Ahora que Donald Trump ha ganado la presidencia de Estados Unidos, se espera que tanto el oro como el bitcoin tengan un buen desempeño, según los analistas de JPMorgan, que destacan el "comercio de devaluación".
El comercio de devaluación se refiere a una estrategia de inversión que se beneficia de la devaluación o debilitamiento de una moneda, generalmente debido a políticas fiscales inflacionarias o expansionistas. En este comercio, los inversores compran activos como el oro y el bitcoin, que se consideran depósitos de valor que pueden mantener su valor incluso cuando el poder adquisitivo de una moneda disminuye.
"Es probable que la devaluación de la moneda se vea reforzada tanto por los aranceles como por las tensiones geopolíticas, así como por una política fiscal expansiva ('devaluación de la deuda')", escribieron en un informe el miércoles los analistas de JPMorgan, encabezados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou. "No vemos la reacción negativa inicial del mercado del oro como un rechazo a la 'devaluación de la moneda' tras la victoria de Trump. Después de todo, el bitcoin, el otro componente de la 'devaluación de la moneda', se recuperó tras la victoria de Trump".
El precio del bitcoin subió hasta un máximo histórico de 76.244 dólares el 6 de noviembre, el día en que los resultados electorales confirmaron la victoria de Trump. La primera y mayor criptomoneda del mundo se cotiza actualmente a unos 75.100 dólares, según la página de precios de Bitcoin de The Block.
Cuando se le preguntó si JPMorgan tiene un precio objetivo para Bitcoin en 2025, Panigirtzoglou dijo a The Block: "Somos positivos sobre Bitcoin hasta 2025", pero se negó a proporcionar un precio objetivo específico.
El ritmo de las compras de oro de los bancos centrales será crucial para determinar la trayectoria del precio del oro hasta 2025, dijeron los analistas de JPMorgan. Los bancos centrales aumentaron considerablemente sus tenencias de oro en 2022 después de que estallara la guerra en Ucrania y se impusieran sanciones a Rusia, señalaron los analistas. Si bien el Banco Popular de China, el banco central del país, detuvo sus compras de oro desde abril pasado, se espera que los aranceles en curso y las tensiones geopolíticas impulsen una mayor diversificación de los bancos centrales, incluido el Banco Popular de China, alejándose de las reservas en dólares y acercándose al oro, dijeron los analistas.
Los inversores minoristas también han respaldado tanto el oro como el bitcoin, con un aumento de las inversiones en ETF de oro y bitcoin desde el verano pasado, señalaron los analistas. Agregaron que esta tendencia continuará hasta 2025 y que las políticas de Trump probablemente respaldarán ambos activos.
Además de las políticas de Trump, es probable que el bitcoin reciba un nuevo impulso de MicroStrategy, que ha presentado un agresivo programa de adquisición de bitcoins a través de su "plan 21/21", dijeron los analistas. El plan implica recaudar 42.000 millones de dólares en capital durante los próximos tres años, de los cuales la mitad (21.000 millones de dólares) procederán de acciones y la otra mitad (21.000 millones de dólares) de valores de renta fija. "Solo para 2025, MicroStrategy invertiría 10.000 millones de dólares en bitcoins, lo que equivale aproximadamente a sus compras acumuladas hasta ahora desde mediados de 2020", dijeron los analistas. También han proyectado la deuda de MicroStrategy y las compras acumuladas de bitcoins durante los próximos tres años, como se muestra en el gráfico siguiente.
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