Fuente: Prensa asociada financiera
Autor: Xiaoxiang
Agencia de Noticias Financieras, 15 de noviembre (Editor Xiaoxiang) Como dijo el presidente de la Reserva Federal, Powell, en su último discurso el viernes por la mañana, hora de Beijing, que la Reserva Federal no tenía prisa por recortar las tasas de interés mientras la economía estaba fuerte, esta declaración dura se extendió rápidamente en En el mercado mundial hubo un gran revuelo.
Después del discurso de Powell, las acciones estadounidenses cerraron cerca de mínimos intradiarios y el dólar estadounidense subió bruscamente junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, y el índice ICE del dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto en un año. Los operadores redujeron la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas de interés en diciembre a alrededor del 50% desde el 80% del día anterior, lo que contrasta fuertemente con la publicación del IPC del día anterior.
Powell dijo en un diálogo con líderes empresariales locales copatrocinado por la Reserva Federal de Dallas ese día: "La economía no ha enviado ninguna señal de que debamos apresurarnos a bajar las tasas de interés. Las mejores condiciones económicas nos permiten actuar con cautela al tomar decisiones".
En cuanto a la inflación, Powell señaló: “La inflación se está acercando a nuestro objetivo a largo plazo del 2%, pero aún no se ha logrado, y creo que estamos comprometidos con esa misión con las condiciones del mercado laboral ampliamente equilibradas y las expectativas de inflación bien ancladas. La inflación seguirá cayendo hacia el objetivo del 2%, aunque con altibajos ocasionales".
Para combatir la inflación, la Reserva Federal elevó las tasas de interés el año pasado a su nivel más alto en 20 años y luego las mantuvo allí durante más de un año para garantizar que las presiones sobre los precios no regresaran. Si bien la inflación estadounidense ha caído significativamente desde mediados de 2023, la desaceleración del crecimiento de los precios ha sido desigual en ocasiones, incluso en los últimos dos meses.
En respuesta, Powell reiteró que la trayectoria de la tasa de política de la Fed dependerá de los datos entrantes y la evolución de las perspectivas económicas, y monitoreará de cerca los indicadores básicos de inflación de bienes y servicios, excluyendo la vivienda, que han estado cayendo en los últimos dos años.
La Reserva Federal ha recortado las tasas de interés en cada una de sus dos últimas reuniones, la primera con un fuerte recorte de 50 puntos básicos en septiembre en medio de señales de que el mercado laboral podría estar debilitándose. En la reunión de la semana pasada, los funcionarios volvieron a bajar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a un rango de 4,5%-4,75%.
La próxima reunión de la Reserva Federal se celebrará los días 17 y 18 de diciembre. En su último discurso, Powell no comentó sobre la posibilidad de un recorte de tipos en la reunión de diciembre. Sin embargo, es evidente que sus declaraciones pertinentes todavía han dañado gravemente las expectativas del mercado de un recorte de los tipos de interés el próximo mes. La herramienta FedWatch de CME Group muestra que si la Reserva Federal puede lograr tres recortes consecutivos de las tasas de interés el próximo mes se ha convertido una vez más en una cuestión de 50-50.
Y los comerciantes entusiastas del mercado, sin duda, "tomarán medidas" rápidamente después de escuchar la noticia.
El mercado global enfrenta la "nueva tormenta"
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense de la mayoría de los vencimientos aumentaron después del discurso de Powell durante la noche. En particular, los rendimientos de los bonos a corto plazo aumentaron rápidamente. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años se recuperó rápidamente 8 puntos básicos hasta el 4,36%.
Los principales índices bursátiles estadounidenses también cayeron en respuesta. El Dow Jones cayó un 0,5%. El S&P 500 y el Nasdaq cayeron un 0,6%, sus mayores pérdidas en un solo día este mes.
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense se fortaleció aún más frente a las principales monedas el jueves. El índice ICE del dólar estadounidense superó la marca de 107 durante la sesión, estableciendo un nuevo máximo en un año y subiendo por quinto día consecutivo.
Zachary Griffiths, jefe de estrategia macro y de grado de inversión de Estados Unidos en CreditSights, dijo: "El discurso de Powell es más agresivo y su enfoque hacia el futuro de la política monetaria está sesgado hacia la gestión de riesgos".
"El discurso de Powell fue agresivo", señaló también Neil Dutta, director de investigación económica de Renaissance Macro Research. "Creo que seguirán recortando los tipos de interés en diciembre porque la política de tipos de interés sigue siendo restrictiva y quieren alcanzar un tipo de interés neutral. Sin embargo, creo que Powell (y el consenso más amplio) es complaciente en el frente económico y los riesgos a la baja son mayores en el corto plazo de lo que la gente cree.
De hecho, incluso dejando de lado el discurso agresivo de Powell, una serie de datos económicos recientes de Estados Unidos no parecen respaldar los recortes de las tasas de interés. Como se muestra en el gráfico a continuación, el número de solicitudes iniciales de desempleo en los Estados Unidos ha caído a un mínimo de seis meses y los datos de inflación son en general más sólidos de lo esperado. La economía y la situación de la inflación todavía parecen enfrentar el riesgo de "no-". aterrizaje".
Paul Nolte, estratega de mercado y asesor patrimonial senior de Murphy & Sylvest, dijo que a juzgar por los datos de los últimos dos días (precios al consumidor, precios al productor y solicitudes semanales de desempleo), es difícil para Powell volverse súper moderado. Toda la información sugiere que el crecimiento del empleo sigue siendo sustancial y la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%.
Esto también plantea una pregunta: si realmente existe un escenario en el que "tan pronto como Trump asuma el cargo, Powell suspenderá los recortes de las tasas de interés" (actualmente, parece que es probable que la Reserva Federal desacelere el ritmo de flexibilización a principios del próximo año), Parece que Powell no está contento. ¿Qué tan enojado estaría "Knowing King"?
Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan Chase para Estados Unidos, predice que el discurso de Powell puede implicar que la Reserva Federal desacelerará el ritmo de los recortes de las tasas de interés antes de marzo del próximo año. Escribió: "Aún creemos que es probable que el FOMC reduzca las tasas de interés en diciembre. Pero el discurso de hoy abre la puerta a desacelerar el ritmo de flexibilización ya en enero del próximo año".