Hace tres años, entraste a Ethereum con más de 4,000 dólares.
Luego desinstalé el intercambio.
Trabajar con dedicación y vivir con seriedad.
Crees firmemente en el futuro de las criptomonedas.
He escuchado a algunas personas decir que Bitcoin ya ha superado los 90,000.
He escuchado que Ethereum ha subido locamente.
No puedo contener las lágrimas, finalmente has regresado.
Abrí el intercambio ante la mirada de toda la familia.
Mirando los más de tres mil ethers, de repente me siento un poco perdido.
¿Por qué es así? ¿Por qué Ethereum no puede fortalecerse?
En realidad, desde la perspectiva del precio, Ethereum, ya valorado en Bitcoin, mantiene una tendencia de caída estable:
De todos modos, hay muchas opiniones al respecto, entonces, ¿qué le pasó a Ethereum?
El gran hermoso hoy hablará sobre la situación de Ethereum desde la perspectiva de la ascensión y caída de las dinastías.
¿Por qué usar una dinastía como metáfora y no una empresa comercial?
La supervivencia de las empresas comerciales depende principalmente del flujo de caja, que puede provenir de ganancias operativas o de inversiones de capital de riesgo.
Y Ethereum en realidad no tiene esta presión; como el proyecto criptográfico más completo en la actualidad, se parece más a un régimen.
La supervivencia de un régimen tiene muchas formas, se puede generar flujo de caja a través de negocios, cobrar impuestos como con las tarifas de gas, o emitir nuevos activos dentro del ecosistema.
El ecosistema de Ethereum, en su apogeo, era prácticamente una opción obligada para todos los proyectos de criptomonedas; decir que era la dinastía Ethereum no sería exagerado.
A lo largo de la historia, hay tres razones principales por las cuales las dinastías han caído:
Revoluciones internas, revueltas populares y invasiones externas.
Si aplicamos nuestra historia china, aproximadamente el 40% de las dinastías cayeron por rebeliones internas, el 40% por revueltas populares y el 20% por invasiones extranjeras.
Revoluciones internas: envejecimiento del gobierno central, los señores se vuelven demasiado poderosos.
Primero, veamos las revoluciones internas.
Las llamadas revoluciones internas tienen dos formas; una es la división interna central, como el usurpador Wang Mang en la dinastía Han, o el golpe de Chenqiao de Zhao Kuangyin en la dinastía Song; ambos se consideran revoluciones internas.
La parte central de Ethereum se ha dividido muchas veces.
Varios de los cofundadores de Ethereum, en sus inicios, han declarado públicamente su rebelión.
Por ejemplo, Charles Hoskinson creó la cadena pública Pos Cardano, y Gavin Wood lanzó Polkadot.
Y ambas cadenas se autodenominan asesinos de Ethereum.
Solo que, al principio, el emperador Zhou disfrutaba de un próspero destino, tenía muchos partidarios, y estos primeros rebeldes no lograron causar mucho impacto.
En el círculo criptográfico, el cambio de poder más exitoso ha sido Binance; al principio, CZ, un alto funcionario central de OKX, y la primera dama se marcharon, y ahora han convertido a Binance en la primera del universo.
Antes de analizar la situación central de Ethereum, primero veamos la estructura de su gobierno central; a continuación se presentan los tres públicos y seis señores de Ethereum:
Mucha gente piensa que V God es el emperador de Ethereum, pero en realidad no es así; Ethereum, como una organización descentralizada, no tiene emperador, se puede considerar como una dinastía con un sistema constitucional de monarquía virtual.
Y V God actualmente ocupa el segundo lugar de tres en el ranking, desde su trabajo diario, parece más un censor imperial, capaz de influir en la opinión pública.
Entre los Seis Señores también hay quienes abiertamente están en desacuerdo con V God:
El gran desarrollador Peter criticó directamente en Twitter que Ethereum no tiene un camino claro.
En realidad, no es un problema discutir y pelear, pero lo que más se critica sobre la fundación es la sospecha de que están sacando provecho personal a expensas de otros.
Por ejemplo, dos de los Seis Señores, Justin Drake y Dankrad Feist, revelaron que previamente se habían convertido en asesores de EigenLayer y recibirían tokens EIGEN que 'podrían superar la suma total de su riqueza actual' como compensación. En la comunidad, este comportamiento de 'quererlo todo' se ve muy mal, e incluso hay quienes bromean diciendo que los investigadores de la EF 'están volviendo a ser re-establecidos'.
Aunque se mencionó anteriormente que dos investigadores renunciaron a sus posiciones de asesores de EigenLayer, es obvio que ahora hay un capital cazador acechando alrededor de la Fundación Ethereum, ya sea confiando en posiciones de asesor o patrocinando directamente la investigación personal de los investigadores, y parece que estos miembros de la fundación tampoco están en contra.
El más cazado, por supuesto, es V God, quien tiene la mayor influencia personal.
En la mirada del mercado, Vitalik es el legitimador; siempre que esté relacionado con Vitalik, el mercado lo acepta, esta aceptación se extiende a todos los aspectos del ecosistema.
El caso más clásico es Scroll, que en la época de auge de L2, pasó de ser un 'perro de tierra chino' insignificante a convertirse rápidamente en un L2 mainstream de mil millones de dólares como Starknet y zkSync, todo gracias a un correo del fundador que recibió respuesta de Vitalik.
Es precisamente porque la fundación central de Ethereum ha sido cazada durante mucho tiempo, si pueden ganar dinero sin hacer nada, ¿por qué deberían actuar?
Lo que realmente le preocupa a Ethereum son las rebeliones de los señores.
La relación actual entre la mainnet de Ethereum y L2 es muy similar a la relación entre la dinastía Tang y los diversos gobernadores, y no se asemeja a la época de los Reinos Combatientes.
Porque los diversos señores de los Reinos Combatientes se atacaban entre sí, sin presión externa.
Y los gobernadores de la dinastía Tang a mediados y finales, principalmente estaban allí para prevenir invasiones externas.
Y Ethereum, al impulsar fuertemente L2 en los últimos dos años, también fue para defenderse de los ataques de diversas cadenas de rendimiento, y ha tenido éxito en desmantelar muchos ecosistemas que se autodenominan asesinos de Ethereum.
La situación actual es: Ethereum mainnet representa aproximadamente el 55% de los activos de todas las cadenas públicas, lo que aún le otorga una posición mayoritaria.
Pero las que están detrás, Tron/Solana/BSC, ya no son L2 de Ethereum.
En este momento, Ethereum tiene dos caminos a elegir:
Una forma es fortalecer la cadena principal, de manera similar a cómo la dinastía Song eligió este camino al resistir a los Liao, Jin y mongoles.
El segundo camino es dejar que L2 compita con otras cadenas públicas. Cuando la dinastía Tang enfrentó a los turcos, y más tarde Cixi aplastó el reino de Taiping, eligieron este camino.
Actualmente, según la hoja de ruta publicada por Ethereum, frente a un rival tan agresivo como Solana, mejorar el rendimiento de la cadena principal puede ser una tarea imposible; solo pueden dejar que L2 continúe compitiendo en rendimiento.
Hablaremos sobre la competencia con otras cadenas públicas como Solana más adelante; primero veamos la situación de L2 desde el lado de Ethereum.
Desde un punto de vista de datos, las únicas cadenas que realmente pueden ayudar a Ethereum a resistir a los enemigos externos son Base y Arbitrum.
Esto en realidad se parece mucho a la situación a mediados de la dinastía Tang, donde solo había dos grupos principales que podían luchar: An Lushan al este y Geshu Han al oeste.
Y ambas Layer2 tienen sus propios planes; Arbitrum está desarrollando Layer3 abiertamente, e incluso acepta USDC como tarifas de gas, queriendo seguir el ritmo del emperador; mientras que la elección estratégica de Base definitivamente prioriza los intereses de Coinbase.
En 2017, BNB se emitió por primera vez en Ethereum, pero Binance decidió rebelarse y crear su propia cadena Binance, es innegable que Binance realmente tiene espíritu rebelde; en OKX hubo una división interna central y en Ethereum hubo una rebelión de señores.
La mayoría de los proyectos de otras L2, ni siquiera se puede decir que defiendan la posición central de Ethereum, casi todos están en una posición de aprovecharse y socavar.
Estas L2, por un lado, han recaudado una gran cantidad de fondos de VC, y por otro lado, han atraído a muchos usuarios de los tokens de Ethereum con airdrops.
Como dice el dicho: 'frente apretado, detrás apretado', probablemente se refiere a estas Layer2.
Se han invertido grandes cantidades de fondos y desarrollo en infraestructura redundante e ineficaz, hasta el punto que V God también anunció abiertamente en la segunda mitad de este año que ya no apoyaría nuevos proyectos de L2; los activos y usuarios en las diferentes Layer2 después de que terminaron los airdrops también se han ido prácticamente todos.
Invasiones externas: otras cadenas públicas son fuertes y el consenso se dispersa.
Habiendo hablado sobre la ineficacia de los diversos señores de Ethereum, veamos ahora los enemigos externos a los que se enfrenta Ethereum.
Ahora, el verdadero problema de Ethereum es Solana.
Las grandes innovaciones de Crypto en el pasado, como las ICO de 2017, el verano DeFi de 2020, y el GameFi y NFT de 2021-2022, sin excepción, ocurrieron en Ethereum, y específicamente en la mainnet de Ethereum.
Y la narrativa del mercado, ya sea meme, AI/pagos, muchos proyectos han optado por Solana o otras cadenas de alto rendimiento.
Específicamente en términos de pista, el campo de la AI y memes es donde Solana y Base están compitiendo.
En Solana, ha surgido directamente una nueva pista de AI Meme, que también ha recibido el apoyo incondicional de A16Z.
Base, por otro lado, completó la primera transacción de AI a AI en la historia, y recientemente lanzó un nuevo agente AI completamente en cadena que puede crear un agente AI con billetera criptográfica en 3 minutos.
En el campo de los pagos, Ton, con Telegram acercándose a 1,000 millones de usuarios, es definitivamente un pequeño personaje que Ethereum no puede ignorar.
Y además este año, aprovechando la explosión de Telegram, Ton ha robado una buena parte del mercado de GameFi.
Si hace tres años, Ethereum podía representar la dirección del desarrollo de la innovación en aplicaciones criptográficas.
Pero hasta ahora, creo que este consenso se ha dispersado; no debería haber nadie que esté seguro de que la implementación masiva de aplicaciones criptográficas sucederá en el ecosistema de Ethereum.
Al menos Solana y Ton aún tienen grandes oportunidades.
Revueltas populares: tres tipos de partidarios se han ofendido.
El reciente precio de Ethereum ha sido débil, además de los problemas internos y externos mencionados anteriormente, también puede ser que los partidarios de Ethereum estén cambiando de opinión.
Desde el lanzamiento de la mainnet de Ethereum hasta ahora, casi ha pasado una década, alcanzando un valor total de 300 mil millones de dólares, lo que lo convierte en un gigante entre los activos globales.
El activo más grande del mundo es el oro, con 18 billones de dólares.
Bitcoin ahora ha superado el valor de la plata, alcanzando 1.8 billones, ocupando el séptimo lugar, a diez veces de distancia del oro.
La capitalización de mercado de Ethereum ocupa el puesto 29 a nivel mundial, lo cual no es bajo; delante hay Procter & Gamble y el Banco Cosco, y detrás están Netflix y el Banco de Estados Unidos.
En la industria financiera hay un dicho: cuando un activo alcanza un valor de mercado de 300 mil millones de dólares, es muy difícil que su valoración aumente; para seguir creciendo, debe sustentarse en los resultados, y es difícil mantener a los antiguos partidarios.
Ahora Bitcoin sigue avanzando, pero Ethereum está quedándose atrás; si esto sigue así, para el próximo año, el valor de Ethereum en términos de Bitcoin podría caer a 0.02.
¿Por qué es esto?
Los partidarios de Ethereum pueden clasificarse en tres categorías.
La primera categoría son los mineros; cuando Ethereum aún estaba en modo POW, había muchos grupos de mineros que apoyaban a Ethereum; luego, cuando Ethereum cambió de POW a POS, el grupo de mineros se ofendió por completo.
La segunda categoría son los usuarios en cadena, esta parte de los usuarios contribuye con la mayor parte de las tarifas de gas del ecosistema de Ethereum, se puede decir que son los verdaderos padres alimentadores. Pero en la cadena, bajo la falta de escenarios de aplicación, casi solo hay dos cosas que se pueden hacer: comerciar memes y 'farmear'.
En esta ronda de la guerra de memes, muchos usuarios se han trasladado a Solana; y los 'farmers' están realmente decepcionados, desde zkSync hasta Scroll, cada uno de los proyectos destacados del ecosistema de Ethereum ha mostrado una postura desinteresada, empujando a los usuarios a irse a la cadena Ton a jugar.
La tercera categoría son los inversores de Ethereum, entre los cuales también hay quienes son muy obstinados y apoyan a Ethereum a largo plazo.
Pero lo curioso es que la Fundación Ethereum siempre puede vender sus tokens de manera precisa cuando los precios están en alza:
Particularmente en las dos intervenciones de 2021, una fue dos días antes del 19 de mayo, cuando se vendieron 35,000 ethers a 3533.3 dólares;
Otra vez fue cuando se vendieron 20,000 ethers en el punto más alto de Ethereum a 4677.6 dólares.
Estas dos salidas precisas han consolidado la reputación de la Fundación Ethereum como vendedora de señales de caída.
En el último año, la Fundación Ethereum ha estado activa con frecuencia, casi cada mes hay operaciones.
Después de toda esta serie de operaciones, casi se puede decir que ha desilusionado a muchos inversores.
Al mismo tiempo, mira a Bitcoin; los mineros no solo continúan apoyando, sino que muchos grandes mineros pueden salir a la bolsa en Nasdaq, recaudando fondos para aumentar su capacidad de cálculo.
Con el desarrollo del ecosistema Bitcoin este año, también han surgido jugadores de memes y 'farmers', que incluso ya han contribuido con aproximadamente el 10% de los ingresos de los mineros.
Y de la parte de los inversores, no solo no hay una 'fundación' vendiendo tokens, sino que debido a la narrativa de almacenamiento de valor, continúa ganando reconocimiento en el mercado principal; tal vez en cualquier momento Estados Unidos declare a Bitcoin como un activo de reserva federal.
Se puede decir que el número de partidarios de Bitcoin está aumentando, mientras que los partidarios de Ethereum están disminuyendo.
Resumen de problemas.
Dicho esto, el gran hermoso resume:
Primero, hay problemas internos; la Fundación Ethereum tiene una apariencia bastante extraña ahora, casi cazada por capital, los miembros de la fundación están ganando mucho, pero la fundación todavía tiene que vender tokens de vez en cuando para mantenerse a flote.
Además, está la estrategia de desarrollo de Layer2; a partir de la situación actual, las únicas Layer2 que Ethereum puede utilizar son Arbitrum y Base; la mayoría de las otras Layer2 son solo un lastre.
Si esta situación evoluciona a largo plazo, si Arbitrum y Base se rebelan, el ecosistema de Ethereum quedará en la nada.
En este contexto, los problemas externos de Ethereum también son bastante graves.
A lo largo de la historia, cada vez que se ha desatado un toro en criptomonedas, ha sido en el ecosistema de Ethereum, y casi el 90% de las inversiones de capital de riesgo son en proyectos del ecosistema de Ethereum.
Sin embargo, este año es muy probable que ocurra en Solana y Ton, y muchas inversiones de capital de riesgo ya se han dispersado en los ecosistemas de Solana y Ton.
Desde 2022, Ethereum ha ofendido a los mineros, y este año ha ofendido a los 'farmers'; con el precio de los tokens sin avances, la Fundación Ethereum sigue vendiendo tokens, y parece que también está ofendiendo a los inversores.
No se puede negar que esta situación es muy difícil de manejar.
Generalmente, es muy difícil revertir la situación en la última etapa de una dinastía.
¿Hay alguna solución?
El gran hermoso aquí hace un movimiento al azar~
Por ejemplo, ¿los miembros de la Fundación Ethereum deberían compartir una parte de los ingresos que obtienen como consultores con la fundación? Porque originalmente vinieron a buscarte por esa identidad.
Quizás, al hacerlo, la Fundación Ethereum no solo no necesitaría vender tokens, sino que también podría tener ganancias adicionales para recomprar Ethereum, ¿no?
En el círculo criptográfico, no hay conflicto que no pueda resolverse con un buen aumento; si hay, es que no es suficiente; si se hace bien, tal vez Ethereum podría vivir un renacimiento como el de la dinastía Qing en la época de Tongzhi~
