulos en ciencias de la computación, matemáticas y física, así como un MBA de Harvard. Luego, persiguió un doctorado en filosofía en la Universidad de la Amistad de los Pueblos de Rusia, pero no pudo completarlo debido a la pandemia y la guerra en Ucrania.
Su formación profesional es altamente compleja y su experiencia laboral es bastante amplia. Después de liderar una empresa de consultoría durante 15 años, desarrolló oportunidades de negocio para la Nación Missanabie Cree y también abrió un bar en la planta superior de su villa frente al mar. Desde 2013, ha sido un creyente en Bitcoin y en 2021 decidió regresar a El Salvador para participar en el proceso de nacionalización de las criptomonedas.
La CNAD cuenta con 35 empleados completamente independientes, y Reyes les ha proporcionado un estándar de muestra: cada uno debe ser experto en la tecnología subyacente de las criptomonedas. De hecho, actualmente 20 empleados están cursando estudios de posgrado en criptografía en la Universidad CEMA de Argentina para mejorar su nivel de conocimiento profesional.
"En términos de regulación de activos criptográficos, tenemos el equipo con la calidad educativa más alta y más completo del mundo", dijo Reyes. "Si alguien no sabe cómo comerciar con Bitcoin, incluso mi conductor, probablemente no pueda trabajar aquí."
Este equipo de élite ha dejado sin duda una profunda impresión en las empresas que buscan obtener licencias para operar en El Salvador.
"Reyes es un experto técnico", dijo Cowan, cuya empresa ha colaborado con decenas de otros reguladores en todo el mundo. "En otras jurisdicciones, los reguladores entienden la regulación y la protección del inversor, lo cual es, por supuesto, fundamental, pero no necesariamente entienden la tecnología, lo que a veces puede hacer que tu trabajo sea bastante pesado."
"Es un proceso muy detallado y complejo. Presentamos una solicitud de 700 páginas, pero el proceso de toma de decisiones fue mucho más rápido que en otros países... el proceso es consistente con cualquier otro procedimiento regulatorio que hemos tenido que atravesar, simplemente ha sido más rápido," dijo Cowan.
Para Reyes, el conocimiento en criptografía de la institución significa que puede respetar uno de los principios filosóficos más importantes en este campo: no confíes, verifica, y en cada interacción con nuevas empresas solicitando licencias, se debe verificar la cadena de bloques. El equipo no depende de los documentos proporcionados por los oficiales de cumplimiento, porque a menudo se descubre que esos documentos ofrecen información errónea a los reguladores.
Reyes le gusta usar una analogía para explicar por qué las criptomonedas necesitan un regulador exclusivo. "Si compras un automóvil eléctrico y se descompone, lo llevas a un mecánico con 20 años de experiencia, pero cuando él abre el capó, no encontrará un motor, solo verá una batería, y no sabe cómo manejarlo."
Esta es también la diferencia en la percepción que Reyes tiene entre las criptomonedas y los activos financieros tradicionales. A simple vista parecen similares, pero al profundizar, son completamente diferentes. Esta es una de las razones por las cuales las jurisdicciones globales han avanzado lentamente en la implementación de marcos regulatorios para activos digitales.
Sin embargo, El Salvador es un país pequeño. Su PIB es de solo 35 mil millones de dólares, ocupando el puesto 17 entre los países de América Latina y el 103 a nivel mundial. Este país no tiene su propia moneda, ni instituciones financieras sólidas, ni siquiera un ecosistema de desarrolladores existente. Pero precisamente aquí, en la regulación de las criptomonedas, todas estas circunstancias se han demostrado favorables, ya que El Salvador "comenzó desde una hoja en blanco".
Volviendo a la analogía del automóvil eléctrico, El Salvador pudo enfocarse inmediatamente en reparar la batería y el motor, sin necesidad de transformar su infraestructura existente para reparar un Tesla.
"En otros países, muchas nuevas tecnologías son creadas por personas racionales que intentan impulsar el ecosistema criptográfico, pero no consideran cómo la tecnología puede ser mal utilizada y convertirse en una herramienta de lavado de dinero", dijo Reyes. "Los reguladores tienen dificultades para saber hasta qué punto se debe relajar la regulación."
"Podemos hacer de la CNAD el único punto de entrada para todos los activos digitales de este país. Cualquier entidad que no tenga la autorización de la comisión es ilegal."
Otro hecho es que las instituciones financieras de los países occidentales son los creadores de las reglas existentes, por lo que derogar la regulación existente tendría un impacto más amplio y severo que en los países de América Latina. "Las finanzas tradicionales tienen grupos de presión que han estado luchando contra las criptomonedas, como la implementación de la Operación Chokepoint 2.0 (que se refiere a la acción de los reguladores estadounidenses para limitar el acceso de las empresas de criptomonedas a los servicios bancarios). Harán todo lo posible para asegurarse de que esta industria no prospere," dijo Reyes, quien tuvo una cuenta bancaria canadiense congelada debido a sus actividades en criptomonedas. "Pero países como El Salvador, si pueden actuar rápidamente y aprovechar las oportunidades que trae la criptomoneda, estarán en una posición privilegiada."
Pero, ¿qué tipo de entorno regulatorio quiere crear El Salvador?
Reyes indicó que, en términos de herramientas financieras, Bitcoin "es más que suficiente", pero además de eso, la CNAD es agnóstica respecto a la tecnología. La mayoría de las empresas que regula operan sobre Ethereum. Las empresas reguladas varían en tamaño: hay gigantes globales como Tether y Bitfinex Securities, así como pequeñas empresas locales de El Salvador, que según Reyes, "comienzan desde 2,000 dólares."
La seguridad del consumidor y la seguridad financiera son fundamentales. Por ejemplo, esto implica exigir a los intercambios que utilicen billeteras multifirma para asegurar que no se repita otro incidente como el de FTX, o exigir que las cadenas de bloques privadas de las empresas cumplan con ciertos estándares de seguridad. La identificación de cada cliente también se hace obligatoria.
"Es importante enfatizar que nuestro país ha sufrido durante muchos años el acoso de las pandillas. Por lo tanto, valoramos mucho la transparencia financiera, el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, temas que se han incorporado de manera contundente a la regulación." Él cree que si una empresa de criptomonedas es regulada en El Salvador, puede obtener licencias en cualquier parte del mundo.
Reyes está especialmente interesado en un área: los activos del mundo real (RWA). En su opinión, intentos como VLRM y Tokenization Expert ampliarán el rango de oportunidades de inversión para los inversores minoristas. "Antes de que apareciera Robinhood, a la mayoría de los jóvenes en Estados Unidos les era prácticamente imposible comprar acciones de Tesla o Nvidia. Robinhood democratizó todas esas diferentes acciones que solo los super-ricos podían comprar. Esa es precisamente la función de la tokenización. En los próximos años, se espera que los salvadoreños tengan acceso a productos regulados que no pueden comprar en otras jurisdicciones."
Reyes enfatiza: "Es la primera vez en la historia moderna que un país en desarrollo puede liderar una revolución financiera en lugar de quedarse atrás, limitándose a recoger las migajas. Estamos tratando de alentar a otros países a mirar hacia El Salvador y aprender cómo aplicar nuestro modelo a otras naciones."
