Múltiples indicadores, como la prima de futuros de BTC y el GBTC en escala de grises, muestran que el precio de Bitcoin aumentó un 26,5% en octubre, alcanzando el nivel más alto en un año. Por lo tanto, formular una tesis bajista para Bitcoin puede resultar complicado, ya que los datos reflejan un período de recuperación posterior a la crisis y también están influenciados por las recientes subidas de tipos de interés de la Reserva Federal.
Desarrollos positivos en Bitcoin
A pesar de los indicadores positivos, el precio de Bitcoin se mantiene alrededor de un 50% por debajo del máximo histórico de 69.900 dólares alcanzado en noviembre de 2021. Esta diferencia significativa socava la importancia de Bitcoin. Destacó que la adopción de Bitcoin como instrumento de cobertura alternativo aún se encuentra en sus primeras etapas, habiendo ganado un 108% desde principios de año.
Es fundamental que los inversores analicen el entorno macroeconómico antes de decidir si las mejoras en la prima de futuros de Bitcoin, el interés abierto y la prima de fondos GBTC marcan un regreso a la normalidad o las primeras señales de interés de los inversores institucionales.
El 30 de octubre, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció planes de subastar 1,6 billones de dólares en deuda en los próximos seis meses. Sin embargo, los factores más importantes a considerar son el tamaño de la subasta y el equilibrio entre los bonos del Tesoro a corto plazo y los bonos a largo plazo, informó CNBC.
El multimillonario y fundador de Duquesne Capital, Stanley Druckenmiller, criticó el enfoque de la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en la deuda a corto plazo, calificándolo de "el mayor error en la historia del Tesoro". Un aumento sin precedentes en los ratios de deuda en la economía más grande del mundo ha llevado a Druckenmiller a elogiar a Bitcoin como una reserva alternativa de valor.
Futuros de Bitcoin
El interés abierto de los futuros de Bitcoin aumentó a su nivel más alto desde mayo de 2022, alcanzando los 15.600 millones de dólares. Este crecimiento puede atribuirse a la demanda institucional derivada de los riesgos inflacionarios en la economía. En particular, CME se ha convertido en el segundo mayor centro de negociación de derivados de Bitcoin, con un volumen de negociación de futuros de Bitcoin de 3.500 millones de dólares.
Además, el contango de futuros de Bitcoin, que mide la diferencia entre el precio spot y el precio del contrato a dos meses, ha alcanzado su nivel más alto en más de un año. Estos contratos de mes fijo normalmente se negocian con primas pequeñas en el mercado al contado, lo que sugiere que los vendedores pueden exigir más fondos para diferir los pagos.
Ha habido un aumento significativo en la demanda de posiciones largas apalancadas en Bitcoin. El 31 de octubre, la prima del contrato de futuros aumentó del 3,5% al 8,3%, superando el umbral alcista neutral del 5% por primera vez en 12 meses. Por lo tanto, la evolución positiva de Bitcoin indica un regreso a la normalidad de la criptomoneda más que optimismo.
