Escrito por: Shenchao TechFlow
El valor del efecto de cotización de divisas de Binance sigue aumentando.
En los últimos días, la repentina inclusión de ACT y PNUT por parte de Binance ha desencadenado múltiples rondas de discusiones, lo que a su vez ha traído considerables efectos de riqueza para todos.
Hoy, según el anuncio oficial, Binance incluirá Usual (USUAL) en Launchpool y Pre-Market. Entre ellos, Pre-Market aparecerá en USUAL el 19/11/2024 a las 10:00 (UTC). Launchpool comenzará el 15/11/2024 a las 00:00 (UTC).
Entre ellos, la cantidad total de USUAL es de 4 mil millones, lo que representa el 12,37% de la circulación inicial, de los cuales la cantidad total de Launchpool es de 300.000.000 de USUAL (7,5% de la oferta máxima de tokens).
En comparación con el inestable Meme, Usual es en realidad un protocolo de moneda estable.
Quizás te preguntes, ¿no es Meme el tema principal ahora? ¿Qué tiene de especial este tipo de token? ¿Seguirá los pasos de las monedas VC?
Por supuesto, el CEX superior no solo elegirá a Meme para conectarse. En esencia, es probable que se favorezcan las monedas con una narrativa suficientemente buena y suficiente espacio secundario.
Si desea participar en Usual, es posible que desee leer la siguiente explicación para comprender rápidamente todo lo que necesita saber sobre el acuerdo.
¿Por qué necesitas una moneda estable?
En primer lugar, comprendamos los dos posicionamientos. Lo habitual es un protocolo de moneda estable. El USD0 que lanzó es una moneda estable sin permiso y totalmente compatible con activos del mundo real (RWA) 1:1;
El token USUAL en sí es el token de gobernanza del proyecto, lo que permite a la comunidad guiar el desarrollo futuro de la red.
Siga estas dos posiciones para comprender rápidamente lo que está haciendo Usual.
Todo el mundo sabe que el mercado actual de monedas estables es relativamente maduro y que el estado de Tether y Circle es inquebrantable. Entonces, ¿cuál es la necesidad de que exista una nueva moneda estable?
En otras palabras, ¿cuál es una narrativa defendible para los recién llegados a las monedas estables? La respuesta comienza con tres observaciones realistas.
En primer lugar, Tether y Circle generaron más de 10 mil millones de dólares en ingresos en 2023 y su valoración superó los 200 mil millones de dólares. Sin embargo, los usuarios que les aportaron liquidez no pudieron compartir estas enormes ganancias. Este modelo de instituciones centralizadas que privatizan ganancias y socializan riesgos va en contra de la intención original de las finanzas descentralizadas.
En segundo lugar, aunque los activos del mundo real (RWA) han atraído mucha atención en el mercado de las criptomonedas, incluso productos como los bonos del Tesoro de EE. UU. en cadena tienen menos de 5.000 tenedores en la red principal. Esto muestra que la profunda integración de RWA y DeFi todavía enfrenta muchos desafíos.
En tercer lugar, los usuarios de DeFi generalmente quieren compartir el éxito de los proyectos que apoyan. Sin embargo, los modelos de distribución de ingresos existentes a menudo ignoran los mayores riesgos que corren los primeros usuarios y no incentivan plenamente a aquellos participantes que contribuyen al éxito del proyecto.
Entonces esta narrativa apunta a la democracia y la igualdad de derechos.
A partir de estas observaciones, Usual propone tres puntos de venta propios:
El primero es mover completamente las monedas estables a la cadena. A diferencia de las monedas estables tradicionales, la emisión de Usual está completamente controlada por la comunidad que posee tokens de gobernanza, incluidas decisiones importantes como la política de riesgo, la naturaleza de la garantía y las estrategias de incentivos de liquidez. Este control descentralizado garantiza la neutralidad y transparencia del protocolo.
El segundo es resolver el problema del aislamiento de la quiebra. Las reservas de las monedas estables tradicionales a menudo se mantienen en bancos comerciales, lo que las expone al riesgo de reserva fraccionaria del sistema bancario. Como reveló el colapso del Silicon Valley Bank, este modelo conlleva riesgos sistémicos. Usual adopta un enfoque diferente, vinculándolo directamente a bonos a ultracorto plazo, complementado con estrictas políticas de riesgo y fondos de seguros para garantizar el 100% de garantía de los activos.
Finalmente, se trata de redefinir el mecanismo de propiedad y distribución de ingresos de las monedas estables. Los usuarios no solo reciben los beneficios generados por la garantía de la moneda estable, sino que, lo que es más importante, obtienen un control total sobre el protocolo, la tesorería y los ingresos futuros a través del token de gobernanza.
En esencia, el surgimiento de Usual no es simplemente competir con las monedas estables existentes, sino que está tratando de resolver un problema más fundamental: cómo hacer que las monedas estables se conviertan realmente en la infraestructura financiera de los usuarios, en lugar de una herramienta de ganancias centralizada para la organización.
Comprenda el USD0 de Ususal en segundos, una moneda estable respaldada por RWA
El ecosistema de Usual Protocol consta principalmente de tres productos principales: USD0, USD0++ y el token de gobernanza USUAL. Cada producto tiene sus propias características únicas y su propuesta de valor, que en conjunto forman un ecosistema financiero completo.
USD0: La base de la seguridad y la estabilidad
USD0 es la piedra angular del ecosistema Usual y es la primera moneda estable RWA del mundo que agrega múltiples tokens del Tesoro de EE. UU. Este diseño convierte al USD0 en una solución segura y aislada de la quiebra que no depende de los depósitos bancarios tradicionales, evitando así los riesgos sistémicos que pueden surgir de los sistemas financieros tradicionales.
La razón por la que USD0 lleva un 0 es porque quiere ser el equivalente a la moneda del banco central (M0) en el acuerdo monetario.
Las principales características de USD0 incluyen:
Totalmente transferible y sin permisos: garantiza una integración perfecta y una amplia accesibilidad dentro del ecosistema DeFi.
Versatilidad: Puede utilizarse como instrumento de pago, contraparte y garantía.
Transparencia: proporcione la información colateral más reciente en tiempo real para mejorar la confianza del usuario.
Escalabilidad: debido a que está respaldado por el profundamente líquido mercado del Tesoro estadounidense, en teoría puede ampliarse a una escala de billones de dólares.
USD0++: Producto innovador que duplica los ingresos de los bonos gubernamentales
USD0++ es un producto innovador en el ecosistema Usual y es esencialmente un bono del tesoro mejorado. A través de la Letra del Tesoro DeFi mejorada a 4 años, se garantiza que el principal se bloqueará en USD 0 dentro de 4 años, lo que garantiza que el principal pueda recuperarse. Permite a los usuarios beneficiarse del crecimiento y éxito del protocolo. A diferencia del modelo tradicional, USD0++ no solo proporciona ingresos del protocolo, sino que también distribuye la propiedad del protocolo a través de su innovador mecanismo de recompensa.
Hay una profunda sabiduría financiera detrás de este diseño innovador. Cuando los usuarios convierten USD0 a USD0++, en realidad ingresan a una estructura de ganancias de dos niveles cuidadosamente diseñada. La primera capa es la renta básica de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Esta parte de la renta está garantizada a través del mecanismo de Garantía de Interés Básico (BIG), lo que garantiza que los inversores puedan obtener rendimientos equivalentes a los bonos del Tesoro ordinarios incluso en el peor de los casos. La segunda capa son los ingresos mejorados derivados del desarrollo del protocolo, que se distribuyen en forma de tokens USUAL.
Vale la pena señalar que el período de bloqueo de USD0++ se establece en 4 años, y la elección de este período no es arbitraria. No sólo iguala el vencimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, sino que también le da al acuerdo tiempo suficiente para desarrollarse y crear valor. Durante estos cuatro años, los titulares de USD0++ se han convertido en realidad en socios a largo plazo del protocolo y sus intereses están estrechamente ligados al crecimiento del protocolo.
Desde una perspectiva de implementación técnica, USD0++ adopta la gestión automatizada de contratos inteligentes. Cuando un usuario deposita 0 USD, el contrato asignará automáticamente fondos a la cartera óptima de bonos del tesoro e iniciará un plan de emisión de tokens. Este proceso es completamente transparente y no puede ser alterado, y los usuarios pueden verificar el estado de su inversión y los rendimientos esperados en cualquier momento. Más importante aún, todo el sistema adopta un diseño modular, lo que significa que los parámetros se pueden ajustar de manera flexible o agregar nuevas funciones en el futuro según la demanda del mercado y los requisitos regulatorios.
En comparación con los mercados financieros tradicionales, la innovación de USD0++ es que transforma con éxito la inversión pasiva en bonos del tesoro en una participación activa en acuerdos. Los inversores ya no sólo esperan a que expiren los intereses, sino que pueden participar en la gobernanza del protocolo a través de tokens USUAL, compartir dividendos de crecimiento e incluso negociar estos derechos e intereses en el mercado secundario. Básicamente, este diseño crea una nueva categoría de productos financieros que conserva la seguridad de los bonos del Tesoro y al mismo tiempo brinda el potencial de crecimiento de la criptoeconomía.
Desde una perspectiva de gestión de riesgos, USD0++ proporciona una solución de cobertura de riesgos única. En un entorno con fuertes fluctuaciones en el mercado de las criptomonedas, los inversores no sólo pueden obtener un flujo de caja estable de los bonos gubernamentales, sino también participar en el crecimiento de la industria a través de los tokens USUAL. Esta estrategia combinada equilibra eficazmente los riesgos y los rendimientos. Especialmente durante las caídas del mercado, el mecanismo básico de protección de intereses puede proporcionar una importante protección contra las caídas, mientras que durante las subidas del mercado, los tokens USUAL ofrecen un potencial alcista considerable.
HABITUAL: El núcleo de la gobernanza y los incentivos
Como token de gobernanza de Usual Protocol, el concepto de diseño de USUAL va mucho más allá de un simple token de derechos de voto. Es el núcleo de la captura y distribución de valor en todo el ecosistema. A través de un modelo económico de tokens cuidadosamente diseñado, garantiza el desarrollo sostenible del protocolo y la maximización de los intereses de los usuarios.
En términos de gobernanza, USUAL adopta un modelo innovador de "gobernanza orientada a valores". Los titulares no solo pueden participar en decisiones importantes del protocolo, como ajustes de parámetros de riesgo, lanzamientos de nuevos productos, etc., sino que, lo que es más importante, su peso de voto está directamente relacionado con su contribución al protocolo. Este mecanismo garantiza que los usuarios que tienen propiedades a largo plazo y participan activamente en la construcción ecológica puedan tener más voz.
El mecanismo de captura de valor de USUAL se construye en múltiples niveles. En primer lugar, todos los ingresos generados por el protocolo, incluidas las tarifas de acuñación, las tarifas de reembolso, etc., se utilizarán para respaldar el valor de USUAL. En segundo lugar, a través del mecanismo de participación, los titulares USUAL pueden obtener una participación continua en los ingresos. Más importante aún, a medida que crezca la escala de activos administrados por el protocolo, la velocidad de emisión de USUAL disminuirá gradualmente. Este diseño deflacionario garantiza el potencial de crecimiento del valor a largo plazo del token.
En aplicaciones prácticas, las funciones de USUAL se han extendido a muchas áreas más allá de la gobernanza. Puede usarse como token de recompensa para la extracción de liquidez, participar en la fijación de precios de varios productos financieros en el ecosistema e incluso servir como medio para establecer puentes entre cadenas. Esta utilidad multidimensional no sólo aumenta la demanda del token, sino que también fortalece el efecto de red de todo el ecosistema.
A través de este diseño integral, USUAL ha logrado vincular orgánicamente los diversos componentes del acuerdo para formar un sistema de circulación positiva que se refuerza a sí mismo. A medida que más usuarios participen y se sigan acumulando activos, la propuesta de valor de USUAL será más clara y sólida.
perspectiva
A juzgar por el entorno actual del mercado, se puede decir que el lanzamiento de Usual llega en el momento adecuado. A medida que el mercado de las criptomonedas se recupera gradualmente del mercado bajista, aumenta la demanda de proyectos de alta calidad. A diferencia de las monedas Meme, que persiguen puramente la especulación a corto plazo, Usual proporciona una solución de infraestructura financiera completa. Este posicionamiento diferenciado puede convertirse en su ventaja única.
Desde una perspectiva de valoración, debemos centrarnos en varias dimensiones clave:
El primero es el espacio general de la pista de la moneda estable. En la actualidad, el valor de mercado combinado de USDT y USDC supera los 100 mil millones de dólares y los ingresos anualizados superan los 10 mil millones de dólares. Si Usual puede captar el 5% de la cuota de mercado, el negocio de las monedas estables por sí solo puede respaldar una valoración considerable.
En segundo lugar está el potencial de crecimiento de la vía RWA. A medida que las instituciones financieras tradicionales ingresen gradualmente al mercado de las criptomonedas, la demanda de productos de bonos del tesoro en cadena que cumplan con las normas aumentará significativamente. Como primer protocolo para tokenizar los ingresos de los bonos del Tesoro, es probable que Usual se convierta en un actor importante en este mercado emergente.
Al observar el desempeño del mercado después de la cotización de Binance, los casos recientes muestran que el entusiasmo del mercado por los proyectos de alta calidad sigue siendo alto (ya sea Meme o no, la alta calidad tiene un componente narrativo único). Usual tiene una matriz de productos completa, un modelo claro de captura de valor y un amplio espacio de mercado. Estas características son altamente consistentes con las características de los proyectos cotizados con éxito.
Pero los inversores también deben prestar atención a varios puntos de riesgo clave:
El primero es el riesgo regulatorio. Aunque Usual utiliza bonos del tesoro compatibles como respaldo, cualquier producto financiero innovador puede enfrentar incertidumbre política en el contexto de regulaciones financieras globales más estrictas.
El segundo es el costo de la educación sobre el mercado. Aunque el modelo que combina moneda estable, ingresos de bonos gubernamentales y tokens de gobernanza es innovador, también aumenta la dificultad de comprensión para los usuarios. El equipo del proyecto necesita invertir importantes recursos en educación de mercado.
El tercero es el riesgo de competencia. Una vez que Usual demuestre que este modelo es factible, inevitablemente atraerá a más equipos. Cómo mantener la ventaja de ser el primero en actuar será un desafío continuo.
En general, Usual representa una dirección de exploración importante en la era DeFi 2.0. No se limita a copiar modelos existentes, sino que intenta resolver problemas reales mediante la innovación tecnológica. Para los inversores que buscan valor a largo plazo, este es sin duda un proyecto que vale la pena seguir de cerca. Pero al mismo tiempo, los inversores también necesitan asignar posiciones de manera razonable y hacer un buen trabajo en la gestión de riesgos en función de su propia tolerancia al riesgo y ciclo de inversión.
