¿Qué es el éter Frax?
Frax Ether (frxETH) es un nuevo producto de promesa de liquidez lanzado por Frax Finance, un derivado de promesa de liquidez vinculado a $ETH1:1.
¿Qué es la promesa?
Con la finalización de la fusión de la red principal de Ethereum, Ethereum se ha transformado oficialmente de PoW a una cadena de bloques utilizando el mecanismo de consenso PoS. Stake en PoS (Prueba de Stake) se refiere a promesa. La promesa es el proceso de bloquear activos digitales durante un período determinado para obtener las recompensas correspondientes.
Para convertirse en un validador en la red Ethereum, debe apostar al menos 32$ETH y también debe preparar un equipo con cierto rendimiento de hardware. Los verificadores tienen la oportunidad de producir bloques al azar y también pueden recibir recompensas de verificación. Cuanto mayor sea la apuesta del verificador, mayores serán sus posibilidades de obtener recompensas en bloque. Cuanto mayor sea la cantidad total apostada en una red PoS, mayor será la seguridad de la red.
¿Qué es la apuesta de liquidez? ¿Qué pasa con los derivados líquidos pignorados?
Las apuestas de liquidez esperan resolver las deficiencias de las apuestas tradicionales. En las apuestas tradicionales, los $ETH prometidos por el verificador quedarán bloqueados en el contrato inteligente y no se podrán utilizar para otros fines. Al apostar $ETH en la plataforma de participación de liquidez, los usuarios recibirán tokens derivados correspondientes a los $ETH prometidos 1:1 (si participa en Frax, recibirá frxETH), que sirve como un vale para que el usuario participe en la participación de liquidez. . Al mismo tiempo, además de obtener recompensas de verificación a través de la plataforma de participación de liquidez, los usuarios también pueden usar estos tokens derivados para otros protocolos DeFi para obtener ingresos adicionales. Estos tokens derivados correspondientes a $ETH 1:1 se denominan derivados de participación líquida.
Como se mencionó anteriormente, debido al alto umbral para convertirse en validador en la red Ethereum, los usuarios optarán por utilizar plataformas de participación de liquidez como Frax Finance para participar indirectamente en la verificación de la red y obtener recompensas de verificación. Al igual que otras plataformas de participación de liquidez, Frax Finance cobra un porcentaje de las tarifas. La estructura de tarifas adoptada es similar a la de Lido Finance, es decir, la plataforma cobra el 10% de la recompensa de verificación como tarifa de servicio. Entre ellos, el 8% se distribuye a los poseedores del token de gobernanza $FXS de Frax Finance; el 2% se utiliza como fondo de proyectos de Frax Finance. (Lectura relacionada: ¿Controlar Ethereum con $LDO?)
¿Cuál es la calificación de Frax Ether?
TokenInsight calificó el desempeño actual de Frax Ether como BB con perspectiva estable.
El análisis específico y la puntuación de los resultados de la calificación son los siguientes:
Tecnología y seguridad subyacentes 64,55% Hoja de ruta y progreso 65,33% Economía de tokens 81,33% Rendimiento del mercado secundario de tokens 38% Desarrollo ecológico 39,25% Equipo, socios e inversores 65,4% Tecnología y seguridad subyacentes (64,55%)
Según Frax Finance, frxETH comparte la mayor parte de su código con $FRAX así como con la moneda estable $FPI, y Frax Finance ha expuesto su código relacionado con frxETH, incluidos frxETH y sfrxETH, en su GitHub.
Al mismo tiempo, Frax Finance también realizó una auditoría separada de frxETH. El informe de auditoría de seguridad de la participación de Frax ETH fue realizado por el Departamento de Auditoría de Seguridad de Callisto, y el informe mostró que actualmente no hay problemas de seguridad en su código. Además, Frax Finance también ha abierto un programa de recompensas por errores para frxETH.
Al 9 de enero de 2023, Frax Ether no ha experimentado ningún evento de crisis que tenga un impacto en su seguridad.
Economía simbólica (81,33%)
La cantidad de frxETH emitida es igual a la cantidad de $ETH que un usuario ha apostado en Frax Finance. Por lo tanto, no existe un plan de distribución de tokens ni un plan de desbloqueo para frxETH. En esta sección, nos centraremos en el modelo de apuesta único de frxETH y analizaremos las razones fundamentales por las que atrae usuarios.
modelo de apuesta frxETH
En primer lugar, el modelo de apuesta de frxETH es bastante especial. Al igual que otros protocolos de participación de liquidez, los usuarios que prometan $ETH recibirán una cantidad igual de frxETH como vales, pero tener frxETH no obtiene directamente beneficios de participación. Los titulares de frxETH también deben comprometerse aún más con frxETH, y Frax Finance ofrece dos opciones.
Continúe prometiendo frxETH para obtener sfrxETH como certificado para obtener ingresos por apuestas.
Conviértase en proveedor de liquidez y gane recompensas depositando frxETH en el grupo frxETH/ETH de Curve Finance.
La opción 1 permite a los titulares de frxETH apostar su frxETH para ganar recompensas por apostar. Las ganancias se distribuirán a los titulares de sfrxETH en forma de frxETH, aumentando así las ganancias de los usuarios.
La opción 2 permite a los usuarios proporcionar liquidez al grupo frxETH/ETH en Curve Finance y ganar recompensas en tokens $CRV, $CVX y $FXS. Frax Finance implementa el grupo en Curve Finance. Dado que Frax Finance obtuvo una ventaja en la anterior Guerra de Curve, pudo utilizar los derechos de gobernanza para atraer usuarios a través de propuestas de calibre $CRV y $FXS en Curve DAO, así como Convex Finance para enriquecer las recompensas de LP. (Lectura relacionada: Curve Finance - DEX diseñado para monedas estables)
frxETH APR
En comparación con otros protocolos en la vía actual de apuestas de liquidez, ¿qué ventajas aporta el modelo de apuestas de frxETH?
La diferencia más obvia entre el servicio de participación de liquidez de Frax Finance y otros productos similares en el mercado actual es que frxETH tiene un rendimiento de participación relativamente mayor. Como puede ver en el cuadro a continuación, la APR de frxETH está muy por delante de todos los protocolos.
La razón de su APR relativamente alta proviene del modelo de participación frxETH mencionado anteriormente.
Entonces, ¿por qué este modelo de participación único ayuda a Frax Finance a mantenerse por delante de otros protocolos en términos de APR? En primer lugar, debemos dejar claro que solo los titulares de sfrxETH recibirán beneficios de participación de ETH, mientras que tener frxETH solo o convertirse en Curve LP no son elegibles para recibir beneficios de participación. En el modelo de frxETH, convertirse en Curve LP equivale a renunciar a los beneficios de la apuesta y, en su lugar, optar por ganar $CVX, $CRV y $FXS en Curve. Al mismo tiempo, aunque renunciaron a los ingresos por apuestas, los $ETH depositados se seguirán utilizando para la verificación de la red y obtendrán las recompensas correspondientes. Estas recompensas también se distribuirán a los titulares de sfrxETH, aumentando así la APR de frxETH.
Según el Panel proporcionado oficialmente por Frax Finance, se puede ver en la comparación de la APR de sfrxETH y frxETH/ETH que, en la mayoría de los casos, la APR de Curve LP es mejor que la APR comprometida de sfrxETH, por lo que la APR de frxETH siempre puede permanecer en un nivel relativamente alto. El 9 de enero de 2023, la APR de Curve LP era un 2,09% más alta que la APR de participación de sfrxETH, por lo que la cantidad de personas que eligieron ser proveedores de liquidez de Curve fue ligeramente mayor que la cantidad de titulares de sfrxETH.
Rendimiento del mercado secundario de tokens (38%)
Actualmente, el volumen de operaciones en el mercado secundario de frxETH es bajo. El volumen de operaciones de 24 horas de frxETH el 9 de enero de 2023 fue de solo unos 50.000 dólares. El volumen de operaciones de 24 horas de stETH, un derivado de garantía líquida emitido por Lido Finance, es de aproximadamente 18 millones de dólares, y el volumen de operaciones de frxETH es de aproximadamente el 2,8% de stETH.
frxETH se negocia principalmente a través de Curve Finance, el grupo frxETH/ETH mencionado anteriormente, que representa más del 90% del volumen de operaciones de 24 horas. Además de Curve, frxETH también se puede negociar en Uniswap V3, pero el volumen de operaciones es relativamente bajo.
Dado que frxETH está vagamente vinculado a $ETH, su precio fluctúa alrededor del precio de $ETH. A partir del 9 de enero de 2023, el precio de frxETH se ha mantenido relativamente estable y no se ha producido ningún desacoplamiento significativo.
Según las estadísticas de Etherscan, el número actual de titulares de frxETH es 206, lo que es relativamente pequeño. Aunque esto tiene algo que ver con el poco tiempo que frxETH ha estado en línea, la mayor parte se debe a que no se pueden obtener ingresos simplemente manteniendo frxETH. Los titulares de frxETH deben depositar frxETH en el fondo de liquidez de Curve Finance o prometerlo a cambio de que sfrxETH reciba ingresos. Al 9 de enero de 2023, había 606 titulares de sfrxETH en Etherscan. Además, como certificado de compromiso de frxETH, sfrxETH aún no se ha desarrollado en otros escenarios de uso relacionados con el protocolo DeFi.
Desarrollo ecológico (39,25%)
Frax Finance en sí es un protocolo DeFi basado en Ethereum que se centra principalmente en monedas estables algorítmicas, y frxETH es solo uno de sus muchos productos. Aunque el proyecto de Frax Finance lleva funcionando relativamente mucho tiempo y se ha desarrollado con relativa madurez. Pero para toda la vía de apuestas de liquidez, frxETH comenzó relativamente tarde. El derivado con garantía de liquidez de $ETH de su protocolo, frxETH, no se abrió para acuñación hasta el 21 de octubre de 2022. El tiempo total de operación actual es de menos de 3 meses.
Aunque participó tarde, el desempeño actual de Frax Finance en el ámbito de las apuestas de liquidez es en realidad bastante impresionante. Según datos de Dune Analytics, aunque su participación de mercado es relativamente pequeña, el crecimiento de las apuestas de $ETH se ubica entre los siguientes proyectos. Entre ellos, el aumento de 30 días alcanzó el 40,87%, lo que está relacionado en gran medida con la APR relativamente alta de frxETH.
escribe al final
En general, Frax Finance ha establecido con éxito un modelo de apuesta de tokens basado en el fondo de liquidez frxETH/ETH y sfrxETH aprovechando sus ventajas en Curve War. Su diseño único ayuda a frxETH a destacarse en la competencia por el rendimiento de las apuestas de liquidez de Ethereum. A largo plazo, si el fondo de liquidez de Curve no produce fluctuaciones violentas, el rendimiento de las apuestas de frxETH se mantendrá en un nivel relativamente alto, atrayendo así a más usuarios.
Por otro lado, frxETH comenzó relativamente tarde y su liquidez general es relativamente insuficiente. Esta es la deficiencia más obvia de frxETH en la actualidad. Además, actualmente no se puede considerar que frxETH sea un derivado pignorado verdaderamente “líquido”. Debido a que su escenario de uso actual en DeFi es solo para proporcionar liquidez a Curve, realmente no puede liberar liquidez. Por lo tanto, creemos que en el desarrollo futuro de Frax Finance, mientras atraemos más usuarios y liquidez, debemos pensar en cómo agregar más escenarios de uso para frxETH en protocolos DeFi como AAVE y Compound, al igual que Lido Finance.
Según la información anterior, TokenInsight otorga a Frax Ether (frxETH) una calificación de BB con perspectiva estable.