La tokenización de activos del mundo real (RWA) está surgiendo como una tendencia destacada, atrayendo un interés e inversión institucional sustanciales.

Este movimiento ha alimentado pronósticos de un crecimiento explosivo en el sector de RWA, con estimaciones que oscilan entre 4 billones y 30 billones de dólares en tamaño de mercado para 2030.

Como informó Cointelegraph, una investigación de Tren Finance sugiere que el sector de tokenización de RWA podría experimentar un crecimiento de 50 veces para 2030.

Actores importantes como BlackRock y Boston Consulting Group están haciendo apuestas serias en este mercado, reconociendo su potencial para revolucionar la forma en que se comercializan, poseen e invierten los activos.

Michael Bucella, cofundador y socio gerente de la firma de inversión Web3 Neoclassic Capital, dijo que los grandes inversores se sienten atraídos por la tokenización de activos del mundo real porque aborda las ineficiencias de precios tanto en las finanzas tradicionales como en las criptomonedas.

Bucella le dijo a Cointelegraph: “Un mercado naturalmente tenderá a fijar precios ineficientes. Para TradFi, eso significa facilidades crediticias mal valoradas (es decir, costo de capital) o exposición a un volumen infravalorado. Para las criptomonedas nativas, eso significa activos seguros de bajo volumen”.

Bucella dijo que las brechas de precios, o “mal precio”, ocurren en las finanzas tradicionales y las criptomonedas porque los elementos clave (como la tecnología, los servicios financieros y las regulaciones) están estrechamente vinculados y crecen juntos. Estas brechas existen porque estas áreas aún están en desarrollo y no están completamente sincronizadas.

A medida que más activos se trasladan a la cadena de bloques, estas brechas de precios probablemente cambiarán, lo que hará que la tokenización de activos del mundo real sea más atractiva para los grandes inversores.

Bucella dijo: “Con el tiempo, esto cambiará, a medida que los activos nativos digitales se originen y se titulicen en cadena, los mercados de capital existentes se muevan en cadena y todos los nuevos instrumentos financieros surjan debido a la innovación de la cadena de bloques”.

Dan Spuller, director senior de asuntos industriales de la Blockchain Association, un grupo comercial estadounidense que promueve políticas y regulaciones pro-criptomonedas, dijo que la tokenización de RWA y las redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) son algunas de las áreas de más rápido crecimiento en el espacio blockchain.

Spuller le dijo a Cointelegraph: “Los activos tradicionalmente ilíquidos como los bienes raíces, las materias primas y la deuda privada ahora se pueden fraccionar, haciéndolos accesibles a una gama más amplia de inversores y al mismo tiempo diversificando el riesgo”.

Añadió: “Creo que la tecnología blockchain mejora aún más esto al ofrecer transparencia y seguridad, con registros claros de propiedad e historial de transacciones. A medida que esta adopción crezca y las regulaciones de los activos digitales se vuelvan más claras, se espera que esta tendencia gane impulso, particularmente entre los inversores institucionales”.

Adopción institucional y RWA

En 2024, el sector de RWA experimentó un crecimiento significativo, lo que pone de relieve el creciente compromiso de los gigantes financieros con los activos en cadena. BlackRock, líder mundial en gestión de activos, anunció más de mil millones de dólares en bonos del Tesoro tokenizados, con un plan para ampliar esta cifra a 10 mil millones de dólares para finales de año.

De manera similar, el protocolo Assetera, lanzado recientemente en la red Polygon, ha apuntado a los mercados de TradFi con oportunidades de inversión reguladas en cadena en Europa. Estos movimientos son solo el comienzo, con predicciones que indican que los RWA dominarán los mercados de capital en la próxima década.

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En cuanto al potencial futuro de los RWA, proyecciones como las de Boston Consulting Group (BCG) sugieren un mercado potencial total para RWA de hasta 16 billones de dólares para 2030, lo que es más de 2.030 veces mayor que la capitalización de mercado actual de 7.880 millones de dólares.

Principales monedas de activos del mundo real por capitalización de mercado. Fuente: Forbes

Sergey Nazarov, cofundador de Chainlink, proyectó en el evento TOKEN2049 que los RWA podrían pronto superar a las criptomonedas en valor de mercado, lo que demuestra el potencial de los RWA para cambiar el espacio financiero. A medida que más instituciones tradicionales adoptan estos activos, el mercado gana impulso hacia un papel transformador en el ecosistema financiero.

Las estimaciones de la industria varían en cuanto a las tasas de crecimiento proyectadas del mercado de activos de recuperación de activos. McKinsey ofrece un pronóstico más conservador de alrededor de 2 billones de dólares para 2030.

Factores clave del crecimiento de los RWA

Varios factores impulsan el crecimiento de los RWA, que se alinean con las demandas de los inversores institucionales y minoristas de eficiencia, transparencia y acceso más amplio al mercado.

La tokenización ofrece beneficios sustanciales, como una mayor liquidez, al permitir que activos como bienes raíces y bonos se dividan en unidades negociables más pequeñas en la cadena de bloques.

Esta fraccionamiento reduce la barrera de entrada, democratizando las oportunidades de inversión y permitiendo que una gama más amplia de inversores participe en mercados tradicionalmente exclusivos, como el inmobiliario o el de las bellas artes.

La tokenización basada en blockchain también reduce significativamente los costos de transacción al eliminar intermediarios y permitir tiempos de liquidación más rápidos.

Las transacciones que en los mercados tradicionales demoran días pueden realizarse instantáneamente en la cadena, lo que agrega liquidez y reduce los riesgos de contraparte. Esta eficiencia es particularmente atractiva para los inversores institucionales que buscan optimizar sus carteras de manera rentable.

Además, los activos tokenizados permiten un cumplimiento automatizado, ya que las obligaciones regulatorias se incorporan directamente a los tokens. Esto reduce la necesidad de supervisión manual y permite inversiones transfronterizas con menos complejidades administrativas.

La integración de estos activos con los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) también introduce nuevos productos financieros y flujos de ingresos. Al unir las finanzas tradicionales y las DeFi, la tokenización aprovecha la transparencia y la seguridad de la cadena de bloques, lo que facilita un ecosistema financiero más inclusivo y accesible.

¿Es realista un crecimiento continuo?

Una de las razones del optimismo es la adopción institucional sin precedentes y la madurez en evolución de la tecnología. Los bonos del gobierno estadounidense tokenizados, por ejemplo, han aumentado un 450% este año, impulsados ​​por rendimientos favorables y una mayor accesibilidad en plataformas como Ethereum.

Bucella y Spuller son optimistas sobre el crecimiento continuo de los RWA. “Sí, el crecimiento es inevitable. Creo que un mercado clave que sigue sin estar cubierto es la financiarización de la propiedad intelectual, un área del mercado que se está desarrollando a un ritmo rápido en el Este”, dijo Bucella, y agregó:

“Hay grandes cantidades de valor de propiedad intelectual en Japón y Corea, y la financiarización de esos activos es un objetivo clave tanto para las corporaciones como para los reguladores. Creo que este es el RWA, o sector de finanzas en cadena, que marcará la diferencia en los próximos años”.

Spuller intervino y dijo: “Sí, es probable que esta tendencia continúe, impulsada por el interés institucional y los avances tecnológicos. La liquidez, la transparencia y la seguridad de la tokenización son muy atractivas y, a medida que evolucionan los marcos regulatorios y los estándares de la industria, el crecimiento de los activos tokenizados del mundo real debería acelerarse”.

Sin embargo, el crecimiento rápido también depende de qué tan bien la tecnología blockchain pueda abordar los desafíos de escalabilidad e interoperabilidad que son fundamentales para respaldar el comercio de activos tokenizados a gran escala.

Además, las instituciones financieras tradicionales aportan credibilidad y exigencias regulatorias estrictas. Su participación sugiere que la tokenización deberá cumplir con los marcos regulatorios y las prácticas de gestión de riesgos, lo que podría desacelerar el crecimiento del sector pero garantizar su resiliencia y estabilidad.

Obstáculos para el crecimiento de RWA

El crecimiento de los RWA enfrenta varios desafíos prácticos. Uno de los principales problemas es la ausencia de estándares de verificación unificados.

Actualmente, la verificación de RWA está fragmentada, con diversos protocolos y prácticas que generan ineficiencias y aumentan el potencial de fraude.

Spuller también dijo que la verificación estandarizada es importante para el crecimiento y la adopción continuos de los RWA. Spuller dijo: “Verificar los activos tokenizados plantea desafíos en cuanto a autenticidad, validación de la propiedad y cumplimiento normativo”.

Spuller añadió: “Como industria, podemos ayudar a abordar estos desafíos a través de iniciativas como el establecimiento de estándares para la clasificación de activos, la introducción de medidas regulatorias y la implementación de certificaciones de terceros”. Spuller añadió que los procesos estandarizados de emisión y custodia de tokens podrían “impulsar la confianza de los inversores y agilizar la aprobación regulatoria”.

Otro gran desafío en la tokenización de RWA es gestionar la custodia, o resguardo, tanto del token digital como del activo físico que representa. Este paso adicional agrega costos y complejidad, lo que reduce algunos de los ahorros que pueden ofrecer las finanzas en cadena.

Bucella señala que la custodia es otro obstáculo importante en la tokenización de RWA, ya que “la eficiencia de costos de las finanzas en cadena se ve disminuida por la necesidad de custodiar tanto la representación digital de los activos como los propios activos al portador (en el caso de los bonos)”.

Considera que la custodia es uno de los muchos obstáculos. Aun así, enfatiza que estos problemas se están abordando, con “conversaciones productivas que se están llevando a cabo entre instituciones nativas de criptomonedas y tradicionales en eventos como la Cumbre RWA en Nueva York el mes pasado”.

Esta inconsistencia genera preocupación entre los inversores, ya que reduce la transparencia y la confianza en las prácticas de gestión de custodia.

Demostrar la legitimidad es un gran desafío con el crecimiento de RWA porque cualquiera puede crear fácilmente un token no fungible (NFT), pero no todos los NFT representan la propiedad real. Su valor es cuestionable sin el reconocimiento legal o de mercado de que un NFT es la prueba oficial de propiedad de un activo físico, como una propiedad o una obra de arte.

Esta falta de legitimidad inherente es un gran obstáculo para establecer los RWA como representaciones confiables de propiedad.

Luego está la cuestión de la aceptación judicial. Los tribunales pueden transferir la propiedad de activos físicos con documentos tradicionales, pero hacer cumplir la propiedad en la cadena de bloques es más complejo.

A diferencia de las escrituras físicas, la única forma en que un tribunal puede obligar a una transferencia en cadena sería tener la clave privada del propietario. Sin este tipo de exigibilidad, es difícil resolver disputas que involucren activos tokenizados de manera legalmente vinculante.

La escalabilidad de la tecnología blockchain también plantea un desafío. La gestión de activos complejos como los bienes raíces requiere actualizaciones frecuentes de valoración y procesos de cumplimiento, que la infraestructura blockchain actual tiene dificultades para soportar de manera eficiente.

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Integrar estos procesos con las finanzas tradicionales es un desafío técnico, ya que los sistemas blockchain necesitan escalar en seguridad, interoperabilidad y confiabilidad para satisfacer las demandas de transacciones de activos de alto valor.

Por último, está la seguridad de los propios contratos de tokens. Al igual que otros contratos inteligentes, estos son vulnerables a los ataques. Si alguien piratea un contrato de activos tokenizados, surgen preguntas sobre quién es el propietario del elemento físico representado por el token.

Proteger estos contratos es fundamental para prevenir transferencias no autorizadas y evitar confusiones y disputas que podrían socavar la confianza en la tokenización de RWA.

La tokenización de activos del mundo real está transformando el panorama financiero y ofrece oportunidades sin precedentes para inversores e instituciones.

Si bien las proyecciones de crecimiento siguen siendo especulativas, el impulso detrás de los RWA es innegable. Al abordar los desafíos regulatorios, tecnológicos y de escalabilidad, el sector puede aprovechar los beneficios de la cadena de bloques y, al mismo tiempo, garantizar la seguridad y el cumplimiento normativo.

A medida que más actores institucionales se involucran en este mercado innovador, los RWA están preparados para ser una piedra angular de las finanzas futuras, combinando la confiabilidad de los activos tradicionales con la flexibilidad de la tecnología blockchain.