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Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se han convertido en un indicador crítico para los inversores minoristas mientras los mercados navegan por las cambiantes expectativas de política monetaria y señales económicas antes de la esperada elección presidencial. El rendimiento del Tesoro a 10 años de referencia ha aumentado 60 puntos básicos en los últimos dos meses, pasando de aproximadamente 3.7% a 4.3% en el momento de escribir, reflejando cambios significativos en el sentimiento del mercado y en las perspectivas económicas.

Los mercados valoran en un 99% un recorte de tasas de la Fed en noviembre

La reducción de tasas de dos puntos de la Reserva Federal en septiembre marcó un punto de inflexión en las expectativas del mercado, con los inversores revisando drásticamente su perspectiva de anticipar 11 recortes de tasas a solo 10 puntos básicos en este ciclo. Este cambio refleja la creciente confianza de la Fed en gestionar la inflación y mantener la estabilidad del mercado laboral, a pesar de las interrupciones temporales causadas por huracanes y huelgas. Los datos económicos han superado consistentemente las expectativas, con cifras de empleo sólidas y un gasto del consumidor robusto que sugieren una continua resiliencia económica.

Los rendimientos del Tesoro vieron un aumento inicial de 20 puntos básicos a alrededor del 3.85% tras la reunión de la Fed del 18 de septiembre, antes de escalar a aproximadamente 4.38% para el 1 de noviembre. La actual valoración del mercado indica una probabilidad del 99% de un recorte de tasas de un cuarto de punto, aunque los analistas de Piper Sandler proyectan que los rendimientos caerán por debajo del 4% para fin de año.

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La gestión de la deuda gubernamental es un factor clave que influye en los movimientos de los rendimientos

La gestión de la deuda gubernamental ha surgido como un factor clave que influye en los movimientos de los rendimientos. Si bien el Secretario del Tesoro ha indicado que los niveles de emisión se mantendrán estables en los próximos trimestres, el enfoque limitado en la reducción del déficit entre los candidatos presidenciales sugiere que el crecimiento continuo de la deuda puede ser inevitable.

Hasta el comercio de la mañana del lunes, el rendimiento del Tesoro a 10 años se situaba en 4.305%, bajando 58 puntos básicos, mientras que los mercados internacionales mostraban respuestas variadas con el bono del gobierno del Reino Unido a 10 años en 4.464% y el bund alemán a 10 años en 2.393%.

Para los inversores minoristas, estos movimientos de rendimiento tienen implicaciones más amplias para las estrategias de inversión y la dinámica del mercado. La combinación de expectativas cambiantes sobre recortes de tasas, indicadores económicos sólidos y posibles cambios en la política de deuda gubernamental continúa moldeando el sentimiento del mercado, convirtiendo los rendimientos del Tesoro en una métrica esencial para comprender las tendencias más amplias del mercado y las posibles oportunidades de inversión.

Descargo de responsabilidad: El autor no posee ni tiene una posición en ningún valor discutido en el artículo.

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