Hoy continuamos viendo el lanzamiento de la 61ª fase de launchpool en Binance - la stablecoin Usual, analizando a fondo Usual para ver qué innovaciones tiene. Actualmente quedan las últimas 10 horas, se lanzará el 19 de noviembre.
61ª fase de Launchpool - Usual (USUAL), un emisor descentralizado de stablecoin fiat.
Nombre del token: Usual (USUAL)
Suministro total de tokens: 4,000,000,000 USUAL
Circulación inicial: 494,600,000 USUAL (12.37% del suministro total de tokens)
Cantidad total de Launchpool: 300,000,000 USUAL (7.5% del suministro máximo de tokens)
Un total de 4 días de minería, el pool de BNB puede minar el 85%, y FDUD el 15%.
Introducción
USUAL es un emisor de stablecoin fiat seguro y descentralizado, que redistribuye la propiedad y el poder de gobernanza a través del token $USUAL.
Usual es una infraestructura multichain que agrega activos del mundo real (RWA) tokenizados en constante crecimiento de entidades como BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0 o Hashnote, convirtiéndolos en stablecoins (USD0) sin permisos, verificables en cadena y combinables.
Generalmente se establece en torno a la redistribución de poder y propiedad a usuarios y terceros, similar a la situación en la que los proveedores de TVL de Tether poseen la empresa y sus ingresos relacionados.
El token USD0 se puede acuñar de dos maneras a través del mostrador de Usual:
Acuñación directa: al depositar RWA elegible en el protocolo, se obtiene un USD0 equivalente en una proporción de 1:1.
Acuñación indirecta: al depositar USDC en el protocolo, se recibe USD0 en una proporción de 1:1. En este método, un tercero denominado proveedor de colateral (CP) proporciona el colateral RWA necesario, permitiendo que los usuarios obtengan USD0 sin necesidad de poseer RWA directamente. Al inicio del protocolo, todos los pedidos por debajo de 100,000 USD0 se redirigirán a la liquidez del mercado secundario.
El token USD0 se puede canjear de dos maneras:
Extracción de activos subyacentes: los usuarios pueden extraer directamente en el mostrador de Usual los activos del mundo real (RWA) correspondientes a los tokens USD0.
Transacción en el mercado secundario: los usuarios pueden vender USD0 en el mercado secundario a cambio de USDC/T. Dado que USD0 se puede canjear completamente en el mostrador de Usual, se espera que el vínculo 1:1 se mantenga a través de arbitraje, similar a otras stablecoins respaldadas por fiat.
Facilitar el acceso al mercado primario
USD0 es una stablecoin 100% respaldada por activos del mundo real (RWA). Los usuarios que deseen acuñar USD0 deben depositar RWA directamente en el protocolo.
Sin embargo, para permitir que los usuarios de DeFi puedan acuñar USD0 en el mercado primario a una proporción de 1:1 y asegurar acceso sin deslizamiento, el Protocolo Usual está equipado con un módulo de estabilidad principal. Este módulo permite a los proveedores de colateral (CP) aportar RWA, asegurando un proceso de acuñación fluido y eficiente.
Proporcionar colateral implica los siguientes pasos:
Depositar RWA: los proveedores de colateral depositan RWA en el motor de acuñación para futuras acuñaciones.
Disparador de acuñación: cuando un usuario deposita USDC para acuñar USD0, la transacción dispara el uso de los RWA depositados.
Liquidación y recompensas: después de la liquidación, los proveedores de colateral recibirán USDC equivalente a su RWA proporcionado (1:1), así como recompensas en forma de tokens USUAL.
Los proveedores de colateral pueden optar por recomprar USYC y volver a depositarlo como colateral, manteniendo el ciclo y ayudando a la liquidez y estabilidad del protocolo.
Este mecanismo asegura que todos los participantes puedan acceder efectivamente a USD0, facilitando así un ecosistema justo y equilibrado dentro del Protocolo Usual.
Rendimiento de USD0
Para que USD0 genere beneficios, los usuarios pueden vincular USD0 o comprar USD0++ en el mercado secundario. Cuando los usuarios bloquean su USD0 durante 4 años, se emitirán bonos de deuda líquida USD0 (USD0++). A cambio, recibirán USD0++ que son combinables y transferibles, el bono proporciona recompensas en forma de Pills durante la actividad de Pills y, tras la fase de pre-lanzamiento, se obtienen beneficios a través de Garantías de Interés Básico (BIG) en forma de tokens USUAL o USD0.
Los poseedores de USD0 pueden bloquear su USD0 en cualquier momento y hacer que funcione mediante bonos de deuda líquida USD0 (USD0++):
Bloquear USD0: los usuarios bloquean su USD0 para canjearlo por USD0++ en el mostrador habitual.
Emisión 1:1: USD0++ se emite en una proporción de 1:1, bloqueando USD0.
Período de bloqueo: los activos bloqueados permanecen sin cambios durante el período de vencimiento de USD0++.
Cada vez que se acuña un nuevo USD0++, se emiten USUAL, en correspondencia con el valor total bloqueado (TVL) del protocolo y sus ingresos.
La tasa de emisión por dólar disminuye con el tiempo y se acelera con el aumento del TVL.
Después de la fase de pre-lanzamiento, se distribuirán menos USUAL, y con el tiempo, la cantidad de tokens correspondientes a cada dólar de TVL disminuirá.
USUAL se distribuirá entre los poseedores de USD0++, LP, staking y otros productos, donde el 90% se asigna a la comunidad.
Este principio se extiende a otros activos y sus respectivos tokens de deuda líquida (LBT) y medidas de incentivo LP, ya que generalmente están diseñados como estructuras multiactivos.
Economía de tokens
El suministro total de USUAL es de 4,000,000,000, con un suministro circulante después del lanzamiento de 494,600,000 (aproximadamente el 12.37% del suministro total de tokens). USUAL es el token nativo de utilidad y gobernanza de Usual, vinculado al tvl de USD0, ingresando al sistema de valor del producto. Al apostar USUAL, los titulares activan derechos de gobernanza y reciben el 10% de los nuevos USUAL emitidos, incentivando un comportamiento a largo plazo.
Esta es la diferencia con el DAI y el MAKER convencional, Usual actualmente se siente un poco similar al enfoque de vecure; este tipo de enfoque no tiene problemas durante el aumento del precio de la moneda, pero si una vez que el precio de la moneda forma una caída masiva, no debería tener un mecanismo de recuperación, es decir, cuando TVL sube, emitiré usual, pero si TVL baja, tampoco dice que recuperará usual, así que si TVL baja, ¿habrá nuevas personas acuñando USD0 sin recompensas? Entonces, ¿seguirá habiendo personas que continúen acuñando esto? ¡Esa es una pregunta!
Veamos la distribución de tokens, el launchpool es 7.5%, la airdrop inicial es 8.5%, inversores y asesores 5.68%, equipo 4.32%, DAO y ecosistema 7.5%, liquidez 2%, incentivos comunitarios 64.5%, con un ciclo total de liberación de 4 años.
En términos de TVL, se puede ver un crecimiento constante, casi sin retrocesos, ya que la intensa actividad inicial fue alta, y cuanto mayor es la cantidad de TVL, menor es el incentivo, por lo que al principio la cantidad aumenta rápidamente.
Finalmente, estimamos su razonable precio basado en los rendimientos anteriores de launchpool, es decir, un 1%-2% de rendimiento, actualmente el fondo BNB tiene 18 millones de BNB, valorado en 11 mil millones, por lo que todo el fondo está entre 1.1-2.2 mil millones de dólares, con una cantidad de USUAL de 255,000,000, se puede calcular que el precio de USUAL está entre 0.4-0.8 dólares; si es este precio, entonces el valor de mercado total alcanzaría entre 2-4 mil millones de dólares. Y el hermano mayor Maker tiene un valor de mercado de solo 1.4 mil millones de dólares, con un TVL de 5 mil millones, mientras que Usual actualmente solo tiene 300 millones; aunque podrías aumentar a 3 mil millones en el futuro, actualmente solo tienes esto, y tener un valor de mercado más alto que Maker es claramente irracional, así que personalmente creo que el valor de mercado razonable está por debajo de 1 mil millones de dólares, un máximo de 1 mil millones de dólares, lo que corresponde a un precio de moneda de aproximadamente 0.2 dólares.
