Si bien el presidente electo Trump aún no está programado para asumir el cargo durante otros 2 meses, su impacto se ha sentido en todas partes, tanto en la geopolítica como en los mercados de capitales. Las criptomonedas hicieron titulares cuando el BTC superó los 80k antes de que algunos condados de EE. UU. lograran finalizar el conteo de sus boletas, con el ETF de BTC de Blackrock (IBIT) viendo un récord de $1.1 mil millones el jueves, e incluso Ethereum registrando el tercer mayor flujo en un solo día en su corta historia.
IBIT está ahora en camino de tener los 3ros mayores flujos entre todos los ETF listados en EE. UU. en lo que va del año, y su AUM ha superado ahora la propia oferta de oro de iShare, que es poco más de $33 mil millones. Durante este reciente aumento, CEX liquidó más de $800 millones en futuros cortos durante la semana pasada, siendo una de las liquidaciones cortas más grandes del año, mientras que las tasas de financiamiento perp anualizadas se dispararon a alrededor del 30% a medida que el apalancamiento de margen está regresando en masa.
Además, la capitalización de mercado de las stablecoins ha estado recuperándose de manera constante durante todo el año a pesar de la actividad en cadena rezagada, recuperándose a los máximos vistos en 2022, ya que los flujos de TradFi han sido un pilar positivo. Se espera que más flujos de stablecoins proporcionen más capital de margen y deberíamos esperar que el apalancamiento se mantenga a medida que el precio continúe subiendo.
Finalmente, en el ámbito político, es fácil entender por qué la industria se está volviendo cada vez más positiva hacia un marco de criptomonedas más amigable, dada la composición legislativa más positiva en la próxima administración.
De vuelta en lo macro, las acciones de EE. UU. han ignorado la decepción en el estímulo chino y continúan alcanzando nuevos máximos, mientras que la renta fija se ha estabilizado gracias a un FOMC dovish el jueves pasado. Además, la volatilidad de activos cruzados macroeconómicos se ha colapsado a medida que los mercados han recibido la luz verde de riesgo hacia el final del año. Por otro lado, las volatilidades de BTC y ETH han rebotado ligeramente dado los altos volúmenes realizados en el rompimiento al alza de 80k, con las opciones de 100k comenzando a entrar en juego una vez más.
Mirando hacia adelante, tendremos el IPC esta semana, pero no habrá mucha otra emoción macroeconómica durante el resto del mes. Curiosamente, las ganancias de Nvidia están siendo consideradas como un evento de riesgo más importante que el IPC o el NFP durante el próximo mes, lo que indica la comodidad del mercado con la postura de la Reserva Federal y la falta de catalizadores negativos.
Así que, disfruta de la fiesta mientras dure, pero mantén tu gestión de riesgos ajustada ya que el apalancamiento está regresando. ¡Buena suerte y felices operaciones!
