El mercado de Bitcoin (BTC) se está preparando para el vencimiento de opciones de fin de año por 11.800 millones de dólares, previsto para el 27 de diciembre a las 8:00 am UTC. Los datos recientes revelan una fuerte ventaja para las opciones de compra (call), aunque los bajistas podrían limitar significativamente sus pérdidas manteniendo el precio de Bitcoin por debajo de los 75.000 dólares.
Interés abierto total en opciones de Bitcoin para el 27 de diciembre. Fuente: Laevitas.ch
Hasta ahora, el interés abierto total para las opciones de compra es de $7,9 mil millones, mientras que las opciones de venta se quedan en $3,92 mil millones, subrayado por el aumento del 29% de Bitcoin desde octubre, que probablemente ha dejado a la mayoría de las opciones de venta sin valor.
El líder del mercado de opciones, Deribit, tiene una participación de mercado dominante del 74%, seguido por el Chicago Mercantile Exchange (CME) y Binance, cada uno con el 10,3%, más del doble de la participación de OKX con el 4,3%.
Los alcistas y bajistas tienen incentivos para influir en el precio al contado de Bitcoin y, a medida que se acerca la fecha de vencimiento, los resultados potenciales dependerán del desequilibrio de las opciones en varios precios de ejercicio.
El vencimiento de las opciones de Bitcoin en diciembre podría provocar un aumento del precio de BTC
La reciente victoria del presidente electo Donald Trump claramente impulsó la confianza de los inversores, especialmente dadas sus promesas de campaña de “despedir” al presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, Gary Gensler, el “primer día” y un número sin precedentes de legisladores pro-criptomonedas que ganaron sus elecciones en la Cámara de Representantes y el Senado de Estados Unidos.
Un presidente partidario de la minería de Bitcoin podría reducir las barreras regulatorias, lo que podría impulsar la aprobación de una “reserva estratégica de Bitcoin” y ordenar a las agencias de aplicación de la ley que retengan, en lugar de liquidar, los BTC confiscados a actividades delictivas. La legislación de la senadora Cynthia Lummis busca acumular hasta 1 millón de Bitcoin a lo largo del tiempo.
Para el vencimiento de las opciones de diciembre, el interés abierto agregado se sitúa en 11.800 millones de dólares, aunque el reciente repunte por encima de los 80.000 dólares tomó por sorpresa a los inversores bajistas, reduciendo el importe final.
Si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 88.000 dólares a las 8:00 am UTC del 27 de diciembre, solo estarán en juego 96 millones de dólares en opciones de venta. Esta exposición limitada surge porque la opción de venta a 85.000 dólares se vuelve irrelevante si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los osos del Bitcoin apuntan a menos de 75.000 dólares para minimizar las pérdidas
A continuación se describen cinco escenarios probables basados en la tendencia actual de los precios. El desequilibrio en cada lado sugiere la ganancia teórica. Estas estimaciones no tienen en cuenta estrategias complejas, pero no existe un método sencillo para medir su impacto.
Entre 72.000 y 75.000 dólares: 1.400 millones de dólares en opciones de compra frente a 470 millones de dólares en opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra por 930 millones de dólares.
Entre $75.000 y $80.000: $1.850 millones en opciones de compra contra $270 millones en opciones de venta, con una ventaja de $1.580 millones en opciones de compra.
Entre $80.000 y $85.000: $2.740 millones en opciones de compra contra $130 millones en opciones de venta, con una ventaja de $2.610 millones en opciones de compra.
Entre $85.000 y $90.000: $3.380 millones en opciones de compra contra $96 millones en opciones de venta, con una ventaja de $3.280 millones sobre las opciones de compra.
Entre $90.000 y $100.000: $4.520 millones en opciones de compra contra $74 millones en opciones de venta, con una ventaja de $4.450 millones en opciones de compra.
Para evitar un revés importante en el vencimiento de fin de año, los bajistas deben presionar para que el precio caiga, apuntando a alrededor de $74,500. Por el contrario, los alcistas podrían maximizar sus ganancias llevando a BTC a $90,500 para el 27 de diciembre. En general, los datos actuales del mercado de opciones apuntan a un impulso alcista sostenido para Bitcoin hasta principios de 2026.
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